¿Es Jane Street responsable del mayor colapso en la historia de las criptomonedas?
2026-02-26
Jane Street, una de las firmas de trading de alta frecuencia más secretas de Wall Street, enfrenta un renovado escrutinio en 2026. Una demanda relacionada con el colapso de Terra Luna en 2022 ha reavivado el debate sobre si las firmas de trading sofisticadas desempeñaron un papel decisivo en la aceleración de uno de los mayores desplomes en la historia de las criptomonedas.
Al mismo tiempo, los observadores del mercado están cuestionando la reciente actividad de venta de Bitcoin de Jane Street y la agresiva acumulación de MicroStrategy. La convergencia de alegaciones legales y patrones de comercio inusuales ha colocado a la firma bajo un raro microscopio público.
Conclusiones Clave
- Jane Street enfrenta una demanda que alega operaciones con información privilegiada relacionadas con el colapso de Terra Luna en 2022.
- La empresa supuestamente ha vendido Bitcoin durante las aperturas del mercado en EE. UU. mientras aumenta significativamente su exposición a MSTR.
- El resultado de la demanda de Terra Luna podría reformar la forma en que las empresas de comercio de alta frecuencia operan en los mercados de criptomonedas.
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El juicio de Terra Luna contra Jane Street
La demanda de Terra Luna presentada en 2026 alega que Jane Street aprovechó información privilegiada durante el colapso de TerraUSD, la stablecoin algorítmica que perdió su par con el dólar en mayo de 2022.
Según documentos judiciales, un ex pasante de Terraform Labs supuestamente filtró información no pública a Jane Street. La demanda alega que la firma se enteró de movimientos de liquidez confidenciales antes de que se hicieran públicos.
El 7 de mayo de 2022, Terraform Labs retiró $150 millones enUST
Los demandantes argumentan que este movimiento aceleró la desestabilización de TerraUSD, intensificando el desacople y contribuyendo al colapso del ecosistema más amplio.
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Explicación de las alegaciones sobre el colapso de TerraUSD
El colapso de TerraUSD borró aproximadamente $40 mil millones en valor de mercado.Lunacayó de más de $80 a casi cero en cuestión de días.
La demanda afirma que Jane Street adelantó el mercado al reaccionar a información privilegiada sobre retiradas de liquidez. Al retirar liquidez en un momento crítico, la firma supuestamente profundizó la inestabilidad del anclaje.
Si se demuestra, estas acciones podrían constituir abuso de información privilegiada o manipulación del mercado bajo las regulaciones de activos digitales en evolución. Sin embargo, Jane Street no ha admitido públicamente ninguna falta y no ha comentado extensamente sobre las acusaciones.
¿Jane Street hizo colapsar las criptomonedas?
La cuestión más amplia es si la actividad de Jane Street causó directamente el evento de colapso de criptomonedas de Terra en 2022 o si simplemente amplificó debilidades preexistentes. Las stablecoins algorítmicas como TerraUSD dependían en gran medida de la confianza y la liquidez. Una vez que el vínculo fluctuó, los reembolsos en cascada aceleraron la espiral de muerte.
Críticamente, incluso sin el presunto uso de información privilegiada, las fragilidades estructurales dentro del diseño de Terra eran significativas. El protocolo dependía de mecanismos de arbitraje y fondos de liquidez que demostraron ser insuficientes bajo presión.
Mientras la demanda alega una aceleración del colapso, sigue sin resolverse legalmente si las acciones de Jane Street fueron causales u oportunistas.
La venta de Bitcoin y la dinámica de los ETF
Separado de las acusaciones de Jane Street en la demanda de Terra Luna, los analistas han observado patrones inusuales de negociación de Bitcoin vinculados a las aperturas del mercado estadounidense.
En finales de 2025 y principios de 2026,Bitcoinfrecuentemente bajaba alrededor de las 10 a.m. Hora del Este, coincidiendo con las horas de apertura del mercado de valores. Los informes sugieren que Jane Street, actuando como participante autorizado para importantes ETF de Bitcoin como el IBIT de BlackRock, puede haber vendido Bitcoin durante estas ventanas.
