Los mínimos no significan compra: Razones por las que los compradores de BTC y ETH se mantienen al margen
2026-02-26
Bitcoiny Ethereum se están negociando significativamente por debajo de sus máximos recientes, sin embargo, el apetito de los inversores sigue siendo moderado. A pesar de lo que muchos consideran niveles "descontados", la presión de compra no ha regresado de forma significativa.
Los participantes del mercado están mostrando precaución, y los métricas en la cadena sugieren que el sentimiento aún no ha cambiado hacia la acumulación.
Aspectos Clave
- Los riesgos geopolíticos y la incertidumbre arancelaria están suprimiendo la demanda de Bitcoin y Ethereum a pesar de los precios más bajos.
- Los patrones históricos en la cadena indican que Bitcoin podría caer hacia la base de costo de los tenedores a largo plazo cerca de $38,900 antes de una reversión.
- Los datos débiles del Índice de Prima de Coinbase sugieren que los compradores institucionales no han reintegrado de manera decisiva al mercado.
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¡Regístrate ahora para reclamar tu premio!Las tensiones geopolíticas están afectando el apetito por el riesgo.
Una de las principales razones por las que los inversores no están comprando BTC y ETH a los niveles actuales es la incertidumbre macroeconómica. Los informes sobre una posible escalada militar de EE. UU. involucrando a Irán han introducido un riesgo geopolítico significativo en los mercados globales.
Los activos de riesgo suelen sufrir cuando aumenta la inestabilidad geopolítica. Bitcoin, a menudo descrito como oro digital, continúa comportándose como un activo de riesgo de alta beta en tiempos de estrés. Los inversores temen que si las tensiones aumentan, el capital fluirá hacia refugios seguros tradicionales en lugar de hacia las criptomonedas.
Además, la incertidumbre sobre los aranceles ha añadido otra capa de preocupación. Después de que la Corte Suprema fallara en contra de los aranceles bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, la administración de EE.UU. anunció planes para aumentar la tasa arancelaria global del 10% al 15%. Este cambio de política ha inyectado volatilidad en acciones, materias primas y activos digitales por igual.
Cuando la presión macroeconómica se incrementa, la liquidez se contrae. En tales entornos, los traders priorizan la preservación del capital en lugar de la compra de caídas oportunistas.
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Temor a una mayor caída hacia los $40,000
Otra razón importante detrás de la disminución en la compra de bitcoin y ethereum es la expectativa de correcciones más profundas. Según un análisis reciente de CryptoQuant, el bitcoin podría caer hacia la base de costo de los titulares a largo plazo, estimada cerca de $38,900.
Históricamente, los mercados bajistas han incluido una fase en la que el precio cae por debajo del precio realizado de los poseedores a largo plazo. Este evento típicamente desencadena la capitulación, donde las pérdidas realizadas se acercan al 20%. Solo después de esta fase comienza la recuperación sostenible.
El siguiente gráfico ilustra las tendencias de ganancias y pérdidas realizadas de los tenedores a largo plazo a través de los ciclos:
Desde una perspectiva estructural, los inversores están esperando esta posible capitulación final antes de desplegar capital significativo. Comprar demasiado pronto en una tendencia a la baja puede exponer las carteras a caídas prolongadas.
La trayectoria de Ethereum sigue estando altamente correlacionada con Bitcoin. Si BTC prueba los $40,000 o menos, ETH probablemente experimentaría una presión a la baja amplificada.
Bitcoin cayó antes sin noticias.
Interesantemente, algunos analistas argumentan que los participantes del mercado están sobrerreaccionando a los titulares. Bitcoin anteriormente cayó de $90,000 a $60,000 sin desencadenantes geopolíticos importantes. Esa corrección fue en gran medida técnica y impulsada por la liquidez.
Este precedente histórico sugiere que, incluso si los riesgos geopolíticos disminuyen, la acción del precio por sí sola podría seguir empujando a los mercados a la baja. Como resultado, los inversores dudan en tratar los niveles actuales como un soporte definitivo.
Este entorno crea un paradoja. Los precios parecen atractivos en relación a los máximos anteriores, pero la confianza en un mínimo a corto plazo sigue siendo débil.
La demanda institucional sigue siendo moderada
Otro signo que contribuye a la hesitación del mercado de BTC y ETH es el Índice de Prima de Coinbase. Esta métrica mide la diferencia de precios entre Coinbase y otros intercambios y a menudo refleja la demanda institucional en EE. UU.
Los datos recientes mostraron que el índice cruzó brevemente por encima de cero, solo para fracasar en mantener el impulso. La incapacidad de mantener una prima positiva indica que los compradores institucionales no están acumulando de manera agresiva.
Sin fuertes flujos institucionales, la participación minorista por sí sola no es suficiente para impulsar un rally sostenido. En ciclos alcistas anteriores, la reentrada institucional fue un catalizador definitorio para la aceleración al alza.
La falta de una prima consistente sugiere que los inversores profesionales también están esperando señales macroeconómicas más claras o puntos de entrada más bajos.
