Hoja de ruta en tres fases de Corea del Sur para la transición de los mercados de capitales a Blockchain para 2027
2026-09-07
Corea del Sur’s hoja de ruta de tres fases para la transición de los mercados de capitales a blockchain para 2027 comienza oficialmente el 4 de febrero de 2027, tras el anuncio de la Comisión de Servicios Financieros el 4 de septiembre de 2026 de un plan nacional para trasladar acciones, bonos y fondos a la infraestructura blockchain.
Este no es otro piloto de sandbox limitado a bienes raíces o regalías de música. Es la hoja de ruta de Corea del Sur para transformar su mercado de capitales a blockchain a escala nacional, y el cronograma es ahora oficial.
Puntos Clave
La fase uno comienza el 4 de febrero de 2027, cubriendo fondos del mercado monetario institucional, bonos privados, acciones no cotizadas a través de estructuras en fideicomiso y productos de inversión fraccional.
La fase dos abre la tokenización a todos los valores ofrecidos públicamente, y la fase tres vincula la liquidación directamente a stablecoins, aunque ninguna tiene una fecha fija aún.
El mercado de valores de Corea del Sur ve volúmenes de negociación diarios comparables a los intercambios de criptomonedas, y el país cuenta con 11.3 millones de usuarios de criptomonedas verificados, lo que otorga a este despliegue apuestas inusualmente altas.
Por Qué Corea del Sur Está Haciendo Esto Ahora
El fundamento legal se estableció en enero de 2026, cuando la Asamblea Nacional de Corea del Sur aprobó enmiendas que reconocen los registros distribuidos basados en blockchain como registros válidos de valores. Esa aprobación hizo que los valores tokenizados fueran legalmente posibles por primera vez.
El Anuncio Se Realizó en un Consejo Público-Privado
El Vicepresidente de la FSC, Kwon Dae-young, presentó la hoja de ruta en la tercera reunión de un grupo consultivo público-privado, que incluía el Servicio de Supervisión Financiera, instituciones financieras y expertos de la industria.
Kwon enmarcó el plan como la conexión de "toda la cadena de valor del mercado de capitales", no solo añadiendo una categoría de producto de nicho.
Se Basa en la Infraestructura de Confianza Existente
En lugar de crear un sistema paralelo para activos digitales, la FSC está vinculando los valores tokenizados a los raíles de liquidación existentes del Depósito de Valores de Corea.
Ese enfoque permite que los productos tokenizados hereden la confianza y el peso legal del mercado tradicional en lugar de construir credibilidad desde cero, un camino notablemente más conservador que el que han tomado algunas otras jurisdicciones.
Desglosando las Tres Fases
Fase Uno: 4 de febrero de 2027
Esta es la fecha que hay que conocer. Es cuando la Ley de Registro Electrónico enmendada entrará en vigor oficialmente, y cubre una parte específica, mayormente institucional del mercado:
Fondos del mercado monetario y bonos para inversionistas institucionales
Acciones no cotizadas mantenidas a través de estructuras en fideicomiso
Valores de inversión fraccional ofrecidos públicamente
La participación minorista individual está limitada desde el principio. Las suscripciones están limitadas al menor de 30 millones de won, alrededor de $22,000, o el 5% del volumen total de emisión, y las compras netas anuales en intercambios extrabursátiles están limitadas a alrededor de $74,000.
Fase Dos: Todos los Valores Ofrecidos Públicamente
Una vez que la fase uno esté en marcha, la FSC planea expandir la tokenización a todos los valores ofrecidos públicamente, no solo a las categorías más restringidas de la fase uno.
Se informa que la Bolsa de Corea está planeando una validación piloto de la tokenización de acciones listadas, medida contra experimentos similares en curso en la Bolsa de Nueva York y Nasdaq.
Fase Tres: Liquidación Onchain Vinculada a Stablecoins
La fase final conecta el libro mayor de valores tokenizados a los libros mayores de pago, permitiendo efectivamente que la entrega y el pago se liquiden on-chain en una sola transacción utilizando stablecoins.
Este es el aspecto más ambicioso, y la FSC ha sido explícita en que no tiene una fecha fija, ya que depende de cómo funcione la fase uno y de la legislación de stablecoins pendiente que aún está en proceso.
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Quién Puede Participar y Bajo Qué Reglas
Las firmas financieras licenciadas existentes podrán manejar valores tokenizados bajo sus licencias actuales, lo que reduce la barrera para los jugadores establecidos.