Como participante autorizado, la firma puede crear y redimir acciones de ETF, lo que le otorga flexibilidad en la gestión de los flujos de activos subyacentes. Los críticos argumentan que las ventas coordinadas en momentos predecibles pueden desencadenar liquidaciones, deprimir temporalmente los precios y crear oportunidades de arbitraje.
Acumulando MicroStrategy Mientras Vendes Bitcoin
Simultáneamente, Jane Street aumentó significativamente su posición en las acciones de MicroStrategy. En el cuarto trimestre de 2025, los documentos mostraron un aumento del 473% en las tenencias de MSTR, totalizando aproximadamente 951,187 acciones por un valor de alrededor de $121 millones. MicroStrategy posee más de 717,000 BTC, funcionando efectivamente como un proxy apalancado de Bitcoin.
La estrategia parece paradójica. Vender Bitcoin al contado mientras se acumula MSTR puede permitir la exposición al potencial alcista de Bitcoin a través de los mercados de acciones, al mismo tiempo que se beneficia de la volatilidad a corto plazo en el cripto. Algunos analistas interpretan esto como una cobertura sofisticada en lugar de una manipulación. Al gestionar los flujos de ETF y la exposición a acciones, la firma puede beneficiarse de la arbitraje y los ciclos de volatilidad.
Acusaciones de Negociación con Información Privilegiada en Jane Street
El núcleo de la demanda de criptomonedas de Jane Street se centra en si se utilizó información no pública para obtener ventajas en el comercio.
Si la empresa tenía conocimiento previo de la retirada de liquidez de Terraform, ejecutar operaciones antes de que la información se hiciera pública podría cumplir con el umbral de operaciones con información privilegiada bajo ciertos estándares legales. Sin embargo, la regulación de criptomonedas en 2022 carecía de marcos claros comparables a la legislación sobre valores tradicionales.
El caso puede, por lo tanto, depender de la interpretación de la clasificación de activos digitales y las obligaciones fiduciarias en mercados descentralizados. Los reguladores y los tribunales deberán definir si las stablecoins algorítmicas se clasifican como valores, productos básicos o estructuras legales híbridas.
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Conexiones con Sam Bankman Fried
Jane Street también tiene vínculos indirectos con Sam Bankman Fried, fundador de FTX. SBF comenzó su carrera en Jane Street en 2013 y trabajó allí hasta 2017, adquiriendo experiencia en el comercio de ETF y estrategias cuantitativas.
Aunque no hay evidencia que vincule a la firma con la mala conducta de FTX, la asociación destaca la influencia de Jane Street dentro del ecosistema de comercio de criptomonedas. Varios ejecutivos tempranos de criptomonedas provienen de antecedentes de comercio cuantitativo, lo que refuerza la superposición entre el comercio de alta frecuencia tradicional y los mercados de activos digitales.
Manipulación del Mercado de Jane Street o Comercio Estratégico?
La distinción entre la manipulación del mercado y el trading estratégico es compleja.
Las empresas de alta frecuencia a menudo explotan las brechas de liquidez y las ineficiencias de arbitraje. Este comportamiento es común en los mercados tradicionales y suele ser legal si no se basa en información privilegiada. Sin embargo, los mercados de criptomonedas son más jóvenes, menos regulados y más sensibles a los choques de liquidez.
Si los tribunales determinan que Jane Street utilizó información privilegiada durante el colapso de TerraUSD, las implicaciones podrían ser profundas. Por el contrario, si las operaciones se realizaron basándose en cambios de liquidez observables públicamente, el caso podría debilitarse.
Lo que esto significa para los mercados de criptomonedas
El caso de la demanda de Terra Luna contra Jane Street subraya la creciente intersección entre Wall Street y las finanzas descentralizadas. Las firmas de trading institucional ahora desempeñan un papel dominante en la liquidez de criptomonedas. Sus estrategias influyen en el descubrimiento de precios y en los patrones de volatilidad.
