Dana Kekayaan Berdaulat Menjual Emas untuk Bitcoin? Apa yang Ditemukan Bitwise

A Bitwise survei institusional telah menarik perhatian baru pada ide menjual emas untuk Bitcoin, setelah satu dana kekayaan negara dilaporkan memberi tahu perusahaan bahwa ia membiayai alokasi kriptonya dengan menjual valas dan cadangan emas. 

Pengungkapan ini muncul ketika Bitwise menemukan bahwa tidak satu pun dari 15 institusi besar yang diwawancara mengurangi alokasi kriptonya selama penurunan sekitar 50% Bitcoin dari sekitar $125.000 menjadi $60.000. Beberapa malah membeli lebih banyak.

Temuan ini tidak berarti bahwa dana kekayaan negara secara luas meninggalkan emas untuk Bitcoin. Penelitian Bitwise menunjukkan bahwa beberapa institusi semakin memandang Bitcoin bersama dengan emas sebagai perlindungan terhadap pengurangan nilai mata uang, sementara klaim spesifik tentang dana sovereign yang menjual emas berasal dari pernyataan Kepala Riset Bitwise Ryan Rasmussen. Dana tersebut tidak diidentifikasi secara publik.

Ikhtisar Kunci

• Bitwise mewawancarai 15 institusi besar dan menemukan tidak satu pun yang mengurangi alokasi kriptonya selama penurunan Bitcoin sekitar 50%, sementara beberapa meningkatkan kepemilikan mereka.
• Institusi yang disurvei oleh Bitwise sering memandang Bitcoin bersama emas sebagai perlindungan terhadap pengurangan nilai mata uang fiat.
• Satu dana kekayaan negara dilaporkan memberi tahu Bitwise bahwa ia membiayai alokasi kriptonya dengan menjual valas dan cadangan emas, meskipun dana tersebut tidak diidentifikasi.

Apa yang Ditemukan oleh Survei Institusional Bitwise?

Laporan adopsi kripto institusional pertama Bitwise mengkaji bagaimana investor besar mendekati aset digital, termasuk ukuran alokasi mereka, motivasi investasi dan perilaku selama penurunan pasar.

Penelitian ini didasarkan pada wawancara dengan profesional investasi senior dari 15 institusi besar. 

Kelompok tersebut mencakup dana kekayaan negara, dana pensiun publik, endowment, yayasan, kantor keluarga multi, konsultan investasi dan perusahaan publik.

Salah satu temuan yang paling jelas berkaitan dengan perilaku institusional selama penurunan besar Bitcoin.

Bitwise mengatakan pasar kripto turun sekitar 50% antara kuartal keempat tahun 2025 dan kuartal kedua tahun 2026. 

Tidak satu pun dari 15 institusi yang diwawancarai mengurangi alokasi kriptonya selama periode tersebut, sementara beberapa meningkatkan eksposur mereka.

Itu tidak berarti bahwa semua investor institusional berperilaku dengan cara yang sama. Sampel dibatasi pada 15 institusi dan tidak boleh diperlakukan sebagai representasi lengkap dari investasi institusional global.

Apakah Dana Kekayaan Negara Menjual Emas untuk Bitcoin?

Detail yang paling mencolok berasal dari Ryan Rasmussen, kepala riset Bitwise, ketika membahas temuan institusional.

Rasmussen mengatakan satu dana kekayaan negara memberi tahu Bitwise bahwa ia membiayai alokasi kriptonya dengan menjual valas dan cadangan emas.

Institusi tersebut tidak diidentifikasi secara publik. Tidak ada informasi yang diungkapkan tentang berapa banyak emas yang dijual, seberapa besar Bitcoin alokasi itu, atau apakah strategi tersebut mencerminkan kebijakan yang lebih luas di antara dana kekayaan negara.

Klaim ini harus diperlakukan sebagai sebuah pengungkapan institusional anonim, dan bukan sebagai bukti bahwa dana kekayaan negara secara kelompok menjual emas untuk Bitcoin.

