En el mundo en rápida evolución de la blockchain y los activos digitales, la terminología puede ser a menudo confusa. El término "token de seguridad" es un ejemplo destacado, ya que tiene dos significados distintos.

Mientras que uno se refiere a un dispositivo de autenticación física en ciberseguridad, el otro representa un cambio revolucionario en las finanzas.

Este artículo se centra exclusivamente en lo último: los tokens de seguridad en cripto.

Desmitificaremos qué son, cómo funcionan y proporcionaremos ejemplos concretos para ilustrar su potencial transformador en la inversión moderna y los mercados de capitales.

Aspectos Clave

• La Distinción Legal es Fundamental:Un token de seguridad criptográfica no se define por su tecnología, sino por su objetivo legal como un contrato de inversión. Representa un derecho financiero (como participación accionaria o participación en beneficios) y está sujeto a regulaciones de valores, a diferencia de los tokens de utilidad diseñados para el acceso a la red.

• Tecnología Automatica las Finanzas Tradicionales:Los tokens de seguridad utilizan blockchain para digitalizar y automatizar procesos como la transferencia de propiedad, los pagos de dividendos y el cumplimiento regulatorio (KYC, restricciones de comercio) a través de contratos inteligentes, con el objetivo de lograr una mayor eficiencia y accesibilidad que los valores tradicionales.

• Puente de Activos del Mundo Real:

  El caso de uso principal es tokenizar activos del mundo real como bienes raíces, acciones de empresas o bonos. Esto permite la propiedad fraccionada, amplía el acceso de los inversores y crea un registro transparente en la cadena, mientras que el valor del activo y los derechos legales permanecen anclados en el mundo físico.

Definiendo el Token de Seguridad en un Contexto Digital

En su esencia, un token de seguridad criptográfico es una representación digital de un activo financiero tradicional, emitido y gestionado en una blockchain o tecnología de libro mayor distribuido (DLT).

No es simplemente una criptomoneda comoBitcoin, diseñado para pagos entre pares. En cambio, es un derecho tokenizado digitalmente.

Piénsalo como un envoltorio digital para la propiedad, un reclamo o un derecho.

Los derechos que encarna, como la equidad en una empresa, una parte de las ganancias, el poder de voto o los pagos de intereses, están definidos y garantizados por documentación legal, al igual que un certificado de acciones tradicional o un contrato de bono.

La blockchain actúa como el portador eficiente, transparente e inmutable de este registro de propiedad.

¿Qué son los Tokens de Seguridad en Cripto?

Entonces, ¿qué es un token de seguridad en criptomonedas en práctica? Es un activo digital programable que está sujeto a regulaciones de valores.

Su propósito principal es la inversión. Cuando compras un token de seguridad, no estás comprando acceso a una red (como ocurre con un token de utilidad); estás comprando un instrumento financiero con la expectativa de un retorno futuro.

Este retorno normalmente está vinculado a los esfuerzos y el rendimiento de una entidad emisora, como las ganancias de una empresa o los ingresos de un proyecto inmobiliario.

La distinción crítica radica en su naturaleza legal y funcional. Según fuentes como la Crypto Academy de Finst, si un token digital otorga derechos comparables a los valores tradicionales, propiedad económica, participación en ganancias o dividendos, es muy probable que se clasifique como un token de seguridad.

Esta clasificación activa un marco regulatorio integral, que incluye reglas de protección al inversor, obligaciones de divulgación (como los prospectos) y estrictas restricciones de transferencia.

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En la Unión Europea, dichos tokens generalmente caen bajo el régimen de MiFID II para instrumentos financieros, colocándolos fuera del alcance de la regulación más amplia de MiCA para otros criptoactivos.

Cómo funcionan los tokens de seguridad en criptomonedas

Entender cómo funciona el cripto de token de seguridad implica observar el ciclo de vida desde la emisión hasta la gestión continua. El proceso conecta el cumplimiento legal con la innovación tecnológica.

1. Estructuración y Definición Legal: Un emisor primero define el derecho financiero (por ejemplo, capital, deuda, participación en fondos) en términos legales y contractuales. Esto establece las reglas para los dividendos, el voto o el interés.

2. Tokenización y Emisión: Este derecho legal se "tokeniza", convirtiéndose en un número específico de tokens digitales en una blockchain elegida. Este evento a menudo se llama Oferta de Tokens de Seguridad (STO), un contraparte regulada de una Oferta Inicial de Monedas (ICO). Plataformas como Lympid facilitan esto al manejar el stack legal, operativo y en cadena para los emisores.

3. Cumplimiento Programable: Una innovación clave es la incorporación de reglas de cumplimiento directamente en el contrato inteligente del token. Esto puede hacer cumplir automáticamente:

   • KYC/AML Verificaciones: Solo las direcciones de billetera verificadas y en la lista blanca pueden recibir tokens.

   • Restricciones de Transferencia: Límites basados en la acreditación del inversor, jurisdicción o períodos de bloqueo.

   • Acciones Corporativas: Distribución automatizada de dividendos o pagos de intereses.

4. Intercambio y Gestión: Los tokens de seguridad se pueden negociar en plataformas digitales de valores con licencia que cumplan con las leyes de valores. A lo largo de su ciclo de vida, los derechos se ejecutan, ya sea de forma automática a través de

   contratos inteligenteso a través de los procesos fuera de la cadena del emisor, todo mientras se mantiene un registro de propiedad transparente en la cadena de bloques.

Ejemplos del Mundo Real de Tokens de Seguridad en Cripto

La teoría se vuelve más clara con ejemplos prácticos de criptomonedas de tokens de seguridad. Estos tokens están llevando activos tangibles y estructuras de inversión a la blockchain.