La claridad regulatoria será crucial para determinar los límites de la participación en ETF, el comportamiento de retiro de liquidez y las estrategias de alta frecuencia en activos digitales. A medida que las criptomonedas maduran, los precedentes legales de casos como este podrían remodelar la relación entre las empresas financieras tradicionales y los mercados basados en blockchain.
Conclusión
La cuestión de si Jane Street es responsable del mayor colapso en la historia de las criptomonedas sigue sin resolverse.
La caída de TerraUSD estaba arraigada en vulnerabilidades estructurales, sin embargo, las acusaciones sugieren que traders sofisticados pueden haber acelerado el colapso. Mientras tanto, los patrones de venta de Bitcoin de la firma y la estrategia de acumulación de MSTR ilustran cómo las mesas de operaciones avanzadas navegan por la volatilidad para obtener beneficios.
En última instancia, la demanda de Terra Luna pondrá a prueba cómo se aplican las leyes de operaciones con información privilegiada y manipulación del mercado en los mercados descentralizados. El resultado podría redefinir los estándares de responsabilidad para los actores institucionales que operan en ecosistemas de criptomonedas.
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Preguntas Frecuentes
¿Qué es la demanda de Terra Luna contra Jane Street?
La demanda alega que Jane Street utilizó conocimiento interno sobre los movimientos de liquidez de Terraform Labs para acelerar el colapso de TerraUSD en 2022.
¿Manipuló Jane Street los precios de Bitcoin?
Algunos analistas sugieren que la venta de ETF relacionada con la firma durante la apertura del mercado estadounidense puede haber influido en los movimientos de precios a corto plazo, pero ninguna decisión legal ha confirmado la manipulación.
¿Podría Jane Street ser considerada responsable del colapso de las criptomonedas de 2022?
La responsabilidad dependería de si los tribunales determinan que se produjo el uso indebido de información privilegiada o manipulación ilegal del mercado, lo cual aún no se ha establecido legalmente.
¿Qué explica la venta simultánea de Bitcoin y la acumulación de acciones de MicroStrategy (MSTR) por parte de Jane Street?
Jane Street, según informes, vendió Bitcoin durante las horas de apertura del mercado de EE. UU. (potencialmente relacionado con su papel como participante autorizado en ETFs de Bitcoin como el IBIT de BlackRock), mientras aumentaba significativamente sus participaciones en MSTR (un aumento del 473% en el cuarto trimestre de 2025 a ~951,187 acciones por un valor de ~$121 millones)
Jane Street está conectada a Sam Bankman-Fried a través de sus interacciones y relaciones dentro del ecosistema de criptomonedas y finanzas. Sam Bankman-Fried, fundador de FTX y conocido por su operación en el mercado de criptomonedas, ha tenido vínculos con varias firmas de negociación y fondos de cobertura, y Jane Street es una de las firmas de trading más prominentes y respetadas en el ámbito financiero. La relevancia de esta conexión en relación con las actuales acusaciones contra Sam Bankman-Fried radica en la naturaleza de las transacciones y los flujos de capital dentro del sector. Las alegaciones incluyen mal manejo de fondos y préstamos engañosos, y las relaciones entre Bankman-Fried y otras instituciones financieras, como Jane Street, podrían arrojar luz sobre el contexto en el cual ocurrieron estas prácticas. Esto plantea preguntas sobre la diligencia debida en la industria y cómo las empresas de trading pueden estar involucradas en las operaciones discutibles de sus socios. Si bien no hay evidencia directa que conecte a Jane Street con las acciones ilegales específicas de Bankman-Fried, cualquier colaboración o transacción en la que ambas partes hayan estado involucradas podría ser examinada más de cerca a medida que avanza la investigación.
Sam Bankman-Fried (SBF), fundador de FTX, trabajó en Jane Street desde 2013 hasta 2017, donde adquirió experiencia en el comercio de ETF y estrategias cuantitativas.
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