"Nadie está usando Ethereum": Por qué Kyle Samani predice que SOL superará a ETH

El cofundador de Multicoin Capital, Kyle Samani, acaba de hacer una de las afirmaciones más audaces de su carrera: SOL superará la capitalización de mercado de ETH "en este ciclo de mercado," y, en sus palabras, "hoy, nadie realmente utiliza Ethereum." 

Es una afirmación sorprendente de un defensor de Solana de larga data con capital real apostado en el resultado y los datos que la respaldan son genuinamente mezclados. Aquí está exactamente lo que dijo Samani, y lo que realmente muestran los números en ambos lados.

Puntos Clave

• Kyle Samani predijo que la capitalización de mercado de SOL superará la de ETH "en este ciclo de mercado," diciendo a Cointelegraph el 21 de septiembre de 2026 que las empresas cada vez más optarán por Solana porque es "la red más funcional" para consolidar operaciones.

• Solana actualmente lidera Ethereum L1 en tarifas mensuales y direcciones activas semanales $23 millones frente a $12.6 millones en tarifas de 30 días, y aproximadamente 29.84 millones frente a 2.46 millones de direcciones activas semanales, según los datos de DefiLlama citados en la cobertura de los comentarios de Samani.

• Ethereum mantiene una gran ventaja en métricas basadas en capital DeFi TVL (incluyendo Layer 2s) que se sitúa en aproximadamente $80-123 mil millones frente a los $8-12 mil millones de Solana, y los stablecoins en cadena son aproximadamente $163 mil millones en Ethereum frente a $15.2 mil millones en Solana.

Lo Que Realmente Dijo Kyle Samani

Hablando en los Secretos de Comercio de Cointelegraph el 21 de septiembre de 2026, Samani hizo tres afirmaciones clave:

Sobre el uso de Ethereum: Argumentó que la relevancia continuada de Ethereum depende casi exclusivamente de dos cosas: los stablecoins ya estacionados en la red, y los préstamos de stablecoins colateralizados por ETH en lugar de una actividad genuina en curso. Su opinión declarada fue que el uso real se ha estado trasladando a Solana.

Sobre la valoración de ETH: Samani calificó la acumulación de valor de la capitalización de mercado de Ethereum de aproximadamente $300 mil millones como "cuestionable," añadiendo que la red "no está creciendo en absoluto." Dijo que no entiende por qué los inversores sostendrían ETH en los niveles actuales cuando él ve oportunidades más razonablemente valoradas en otros lugares.

Sobre el flippening en sí: Predijo que más empresas de criptomonedas cambiarán su infraestructura predeterminada a Solana con el tiempo, describiéndola como la red que facilita a las empresas consolidar sus operaciones, y dijo que esta tendencia eventualmente empujaría la capitalización de mercado de SOL más allá de la de ETH dentro del ciclo actual.

Por Qué las Palabras de Samani Tienen Contexto Adicional

Vale la pena conocer dos antecedentes antes de sopesar la predicción en sí.

Primero, Samani ha sido uno de los defensores públicos más consistentes de Solana durante años, y Multicoin Capital, que cofundó y lideró como socio gerente durante una década, fue un inversionista temprano en Solana, liderando algunas de sus primeras rondas de financiamiento en 2018. 

SOL ha sido supuestamente una tenencia central en la cartera de la firma desde entonces, y Multicoin gestionaba aproximadamente $5.9 mil millones en activos a partir de una divulgación a mediados de 2025. Cualquier predicción que Samani haga sobre SOL proviene de alguien con exposición financiera directa y divulgada al resultado.

En segundo lugar, esta es la primera gran declaración pública de Samani desde que renunció como socio gerente de Multicoin en febrero de 2026, un movimiento que él llamó "agridulce" en ese momento. Supuestamente publicó, luego borró rápidamente, un mensaje sugiriendo que había perdido la fe en la visión más amplia de Web3 y dapp en la que una vez creyó. 

Regresó a un rol público en cripto en septiembre de 2026, uniéndose a la junta de directores de EE. UU. en la plataforma de intercambio Backpack.

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Los Datos Que Respalda el Caso de Samani

Varios métricas realmente respaldan el argumento de "el uso de Solana está ganando":

• Generación de tarifas: Durante los últimos 30 días, Solana generó aproximadamente $23 millones en tarifas en cadena, clasificándose en cuarto lugar entre todas las redes blockchain, en comparación con los aproximadamente $12.6 millones de Ethereum L1, que se clasificó en sexto lugar, según los datos de DefiLlama.

