Dentro del lanzamiento de Arc de Morpho de $220M: Steakhouse y Bitwise Vaults Curados Explicados

Morpho ha realizado una gran entrada en el ecosistema Arc de Circle, lanzándose como una capa de infraestructura crediticia central junto a una colección de bóvedas de préstamo curadas.

Más de 220 millones de dólares se desplegaron a través de las Bóvedas Morpho en el primer día, con estrategias curadas por firmas como Steakhouse Financial, Bitwise, Gauntlet, Galaxy y otras.

El desarrollo es importante porque Arc está diseñado específicamente en torno a las finanzas de stablecoin, pagos, divisas y activos tokenizados.

Con Morpho proporcionando infraestructura de préstamo, Arc ahora tiene un stack financiero más completo para los usuarios que buscan prestar, pedir prestado y potencialmente ganar rendimiento de los mercados de crédito en cadena.

Conclusiones Clave

• Morpho se lanzó en Arc con más de 220 millones de dólares desplegados a través de las bóvedas del primer día.

• Steakhouse y Bitwise están entre los curadores institucionales clave, ayudando a definir estrategias de préstamo y parámetros de riesgo.

• La bóveda PAPY-USDC de Bitwise tiene como objetivo un APY variable del 5–6% al prestar USDC contra activos tokenizados del mundo real seleccionados.

¿Qué es la Blockchain Arc de Circle?

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Arc de Circle es una blockchain pública de Capa-1 construida específicamente para mercados financieros, movimiento de dinero en tiempo real y aplicaciones nativas de stablecoin.

Su mainnet pública se activó el 16 de septiembre de 2026 con más de 100 instituciones y constructores de ecosistemas involucrados desde el primer día.

Una de las características definitorias de Arc es su uso de USDC para tarifas de red. Esto significa que los usuarios no necesitan mantener un token nativo volátil separado simplemente para pagar tarifas de transacción.

Arc también ofrece finalización determinista en menos de un segundo y está diseñado para soportar stablecoins, activos tokenizados del mundo real, pagos, FX y mercados financieros en cadena.

La red también tiene un fuerte enfoque institucional. Circle ha anunciado un grupo de validadores fundadores que involucra organizaciones como BlackRock, DTCC, Galaxy, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation y Visa. Otras importantes instituciones financieras, incluidos BNY y HSBC, también han estado involucradas en el ecosistema más amplio de Arc.

Esta arquitectura crea un entorno interesante para DeFi. En lugar de tratar a las stablecoins simplemente como activos de trading, Arc está diseñado para hacer de ellas parte de la infraestructura financiera subyacente. Ahí es donde entra Morpho.

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Cómo Morpho Trae Préstamos USDC a Arc

Morpho es una red de crédito en cadena abierta que proporciona la infraestructura para préstamos y préstamos. Su lanzamiento en Arc permite a los usuarios acceder a préstamos y préstamos a tasa variable a través de Morpho Blue, mientras que las bóvedas curadas proporcionan estrategias más estructuradas para tipos específicos de capital.

La principal diferencia es la separación entre la capa de tecnología y la capa de curación.

Morpho proporciona la infraestructura de contratos inteligentes, mientras que curadores independientes pueden establecer parámetros para estrategias de bóveda particulares.

Estos parámetros pueden incluir colaterales elegibles, límites de préstamo-valor y configuraciones de tasas de interés.

Cómo Funcionan las Bóvedas Curadas por Morpho

El proceso básico se puede desglosar en varios pasos:

1. Depósito

Un usuario proporciona la stablecoin relevante, como USDC, a una bóveda de Morpho. En Arc, USDC es particularmente importante porque es tanto la stablecoin principal utilizada por el ecosistema como el activo nativo de gas de la red.

2. Curación

Un curador profesional establece el marco de cómo debe operar la bóveda. Esto puede incluir colaterales aprobados, parámetros de riesgo y asignaciones de mercado.

