Aprobación Regulatoria de Hyperliquid: Cómo HIP-3 Está Traer Cryptos Perpetuos a los EE. UU.
2026-11-06
Hyperliquid, el gigante offshore de futuros perpetuos, sigue cerrado a los clientes de EE. UU. Pero en menos de dos semanas, surgieron tres caminos separados hacia la aprobación en EE. UU.: la empresa matriz de Kraken, Payward, la empresa matriz de la NYSE, ICE, con Trade[XYZ], y la presentación pendiente de FCM de Hyperliquid Strategies. Ninguno tiene aprobación final aún. Esta guía de Bitrue explica cómo HIP-3 lo hace posible, lo que significa cada presentación y los riesgos que los traders deben considerar.
Puntos Clave
Tres caminos, cero aprobaciones: Payward (26 de octubre), ICE con Trade[XYZ] (29 de octubre) y una aplicación de FCM de HypeStrat Markets (pendiente desde agosto, divulgada el 5 de noviembre) dependen todas de la aprobación regulatoria.
El permiso es el mecanismo: los desplegadores de HIP-3 pueden restringir el acceso a través de listas de permitidos on-chain, una característica activa en testnet. La plataforma Hyperliquid en sí sigue cerrada a los clientes de EE. UU.
Los desconocidos son grandes: no existen fechas de lanzamiento, un local de EE. UU. comenzaría con liquidez separada, y CME está demandando a la CFTC sobre cómo se clasifican los contratos perpetuos.
¿Cuál es el impulso regulatorio de Hyperliquid en EE. UU.?
Es un conjunto de esfuerzos paralelos por terceros, no una única licencia de Hyperliquid. Cada uno empareja a un operador regulado de EE. UU. con la tecnología de Hyperliquid, y todos están descritos como sujetos a aprobación. Aquí está cómo se comparan a partir del 6 de noviembre de 2026.
Los antecedentes también importan. En agosto, el presidente Donald Trump dijo que su administración estaba trabajando con la CFTC para llevar a Hyperliquid a EE. UU. de una manera "totalmente cumplida", informó CoinDesk.
¿Qué es HIP-3 y cómo permite los Perpetuos en EE. UU.?
HIP-3 es el marco de Hyperliquid que permite a los constructores de terceros desplegar mercados perpetuos. La versión más nueva, que Galaxy Research denomina HIP-3* para distinguirla, añade restricciones para entidades reguladas.
En la práctica, los desplegadores pueden limitar quién comercia a través de listas de permitidos on-chain, explicó The Block. Eso podría permitir a los operadores regulados utilizar la infraestructura de Hyperliquid mientras cumplen con sus propios requisitos. Hyperliquid se describe a sí misma como una capa de infraestructura neutral, y los desplegadores mantienen el control y la responsabilidad de sus mercados.
Dos detalles siguen sin estar claros: cómo funcionaría el permiso en la práctica, y si un mercado desplegado por Payward incluiría verificaciones KYC. ¿Nuevo en el producto mismo? La guía para principiantes de contratos perpetuos de Bitrueexplica cómo funcionan los perpetuos.
¿Cómo está involucrado Payward, la empresa matriz de Kraken?
Hyperliquid dijo el 26 de octubre que tiene la intención de hacer de Payward el primer desplegador de HIP-3 regulado por la CFTC. Bitnomial, el intercambio y cámara de compensación regulada por la CFTC de Payward, actuaría como desplegador. Si se aprueba, NinjaTrader Clearing, el FCM registrado de Payward, manejaría las cuentas de clientes.
Payward anunció sus planes el 16 de septiembre, diciendo que Bitnomial manejaría el despliegue, la compensación y la liquidación. El despliegue sigue sujeto a aprobación regulatoria, según The Block.
¿Qué anunciaron ICE y Trade[XYZ]?
ICE firmó un acuerdo definitivo con Trade[XYZ] para llevar mercados perpetuos basados en Hyperliquid a tierra, pendiente de aprobación regulatoria, según Galaxy Research.
ICE sería el operador exclusivo de los mercados regulados y está realizando una inversión estratégica.
El local estaría restringido por KYC con su propia cámara de compensación y listaría perpetuos sobre acciones, cripto, índices, materias primas y divisas extranjeras.
Los mercados existentes de HIP-3 de Trade[XYZ] han superado los 650 mil millones de dólares en volumen y seguirán operando.
No se ha anunciado ninguna fecha de lanzamiento, según CoinDesk.
¿Por qué es Stanley Druckenmiller parte de la historia?
El inversor multimillonario hizo su primer publicación en X para decir que es inversor en Trade[XYZ], sin revelar la cantidad. Su oficina familiar informó por separado que posee 2.94 millones de acciones de Hyperliquid Strategies por un valor de 23.15 millones de dólares a 30 de junio. Esa es una exposición indirecta a HYPE a través de una empresa pública, señaló CoinDesk, y es un negocio diferente de Trade[XYZ].
¿Qué es la solicitud de FCM de HypeStrat Markets?
Hyperliquid Strategies, una empresa pública que posee HYPE, dijo el 5 de noviembre que tiene una solicitud pendiente para ser regulada como un FCM. La solicitud cubre a su subsidiaria HypeStrat Markets y fue presentada a través de la Asociación Nacional de Futuros (NFA) en agosto, que los registros de la NFA aún muestran como pendiente.