• Bienes Raíces Tokenizados

  Este es uno de los casos de uso más destacados. Un edificio comercial o un portafolio de propiedades residenciales puede ser tokenizado. Cada token de seguridad representa una propiedad fraccionada. Por ejemplo, una propiedad de 50 millones de euros podría dividirse en 500,000 tokens, cada uno con un valor de 100 euros. Esto permite la inversión fraccionada, barreras de entrada más bajas y potencial para una mayor liquidez en comparación con la propiedad inmobiliaria tradicional. Plataformas como Upside OS se especializan en la administración de tales proyectos de tokenización inmobiliaria.

• Equidad Tokenizada: Las empresas pueden emitir acciones directamente como tokens de seguridad. Las startups en etapas tempranas o incluso firmas más establecidas pueden utilizar una STO para recaudar capital, proporcionando a los inversores equidad tokenizada que puede llevar derechos de voto y un reclamo sobre futuros beneficios. Esto simplifica la gestión de la tabla de capitalización y puede facilitar la inversión transfronteriza.

• Deuda y Fondos Tokenizados: Los bonos u otros instrumentos de deuda pueden ser emitidos como tokens, con horarios programados para los pagos de intereses (cupones). De manera similar, las acciones de fondos de inversión pueden ser tokenizadas, permitiendo a los inversores comprar en un fondo de activos diversificado con la transparencia y eficiencia del liquidación en blockchain.

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Nota Final

Los tokens de seguridad en criptomonedas no son una nueva clase de activos especulativos inventada de la nada. Son una evolución tecnológica de instrumentos financieros ancestrales.

Al digitalizar valores, buscan resolver ineficiencias de mercado de larga data: reducir los tiempos y costos de liquidación, permitir la propiedad fraccionada de activos de alto valor y automatizar flujos de trabajo de cumplimiento complejos.

Para los inversores, prometen una mayor accesibilidad y transparencia, pero vienen con las protecciones y riesgos familiares de los valores regulados. Para los emisores, ofrecen un camino moderno hacia la formación de capital.

A medida que los marcos regulatorios continúan madurando a nivel global, los tokens de seguridad se presentan como un puente pragmático, conectando los sólidos fundamentos legales de las finanzas tradicionales con la eficiencia transformadora de la tecnología blockchain, creando en última instancia un ecosistema financiero más inclusivo y simplificado.

Preguntas Frecuentes

¿Cuál es el propósito principal de un token de seguridad en las criptomonedas?

El propósito principal es la inversión. A diferencia de los tokens de utilidad diseñados para el acceso a la red, los tokens de seguridad representan la propiedad o un derecho financiero (como la equidad o participación en las ganancias) en un activo subyacente, con un valor vinculado a su rendimiento.

Un token de seguridad criptográfica es diferente de un token de utilidad en varios aspectos clave. Los tokens de seguridad representan la propiedad en un activo o un derecho de participación en un proyecto, mientras que los tokens de utilidad se utilizan principalmente para acceder a un producto o servicio dentro de una plataforma. Los tokens de seguridad están regulados por las leyes de valores y, como tal, suelen estar sujetos a más restricciones en cuanto a su emisión y comercialización, lo que asegura que los inversores reciban información adecuada y protección legal. Por otro lado, los tokens de utilidad no se consideran valores, lo que les permite a las empresas emitirlos con menos regulaciones, centrándose en brindar acceso a funcionalidades dentro de sus plataformas. En resumen, la principal diferencia radica en el propósito y la regulación asociada con cada tipo de token.

La diferencia clave es la clasificación legal y la función. Un token de seguridad es un contrato de inversión regulado bajo la ley de valores. Un token de utilidad proporciona acceso a un producto o servicio en una red blockchain y generalmente se regula como un criptoactivo.

What are common examples of security tokens?

Ejemplos comunes incluyen bienes raíces tokenizados (propiedad fraccionada de propiedades), acciones tokenizadas (acciones digitales de empresas) y deuda tokenizada (bonos emitidos en una blockchain). Estos digitalizan activos financieros tradicionales.

¿Cómo funcionan técnicamente los tokens de seguridad?

Los tokens de seguridad son instrumentos financieros digitales que representan la propiedad de un activo o un derecho económico. A continuación se detalla cómo funcionan técnicamente:

• Blockchain: Los tokens de seguridad generalmente se emiten en una blockchain, lo que les proporciona un registro inmutable de la propiedad y las transacciones.
• Smart Contracts: Utilizan contratos inteligentes para automatizar procesos, como la transferibilidad y el cumplimiento de las regulaciones.
• Registro de Propiedad: Cada token tiene un identificador único que representa una participación en el activo subyacente.
• Divisibilidad: A diferencia de los activos físicos, los tokens pueden ser divisibles, lo que permite a los inversores comprar una fracción del activo.
• Accesibilidad: Los tokens de seguridad pueden ser más accesibles para inversores pequeños, ya que se pueden emitir en diferentes denominaciones.

En resumen, los tokens de seguridad combinan la tecnología blockchain con funciones financieras tradicionales para ofrecer un nuevo medio de inversión y propiedad en activos.

Trabajan al codificar derechos legales en un token digital en una cadena de bloques. Los contratos inteligentes automatizan el cumplimiento (como las listas blancas de inversores) y las operaciones financieras (como los pagos de dividendos), mientras que la cadena de bloques proporciona un registro transparente e inmutable de propiedad.

¿Están regulados los tokens de seguridad?

Sí, están estrictamente regulados. Generalmente se encuentran bajo las leyes de valores existentes (como MiFID II en la UE), que exigen divulgaciones por parte de los emisores, protecciones para los inversores y restricciones sobre quién puede comerciar con ellos, a diferencia de muchas otras criptomonedas.

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