3. Asignación

La bóveda asigna capital depositado a mercados de préstamo que cumplen con sus condiciones predefinidas. Los prestatarios proporcionan colateral elegible a cambio de acceso a liquidez.

4. Generación de Rendimiento

Los prestatarios pagan intereses basados en la utilización del mercado de préstamos y el modelo de tasa de interés. Ese interés puede ser pasado a los depositantes de la bóveda, después de las tarifas aplicables.

5. Exposición al Riesgo

Aunque la curación profesional puede introducir un marco de riesgo estructurado, no elimina el riesgo. Los usuarios siguen expuestos a posibles pérdidas derivadas de problemas colaterales, problemas de contratos inteligentes, condiciones de mercado o deudas incobrables.

Esta distinción es importante. Una bóveda curada no es lo mismo que un producto tradicional de ahorro garantizado o un fondo de inversión gestionado.

Bitwise, por ejemplo, declara explícitamente que su bóveda PAPY-USDC es un protocolo de préstamo mediado por tecnología en lugar de un fondo gestionado, y que los activos depositados pueden potencialmente perderse. Su APY objetivo del 5–6% declarado es variable y no garantizado.

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Steakhouse & Bitwise: Los Curadores Detrás del Lanzamiento de $220M de Arc

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La magnitud del lanzamiento de Arc de Morpho es particularmente notable porque el capital estaba disponible desde el principio en lugar de tener que construir liquidez gradualmente.

Morpho informó más de 220 millones de dólares puestos a trabajar a través de las bóvedas en el primer día, con Steakhouse, Bitwise, Gauntlet, Galaxy, Dialectic, Keyrock, KPK.io y Asseto Finance entre las firmas involucradas en el ecosistema de lanzamiento.

Steakhouse Financial

Steakhouse Financial es una de las destacadas firmas de riesgo de DeFi y curación de bóvedas involucradas en el ecosistema de Morpho.

Su papel ilustra cómo DeFi institucional se está moviendo cada vez más hacia curadores especializados. En lugar de que un administrador de protocolo decida cada estrategia de préstamo, diferentes curadores pueden crear y mantener estrategias basadas en sus propios marcos de riesgo.

Steakhouse también está involucrado en estrategias de USDC y EURC en Arc, ayudando a llevar productos de préstamo curados a la nueva red centrada en stablecoin. Circle lista a Steakhouse entre las organizaciones que apoyan el ecosistema de préstamo, préstamo y ganancias de Arc.

Bitwise Premium RWA Vault

Bitwise trae un ángulo ligeramente diferente al lanzamiento de Arc al centrarse en activos del mundo real (RWAs).

El 16 de septiembre, Bitwise anunció que su Bitwise Premium RWA Vault (PAPY) se había expandido a Arc a través de un vault basado en USDC. La estrategia PAPY-USDC acepta depósitos de USDC y presta contra colateral RWA tokenizado seleccionado, con un objetivo de 5-6% APY.

El colateral listado por Bitwise incluye PST y USDai de Huma Finance, mientras que la liquidez excedente puede ser asignada a mercados de préstamos respaldados por cirBTC. Bitwise dice que su proceso de curación establece colaterales aceptables, ratios LTV y configuraciones de tasas de interés sin tomar custodia de los activos de los usuarios.

Esto es significativo porque conecta tres partes de la emergente pila financiera onchain: stablecoins, crédito del mundo real tokenizado e infraestructura de préstamos DeFi.

La estrategia también es parte de un movimiento más amplio por parte de Bitwise hacia la curación de vaults no custodiales. La empresa previamente describió la arquitectura de Morpho como una forma de implementar gestión de riesgos sistemática mientras permite a los usuarios retener el control a través de infraestructura basada en contratos inteligentes.

