¿Qué es Zama Confidential DeFi? 16 bóvedas Morpho y swaps privados explicados

Zama anunció una expansión importante el 15 de septiembre. Abrió acceso a 16 bóvedas confidenciales en Morpho a través de cinco curadores institucionales y cinco clases de activos. 

Junto a las bóvedas, el Protocolo de Intercambio Confidencial de Zama se lanzó. Este artículo explica cómo funciona Zama FHE, qué ofrecen las nuevas bóvedas y por qué esto es importante para el futuro de las finanzas privadas en cadena.

Puntos Clave

• Zama es una capa de confidencialidad para Ethereum, no una blockchain independiente.
• 16 bóvedas Zama Morpho ahora aceptan depósitos confidenciales a través de 5 clases de activos.
• Los intercambios privados de Zama permiten a los usuarios operar sin revelar el tamaño o la intención.

Cómo Funciona Zama FHE: Protección DeFi En Cadena

La tecnología central de Zama es la Encriptación Homomórfica Total. Esta es una forma de encriptación que permite que se realicen cálculos sobre datos encriptados. Los resultados permanecen encriptados hasta que alguien con permiso los desencripta. 

En la práctica, esto significa que el tamaño del depósito del usuario, los cambios de posición y el tiempo permanecen privados incluso cuando los fondos interactúan con la infraestructura DeFi establecida.

El Protocolo Zama es una capa de confidencialidad. Se despliega en cualquier L1 o L2. No es una nueva blockchain. Ese diseño permite que la confidencialidad se sitúe sobre los lugares y la liquidez que el capital institucional ya utiliza. 

El protocolo está compuesto por varios componentes. Estos incluyen la biblioteca Solidity FHEVM, contratos anfitriones, coprocesadores, una puerta de enlace, un servicio de gestión de claves y un relayer.

¿Qué es la Encriptación Homomórfica Total (FHE)?

FHE es el motor detrás de Zama. Permite que los contratos inteligentes procesen entradas encriptadas sin ver nunca los valores subyacentes. 

Un usuario puede depositar fondos, ganar rendimiento e intercambiar activos mientras sus saldos y tamaños de transacción permanecen ocultos a la vista pública. Los cálculos ocurren fuera de la cadena a través de una red de coprocesadores. Los resultados son verificados y comprometidos de nuevo a la cadena.

El Estándar de Token ERC7984

Zama utiliza un estándar de token confidencial llamado ERC7984. Estos tokens preservan la verificabilidad pública mientras mantienen montos y saldos encriptados. Se ven y funcionan como tokens regulares en la superficie. Pero sus saldos están protegidos. 

Este estándar ahora es respaldado por Merkl, la plataforma de incentivos. Ese apoyo permite que las campañas de incentivos confidenciales se ejecuten sobre saldos encriptados.

Superando las Vacilaciones Institucionales

Las instituciones han sido lentas para adoptar finanzas en cadena por dos razones principales. Primero, no pueden decir exactamente a qué están expuestas. Segundo, cualquiera con un explorador de bloques puede ver lo que tienen. Zama aborda el segundo problema directamente. 

Las bóvedas confidenciales permiten a las instituciones acceder a las mismas oportunidades de rendimiento mientras mantienen posiciones privadas de competidores y corredores anticipados.

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Dentro de las 16 Bóvedas Confidenciales de Zama en Morpho

La expansión sigue la primera bóveda confidencial de Zama. Esa bóveda se lanzó en junio con Morpho y Steakhouse Financial. 

Creció de cero a más de $40 millones en valor total blindado dentro de siete semanas. El nuevo lanzamiento convierte ese único punto de prueba en un ecosistema completo.

La Arquitectura de Expansión

Las 16 bóvedas se dividen en dos categorías. Doce proporcionan acceso confidencial a las bóvedas existentes de Morpho. Estas son estrategias que las instituciones ya utilizan. 

La misma estrategia, misma liquidez, mismo perfil de riesgo. Solo la entrada se vuelve confidencial. Cuatro son productos completamente nuevos sin equivalente público. Esto incluye la primera bóveda de rendimiento BTC confidencial.

Cinco Principales Curadores Institucionales

Las bóvedas son curadas por cinco curadores de crédito DeFi líderes.

• Steakhouse Financial aporta cinco bóvedas a través de USDC, USDT y TGBP. Esto incluye la continuación de la bóveda insignia Prime cUSDC.
• Armitage by Wintermute aporta seis bóvedas a través de USDC, USDT y WBTC. Esto incluye la bóveda confidencial WBTC de Wintermute, la primera bóveda de rendimiento BTC solo confidencial.
• Flowdesk trae la bóveda de estrategia AUSD RWA y la bóveda confidencial de alto rendimiento USDT.
• RockawayX trae la bóveda de alto rendimiento USDC y la exclusiva estrategia de privacidad de la bóveda RWA.
• Bitwise trae la Bóveda de Préstamos RWA.

Las 16 bóvedas se despliegan en Morpho. Están disponibles a través de la App de Zama. Puntos de entrada adicionales incluyen Utila, Zerion Wallet y Yield.xyz.

Historial

La primera bóveda confidencial superó los $40 millones en depósitos agregados para septiembre de 2026. Las posiciones individuales permanecen ocultas en cadena. 

Los depósitos se agrupan cada 24 horas antes de ser suministrados a la bóveda subyacente de Morpho. Este historial proporciona una base sólida para la expansión.

Intercambios Privados de Zama e Incentivos Encriptados

El Protocolo de Intercambio Confidencial de Zama se lanzó junto con la suite de bóvedas. Permite a los depositantes intercambiar activos confidenciales sin exponer la intención o el tamaño. 

