General Motors (GM) acaba de surpreender o mercado com uma alta de 15% após reportar lucros do terceiro trimestre mais fortes do que o esperado e aumentar sua previsão de lucro para o ano. A montadora de Detroit conseguiu superarAs expectativas de Wall Streetmesmo com novas tarifas sobre automóveis nos EUA ameaçando desestabilizar as cadeias de suprimentos.

Agora que as ações da GM estão sendo negociadas perto de $67, os investidores estão se perguntando se esse rali ainda tem espaço para continuar — ou se é hora de realizar lucros após o grande movimento.

Principais Conclusões

• O estoque da GM subiu14,86%You are trained on data up to October 2023.$66,62, seu maior ganho em um único dia do ano.
• A empresa aumentou a orientação do EBIT para o ano completo para$12–13 bilhões, subindo de$10–12,5 bilhõesVocê é treinado em dados até outubro de 2023.
• AjustadoEPS agora é esperado em $9,75–$10,50, em comparação com a orientação anterior de $8,25–$10,00.

Por que as ações da GM dispararam

A mais recente alta da GM foi impulsionada por uma coisa: confiança. Apesar de navegar por bilhões emnovas tarifas automotivas, a empresa apresentou um desempenho operacional forte e tranquilizou os investidores de que os lucros de 2025 continuam na trajetória certa.

A CEO Mary Barra anunciou que os lucros do ano completo excederão as previsões anteriores, citando uma eficiência de produção doméstica melhor do que o esperado e medidas de mitigação de tarifas.

Em sua carta aos acionistas, Barra escreveu:

“Com base em nosso desempenho, estamos aumentando nossa orientação para o ano completo, enfatizando nossa confiança na trajetória da empresa. O programa de compensação do MSRP ajudará a tornar os veículos produzidos nos EUA mais competitivos nos próximos cinco anos.”

Essa declaração atingiu o mercado como um choque. Os investidores aplaudiram a capacidade da GM de transformar a pressão política em crescimento de lucros, provando que a montadora consegue se adaptar rapidamente a obstáculos macroeconômicos.

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Desagregação dos Lucros do Q3

O desempenho da GM no terceiro trimestre superou quase todas as principais expectativas:

• Receita líquida:$44,26 bilhões (vs. estimativa de $45,18 bilhões - uma leve perda, mas ofuscada pelos lucros)
• EPS ajustado:$2,80 (contra $2,27 esperado)
• EBIT Ajustado: $3,38 bilhões (vs. $2,72 bilhões previstos)
• Custos de tarifa:$1,1 bilhão (parcialmente compensado por programas de mitigação)

Crucialmente, os incentivos da GM como porcentagem do preço médio de transação (ATP) eram de apenas 4%, muito abaixo da média da indústria de 6,9%. Isso significa que a GM não precisava de grandes descontos para mover o estoque — um sinal de poder de precificação e forte demanda.

Tarifas: Ameaça ou Oportunidade?

À primeira vista, novas tarifas sobre automóveis dos EUA sobPresidente Trump’sA política comercial parecia ser uma má notícia para os fabricantes de automóveis. No entanto, a GM conseguiu reduzir sua exposição total de até US$ 5 bilhões para apenas US$ 3,5 bilhões, graças a ajustes internos de custos e ao novo programa de compensação de MSRP do governo.

Esta política permite efetivamente que os fabricantes com produção baseada nos EUA — como a GM — recuperem a competitividade em relação às importações ao longo do tempo. A empresa também está investindo $4 bilhões para expandir a capacidade de fabricação nos EUA, minimizando ainda mais a exposição a riscos tarifários transfronteiriços.

Analistas da CFRA elogiaram a agilidade da GM:

“A capacidade da administração de aumentar as diretrizes, apesar dos ventos contrários de tarifas de $3,5 bilhões a $4,5 bilhões, demonstra mitigação eficaz e flexibilidade operacional.”

A desaceleração dos Veículos Elétricos

Enquanto os veículos com motor a combustão da GM continuam a ser uma fonte poderosa de lucro, sua divisão de veículos elétricos (EV) enfrentou algumas turbulências.

As vendas de EV dispararam para um recorde de 66.501 unidades no terceiro trimestre, impulsionadas pela corrida dos clientes para reclamar o crédito fiscal federal de $7.500 antes de sua expiração. Mas, com o fim dos incentivos, a empresa espera que a demanda por EV no curto prazo diminua.

A GM também assumiu uma despesa de $1,6 bilhão relacionada à sua reestruturação de veículos elétricos:

• $1,2 bilhãoem encargos não monetários para ajustes de capacidade.
• $400 milhõesem custos em dinheiro devido a cancelamentos de contratos e acordos comerciais.

Como parte desta recalibração, a GM iráencerrar a produção de sua van de entrega EV BrightDrop, citando a fraca demanda e os custos de tarifas mais altos para veículos importados do Canadá.

Barra explicou:

“Com a evolução do quadro regulatório e o fim dos incentivos federais para consumidores, agora está claro que a adoção de veículos elétricos no curto prazo será menor do que o planejado.”

