Analista de Bloomberg: Por qué el proyecto de ley de criptomonedas CLARITY Act está muerto este Congreso

La Ley CLARITY está muerta. Esa es la evaluación del analista senior de Bloomberg Intelligence, Nathan Dean, quien ha descartado cualquier posibilidad de que el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas regrese antes de que termine el 119º Congreso. 

"Los patos cojos son inútiles. No creemos que la Ley CLARITY vuelva," dijo Dean. El veredicto sigue a la fallida votación de clotura del Senado el 15 de septiembre de 2026, y deja a la industria de criptomonedas sin el marco regulatorio integral por el que ha estado cabildeando durante años.

Puntos Clave

• El Senado votó 49 a 50 en contra de avanzar la Ley CLARITY el 15 de septiembre de 2026, quedando muy por debajo de los 60 votos requeridos para invocar la clotura.
• Todos los demócratas votaron en contra, acompañados de cuatro republicanos: Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran y Thom Tillis.
• La SEC planea avanzar con su propio marco de Regulación de Activos Cripto, con comentarios públicos abiertos hasta el 20 de octubre de 2026, señalando que la elaboración de reglas continuará sin el Congreso.

La Votación del 15 de Septiembre: Cómo la Ley CLARITY se Detuvo

La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, un proyecto de ley de más de 600 páginas que habría creado el primer marco regulatorio federal integral para la industria de criptomonedas, falló en su prueba más crítica el 15 de septiembre de 2026. 

La votación de clotura del Senado arrojó 49 a favor y 50 en contra, con un senador sin votar. El proyecto de ley necesitaba 60 votos para poner fin al debate y proceder a una votación completa en el plenario. Nunca estuvo cerca.

El proyecto de ley ya había sido aprobado por la Cámara en julio de 2025 con un sólido apoyo bipartidista, pasando 294 a 134. Sin embargo, el Senado demostró ser una arena diferente. 

El líder de la mayoría del Senado, John Thune, programó la votación procedimental después del receso de agosto, y los líderes republicanos publicaron una versión revisada del proyecto de ley el 13 de septiembre, incorporando más de 100 revisiones que los demócratas habían solicitado. 

Esos cambios incluyeron nuevas restricciones éticas destinadas a funcionarios públicos que se benefician de las aventuras cripto.

No fue suficiente. Cada senador demócrata que votó se opuso a la moción. Cuatro republicanos cruzaron líneas de partido para votar en contra: Susan Collins de Maine, Josh Hawley de Missouri, Jerry Moran de Kansas y Thom Tillis de Carolina del Norte. 

Tillis cambió su voto a "no" procedimentalmente para preservar la opción de volver a presentar el proyecto de ley para reconsideración.

La senadora Cynthia Lummis de Wyoming, la principal arquitecta del proyecto de ley, fue clara en las consecuencias. "Creo que hemos terminado. Se acabó," dijo. Cuando se le preguntó si el proyecto de ley volvería al pleno, respondió: "No."

¿Por Qué Falló la Ley CLARITY?

El proyecto de ley colapsó bajo el peso de varios problemas intersecantes, no sobre el marco de la estructura del mercado en sí.

La objeción dominante fue la ética. Los demócratas argumentaron que el proyecto de ley no iba lo suficientemente lejos en restringir al presidente Trump y su familia de beneficiarse a través de sus crecientes intereses comerciales en criptomonedas. 

Varios senadores demócratas señalaron la creciente presencia de la familia Trump en el sector como un conflicto descalificante. A pesar de que los republicanos agregaron nuevas disposiciones éticas en el borrador revisado, el lenguaje no logró satisfacer a la oposición.

Aquí está lo que impulsó las objeciones restantes:

• Los bancos tradicionales se opusieron a las disposiciones de stablecoins del proyecto de ley, que habrían permitido a los emisores de stablecoins pagar intereses a los tenedores, una característica que los bancos veían como competencia directa para los depósitos.
• La senadora Elizabeth Warren argumentó que la legislación "no protege adecuadamente a los inversores, nuestro sistema financiero y nuestra seguridad nacional," citando vacíos en el lavado de dinero y la protección al consumidor.
• El marco del proyecto de ley para dividir la supervisión entre la SEC y la CFTC generó preocupaciones de que la CFTC, con menos recursos de aplicación, heredaría una parte demasiado grande de la autoridad regulatoria.

