Japón se prepara para adoptar blockchain para transacciones de acciones y bonos en tiempo real
2026-08-26
Japón se está preparando para adoptar blockchain para transacciones de acciones y bonos en tiempo real, según un informe de Nikkei publicado el 25 de agosto de 2026.
El movimiento reemplazaría el proceso actual de liquidación de varios días del país por una liquidación instantánea, disponible las 24 horas, impulsada por la tecnología de contabilidad distribuida. Un cambio que podría afectar a un mercado de bonos valorado en aproximadamente $7 billones.
Aspectos Clave
La Agencia de Servicios Financieros de Japón, el Ministerio de Finanzas y el Banco de Japón formarán un grupo de estudio este verano para diseñar un sistema de liquidación basado en blockchain para acciones y bonos del gobierno japonés, con un plan de desarrollo esperado para principios de 2027.
El nuevo sistema busca reducir los tiempos de liquidación de los actuales dos días para acciones y un día para los JGBs a casi instantáneo, liberando efectivo que de otro modo permanecería atascado entre la ejecución de la transacción y la liquidación.
No se espera un lanzamiento completo hasta principios de la década de 2030, como mínimo, y el plan aún requiere aprobación formal, aunque los tres bancos más grandes de Japón ya están pilotando la distribución de acciones y bonos tokenizados por separado.
Por Qué Japón Está Moviendo Su Mercado de Bonos y Acciones a Blockchain
Según Nikkei, Japón se está preparando para construir una infraestructura de pagos de próxima generación con el objetivo inicial de permitir la liquidación instantánea de transacciones de acciones y bonos del gobierno japonés en cualquier momento del día.
La Agencia de Servicios Financieros, el Ministerio de Finanzas, el Banco de Japón y las instituciones financieras lanzarán un grupo de estudio este verano, trabajando hacia un plan de desarrollo que se espera alrededor del comienzo de 2027, como mínimo.
Ese plan se espera que cubra el diseño técnico de la blockchain en sí, cómo se dividen las responsabilidades entre las agencias e instituciones participantes, y una hoja de ruta para el trabajo que sigue.
Cuánto más rápido podría ser
Hoy, una transacción de acciones en Tokio toma dos días hábiles para liquidarse, mientras que una transacción de bonos del gobierno japonés toma un día. Bajo el sistema propuesto, ese retraso se reduciría a casi cero.
Japón ha recortado los tiempos de liquidación antes, la liquidación de JGB pasó a un día en 2018 y la liquidación de acciones pasó a dos días en 2019, pero eliminar completamente el retraso pondría a Japón por delante de mercados como el de Estados Unidos, que recortó la liquidación de acciones a un día solo en 2024.
Por Qué el Momento Importa para el Efectivo Inactivo
Una liquidación más rápida no cambia los fundamentos como los rendimientos o la valoración de la moneda, esos aún responden a la inflación, niveles de deuda y política monetaria. Lo que sí cambia es el costo del efectivo que permanece inactivo entre una transacción y su liquidación.
En un entorno de tasas más altas, el capital atascado en esa ventana tiene un costo de oportunidad real, y la liquidación instantánea permitiría a los vendedores reinvertir los ingresos casi de inmediato en lugar de esperar a que los fondos se liberen.
La Escala del Mercado de Bonos de Japón
Japón actualmente tiene aproximadamente 1.166 billones de yenes en bonos y letras del gobierno pendientes, según cifras del Ministerio de Finanzas, lo que se convierte en aproximadamente $7 billones al tipo de cambio actual.
Un cambio de esa magnitud hacia las vías de liquidación basadas en blockchain representaría uno de los mercados de deuda soberana más grandes del mundo en moverse a una infraestructura de contabilidad distribuida.
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Cómo Funcionaría el Nuevo Sistema
Un detalle del informe de Nikkei destaca: bajo el sistema propuesto, una parte de las cuentas que los bancos mantienen actualmente en el Banco de Japón podría convertirse en tokens digitales que circulan en una blockchain.