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Por qué el Lanzamiento de Arc de Morpho es Importante para DeFi Institucional

La llegada de Morpho le da a Arc más que una red de asentamiento. Añade una capa de préstamos donde la liquidez de stablecoin puede potencialmente ser utilizada a través de estrategias de crédito estructurado.

Para las instituciones, esto crea varios posibles casos de uso.

Primero, USDC inactivo puede potencialmente generar ingresos por préstamos en lugar de permanecer sin usar. En segundo lugar, los prestatarios pueden acceder a liquidez contra colateral elegible, incluidos activos del mundo real tokenizados. 

En tercer lugar, los curadores profesionales pueden construir estrategias diferenciadas sin necesariamente tomar custodia de los activos depositados.

La combinación de Arc y Morpho también se ajusta a la dirección más amplia de la tokenización.

Los activos financieros tradicionales están siendo cada vez más representados en onchain, mientras que las stablecoins proporcionan la infraestructura de pago y asentamiento. Protocolos de préstamos como Morpho pueden conectar estos dos lados al convertir colaterales tokenizados en crédito utilizable.

Sin embargo, la etiqueta institucional no debe confundirse con inversión sin riesgo. Los vaults de Morpho siguen expuestos a riesgos de contratos inteligentes, liquidez, colateral y prestatarios. 

Bitwise señala específicamente que su APY objetivo para PAPY-USDC es variable y puede cambiar, incluso caer a cero, y que los usuarios pueden perder algunos o todos sus activos depositados.

Por esa razón, los inversores deben examinar el colateral de cada vault, los límites de suministro, los parámetros LTV, las condiciones de liquidez, las tarifas y la metodología del curador en lugar de centrarse solo en el APY principal.

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Conclusión

El lanzamiento de Morpho en Arc de Circle marca un desarrollo importante para DeFi basado en stablecoins, con más de $220 millones desplegados a través de vaults curados en el primer día. 

Steakhouse, Bitwise y otras firmas especializadas aportan diferentes enfoques a la gestión de riesgos, estrategias de préstamos y exposición a activos del mundo real, mientras que Morpho proporciona la infraestructura de crédito subyacente. 

A medida que Arc expande su ecosistema de stablecoins, pagos y tokenización, el préstamo curado podría convertirse en una parte cada vez más importante de las finanzas onchain. 

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FAQ

¿Qué es Morpho en la blockchain Arc de Circle?

Morpho es una capa de infraestructura de préstamos y crédito en Arc. Morpho Blue admite préstamos y empréstitos a tasa variable, mientras que los Morpho Vaults curados ofrecen estrategias estructuradas gestionadas según parámetros establecidos por curadores especializados.

¿Cuánto dinero se desplegó a través de Morpho Vaults en Arc?

Más de $220 millones se desplegaron a través de Morpho Vaults en el primer día del lanzamiento de la mainnet pública de Arc, según Morpho. El ecosistema de vault incluye curadores como Steakhouse, Bitwise, Gauntlet y Galaxy.

¿Qué es el Bitwise Premium RWA Vault?

El Bitwise Premium RWA Vault, o PAPY, es una estrategia de préstamo basada en Morpho diseñada para generar rendimiento al prestar depósitos de stablecoin contra activos del mundo real tokenizados seleccionados. Su versión en Arc, PAPY-USDC, tiene como objetivo un APY variable del 5-6%.

¿Está garantizado el 5-6% APY de PAPY-USDC?

No. Bitwise describe la cifra del 5-6% como un objetivo en lugar de un retorno garantizado. El APY real depende de la demanda de los prestatarios y del modelo de tasa de interés basado en la utilización del protocolo y puede ser significativamente mayor o menor, incluyendo cero.

¿Por qué es importante USDC en Arc?

USDC es central para el diseño de Arc porque las tarifas de red se pagan en USDC y la blockchain está construida específicamente en torno a las finanzas de stablecoin. Arc también apoya aplicaciones relacionadas con pagos, FX, préstamos, comercio y activos tokenizados.

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