¿Puedes pedir prestado USDC con BTC nativo? Dentro de la propuesta de Aave DAO y Babylon

El panorama de préstamos de activos digitales está experimentando un cambio estructural importante. El Aave DAO aprobó recientemente una propuesta histórica con Babylon para permitir a los usuarios pedir prestado stablecoins utilizando Bitcoin nativo. 

Este desarrollo responde a la antigua pregunta de si puedes pedir prestado stablecoins usando Bitcoin nativo sin depender de tokens envueltos, puentes, o custodiantes de terceros. 

Al utilizar los Fondos de Bitcoin Sin confianza de Babylon, los usuarios ahora pueden acceder a liquidez mientras mantienen control total sobre sus claves privadas.

Conclusiones Clave

• El Aave DAO aprobó la integración de Bitcoin nativo como colateral a través de una votación unánime.
• Los usuarios pueden pedir prestado stablecoins mientras su Bitcoin permanece de forma segura bloqueado en la red Bitcoin.
• La capacidad de préstamo inicial está limitada a aproximadamente $21 millones con un plan de escalado agresivo.

El Aave DAO y la Propuesta de Gobernanza de Babylon Aprueba

El 9 de noviembre, la propuesta de gobernanza de Aave DAO Babylon fue aprobada con un 100% de aprobación. La iniciativa describe un marco para integrar Bitcoin nativo en Aave V4 como colateral. 

Tras esta aprobación, la propuesta ahora avanza a la etapa final de ejecución conocida como la Propuesta de Mejora de Aave. El lanzamiento de la red principal está programado para finales de 2026, con participación y escala inicial estrictamente limitadas antes de una expansión por fases. 

Este hito conecta la criptomoneda más grande por capitalización de mercado directamente al mayor mercado de préstamos de Ethereum.

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¿Cómo Funcionan los Fondos de Bitcoin Sin Confianza de Babylon en el Ecosistema Aave?

Para entender cómo usar Bitcoin nativo como colateral en Aave, es importante observar la arquitectura subyacente. Los prestatarios bloquean su Bitcoin en un fondo de Taproot en la blockchain de Bitcoin. 

Este fondo basado en script asegura que las monedas permanezcan en las propias direcciones de los usuarios, eliminando completamente el riesgo de puente.

Un token de libro mayor no transferible que coincide con la cantidad de Bitcoin bloqueado se acuña en Ethereum. Este token sirve como prueba de colateral dentro de Aave V4. 

Porque el Bitcoin nunca sale de la cadena de Bitcoin, los usuarios mantienen la custodia propia de sus claves privadas sin exponer sus activos al riesgo de transferencia. Esta arquitectura proporciona una alternativa segura a depender de custodios para activos envueltos.

Parámetros del Préstamo y Limites Iniciales de Escalado

La integración presenta términos altamente competitivos diseñados para atraer liquidez. Bitcoin nativo tiene una relación préstamo-valor del 78% con una prima de riesgo cero. 

Los costos de préstamo se proyectan entre el 3% y el 5% anualmente, significativamente más bajos que el rango del 9% al 16% que a menudo se ve en plataformas centralizadas.

El escalado inicial es cauteloso para asegurar estabilidad. Aave otorgará un límite de crédito inicial en stablecoins de aproximadamente $21 millones. Esto incluye $8 millones cada uno para USDC y USDT, junto con asignaciones más pequeñas para otros stablecoins. 

El límite máximo de colateral se establece inicialmente en 300 Bitcoin nativos. Aumentos futuros del límite requerirán la aprobación explícita del Aave DAO.

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Compartición de Ingresos y Mecánicas de Recompra de Tokens

El acuerdo introduce un modelo de distribución de ingresos en niveles. Solo las tarifas de liquidez de los intereses de los prestatarios y las tarifas de liquidación califican para compartir. Aave DAO retiene los primeros $500,000 en ingresos anuales. 

Para los ingresos entre $500,000 y $2 millones, Aave recibe el 78%, Babylon toma el 18%, y el 4% financia la recompra de tokens.

Si los ingresos anuales superan los $6 millones, la división se ajusta a 61.5% para Aave, 31.5% para Babylon, y 7% para recompras. Estos fondos comprarán tokens en el mercado abierto, asignando el 85% a AAVE y el 15% a BABY. 

Aunque el volumen de recompra es relativamente pequeño en comparación con las capitalizaciones de mercado actuales, establece un canal de valor directo vinculado al interés del prestatario.

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Mecánicas de Liquidación y Controles de Riesgo

Debido a que el colateral permanece en una blockchain separada, las liquidaciones requieren un módulo de liquidación especializado. Los liquidadores usarán Bitcoin envuelto para comprar los fondos incautados, después de lo cual los arbitrajistas canjean el Bitcoin nativo en la cadena de Bitcoin. 

En consecuencia, aunque el paso de colateralización elimina la dependencia de custodia, el proceso de liquidación aún requiere activos envueltos.

Respecto a la gestión de riesgos, las pausas de emergencia son gestionadas por una billetera de firma múltiple de 3 de 5 que comprende representantes de Aave Labs, LlamaRisk, y Babylon. Este grupo puede detener los pagos y las liquidaciones sin un bloqueo de tiempo, pero no tiene autoridad para transferir fondos de los usuarios.

Preguntas Frecuentes

¿Cuál es la principal ventaja de esta configuración?

Los usuarios pueden acceder a la liquidez de stablecoins sin vender su Bitcoin o confiar en un custodia centralizada para mantener sus fondos.

¿Cuál es la relación de colateral para Bitcoin nativo?

La propuesta establece la relación préstamo-valor en 78%.

¿Cómo se manejan las liquidaciones?

Los liquidadores utilizan Bitcoin envuelto para comprar los fondos incautados, que luego se canjean por el Bitcoin nativo que respalda el préstamo.

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