Combinado con las bóvedas, esto cierra por completo el ciclo de depósito, ganar e intercambiar dentro de un sobre confidencial.

Intercambios Privados de Zama en Ethereum

El protocolo de intercambio utiliza un mecanismo de solicitud de cotización en cadena. El tamaño del intercambio, la dirección y el límite de precio del comerciante están encriptados. 

Los creadores de mercado en la lista blanca compiten para llenar órdenes a través de una subasta a ciegas. Cotizan sin acceso a los detalles de la orden visibles públicamente que acompañan a los intercambios convencionales en cadena.

Pares Confidenciales Soportados

Los pares actuales incluyen cUSDT/cUSDC, cZAMA/cUSDC, y csteakUSDC/cUSDC. El último par vincula un token atado al vault confidencial con la stablecoin confidencial base. 

Todas las tarifas de swap se destinan a recomprar y quemar ZAMA. Esto vincula el lugar directamente al mecanismo de token del protocolo.

Campañas de Merkl Encriptadas

Las primeras campañas de incentivos confidenciales están ahora activas en Merkl. Se seleccionarán vaults para ejecutar programas de incentivos computados sobre saldos encriptados. Las posiciones, montos de recompensas, y la tabla de clasificación nunca aparecen públicamente. 

Merkl ahora soporta ERC7984. Los depositantes autorizan a Merkl a desencriptar su saldo para el cálculo de recompensas. Las recompensas se distribuyen a través de transferencias confidenciales directamente a sus billeteras.

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Utilidad del Token ZAMA y Economía del Protocolo

El token ZAMA es el token nativo del Protocolo Zama. Se utiliza para tarifas del protocolo y staking. Sigue un modelo de quemar y acuñar. Todas las tarifas son quemadas. Nuevos tokens son acuñados para recompensar a los operadores.

Mecánica de Drenaje de Tokens

Se cobran tarifas del protocolo por tres cosas. Verificar pruebas de conocimiento cero, desencriptar textos cifrados, y convertir textos cifrados. Las tarifas se pagan en ZAMA pero se fijan en USD. Un oráculo de precios actualiza el ZAMA/USD precio regularmente. 

Esto asegura que las tarifas sean proporcionales al uso y no dependan de la especulación. El protocolo también utiliza un modelo de tarifas parecido al de la nube. Los desarrolladores pueden suscribirse a planes mensuales para tarifas reducidas.

Integración del Ecosistema

Zama está incorporando toda la pila para tokens confidenciales. Los exploradores están indexando transferencias confidenciales con montos encriptados. Las billeteras están añadiendo blindaje nativo. Los custodios están integrando flujos confidenciales. 

Los agregadores están presentando rendimiento confidencial junto a oportunidades públicas. Los creadores de mercado están proporcionando liquidez a lugares confidenciales.

Integración Institucional y Hoja de Ruta de Distribución

El objetivo es simple. Dar a los tokens confidenciales la misma utilidad y distribución que los tokens regulares. Los usuarios deberían poder mantener, depositar y usar sus tokens confidenciales en la infraestructura de la que ya dependen.

Soporte de Billetera y Custodia

Varios socios están integrando los vaults confidenciales de Zama. Utila está brindando acceso confidencial a su infraestructura de billetera MPC. Zerion Wallet soportará posiciones confidenciales nativamente. Yield.xyz hace que los vaults sean accesibles a través de su capa de integración. 

Estas integraciones dan a las instituciones un camino práctico para soportar posiciones confidenciales mientras preservan la estrategia subyacente.

Planes de Expansión 2026 a 2027

El lanzamiento posiciona a Zama para continuar expandiéndose a través de 2026 y 2027. Los planes incluyen añadir más curadores, socios de distribución, integraciones de custodia institucional, y clases de activos adicionales. La visión es una alternativa confidencial a cada primitivo financiero que las personas utilizan en la cadena.

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Conclusión

El DeFi confidencial de Zama está pasando de ser un experimento a una categoría. La expansión a 16 vaults Morpho de Zama a través de cinco curadores y cinco clases de activos marca un paso significativo. El Protocolo de Swap Confidencial de Zama cierra el ciclo. 

Los incentivos encriptados en Merkl eliminan la última barrera estructural. Para los capitalizadores institucionales, tesorerías corporativas y participantes activos del mercado, el atractivo es directo. La transparencia en la cadena puede exponer estrategias y posiciones. 

La capa de encriptación de Zama aborda esa exposición mientras permite a los usuarios seguir trabajando con la infraestructura DeFi en la que ya confían.

FAQ

¿Qué es el DeFi confidencial de Zama?

Zama es una capa de confidencialidad para Ethereum y otras blockchains. Utiliza encriptación homomórfica totalmente para mantener los montos de transacción y saldos privados.

¿Qué son los vaults Morpho de Zama?

Son 16 vaults en Morpho que aceptan depósitos confidenciales. Doce reflejan estrategias existentes. Cuatro son solo confidenciales.

¿Cómo funcionan los swaps privados de Zama?

Utilizan un sistema encriptado de solicitud de cotización. El tamaño del comercio y la intención permanecen ocultos mientras los creadores de mercado en lista blanca compiten para llenar órdenes.

¿Qué es Zama FHE?

La Encriptación Homomórfica Total permite cálculos sobre datos encriptados. Potencia las características de confidencialidad del Protocolo Zama.

¿Para qué se utiliza el token ZAMA?

ZAMA se utiliza para tarifas del protocolo y staking. Las tarifas son quemadas. Nuevos tokens son acuñados para recompensar a los operadores.

¿Quién curan los vaults confidenciales de Zama?

Steakhouse Financial, Armitage by Wintermute, Flowdesk, RockawayX, y Bitwise.

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