Sujeta a aprobación, el FCM manejaría cuentas de clientes de EE. UU. para mercados HIP-3 con permiso. La empresa advirtió que no puede haber aseguramiento sobre tiempos o resultados.
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¿Pueden los traders de EE. UU. usar Hyperliquid hoy?
No. Hyperliquid sigue cerrado a los clientes de EE. UU., informó CoinDesk el 5 de noviembre. Cualquier acceso de EE. UU. se realizaría a través de un lugar de terceros regulado, tras la aprobación, y no a través de la plataforma existente.
Galaxy nota que el lugar de EE. UU. comenzaría desde cero liquidez porque no compartiría libros de órdenes con mercados existentes. También pregunta cuán estrechamente el arbitraje mantendría los precios alineados entre los dos.
¿Cómo reaccionó HYPE a la noticia?
HYPE subió aproximadamente un 20% con la noticia de ICE, de $78 a $94, reportó Galaxy el 30 de octubre. Para el 6 de noviembre, estaba cerca de $77.61, bajando un 7.5% en el día, según el ticker de CoinDesk. Bitcoin también cayó alrededor del 6% ese día en medio de una venta generalizada en el mercado, por lo que el movimiento no está claramente relacionado con las noticias de Hyperliquid.
Para obtener más información sobre el token, consulte la comparación de Bitrue de HYPE staking en Bitrue versus Hyperliquid y el mercado spot HYPE/USDT. La capa EVM de Hyperliquid se cubre en nuestro resumen de HyperEVM.
¿Cuáles son los riesgos y preguntas abiertas?
La aprobación no está garantizada y varias preguntas no están resueltas:
Incertidumbre regulatoria. Cada camino es condicional. Tiempo y resultado son desconocidos.
Una disputa legal sobre los perps. CME demandó a la CFTC en junio, argumentando que los contratos perpetuos fueron mal clasificados como futuros en lugar de swaps. La CFTC ha solicitado al tribunal desestimar el caso, según CoinDesk.
Rechazo de la industria. ICE y CME presionaron a funcionarios de EE. UU. en mayo para examinar el papel de Hyperliquid en el comercio vinculado al petróleo en alta mar, señaló Galaxy, lo que hace que el posterior acuerdo de ICE sea notable.
Preguntas sobre el motor de riesgo. Nada anunciado dice si la cámara de compensación de ICE se sentaría sobre el motor de riesgo de HyperCore o reemplazaría parte de él. Galaxy también señaló la auto-desapalancamiento en el colapso de octubre de 2025 como un recordatorio de los riesgos colaterales.
Preguntas sobre tarifas. No está claro si las operaciones en el futuro lugar de EE. UU. pasarían por HIP-3 y pagarían las mismas tarifas de protocolo.
Apalancamiento. Los perps utilizan apalancamiento y las pérdidas pueden exceder rápidamente las expectativas.
¿Cómo puede Bitrue AI ayudarte a seguir la volatilidad de HYPE?
Los titulares regulatorios pueden mover los precios rápidamente. Bitrue AI es un asistente sin código que propone estrategias estructuradas con una justificación en lenguaje sencillo, aunque no predice precios ni garantiza ganancias.
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Qué observar a continuación
decisiones de NFA y CFTC sobre la solicitud de HypeStrat Markets FCM y las propuestas de Payward e ICE.
Una fecha de lanzamiento para el lugar ICE[XYZ], que aún no tiene.
Detalles de permisos sobre cómo funcionarían las listas de permitidos y cualquier KYC.
El caso CME v. CFTC, que podría moldear cómo se tratan los perps en EE. UU.
Crecimiento del ecosistema Hyperliquid, incluyendo la capa 2 Elysium de Kinetiq, que liquida a HyperEVM.
FAQ
¿Está Hyperliquid aprobado para operar en EE. UU.?
No. Hyperliquid sigue cerrado a los clientes de EE. UU., y todos los esfuerzos de nacionalización están pendientes de aprobación regulatoria.
¿Qué es HIP-3 en Hyperliquid?
HIP-3 es el marco de Hyperliquid que permite a los constructores de terceros desplegar mercados perpetuos. Una versión más reciente con acceso restringido permite a los implementadores limitar el acceso con listas de permitidos en la cadena, que está activa en testnet.
¿Qué es el trato de ICE y Trade[XYZ]?
ICE firmó un acuerdo definitivo para operar un intercambio y cámara de compensación regulada en EE. UU. con KYC para los perps basados en Hyperliquid de Trade[XYZ]. Está pendiente de aprobación regulatoria, y no se ha anunciado una fecha de lanzamiento.
¿Qué es HypeStrat Markets?
HypeStrat Markets es una subsidiaria de Hyperliquid Strategies que solicitó a través de la NFA en agosto convertirse en un FCM. La solicitud sigue pendiente.
¿Cómo encaja Payward, la empresa matriz de Kraken?
Hyperliquid dijo que Payward sería el primer implementador HIP-3 regulado por la CFTC, con Bitnomial implementando mercados y NinjaTrader Clearing gestionando cuentas de clientes si es aprobado.
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