• Direcciones activas: Las direcciones activas semanales de Solana se informaron en aproximadamente 29.84 millones, aproximadamente 12 veces los 2.46 millones de Ethereum.

• Volumen de comercio de DEX: El volumen semanal de DEX de Solana se estimó en alrededor de $11.5 mil millones, superando los aproximadamente $7.6 mil millones de Ethereum.

• Rendimiento de staking: El APY de staking de Solana (incluyendo recompensas relacionadas con MEV) se ha informado en el rango de 4.2%-9%, en comparación con el aproximadamente 3%-5% de Ethereum, una diferencia significativa para los tenedores enfocados en el rendimiento.

Si "uso" se define de manera restringida como transacciones de actividad en cadena, billeteras activas, volumen de comercio, los datos realmente favorecen a Solana en este momento.

Los Datos Que Complican el Caso de Samani

Al mismo tiempo, varias métricas más cuentan una historia muy diferente, particularmente en relación con dónde se encuentra realmente el capital:

• DeFi TVL: La DeFi TVL de Ethereum Layer 1 por sí sola se estima en aproximadamente $55.6 mil millones, y combinada con su ecosistema Layer 2, aproximadamente $80-123 mil millones en comparación con los estimados $8-12 mil millones de Solana, una brecha de 7-10 veces.

• Stablecoins: Ethereum alberga un estimado de $163 mil millones en stablecoins en cadena, en comparación con aproximadamente $15.2 mil millones de Solana. Se informó que el volumen de liquidación de stablecoins de Ethereum de 2025 superó los $18.8 billones para el año.

• Infraestructura institucional y RWA: El fondo tokenizado BUIDL de BlackRock (aproximadamente $2.87 mil millones) se implementa principalmente en Ethereum. La "exención de innovación" recientemente emitida por la SEC para acciones tokenizadas requiere el uso de una blockchain pública, un marco bajo el cual Ethereum y Arc de Circle se consideran actualmente como opciones compatibles líderes.

• Ecosistema de desarrolladores: Ethereum tiene supuestamente alrededor de 31,869 desarrolladores activos, en comparación con aproximadamente 17,708 de Solana, aproximadamente 1.8 veces más, con la madurez de las herramientas de Solidity y el tamaño de la comunidad aún citados como una ventaja.

• Rendimiento del precio: Durante el último mes, ETH subió aproximadamente un 30% mientras que SOL subió alrededor de un 34% los dos se han movido en estrecha sincronización, dejando un rendimiento limitado en cualquier dirección. Durante el último año, ETH cayó aproximadamente un 45% mientras que SOL cayó alrededor de un 59%, lo que significa que SOL realmente experimentó una disminución más profunda de los dos.

Las Matemáticas de la Capitalización de Mercado Detrás de la Predicción

Fuente: coinmarketcap

Vale la pena afirmarlo de manera clara: según los datos revisados, la capitalización de mercado de SOL ronda los $68 mil millones frente a los aproximadamente $293 mil millones de Ethereum. Para que la predicción de flippening de Samani se cumpla, la capitalización de mercado de SOL necesitaría crecer aproximadamente cinco veces, la de Ethereum necesitaría disminuir sustancialmente, o alguna combinación de ambos necesitaría ocurrir un movimiento relativo significativo por cualquier medida, incluso teniendo en cuenta cuán volátiles pueden ser las valoraciones de criptomonedas dentro de un solo ciclo.

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La tensión central: Uso vs. Capital

El análisis propio de TechFlow sobre los comentarios de Samani capturó bien la tensión central: su argumento se basa en la idea de que el capital eventualmente sigue a los usuarios. El liderazgo de Solana en métricas de actividad en bruto es un hecho documentado en los datos revisados aquí. 

Si ese liderazgo en actividad puede traducirse en el tipo de migración de capital institucional sostenido necesario para cerrar realmente una brecha de capitalización de mercado de aproximadamente $235 mil millones es la pregunta abierta y es una que los datos actuales tampoco resuelven en cualquier dirección.

También vale la pena señalar que "uso" en sí mismo se está definiendo de manera diferente por cada lado de este argumento. El enfoque de Samani se centra en la actividad transaccional y la preferencia de desarrolladores/compañías. 

