Controvérsia em Torno do XRP como Segurança não Registrada

2025-04-23
Controvérsia em Torno do XRP como Segurança não Registrada

O cenário regulatório em torno das criptomoedas continua nebuloso nos Estados Unidos, com tensões em curso entre as decisões federais e a aplicação em nível estadual.

Em um desenvolvimento surpreendente, o XRP—um dos tokens mais debatidos na história legal dos EUA—está mais uma vez no centro da controvérsia.

Apesar de uma vitória legal parcial em 2023 que ofereceu alguma clareza regulatória, uma nova ação judicial movida pelo Procurador-Geral de Oregon reacendeu o debate sobre "XRP como título não registrado".

Esta ação não apenas desafia a classificação do XRP, mas também destaca a natureza fragmentada da regulamentação de criptomoedas nos EUA.

Oregon Reacende Tempestade Regulatória com Processo Contra a Coinbase

As nuvens legais em torno do XRP se tornaram mais densas mais uma vez, apesar de uma decisão federal de 2023 que forneceu alguma clareza para sua venda no varejo.

Em um desenvolvimento inesperado, o Procurador Geral do Oregon, Dan Rayfield, entrou com uma ampla ação judicial contra a Coinbase, acusando a exchange de facilitar a venda de valores mobiliários não registrados, incluindo o tão debatido token XRP.

O novo caso gerou uma preocupação generalizada na comunidade cripto, pois inclui uma lista de 31 tokens classificados como valores mobiliários, muitos dos quais não haviam sido mencionados anteriormente em ações federais semelhantes.

Entre eles estão AAVE,UNI,FLOW, 

,ADA, e notavelmente, XRP, colocando o token no centro de mais uma controvérsia regulatória.

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XRP Nomeado Novamente Apesar da Clareza Anterior

Em 2023, a juíza federal dos EUA, Analisa Torres, decidiu que o XRP não era um título quando vendido em bolsas públicas para investidores de varejo, marcando uma grande vitória para a Ripple Labs.

A SEC tinha processado a Ripple desde o final de 2020, mas o julgamento foi amplamente considerado um ponto de virada que ajudou a legitimar o status do XRP no mercado de criptomoedas.

Essa clareza, no entanto, foi colocada em questão. A queixa de Oregon revive o argumento de que o XRP é um título não registrado, ao afirmar que a Coinbase permitiu que os habitantes de Oregon negociassem tokens que deveriam ter sido registrados como contratos de investimento.

Justin Slaughter, Vice-Presidente de Assuntos Regulatórios na Paradigm, destacou a ação do Procurador Geral do Oregon como particularmente agressiva. “Esta é uma ação judicial que abrange tudo”, ele publicou no X (antigo Twitter), observando que o caso visa muito mais tokens do que a ação anterior da SEC.

O raciocínio legal e as implicações do Oregon

A ação judicial acusa a Coinbase de violar as leis de valores mobiliários de Oregon por meio de sua plataforma de negociação principal e da corretora Prime.

O processo legal alega que todos os 31 tokens, incluindo XRP, atendem à definição de valores mobiliários de acordo com o Howey Test—um padrão legal dos EUA usado para determinar o que constitui um "contrato de investimento."

Lê-se: “Cada unidade de um ativo listado negocia pelo mesmo preço que outra unidade desse mesmo ativo... e é oferecida e vendida em troca, incluindo dólares americanos e outros ativos cripto.”

O escritório de Rayfield se opôs à afirmação da Coinbase de que os ativos criptográficos são inerentemente diferentes dos títulos tradicionais. O AG argumenta que a estrutura e a promoção desses tokens muitas vezes criam expectativas de lucro, o que é central para a definição legal de um título.

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Coinbase Rebate: Chama de "Processo de Cópia"

Coinbase, que já derrotou uma investigação da SEC no início deste ano, não perdeu tempo em responder. O Diretor Legal Paul Grewal classificou o processo do Oregon como um"tentativa de imitação"que poderia interferir nos esforços legislativos bipartidários no Congresso.

"

“Esse tipo de regulação por meio da aplicação da lei prejudica o verdadeiro progresso”, disse Grewal. “É hora de clareza por meio da formulação de leis, não de processos jurídicos retroativos.”

"

A Coinbase deve lutar contra a ação judicial de forma vigorosa, o que pode levar a outra longa batalha legal que pode acabar no tribunal federal. A empresa argumentou a favor de diretrizes nacionais mais claras em vez de interpretações fragmentadas em nível estadual.

Reações Políticas e de Mercado

A ação judicial reacendeu debates políticos sobre a jurisdição de reguladores estaduais vs. federais na supervisão de criptomoedas. Vários legisladores expressaram preocupação de que as ações estaduais possam desestabilizar esforços bipartidários em Washington, particularmente em torno de projetos de lei focados na definição de classificações de ativos digitais.

Enquanto isso,O preço do XRPbrevemente caiu após as notícias, embora permaneça mais alto desde o início do ano. A reação do mercado destaca a contínua sensibilidade dos investidores a desenvolvimentos legais que afetam tokens de alto perfil.

Apesar do revés, muitos detentores de XRP permanecem otimistas de que o processo no Oregon, no final das contas, terá pouco peso, dado as decisões anteriores dos tribunais a favor da Ripple.

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Implicações Mais Amplas do Cripto

Esta ação de Oregon pode encorajar outros reguladores estaduais a buscar ações semelhantes, especialmente se perceberem agências federais como lentas ou relutantes em agir. Também exerce uma pressão renovada sobre o Congresso para finalizar a legislação nacional

legislação criptoque pode antecipar decisões conflitantes em nível estadual.

Com o XRP mais uma vez em destaque, o caso destaca a incerteza contínua sobre como os ativos digitais são classificados e regulamentados nos Estados Unidos.

O resultado pode ter consequências duradouras não apenas para XRP e Coinbase, mas para o ecossistema mais amplo do Web3.

FAQ

1. Por que o XRP está sendo chamado novamente de segurança não registrada?

O Procurador Geral do Oregon entrou com uma ação judicial alegando que o XRP e outros 30 tokens foram vendidos pela Coinbase sem o registro adequado de valores mobiliários. Isso revive debates anteriores, apesar de uma decisão de 2023 que disse que o XRP não era um valor mobiliário em vendas no varejo.

2. Um juiz já não decidiu que o XRP não é um título?

Sim. Em 2023, um juiz federal decidiu que o XRP não era um título quando vendido em bolsas públicas para investidores de varejo. No entanto, a decisão não isentou universalmente o XRP em todos os contextos, que reguladores estaduais como o Oregon agora parecem estar testando.

3. Qual é a resposta da Coinbase à ação judicial?

A Coinbase rejeitou o processo como “sem mérito” e uma “cópia” de queixas federais. A empresa argumenta que a ação prejudica os esforços do Congresso para desenvolver uma regulamentação clara sobre criptomoedas e planeja se defender no tribunal.

4. O que isso pode significar para os detentores de XRP?

Se o processo do Oregon ganhar força, isso pode levar a uma volatilidade temporária de preços e a um renovado escrutínio regulatório do XRP e de tokens similares. No entanto, as vitórias anteriores em tribunais federais da Ripple podem fornecer uma defesa legal forte.

Aviso Legal: O conteúdo deste artigo não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento.

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