Офис контроллера валюты опубликовал проект правила объемом 376 страниц, самый обширный федеральныйстейблкойндокумент надзора, когда-либо выпущенный, сигнализируя о решительном сдвиге в сторону институционального регулирования цифровых активов в Соединенных Штатах.

Основные выводы

• США наконец-то имеют федеральные правила для стейблкоинов, и они соответствуют банковским стандартам.Предложение OCC на 376 страниц ставит стандарты для резервов, выкупов, аудитов и управления рисками, которые соответствуют традиционным банковским требованиям. Эмиссия стабильной монеты в США больше не является серой зоной.
• Эра обходных решений для доходности завершилась.

  OCC не только обеспечивает соблюдение запрета на доходность, установленного Законом GENIUS; он также закрывает лазейки. Соглашения о сотрудничестве, при которых третья сторона выплачивает проценты от имени эмитента, теперь предположительно несоответствующие требованиям.

• Масштаб определяет вашего регулятора.Менее 10 миллиардов долларов в эмиссии? Сертифицированного государственного режима может быть достаточно. Если вы превышаете этот порог, то надзор федеральной OCC становится обязательным, с 360-дневным сроком для соблюдения. Размер теперь диктует регуляторную юрисдикцию.

Торгуйте с уверенностью. Bitrue — это безопасная и надежнаякриптовалютная торговая платформадля покупки, продажи и обмена Биткойнами и альткойнами.

Зарегистрируйтесь сейчас, чтобы получить свой приз!

Что такое OCC и почему это важно в криптовалюте?

Офис контроллера валюты (OCC) является управлением Министерства финансов США, которое предоставляет лицензии, регулирует и контролирует все национальные банки и федеральные кредитные ассоциации.

В криптовалюте OCC имеет большое значение: он регулирует, какие финансовые учреждения могут выпускать платёжные стейблкоины на федеральном уровне, как должны быть структурированы резервы и какие операционные стандарты должны соблюдаться эмитентами.

ПодЗакон GENIUS, принятый 18 июля 2025 года, OCC стал одним из основных федеральных регуляторов, ответственных за внедрение первого в истории США законодательногоframework для стабильных монет в платежах.

Читать также:Список лучших стейблкоинов в 2026 году с хорошими показателями

25 февраля 2026 года он выполнил эту задачу, предложив обширное правило, которое определит, как будет выглядеть надзор за стейблкоинами OCC на практике.

Закон GENIUS: Статутная основа, а не полный свод правил

Перед тем как OCC запустил свои правила для стейблкоинов, Конгресс заложил правовую основу для этого.

Закон GENIUS запрещает любому лицу, индивидууму или организации выпускать платежный стейблкоин в Соединенных Штатах, если они не соответствуют критериям "разрешенного эмитента платежного стейблкоина".

Это также запрещает выплаты процентов или доходов наплатежные стейблкоины, проводя четкую регуляторную грань между токенами, эквивалентными наличным деньгам, и инвестиционными инструментами.

То, что закон не сделал, так это не указал, как эмитенты подтверждают соответствие.

Эта задача была возложена на OCC и скоординированную группу регуляторов, включая Федеральную резервную систему, FDIC и Управление по делам национальных кредитных союзов, каждая из которых отвечает за свою юрисдикцию.

Уведомление OCC объемом 376 страниц о предложении правил (NPRM) точно решает эту проблему.

Что на самом деле охватывают правила OCC Stablecoin

OCC вводит правила для стейблкойнов в рамках нового регулирующего кодекса, 12 CFR Part 15, охватывающего шесть основных направлений:

Стандарты резервных активов:Эмитенты должны обеспечивать каждую стейблкоин как минимум 1:1 качественными ликвидными активами, в частности наличными деньгами и краткосрочными казначейскими облигациями США. Никаких экзотических инструментов, никаких кредитных позиций.

Права на выкуп:Держатели токенов должны иметь возможность обменять их по номинальной стоимости в течение двух рабочих дней при нормальных рыночных условиях, что соответствует стандарту защиты прав потребителей, зеркально отражающему банковские нормы.

Аудиты и публичная отчетность:Эмитенты обязаны проводить независимые аудиты и публиковать регулярные отчеты о резервах, приближая требования к раскрытию информации к требованиям публичных компаний.

Управление рисками:Фреймворк, основанный на принципах, управляет кибербезопасностью, риском третьих сторон и операционной непрерывностью, что является критически важным для инфраструктуры цифровых активов, работающей круглосуточно, семь дней в неделю.

Пути подачи заявлений:

Государственные и федеральные органы: Правило порога в 10 миллиардов долларов

Одним из более тонких аспектов структуры стейблкоинов OCC является ее многоуровневый подход к юрисдикции.

Меньшие эмитенты с объемом обращения стейблкоинов менее 10 миллиардов долларов могут действовать в рамках государственного регулирующего режима, при условии что Комитет по сертификации стейблкоинов (состоящий из представителей Казначейства, Федеральной резервной системы и FDIC) официально сертифицирует правила этого штата как «в основном аналогичные» федеральному стандарту.

Но как только эмитент пересекает порог в 10 миллиардов долларов, федеральная структура становится обязательной. Они должны перейти на нее в течение 360 дней или получить официальное освобождение.

Читать также:Цифровое евро против стабильной монеты EURCV MiCA

Эта структура сохраняет некоторое пространство для инноваций на уровне штатов, при этом гарантируя, что стабильные монетные эмитенты, имеющие системное значение, подпадают под единый федеральный надзор.

