Revisión de las Reglas de KYC para Stablecoins Podría Potencialmente Destruir la Industria Cripto

El debate sobre el requisito de KYC para las monedas estables se está intensificando a medida que los reguladores de EE. UU. trabajan para implementar la Ley GENIUS. La Asociación Blockchain, un importante grupo de la industria cripto de EE. UU., ha instado a los reguladores federales a mantener los requisitos de identificación del cliente centrados en las relaciones directas entre monedas estables emisores y sus clientes.

El grupo presentó sus comentarios el 21 de agosto, argumentando que extender las obligaciones de KYC a nivel de emisor a las transferencias peer-to-peer (P2P) podría crear requisitos de cumplimiento que no se ajustan a la forma en que las monedas estables realmente se mueven entre billeteras. Advirtió que un enfoque demasiado amplio podría aumentar significativamente los costos de cumplimiento y potencialmente dañar el mercado de monedas estables.

La discusión surge mientras las agencias de EE. UU. desarrollan las reglas detalladas necesarias para implementar la Ley GENIUS. El marco final aún no se ha determinado, lo que convierte la revisión actual de las reglas de KYC en un asunto importante para los emisores de monedas estables, plataformas cripto y usuarios.

Conclusiones Clave

• La Asociación Blockchain quiere que las reglas de KYC para los emisores de monedas estables se centren en las relaciones directas emisor-cliente.

• El grupo argumenta que extender KYC a las transferencias P2P ordinarias podría crear cargas de cumplimiento poco prácticas.

• Los reguladores de EE. UU. todavía están desarrollando las reglas finales sobre las monedas estables bajo la Ley GENIUS.

¿Cuál es el requisito de KYC para las monedas estables?

Las reglas de Conozca a su Cliente (KYC) requieren que las instituciones financieras verifiquen la información sobre sus clientes como parte de programas más amplios de prevención del lavado de dinero y cumplimiento. Bajo el marco propuesto, los emisores de monedas estables de pago permitidas tendrían que mantener un Programa de Identificación del Cliente (CIP) efectivo.

La cuestión central es dónde debería terminar esa obligación. Las monedas estables pueden ser emitidas directamente a un cliente y luego transferidas entre billeteras, intercambios, aplicaciones descentralizadas y otros usuarios. La Asociación Blockchain argumenta que un emisor no debería convertirse automáticamente en responsable de identificar a cada persona que más tarde reciba su moneda estable en una transacción P2P.

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¿Por qué la revisión de las reglas de KYC se está volviendo controvertida?

La Asociación Blockchain apoya en términos generales el enfoque propuesto de aplicar requisitos de identificación del cliente al mercado primario, donde un emisor de monedas estables interactúa directamente con un cliente. Sin embargo, quiere que los reguladores tracen una línea clara entre estas relaciones y la actividad del mercado secundario.

Según la asociación, aplicar las obligaciones de KYC al estilo de un banco tradicional a cada transacción de monedas estables descendente no tendría en cuenta cómo circulan los activos basados en blockchain. Una moneda estable puede moverse de una billetera a otra sin que el emisor participe, facilite o apruebe la transacción.

Por lo tanto, el grupo argumenta que las reglas de KYC para los emisores de monedas estables no deberían requerirles identificar a los usuarios involucrados en transferencias P2P donde no hay una relación directa emisor-cliente.

Cambios Propuestos por la Asociación Blockchain

El grupo de la industria no está pidiendo que desaparezcan los requisitos de KYC. En cambio, está pidiendo a los reguladores que modifiquen varias partes del marco propuesto.

Limitar KYC a Relaciones Directas con Clientes

La Asociación Blockchain apoya limitar las obligaciones de CIP a las relaciones del mercado primario donde un emisor de monedas estables de pago permitidas interactúa directamente con un cliente. Esto generalmente mantendría las transferencias P2P ordinarias fuera de las responsabilidades de KYC del emisor.

Esta distinción es importante porque las monedas estables están diseñadas para circular después de su emisión. Una vez que los tokens han ingresado al mercado, las transferencias subsecuentes pueden ocurrir independientemente del emisor original.

Aclarar la Definición de una Cuenta

La asociación también solicitó definiciones más claras de términos como "cuenta", "cliente" y "proveedor de servicios de activos digitales". Específicamente argumentó que ciertas transacciones, incluidas las redenciones únicas, no deberían crear automáticamente una relación de cuenta que active obligaciones adicionales de KYC.

Definiciones claras podrían ayudar a los emisores a determinar exactamente cuándo se requiere un proceso de identificación del cliente en lugar de forzarlos a interpretar requisitos ambiguos.

Permitir Tecnología de Identidad Moderna

Otra recomendación es dar a los emisores de monedas estables flexibilidad en cómo verifican a los clientes. La Asociación Blockchain ha señalado tecnologías como sistemas de identidad digital y pruebas de conocimiento cero como herramientas potenciales para cumplir con los requisitos de cumplimiento mientras se reduce la exposición innecesaria de la información del usuario.

Esto podría permitir a los reguladores mantener salvaguardias de identidad y AML sin requerir que cada proceso de cumplimiento replique los sistemas bancarios tradicionales.