Los nuevos participantes que gestionen sus propias cuentas de valores tokenizados enfrentan una barra más alta: al menos $3 millones en capital propio, más requisitos específicos de TI y ciberseguridad antes de que puedan operar.
La FSC también planea introducir una nueva categoría de licencia OTC específicamente para valores de deuda, que se suma a las categorías existentes que ya cubren acciones no cotizadas y certificados de beneficiarios de fideicomisos no monetarios.
Cómo Esto Se Ajusta a un Mayor Impulso Regional
Corea del Sur no se mueve en aislamiento. Japón anunció su propio plan apenas una semana antes para un sistema nacional de liquidación blockchain que cubre acciones y bonos gubernamentales, aunque el cronograma de Japón se extiende hasta principios de la década de 2030.
Singapur, mientras tanto, finalizó su marco de licencias para stablecoins en la misma semana en que Corea del Sur presentó esta hoja de ruta.
Un informe de la OCDE encontró que Asia registró la tasa de crecimiento regional más alta en los mercados de criptomonedas y representó aproximadamente el 30% de la actividad de comercio de stablecoins a nivel global en 2025, lo que ayuda a explicar por qué los reguladores en toda la región están apresurándose a construir una infraestructura de tokenización formal en lugar de dejarlo a pilotos no regulados.
Qué Queda Antes de Febrero de 2027
La FSC ha dicho que planea presentar propuestas para revisar la legislación secundaria a finales de septiembre de 2026, lo que completará los detalles operativos que el anuncio del 4 de septiembre dejó abiertos.
Un sistema separado del Depósito de Valores de Corea para liquidar transacciones OTC en acciones no cotizadas y productos fraccionarios se prevé que se complete para finales de 2026, antes del lanzamiento principal de febrero.
Kwon también ha advertido que migrar la gran base existente de valores electrónicos de Corea del Sur a la nueva infraestructura tokenizada en bloque podría ralentizar la transición si no se gestiona cuidadosamente, una rara nota de precaución en un anuncio de otro modo ambicioso.
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Resumen
Este roadmap importa menos por la fecha de febrero de 2027 en sí y más por la secuenciación detrás de ella. Corea del Sur está comenzando deliberadamente con productos institucionales de menor riesgo antes de abrir la puerta a valores ofrecidos públicamente y, eventualmente, a la liquidación basada en stablecoins.
Esa estructura por fases, combinada con límites de suscripción minorista y requisitos de capital para nuevos emisores, sugiere que los reguladores están intentando evitar el tipo de volatilidad impulsada por minoristas que ha seguido a la adopción de criptomonedas en el país anteriormente.
Si las fases dos y tres llegan en alguna línea de tiempo predecible dependerá totalmente de cuán bien se desarrolle la fase uno.
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Preguntas frecuentes
¿Cuándo se lanza oficialmente el mercado de valores tokenizados de Corea del Sur?
La fase uno comienza el 4 de febrero de 2027, cuando entren en vigor las enmiendas a la Ley de Registro Electrónico, que cubren fondos de mercado monetario institucionales, bonos privados, acciones no cotizadas y productos de inversión fraccionaria.
¿Se tokenizarán las acciones surcoreanas de inmediato?
No de inmediato. La tokenización completa de valores ofrecidos públicamente, incluidas las acciones cotizadas, es parte de la fase dos, que no tiene fecha confirmada y depende de cómo se desempeñe la fase uno.
¿Hay límites sobre cuánto pueden invertir las personas en valores tokenizados?
Sí. Las suscripciones individuales están limitadas al menor de 30 millones de won, alrededor de $22,000, o el 5% del volumen total de emisión, con compras netas anuales en el mercado extrabursátil limitadas a alrededor de $74,000.
¿Cómo se conecta esto con las stablecoins?
La fase tres, la etapa final y menos definida, tiene como objetivo vincular directamente la liquidación de valores tokenizados a pagos onchain basados en stablecoins, aunque depende de la legislación pendiente sobre stablecoins.
¿Es Corea del Sur el único país que hace esto?
No. Japón anunció un sistema nacional de liquidación en blockchain para acciones y bonos la semana anterior al anuncio de Corea del Sur, con el objetivo de principios de la década de 2030, y Singapur finalizó su propio marco de licencias de stablecoins la misma semana.
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