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Psicología del Mercado: Sistema vs Activo
Otro factor que influye en el sentimiento de los inversores de criptomonedas es la percepción. Algunos analistas enfatizan que Bitcoin debe verse como un sistema en lugar de simplemente un activo. Sin embargo, muchos comerciantes lo tratan como un vehículo de especulación a corto plazo.
Cuando los precios caen y las ganancias inmediatas desaparecen, el capital especulativo sale rápidamente. Este comportamiento refleja los mercados de acciones impulsados por el momentum en lugar de los ciclos de adopción tecnológica a largo plazo.
El resultado es una liquidez en disminución durante las correcciones. Sin compras basadas en la convicción, los mercados se deslizan a la baja hasta que los inversores de valor o los asignadores a largo plazo intervienen.
Condiciones de Liquidez y Entorno de Bajo Riesgo
Las dinámicas de liquidez más amplias también explican la falta de demanda de soporte de ethereum. El aumento de tarifas, el endurecimiento de las condiciones financieras y la incertidumbre en el comercio global reducen todo el capital de riesgo disponible.
Cuando la liquidez se contrae:
- La volatilidad aumenta
- Las correlaciones entre activos de riesgo aumentan.
- El posicionamiento defensivo domina
Los mercados de criptomonedas son particularmente sensibles a la liquidez porque operan 24/7 y dependen en gran medida de flujos especulativos. En fases de aversión al riesgo, el capital que se mantiene al margen a menudo permanece inactivo hasta que regresa la claridad macroeconómica.
¿Son realmente “bajos” los precios actuales?
Una pregunta analítica crítica es si los precios actuales son objetivamente bajos o simplemente más bajos en relación con los máximos recientes.
Desde una perspectiva cíclica:
- Bitcoin se mantiene muy por encima de los picos de ciclos anteriores.
- El costo base de los titulares a largo plazo está por debajo de los niveles de precios actuales.
- Las métricas de adopción estructural siguen la tendencia ascendente.
Sin embargo, los comerciantes a corto plazo se anclan a los máximos recientes. Cuando $90,000 se convierte en el punto de referencia, $65,000 se siente barato. Sin embargo, si las condiciones macroeconómicas se deterioran, el verdadero precio de equilibrio podría ser significativamente más bajo antes de que la demanda se estabilice.
Esta distinción explica por qué los bajos precios de BTC y ETH carecen de compradores. Los inversores no solo están evaluando la valoración, sino también la trayectoria y el contexto macroeconómico.
¿Qué podría revertir el sentimiento?
Varios desarrollos podrían reavivar la presión de compra:
- Desescalada de tensiones geopolíticas.
- Estabilización en la política arancelaria global.
- Lecturas sostenidas de prima positiva de Coinbase.
- Evento de capitulación seguido de una fuerte acumulación en la cadena.
Históricamente, los mercados alcanzan su punto más bajo cuando los vendedores se agotan en lugar de que las noticias se tornen positivas. Un quiebre decisivo por debajo de la base de costo seguido de una absorción agresiva podría marcar ese punto de inflexión.
Hasta entonces, la precaución sigue siendo la estrategia dominante.
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Conclusión
Bitcoin y Ethereum se enfrentan a una convergencia de estrés macroeconómico, riesgo geopolítico y señales institucionales débiles. Aunque los precios parecen descontados en relación a los recientes máximos, la hesitación de los inversores se basa en precedentes históricos y preocupaciones sobre la liquidez.
Si Bitcoin se acerca a la base de costo de $38,900 para los holders a largo plazo, los mercados pueden experimentar una fase final de capitulación antes de que se forme un reverso durable. Hasta que aparezca dicha confirmación estructural, muchos inversores prefieren la paciencia en lugar de comprar en dips prematuramente.
Preguntas Frecuentes
¿Por qué los inversores no están comprando Bitcoin y Ethereum a pesar de los precios más bajos?
Los inversores son cautelosos debido a las tensiones geopolíticas, la incertidumbre arancelaria y las expectativas de una mayor caída hacia niveles clave de soporte a largo plazo.
¿Podría Bitcoin realmente caer por debajo de $40,000?
Los patrones históricos de mercados bajistas sugieren que Bitcoin a menudo cae por debajo de la base de costo de los titulares a largo plazo durante las fases de capitulación, lo que hace plausible un movimiento hacia $38,900.
¿Qué indica el Índice de Prima de Coinbase en este momento?
Los datos recientes muestran que el índice no logró mantener un impulso positivo, señalando una demanda institucional limitada y contribuyendo a la debilidad del mercado.
¿Por qué los inversores no están comprando Bitcoin y Ethereum a pesar de los precios más bajos?
Los inversores son cautelosos debido a las tensiones geopolíticas, la incertidumbre sobre tarifas y las expectativas de un mayor descenso hacia niveles clave de soporte a largo plazo.
¿Qué indica el Índice de Prima de Coinbase en este momento?
Los datos recientes muestran que el índice no pudo mantener un impulso positivo, señalando una demanda institucional limitada y contribuyendo a la debilidad del mercado.
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