¿Qué es Papertrade? Cómo funcionan los Perps 1000x y el token PAPER

Un nuevo experimento en finanzas descentralizadas está atrayendo atención en todo el ecosistema de Hyperliquid. Papertrade no intenta atraer a traders hábiles con diferenciales ajustados o liquidez profunda. En cambio, construye un sistema que recompensa a los traders perdedores con un token. 

Este enfoque inusual invierte los incentivos comerciales tradicionales. Entender qué es Papertrade y cómo funciona el token PAPER requiere un análisis cercano de sus mecánicas principales, su estructura de lanzamiento justo y los riesgos involucrados.

Conclusiones Clave

• Papertrade ofrece hasta 1000x de apalancamiento en BTC y ETH.
• El token PAPER se acuña solo cuando los traders cierran operaciones perdedoras.
• Apostar PAPER gana dividendos en USDC de los ingresos del protocolo.

¿Qué Es Papertrade?

Papertrade es un intercambio de perpetuos lanzado de manera justa construido sobre Hyperliquid. Opera completamente en la blockchain. La plataforma cuenta con un apalancamiento de 1000x, cero impacto en el mercado y sin costos de financiamiento. Utiliza un fondo de liquidez auto-financiado. 

El diseño busca crear una experiencia de trading donde los usuarios puedan ejecutar operaciones de alto apalancamiento sin libros de órdenes o fricción de mercado tradicional. El proyecto es completamente propiedad de sus usuarios.

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Cómo Funciona Papertrade

Las mecánicas detrás de Papertrade son sencillas pero inusuales.

Swaps Sintéticos e Integración de Oráculos

Papertrade no negocia contratos perpetuos reales en Hyperliquid. En cambio, crea swaps sintéticos entre el usuario y el fondo de liquidez (LP). El contrato inteligente reside en HyperEVM. Lee el precio medio BBO de Hyperliquid a través de precompilaciones. 

Esto actúa como un oráculo en cadena gratuito, instantáneo y fiable. Cuando se abre una operación, el contrato bloquea ese precio como el de entrada. Cuando se cierra una operación, el contrato lee nuevamente el BBO medio y liquida las ganancias y pérdidas directamente contra el LP.

Mecánicas Clave de Trading y Estructura de Costos

Las mecánicas de trading son simples. No hay costo de financiamiento, no hay diferencial, y no hay deslizamiento. Los usuarios obtienen el precio medio BBO exacto sin importar el tamaño, sujeto a límites de interés abierto por instrumento.

La estructura de costos es asimétrica. Las operaciones ganadoras pagan un pequeño recorte sobre la ganancia de cierre. El recorte escala con cuán lejos se movió el precio. Los movimientos más grandes conservan más de la ganancia bruta. Las operaciones perdedoras no pagan nada extra más allá de la pérdida bruta.

Las posiciones son fracciones discretas. No se puede agregar margen más tarde. Si deseas más margen, debes cerrar la posición y abrir una nueva. La liquidación ocurre con un pequeño margen de aproximadamente 5 puntos básicos. Un colapso total pierde el margen aislado completo.

El Token PAPER y el Ciclo de "Perder-Para-Ganar"

El token PAPER es el núcleo del modelo económico del protocolo.

Estructura de Lanzamiento Justo

El token PAPER no tiene acuñación previa. No hay asignación para el equipo, no hay asignación de capital de riesgo, y no hay airdrop. La oferta comienza en cero. Cada token debe ser acuñado a través de la actividad comercial. 

Específicamente, los tokens se acuñan cuando un trader realiza una pérdida o es liquidado. La oferta es puramente de propiedad comunitaria por definición.

Curva de Emisiones e Incentivo para Early Traders

La tasa de acuñación está sobrecargada. Mientras el LP rastreado esté por debajo de $2M, la tasa es de 100 PAPER por cada $1 de pérdida elegible. Por encima de $2M, la tasa disminuye suavemente a medida que el LP crece. 

Los traders tempranos ganan más PAPER por dólar perdido que los traders tardíos. Este diseño conlleva el mayor riesgo de varianza y recompensa más la actividad temprana.

Ciclo Teórico de LP y Modelo Martingaler

El protocolo utiliza el Protocolo Martingaler. Los traders minoristas pierden dinero. El LP crece. Los traders perdedores reciben tokens PAPER. Estos traders se convierten en accionistas a largo plazo. El PAPER apostado gana dividendos en USDC. 

Los poseedores se ven incentivados a seguir comerciando y promover la plataforma para atraer a más perdedores. Más pérdidas hacen crecer el LP. Los poseedores de PAPER obtienen parte de los ingresos. El ciclo se repite.

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Utilidad del Token PAPER y Dividendos de Staking

El PAPER sirve como el token de reclamación de tarifas de LP. Apostar PAPER otorga una parte proporcional de los ingresos del protocolo. Los dividendos se pagan continuamente en USDC.

Hay dos fuentes de ingresos. Primero, una porción continua de cada liquidación que acredita las rutas del LP a los apostadores. 

Segundo, una barrido en exceso. Una vez que el saldo del LP excede el límite de recompensa para apostadores de $5M, todas las ganancias adicionales del LP se dirigen a los apostadores. Por debajo de $5M, los apostadores solo reciben la parte de ingresos del LP.

El staking es instantáneo, no hay bloqueos, no hay períodos de enfriamiento, y no hay mínimos. Los usuarios pueden reclamar dividendos acumulados en cualquier momento.

Listado del Token PAPER e Información del Contrato

La blockchain nativa es HyperEVM, que es la capa de contrato inteligente de Hyperliquid. Los contratos principales incluyen PaperToken, PaperStaking, y PaperTokenomics.

El perfil de lanzamiento está restringido por relayers. Las transferencias secundarias arbitrarias están restringidas para proteger la estabilidad del protocolo. La acuñación, staking, unstaking y reclamaciones de recompensas siguen operativas completamente en cadena. Los flujos de operaciones y staking se ejecutan a través de papertrade.xyz utilizando claves de sesión. 

Una cola de pago FIFO protege el colateral del trader si el LP es bajo o negativo. Las ganancias en cola se pagan a medida que futuras pérdidas comerciales reponen el LP. Tu margen nunca está en cola.

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Conclusión

Papertrade presenta un experimento novedoso en la tokenómica DeFi. Invierte los incentivos tradicionales al recompensar las pérdidas con una participación en el protocolo. El modelo se basa en un flujo continuo de operadores minoristas. 

El protocolo mitiga el riesgo a través de su impacto asimétrico en las ganancias y la cola de pagos. Sin embargo, persisten los riesgos. La insolvencia de los LP es una posibilidad. El modelo depende de patrones históricos del comportamiento de trading minorista. Los inversores deben proceder con precaución.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es Papertrade?

Es un intercambio de futuros en Hyperliquid que ofrece un apalancamiento de 1000x sin costos de financiación ni deslizamientos.

¿Cómo gano PAPER?

Ganas PAPER cerrando una operación perdedora o siendo liquidado.

¿Cuáles son las tarifas en Papertrade?

No hay tarifas por pérdidas. Los cierres ganadores pagan un recorte de impacto asimétrico.

¿Cómo funciona el staking?

Apuesta PAPER para ganar dividendos en USDC de la participación en los ingresos de LP y barridos en exceso.

¿Dónde se ejecuta Papertrade?

Se ejecuta completamente en la cadena en HyperEVM, leyendo precios de Hyperliquid.

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