Coordinar la Línea de Tiempo de Implementación

La asociación también quiere que el marco de KYC se coordine con otras reglas de implementación de la Ley GENIUS, particularmente relacionadas con los requisitos de prevención del lavado de dinero y sanciones. Argumenta que líneas de tiempo inconsistentes podrían obligar a los emisores de monedas estables a reconstruir o modificar repetidamente su infraestructura de cumplimiento.

¿Por qué las reglas de KYC más amplias podrían perjudicar a la industria de monedas estables?

La preocupación de la industria se centra en gran medida en los costos de cumplimiento, escalabilidad y la estructura de las transacciones de blockchain.

Si se espera que los emisores de monedas estables identifiquen a los usuarios involucrados en las transferencias de billetera descendentes, podrían enfrentar importantes desafíos técnicos y operativos. Una transacción en blockchain puede pasar por múltiples billeteras y plataformas sin que el emisor controle o facilite directamente cada transferencia.

Por lo tanto, la Asociación Blockchain argumenta que un enfoque único para todos basado en instituciones financieras tradicionales podría crear obligaciones que son difíciles de hacer cumplir en mercados descentralizados. Ha advertido que requisitos excesivamente amplios podrían socavar la innovación en monedas estables y desviar la actividad hacia jurisdicciones con entornos regulatorios menos restrictivos.

Sin embargo, esta posición no es universalmente compartida en la industria financiera. La Asociación Americana de Banqueros, por ejemplo, ha argumentado que los riesgos de financiamiento ilícito deberían abordarse tanto en los mercados primarios como secundarios y ha pedido una consideración más amplia de los requisitos de identificación del cliente.

Esa diferencia destaca el desafío central de política: los reguladores necesitan equilibrar controles efectivos contra el crimen financiero con reglas que reflejen cómo funcionan en realidad los pagos basados en blockchain.

¿Qué sucederá a continuación con las reglas de KYC para stablecoins?

La revisión de las reglas de KYC sigue siendo parte de un proceso regulatorio en curso. Los reguladores federales han propuesto un marco de Programa de Identificación del Cliente para los emisores de stablecoins de pago permitidos, pero los requisitos finales aún no se han establecido.

El Departamento del Tesoro de EE. UU. también ha estado desarrollando regulaciones adicionales para implementar la Ley GENIUS. La propuesta del Tesoro del 17 de agosto aborda la emisión, oferta y venta de stablecoins de pago, mientras que otro trabajo regulatorio cubre el lavado de dinero, sanciones y requisitos de identificación del cliente.

A medida que los reguladores revisan los comentarios de la industria, las reglas finales determinarán hasta dónde se extienden las obligaciones de KYC y cómo los emisores de stablecoins deben implementarlas.

¿Qué podrían significar las nuevas reglas de KYC para los usuarios de criptomonedas?

Para los usuarios comunes de criptomonedas, la cuestión más importante es si el KYC sigue concentrado en los puntos de entrada y salida regulados o se convierte en un requisito a lo largo del proceso de transferencia de stablecoins.

Si los reguladores adoptan un marco más limitado, los usuarios podrían continuar transfiriendo stablecoins entre billeteras compatibles sin requerir que el emisor identifique a cada destinatario. Si se introducen requisitos más amplios, los emisores de stablecoins y proveedores de servicios podrían enfrentar procedimientos adicionales de cumplimiento que podrían afectar la forma en que se procesan las transacciones.

El resultado podría, por lo tanto, influir no solo en los emisores de stablecoins sino también en los intercambios, proveedores de pagos, aplicaciones descentralizadas y usuarios que dependen de las stablecoins para el comercio y las transferencias.

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Conclusión

El debate sobre el requisito de KYC para las stablecoins no trata sobre si deben existir controles contra el crimen financiero. La pregunta más grande es cómo se deben aplicar esos controles a un activo que puede moverse entre billeteras sin la participación directa de su emisor.

La Asociación Blockchain apoya las obligaciones de KYC para relaciones directas entre el emisor y el cliente, pero está instando a los reguladores a evitar extender esos requisitos a transacciones P2P ordinarias. Argumenta que las reglas de KYC para los emisores de stablecoins deben reflejar el modelo de distribución único de blockchain, mientras que aún mantienen salvaguardias efectivas contra el lavado de dinero y sanciones.

Con el marco regulatorio final aún en desarrollo, el resultado de esta revisión de las reglas de KYC podría tener implicaciones duraderas para la adopción de stablecoins, los costos de cumplimiento cripto y la innovación en el mercado de EE. UU.

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FAQ

¿Cuál es el requisito de KYC para las stablecoins?

Se refiere a los requisitos de identificación del cliente que los emisores de stablecoins pueden necesitar seguir bajo las regulaciones de EE. UU.

¿Por qué es controvertida la revisión de las reglas de KYC?

La principal preocupación es si las obligaciones de KYC deberían extenderse más allá de las relaciones directas entre el emisor y el cliente a las transferencias P2P.

¿Todas las transacciones de stablecoins requerirán KYC?

No necesariamente. El alcance final de las reglas aún no se ha determinado.

¿Quién propuso cambios a las reglas de KYC para stablecoins?

La Asociación Blockchain ha pedido a los reguladores de EE. UU. que reduzcan y aclaren los requisitos propuestos.

¿Cuándo se decidirán las reglas finales de KYC?

Los reguladores de EE. UU. todavía están revisando comentarios y desarrollando el marco final de implementación de la Ley GENIUS.

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