The Yield Ban: Самое оспариваемое положение в правилах устойчивых монет OCC

Акт GENIUS запрещает доходность по стабильным монетам с оплатой. Предложение OCC не только вводит этот запрет; оно активно нацеливается на обходные пути, которые уже используются в индустрии.

На обсуждении находятся схемы, при которых эмитент стейблкоина сам по себе не выплачивает проценты, но аффилированное лицо или "связанная третья сторона" это делает, передавая доходы владельцам косвенно.

OCC вводит опровержимую презумпцию: если эмитент выплачивает доход аффилированной стороне, а затем эта аффилированная сторона выплачивает доход держателям стейблкоинов, регулирующие органы будут рассматривать это как нарушение закона. Эмитенты могут попытаться опровергнуть эту презумпцию в письменной форме, но бремя доказательства лежит на них.

Правило прямо затрагивает существующие рыночные структуры. На данный момент PayPal выплачивает вознаграждения всем...PYUSDдержателей, в то время как Paxos выступает в качестве технического эмитента, именно такой вид соглашения будет подвергнут анализу со стороны предпосылки оспоримости OCC.

Независимые партнерства под белой маркой с неаффилированными сторонами, однако, по-прежнему кажутся допустимыми, как и скидки для торговцев при оплате стейблкоинами.

Иностранные эмитенты и доступ на глобальный рынок

Предложение OCC по стейблкоинам выходит за рамки организаций, зарегистрированных в США.

Иностранные эмитенты стейблкоинов, стремящиеся получить доступ к пользователям в США, должны квалифицироваться как "разрешенные иностранные эмитенты платежных стейблкоинов", соответствуя аналогичным стандартам резерва, выкупа и управления рисками и получив одобрение OCC.

Те, кто не может или не хочет, столкнутся с постепенным исключением из регулируемого рынка США, что повышает планку для любых зарубежных операторов, нацеленных на американских потребителей.

Хронология и Что Далее

Предложение OCC открыто для общественных комментариев до 18 мая 2026 года.

Индустрия, от крупных банковских ассоциаций доПротокол DeFiоператоров, есть 60 дней, чтобы высказаться.

Финальные правила должны быть установлены до даты вступления в силу Закона GENIUS, которая наступает раньше — 18 января 2027 года или через 120 дней после того, как все основные регуляторы окончательно утвердят свои соответствующие правила.

Особенно отсутствуют в текущем NPRM правила Закона о банковской тайне, противодействия отмыванию денег и санкций OFAC, которые будут представлены в отдельном нормативном акте Министерства финансов.

Предложение OCC также ожидается, что будет взаимодействовать с предстоящим законом CLARITY, который более широко регулирует классификацию цифровых активов.

Юридические аналитики предполагают, что установив четкую базу без доходности для стабильных монет, регулируемых OCC, правило GENIUS Act может упростить то, что закон CLARITY должен рассмотреть в отношении доходности и предложений обмена.

Линия на песке для индустрии стейблкоинов

Фреймворк OCC для стейблкоинов не является поэтапным руководством; это основательный пересмотр.

Впервые законодательство США устанавливает четкую границу между платёжными стейблкоинами и цифровыми инструментами с процентами, и OCC теперь переводит эту границу в обязательные операционные стандарты.

Эмитенты, которые хотят получить доступ к рынку США, как местные, так и зарубежные, должны будут соответствовать стандартам банковского уровня по резервам, прозрачности и рискам.

Период комментариев является наиболее ясным окном для отрасли, чтобы влиять на реализацию. После 18 мая 2026 года правила перейдут к финализации, и срок соблюдения закона GENIUS начнет отсчитываться всерьез.

FAQ

Что такое OCC в криптовалюте?

OCC (Управление контролёра валюты) является федеральным регулятором США, который контролирует национальные банки, и в соответствии с законом GENIUS теперь также регулирует, какие entities могут легально выпускать платежные стейблкоины в Соединенных Штатах.

Что такое регулирование стейблкоинов OCC?

Регулирование стейблкоинов OCC относится к федеральным правилам, требующим от эмитентов стейблкоинов обеспечивать токены 1:1 наличными или ценными бумагами США, выкупать по номиналу в течение двух рабочих дней, проходить независимые аудиты и соответствовать стандартам управления рисками, применимым к банкам.

Что OCC запустила для стейблкоинов в 2026 году?

25 февраля 2026 года OCC запустило предложение о внесении правил объемом 376 страниц в рамках Закона GENIUS, самой обширной федеральной структуры надзора за стейблкоинами, когда-либо выданной в США, открытой для общественного обсуждения до 18 мая 2026 года.

Могут ли эмитенты стейблкоинов выплачивать доход в соответствии с правилами OCC?

Нет. Закон GENIUS запрещает получение дохода по стейблкоинам с фиксированным доходом, а предложение OCC идет дальше, нацеливаясь на обходные пути для аффилированных лиц, поднимая вопросы о договорах, где связанная сторона выплачивает процент от имени выпустителя, как предположительное нарушение.

Кому применяется свод правил по стейблкоинам OCC?

Это касается дочерних компаний национальных банков, федеральных и государственных эмитентов стабильных монет, а также иностранных эмитентов, стремящихся получить доступ к рынку США. Эмитенты с капитализацией до 10 миллиардов долларов могут работать в рамках сертифицированного государственного режима; те, у кого капитализация выше, должны соответствовать федеральной системе в течение 360 дней.