Las matemáticas nunca fueron amigables. Con 53 escaños republicanos, el proyecto de ley necesitaba a todos los republicanos más al menos siete demócratas para superar el umbral de 60 votos. Las deserciones internas del GOP hicieron que el objetivo fuera inalcanzable.

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¿Qué Viene Después para la Regulación de Criptomonedas?

La evaluación de Nathan Dean de que el proyecto de ley no regresará, incluso en una sesión de patos cojos después de las elecciones intermedias de noviembre de 2026, se alinea con un consenso más amplio. Con la temporada de campañas acelerándose y el tiempo en el pleno del Senado disminuyendo, la ventana para la negociación se ha cerrado efectivamente.

Eso no significa que la regulación de criptomonedas se detenga. La SEC ya ha señalado su camino alternativo. El presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró que la agencia "proporcionará para inversores e innovadores con o sin la legislación." 

El marco de Regulación de Activos Cripto de la SEC está actualmente abierto para comentarios públicos hasta el 20 de octubre de 2026, y se espera que forme la base de la elaboración de reglas a nivel de agencia de cara a 2027. También se espera que la CFTC expanda su papel de supervisión a través de la autoridad existente.

El Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen proyecta que una legislación completa sobre criptomonedas no aprobará hasta 2027 como muy pronto, con la implementación completa que puede extenderse hasta 2029. 

Los resultados de las elecciones intermedias de 2026 reformarán las dinámicas políticas en torno al proyecto de ley, y cualquier versión futura deberá abordar las cuestiones éticas y de stablecoin que hundieron esta iteración.

Para la industria de criptomonedas, el resultado práctico es claro. La claridad regulatoria llegará a través de la elaboración de reglas de la agencia en lugar de la legislación del Congreso. Ese camino es más lento, menos duradero y más vulnerable a la reversión por administraciones futuras.

Conclusión

El fracaso de la Ley CLARITY marca el fin del esfuerzo legislativo más ambicioso de la industria de criptomonedas hasta la fecha. 

Un proyecto de ley que pasó la Cámara con apoyo bipartidista no pudo sobrevivir a las dinámicas políticas del Senado, estancándose por cuestiones éticas, oposición bancaria y batallas territoriales regulatorias no resueltas. 

Nathan Dean de Bloomberg Intelligence ha cerrado el libro sobre este Congreso, y el enfoque ahora se desplaza a la elaboración de reglas de la SEC y la CFTC como el camino interino hacia adelante. 

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FAQ

¿Qué es la Ley CLARITY?

La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales es un proyecto de ley de más de 600 páginas que habría creado el primer marco regulatorio federal integral para cripto, dividiendo la supervisión entre la SEC y la CFTC.

¿Aprobó la Ley CLARITY el Senado?

No, la votación de cierre del Senado el 15 de septiembre de 2026 fracasó 49 a 50, quedando corta de los 60 votos necesarios para avanzar el proyecto de ley a una votación completa en el pleno.

¿Por qué fracasó la Ley CLARITY?

El proyecto de ley fracasó principalmente por disposiciones éticas relacionadas con los intereses cripto del presidente Trump, la oposición bancaria a las recompensas de monedas estables y las preocupaciones demócratas sobre la protección del inversor y la seguridad nacional.

¿Regresará la Ley CLARITY en una sesión de pato cojo?

Nathan Dean de Bloomberg Intelligence dice que no, afirmando "Los patos cojos son patéticos. No creemos que la Ley CLARITY vuelva a aparecer."

¿Qué sucede con la regulación cripto sin la Ley CLARITY?

La SEC planea proceder con su marco de Regulación de Activos Cripto, con comentarios públicos abiertos hasta el 20 de octubre de 2026, mientras que se espera que la legislación más amplia no llegue hasta 2027 como muy pronto.

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