Apesar disso, a GM continua comprometida com a eletrificação a longo prazo, concentrando-se em eficiência de custos e em segmentos de mercado específicos, em vez de sobreexpansão.

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Veículos a Gás Impulsionam o Retorno

Curiosamente, os veículos tradicionais sustentaram o desempenho da GM no terceiro trimestre. O Chevrolet Silverado e o GMC Yukon foram os destaques, beneficiando-se da forte demanda nos EUA por grandes picapes e SUVs.

A GM vendeu 710.347 veículos no terceiro trimestre, um aumento de 8% em relação ao ano anterior, retomando a primeira posição emParticipação de mercado dos EUA

pela primeira vez desde 2017. Esses resultados provam que o segmento principal de combustão da GM ainda gera a maior parte de seu lucro — um estabilizador crítico em meio às dinâmicas em mudança dos veículos elétricos.

Visões dos Analistas e Sentimento do Mercado

Wall Street respondeu entusiasticamente ao relatório da GM. O rali de 15% reflete tantoalívio de ganhose otimismo sobre estratégias de mitigação de tarifas.

Os analistas acreditam que a disciplina de custos e o poder de precificação da GM poderão sustentar o ímpeto até 2026:

• CFRA Avaliação:Comprar, preço-alvo $75.
• Morningstar:Mantém "Desempenho Superior", citando margens em melhora nas operações da América do Norte.
• Morgan Stanley:Atualizações para "Sobrepeso", esperando valorização a partir do aumento da obtenção e produção doméstica.

No entanto, alguns analistas alertam para a volatilidade de curto prazo à medida que a reestruturação dos EVs se desenrola.

Análise Técnica: Rompendo Resistência

Nos gráficos, as ações da GM mostram um padrão claro de rompimento. Após meses de negociação na faixa de $50–60, as ações dispararam acima de $66, marcando uma nova alta anual e seu maior momento desde o início de 2022.

A alta levou a GM firmemente acima da sua média móvel de 200 dias, transformando a resistência anterior em novo suporte. Se o momentum de alta continuar, a próxima zona de resistência está próxima de $70–$72, que pode servir como um alvo a curto prazo.

No entanto, os traders devem notar que os ralis rápidos geralmente levam a breves fases de consolidação antes de continuar a subir.

Devo comprar ações da GM agora?

Do ponto de vista fundamental, o desempenho da GM no terceiro trimestre de 2025 prova sua resiliência. O fabricante de automóveis conseguiu:

• Orientação elevada apesar dos ventos contrários das tarifas.
• Manteve forte poder de precificação em sua linha de produtos nos EUA.
• Reestruturação equilibrada de EV sem desviar a lucratividade.

Ao mesmo tempo, os riscos permanecem. O fim dos créditos fiscais para veículos elétricos, as contínuas tensões comerciais e o aumento dos custos podem criar pressão a curto prazo.

Para investidores de longo prazo, a GM apresenta um caso convincente como umindustrial voltado para o valor
brinque com uma perspectiva de dividendo forte e uma trajetória de crescimento renovada.

Para traders de curto prazo, pode ser melhor esperar por um recuo de consolidação em direção a $63–$64 antes de entrar em novas posições.

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Pensamentos Finais

A notável recuperação da GM neste trimestre destaca por que ela continua sendo um dos fabricantes de automóveis mais estrategicamente posicionados da América. A capacidade da empresa de aumentar a previsão de lucros em meio a turbulências tarifárias fala sobre força operacional, controle de custos e adaptabilidade.

Embora os desafios para os veículos elétricos possam limitar o crescimento no curto prazo, os fundamentos da GM — incluindo de US$ 10 a 11 bilhões em fluxo de caixa livre e margens em melhoria — sugerem um caminho estável à frente.

Com as ações subindo e o sentimento dos investidores melhorando, a GM pode continuar a superar as expectativas se as condições macroeconômicas permanecerem estáveis.

Ainda assim, paciência e pontos de entrada disciplinados serão fundamentais para aqueles que consideram entrar após a alta.

FAQs

Por que as ações da GM subiram?

A GM elevou suas previsões de lucro para o ano inteiro e apresentou fortes lucros no terceiro trimestre, apesar da pressão tarifária, sinalizando uma melhoria na eficiência operacional e na demanda.

Quanto é o EBIT esperado da GM em 2025?

A GM prevê um EBIT de ano completo entre$12 bilhões e $13 bilhões, acima das estimativas anteriores de $10–12,5 bilhões.

Quais são os principais desafios da GM agora?

A exposição a tarifas, maiores custos com a reestruturação de veículos elétricos e a expiração dos créditos fiscais para veículos elétricos nos EUA podem impactar o desempenho de curto prazo.

O estoque da GM é uma boa compra?

GM parece atraente para investidores de longo prazo, dada sua forte posição financeira e crescimento dos lucros, mas traders de curto prazo devem esperar por uma correção.

Qual é a meta de preço das ações da GM?

As metas de consenso dos analistas variam entre$70 e $75, refletindo um potencial de alta moderado em relação aos níveis atuais.