Survei yang lebih luas menunjukkan bahwa dana kekayaan negara termasuk di antara tipe institusi yang mempertimbangkan alokasi kripto.

Mengapa Institusi Memegang Bitcoin Bersama Emas?

Survei Bitwise menunjukkan tesis investasi di mana Bitcoin dan emas dapat menempati peran portofolio yang sama tanpa harus menjadi pengganti langsung.

Setiap institusi dalam survei yang memiliki kripto juga memiliki Bitcoin. Bitwise juga menemukan bahwa institusi sering mendiskusikan Bitcoin bersama emas ketika mempertimbangkan perlindungan terhadap pengurangan nilai mata uang fiat.

Emas secara tradisional digunakan oleh investor dan pengelola cadangan sebagai aset langka yang tidak tergantung pada kondisi keuangan penerbit tertentu.

Bitcoin memiliki struktur yang berbeda. Pasokannya diatur oleh protokolnya, sementara kepemilikan dan transfer dilakukan melalui jaringan digital.

Perbedaan ini berarti Bitcoin dan emas membawa risiko dan karakteristik pasar yang berbeda. Namun, beberapa institusi tampaknya melihat kedua aset sebagai cara potensial untuk mendiversifikasi eksposur terhadap risiko moneter dan mata uang.

Hal ini menjadikan transaksi dana kekayaan negara yang dilaporkan sangat menarik. Alih-alih sekadar menambahkan Bitcoin dengan modal baru, institusi dilaporkan membiayai alokasi dengan mengalokasikan kembali sebagian dari cadangan yang sudah ada.

Bitcoin vs Emas: Apa Argumen Institusionalnya?

Perdebatan Bitcoin vs emas sering berfokus pada apakah kedua aset bersaing satu sama lain atau dapat melayani peran yang saling melengkapi.

Penelitian Bitwise menunjukkan bahwa setidaknya beberapa investor institusional semakin melihatnya sebagai saling melengkapi.

Laporan tersebut menemukan bahwa Bitcoin biasanya dimiliki bersama emas sebagai bagian dari strategi untuk melindungi terhadap pengurangan nilai mata uang fiat. Ini tidak berarti bahwa institusi harus melihat Bitcoin sebagai pengganti emas.

Sebuah institusi dapat mempertahankan eksposur emas sambil menambahkan Bitcoin ke dalam portofolionya.

Perbedaan ini sangat relevan bagi investor besar. Bitwise melaporkan alokasi kripto berkisar antara 0,5% hingga 13% dari aset yang dapat diinvestasikan, dengan sebagian besar institusi berada antara 1% dan 2%.

Alokasi Bitcoin yang relatif kecil dapat hidup berdampingan dengan posisi yang jauh lebih besar dalam aset cadangan tradisional.

Apakah Institusi Menjual Bitcoin Selama Penurunan?

Temuan signifikan lainnya adalah bahwa tidak satu pun dari institusi yang disurvei menyebutkan penurunan harga sebagai alasan untuk mengurangi alokasi kriptonya.

Bitwise melaporkan bahwa tidak satu pun dari 15 institusi menjual kepemilikan kriptonya selama penurunan besar yang dicakup oleh penelitian ini. Beberapa malah meningkatkan posisi mereka.

Institusi juga mengidentifikasi berbagai keadaan yang dapat membuat mereka menjual.

Ini termasuk kegagalan tesis investasi mereka, sambaran perubahan regulasi besar, atau kehilangan kredibilitas yang lebih luas di seluruh industri kripto.

Ini menunjukkan bahwa setidaknya di antara institusi yang diwawancarai, eksposur Bitcoin sedang dievaluasi sebagai alokasi portofolio jangka panjang daripada murni sebagai posisi perdagangan jangka pendek.

Apa yang Terjadi pada Bitcoin Antara $125.000 dan $60.000?

Diskusi survei menyoroti penurunan Bitcoin dari sekitar $125.000 menjadi $60.000.