Eso efectivamente crearía una capa de liquidación tokenizada por debajo del comercio ordinario de valores, permitiendo que el efectivo y los valores se intercambien en el mismo libro mayor en tiempo real una vez que se ejecuta una transacción.
Los bancos ya están pilotando la tokenización por separado
Los tres bancos más grandes de Japón y las principales firmas de valores están, según se informa, realizando ya un piloto sobre la gestión y distribución de acciones tokenizadas y bonos del gobierno tokenizados.
La iniciativa del gobierno y del banco central descrita en este plan tiene como objetivo suministrar la infraestructura de liquidación subyacente en la que estos pilotos eventualmente se basarían, en lugar de comenzar el esfuerzo de tokenización desde cero.
Un posible ángulo de cruce fronterizo
El informe también menciona que la nueva infraestructura podría extenderse a remesas internacionales. Japón ha estado involucrado en el piloto de pagos transfronterizos basado en blockchain del Banco de Pagos Internacionales junto con bancos centrales de Europa y otras jurisdicciones desde 2024, y los funcionarios, según se informa, ven el sistema de liquidación doméstico como una posible base para ese trabajo transfronterizo más amplio.
Cronología: Qué Sucede a Continuación
Se espera que el grupo de estudio comience a trabajar este verano, con un plan de desarrollo dirigido para principios de 2027 cubriendo el diseño de la blockchain y la división de responsabilidades entre agencias.
Si el plan recibe aprobación formal, las operaciones iniciales podrían comenzar dentro de pocos años, con un sistema completamente desarrollado potencialmente funcionando para principios de la década de 2030. La iniciativa también podría integrarse en un marco de inversión sectorial estratégico más amplio que el gobierno japonés planea establecer a partir del año fiscal 2027.
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Resumen
El plan de liquidación en blockchain de Japón todavía es un estudio en una etapa temprana en lugar de ser un sistema confirmado, y un despliegue nacional operativo sigue estando a años de distancia. Pero la dirección es inequívoca: los reguladores, el banco central y el ministerio de finanzas se están alineando detrás de un cronograma específico por primera vez, después de años de pilotos más pequeños en blockchain sin una fecha de despliegue firme adjunta.
Para un mercado de bonos de $7 trillones, incluso un cambio gradual hacia la liquidación instantánea marcaría un cambio estructural significativo en cómo funcionan los mercados de capital japoneses, y la elección de la arquitectura blockchain en la que finalmente se asiente el grupo de estudio será una señal temprana de cuán lejos Tokio pretende llevar esto.
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Preguntas Frecuentes
¿Por qué Japón está trasladando su mercado de acciones y bonos a blockchain?
Japón quiere habilitar la liquidación instantánea, durante las 24 horas del día, de las transacciones de acciones y bonos gubernamentales, reemplazando un proceso que actualmente toma de uno a dos días hábiles, con el fin de liberar capital y modernizar su infraestructura del mercado financiero.
¿Qué agencias están involucradas en el plan de liquidación en blockchain de Japón?
La Agencia de Servicios Financieros, el Ministerio de Finanzas, el Banco de Japón y las instituciones financieras formarán un grupo de estudio este verano para diseñar el sistema y dividir responsabilidades entre los participantes.
¿Cuándo se lanzará el sistema de liquidación en blockchain de Japón?
Se espera que un plan de desarrollo detallado esté listo alrededor de principios de 2027. Si se aprueba, las operaciones iniciales podrían comenzar dentro de algunos años, con un sistema completamente operativo que potencialmente funcionaría a principios de la década de 2030.
¿Qué tamaño tiene el mercado de bonos gubernamentales japonés afectado por este plan?
Japón tiene aproximadamente 1,166 trillones de yenes, o aproximadamente $7 trillones, en bonos y letras del gobierno en circulación, según cifras del Ministerio de Finanzas.
¿Esto también afectará los pagos internacionales?
Potencialmente. El informe indica que la infraestructura de liquidación podría extenderse a las remesas internacionales, basándose en la participación existente de Japón en un piloto de pago transfronterizo en blockchain del Banco de Pagos Internacionales.
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