Los datos de contra se centran en la acumulación de capital, la liquidación con stablecoins y la infraestructura institucional, una definición diferente, y en algunos aspectos más intensiva en capital, de lo que hace a una red dominante.

Qué observar en el futuro

En lugar de predecir un resultado, algunos indicadores concretos ayudarían a aclarar qué narrativa está ganando terreno con el tiempo:

• Si el TVL DeFi de Solana y el suministro de stablecoins comienzan a cerrar la brecha con Ethereum, en lugar de simplemente liderar en el conteo de transacciones y generación de tarifas.

• Si más productos institucionales (fondos tokenizados, infraestructura RWA) eligen Solana sobre Ethereum o Arc de Circle, dado que el panorama actual de cumplimiento favorece a los últimos dos.

• Si la brecha de tarifas y direcciones activas se amplía o se reduce en el seguimiento continuo de DefiLlama, ya que este es el dato más fuerte actual en favor de Samani.

• Rendimiento de precios relativo a lo largo de una ventana más larga, ya que los datos del año pasado muestran que SOL está subrendiendo a ETH en términos porcentuales a pesar del liderazgo en uso.

Sigue el precio de SOL directamente

Si deseas seguir el precio de SOL mientras se desarrolla este debate, la página de precios SOL en Bitrue muestra datos de mercado en vivo, y el guía de cómo comprar para SOL de Bitrue explica el proceso si eres nuevo en la adquisición del token.

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Conclusión

La predicción de Kyle Samani de que SOL superará la capitalización de mercado de ETH en este ciclo es una llamada audaz y de alta convicción de alguien con una exposición financiera real a tener razón. Los datos realmente respaldan parte de su argumento, Solana lidera en métricas de uso a nivel de transacciones en este momento. 

Pero la imagen más amplia es más complicada de lo que sus comentarios sugieren: Ethereum mantiene una ventaja dominante en las métricas intensivas en capital, como el TVL DeFi, el suministro de stablecoins y la infraestructura de tokenización institucional que históricamente han sido más importantes para la valoración agregada de una red.

Si la ventaja de uso de Solana eventualmente atrae capital junto con ella, como requiere la tesis de Samani, o si la base de capital más profunda de Ethereum y su posicionamiento institucional resultan ser más duraderos, no es algo que los datos actuales resuelvan en ninguna dirección. 

Es una pregunta genuinamente abierta que vale la pena rastrear a través de las métricas anteriores, más que una conclusión inevitable en cualquiera de las direcciones.

FAQ

¿Qué dijo Kyle Samani sobre Ethereum? 

Samani dijo que "hoy, nadie realmente utiliza Ethereum", argumentando que la relevancia de la red se basa principalmente en las tenencias de stablecoins existentes y préstamos de stablecoins respaldados por ETH, y calificó su acumulación de valor en una valoración de aproximadamente $300 mil millones como "cuestionable."

¿Solana realmente superará la capitalización de mercado de Ethereum? 

Es genuinamente incierto. Solana actualmente lidera en métricas basadas en actividad como tarifas y direcciones activas, pero Ethereum tiene una gran ventaja en métricas basadas en capital como el TVL DeFi y el suministro de stablecoins. La capitalización de mercado de SOL necesitaría crecer aproximadamente cinco veces en relación con ETH para que la predicción se cumpla como se afirmó.

¿Es Kyle Samani una fuente neutral sobre esta predicción? 

No, y no afirma serlo. Samani cofundó Multicoin Capital, un inversor temprano y importante en Solana, y ha mantenido una posición divulgada desde hace mucho tiempo en SOL. Su predicción debe leerse con ese interés financiero en mente.

¿Cuál es la mayor ventaja que Ethereum aún tiene sobre Solana? 

Ethereum tiene una ventaja sustancial en acumulación de capital, aproximadamente 7-10 veces más TVL DeFi y alrededor de 10 veces más stablecoins en la cadena que Solana, junto con un ecosistema de desarrolladores más grande y una posición actual más fuerte en la infraestructura de tokenización institucional regulada.

¿Cuál es la mayor ventaja que Solana tiene sobre Ethereum en este momento? 

Solana actualmente lidera en el uso bruto de la red: más ingresos mensuales por tarifas, significativamente más direcciones activas semanales y un mayor volumen de comercio DEX semanal que la Capa 1 de Ethereum, según los datos de DefiLlama citados en la cobertura de esta historia.

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