Menurut Rasmussen, tidak ada institusi yang diwawancarai oleh Bitwise yang menjual selama penurunan tersebut, sementara beberapa membeli lebih banyak.

Rasmussen juga mengatakan bahwa dia percaya $60.000 adalah titik terendah dari siklus.

Pernyataan itu adalah pandangan pasar nya daripada tingkat harga masa depan yang terkonfirmasi. Bitcoin dapat tetap volatil, dan rendah sebelumnya tidak menjamin bahwa pasar tidak akan kembali atau bergerak di bawahnya.

Temuan yang lebih signifikan dari survei adalah perilaku yang dilaporkan dari investor institusional selama penurunan alih-alih target harga Bitcoin tertentu.

Apa Artinya Ini untuk Alokasi Crypto Institusional?

Survei menunjukkan bahwa alokasi crypto institusional semakin strategis dan kurang tergantung pada pergerakan harga jangka pendek.

Bitwise melaporkan bahwa sebagian besar institusi yang disurvei memiliki alokasi crypto antara 1% dan 2% dari aset yang dapat diinvestasikan, meskipun rentang yang dilaporkan meluas dari 0,5% hingga 13%.

Penelitian juga menemukan bahwa investor institusional semakin menggunakan struktur investasi yang diatur untuk mendapatkan eksposur Bitcoin, dengan menyebutkan faktor-faktor seperti kompleksitas operasional yang lebih rendah dan administrasi yang lebih mudah.

Ini relevan untuk diskusi tentang emas karena adopsi institusional tidak selalu memerlukan investor untuk mengganti aset tradisional dengan Bitcoin.

Sebuah dana pensiun, dana kekayaan negara, atau kantor keluarga dapat memiliki emas, ekuitas, obligasi, dan aset lainnya sambil mengalokasikan sebagian kecil dari portofolionya untuk Bitcoin.

Contoh dana kekayaan negara yang dilaporkan mencerminkan perkembangan yang lebih spesifik: mengalihkan aset cadangan yang ada ke crypto.

Mengapa Sebuah Institusi Menjual Emas untuk Bitcoin?

Rasional yang mungkin terkait dengan bagaimana sebuah institusi mendefinisikan tujuan portofolio jangka panjangnya.

Jika seorang investor melihat baik emas maupun Bitcoin sebagai potensi perlindungan terhadap pengurangan nilai mata uang, mungkin ia memutuskan bahwa mempertahankan eksposur kepada keduanya memberikan diversifikasi yang lebih besar daripada hanya memegang satu.

Keputusan untuk mengurangi eksposur emas juga bisa mencerminkan perubahan dalam profil risiko preferensi institusi, kebutuhan likuiditas, atau harapan tentang peran masa depan aset digital.

Namun, tidak ada penjelasan ini yang dapat dikonfirmasi sebagai motivasi spesifik dari dana kekayaan negara yang tidak disebutkan namanya.

Informasi yang tersedia hanya menetapkan bahwa institusi tersebut dilaporkan memberitahu Bitwise bahwa ia mendanai alokasi cryptonya dengan menjual cadangan valuta asing dan emas.

Apa yang Harus Diperhatikan Investor Berikutnya?

Pertanyaan terpenting adalah apakah perilaku institusional yang dilaporkan menjadi lebih luas.

Realokasi cadangan adalah satu perkembangan yang perlu diperhatikan. Jika institusi kekayaan negara atau publik lainnya mengungkapkan pemindahan sebagian cadangan emas atau valuta asing mereka menjadi Bitcoin, itu akan memberikan lebih banyak bukti tentang pergeseran yang lebih luas daripada contoh yang terisolasi.

Ukuran alokasi adalah ukuran penting lainnya. Sebagian besar alokasi crypto institusional yang dilaporkan oleh Bitwise tetap relatif kecil. Peningkatan berkelanjutan dalam ukuran alokasi dapat menunjukkan integrasi yang lebih dalam dari Bitcoin ke dalam konstruksi portofolio institusional.

Perilaku selama penurunan di masa depan juga penting. Survei Bitwise memberikan gambaran perilaku institusional selama satu penurunan besar. Stres pasar di masa depan dapat menunjukkan apakah institusi terus memegang atau meningkatkan eksposur ketika harga turun tajam.

Untuk investor ritel, bukti tidak menetapkan bahwa menjual emas untuk Bitcoin adalah strategi yang tepat. 

Sebaliknya, ini menunjukkan bahwa beberapa investor besar sedang mempertimbangkan Bitcoin sebagai aset portofolio yang dapat berdampingan dengan emas, sementara setidaknya satu dana kekayaan negara dilaporkan menggunakan cadangan emas dan valuta asing untuk mendanai alokasi cryptonya.

Kesimpulan

Survei crypto institusional pertama Bitwise memberikan bukti bahwa Bitcoin semakin mapan dalam portofolio investasi besar.

Semua institusi yang disurvei yang memiliki crypto juga memiliki Bitcoin, sementara penelitian menemukan bahwa Bitcoin sering dianggap sejajar dengan emas sebagai potensi perlindungan terhadap pengurangan nilai mata uang fiat.

Pengungkapan yang paling mencolok adalah bahwa satu dana kekayaan negara dilaporkan mendanai alokasi cryptonya dengan menjual cadangan emas dan valuta asing. 

Namun, institusi tersebut tidak diidentifikasi, dan temuan itu tidak boleh diartikan sebagai bukti bahwa dana kekayaan negara secara luas mengganti emas dengan Bitcoin.

Survei yang lebih luas memberikan sinyal yang lebih jelas tentang perilaku institusional. Tidak satu pun dari 15 institusi yang diwawancarai oleh Bitwise mengurangi alokasi cryptonya selama penurunan yang dilaporkan sekitar 50%, sementara beberapa meningkatkan eksposur mereka.

Perkembangan yang perlu diperhatikan adalah apakah realokasi cadangan dan alokasi Bitcoin jangka panjang serupa muncul di antara lebih banyak investor institusional.

FAQ

Apakah dana kekayaan negara menjual emas untuk membeli Bitcoin?

Satu dana kekayaan negara dilaporkan memberitahu Bitwise bahwa ia mendanai alokasi cryptonya dengan menjual cadangan valuta asing dan emas. Dana tersebut tidak diidentifikasi secara publik, jadi temuan itu tidak boleh digeneralisasi untuk dana kekayaan negara sebagai kelompok.

Apa yang ditemukan oleh survei institusional Bitwise?

Bitwise mewawancarai profesional investasi dari 15 institusi besar dan menemukan bahwa tidak ada yang mengurangi alokasi cryptonya selama penurunan sekitar 50% yang dicakup oleh studi tersebut. Beberapa meningkatkan kepemilikan mereka.

Apakah institusi melihat Bitcoin mirip dengan emas?

Penelitian Bitwise menemukan bahwa institusi sering memegang Bitcoin bersamaan dengan emas dan melihat Bitcoin sebagai bagian dari potensi perlindungan terhadap pengurangan nilai mata uang fiat. Kedua aset tersebut tetap memiliki karakteristik dan risiko yang berbeda.

Berapa banyak Bitcoin yang dialokasikan oleh institusi?

Bitwise melaporkan alokasi crypto berkisar antara 0,5% hingga 13% dari aset yang dapat diinvestasikan, dengan sebagian besar institusi yang disurvei mengalokasikan antara 1% dan 2%.

Apakah Ryan Rasmussen mengatakan Bitcoin telah mencapai titik terendah di $60,000?

Ya. Rasmussen mengatakan dia percaya $60,000 adalah titik terendah dari siklus. Itu adalah pandangan pasar yang dinyatakannya, bukan level harga Bitcoin di masa depan yang terkonfirmasi.

Pemberitahuan: Pandangan yang diungkapkan sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan platform ini. Platform ini dan afiliasinya melepaskan tanggung jawab atas akurasi atau kelayakan informasi yang diberikan. Ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat keuangan atau investasi.