Warum bewegen Futures den Spotpreis? Hier ist die Erklärung
2026-01-21
Futures-Märktespielen eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Spotpreise von Rohstoffen und Krypto-Assets.
Traders bemerken oft, dass die Aktivität im Terminmarkt die Kassapreise nach oben oder unten treiben kann, insbesondere während Phasen starker Marktsentiment.
Diese Beziehung ist nicht zufällig; sie wird angetrieben durch
Wichtigste Erkenntnisse
Der Futures-Handel beeinflusst die Spotpreise, indem er die Liquidität und das Marksentiment beeinflusst.
Die Futures-Preise nähern sich den Spot-Preisen an, je näher die Verträge dem Ablaufdatum kommen.
Hohe Aktivitäten im Termingeschäft können die Volatilität auf den Kassamärkten verstärken.
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Warum bewegen Futures den Spotpreis
Die Frage, warum Futures den Spotpreis beeinflussen, hängt damit zusammen, wie Märkte Liquidität und Erwartungen ausbalancieren.
Futures-Kontrakte sind Vereinbarungen, ein Asset zu einem zukünftigen Datum zu kaufen oder zu verkaufen, aber ihre Handelsaktivität spiegelt die aktuelle Stimmung wider.
Wenn große Volumina von Futures gekauft oder verkauft werden, verbrauchen sie die Liquidität auf bestimmten Preisniveaus, was sich auf den Kassamarkt auswirken kann.
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Das ist der Grund, warum der Handel mit Futures oft die Kassapreise direkt beeinflusst.
In den Kryptomärkten sind unbefristete Futures besonders einflussreich. Da sie kein Verfallsdatum haben, treiben die Finanzierungsraten und das offene Interesse die Anpassung an die Spotpreise voran.
Starkes Kaufen von Bitcoin-Futures, zum Beispiel, kann den Kassapreis nach oben treiben, während Händler absichern oder zwischen den beiden Märkten arbitrage.
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Warum konvergiert der zukünftige Preis zum Kassapreis?
Die Konvergenz tritt ein, weil Terminkontrakte bei Ablauf zum Kassakurs abgerechnet werden müssen. Wenn Terminkontrakte mit einem Aufschlag gehandelt werden, verkaufen Arbitrageure Terminkontrakte und kaufen den Kassakurs, wodurch die Kluft verringert wird. Wenn Terminkontrakte mit einem Abschlag gehandelt werden, kaufen sie Terminkontrakte und verkaufen den Kassakurs.
Dieser Mechanismus stellt sicher, dass die Futures-Preise im Laufe der Zeit auf die Spot-Preise konvergieren, wodurch die Markteffizienz aufrechterhalten wird.
Im Kryptobereich nutzen perpetual Futures Finanzierungsraten, um diese Konvergenz nachzuahmen.
Positive Funding-Raten motivieren Leerverkäufer, wenn die Futures über dem Spotpreis liegen, während negative Raten Long-Positionen anregen, wenn die Futures unter dem Spotpreis liegen.
Dies hält permanente Futures an die Kassawerte gekoppelt.
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Beeinflusst der Futures-Handel die Spotpreise?
Ja, der Handel mit Futures beeinflusst die Kassapreise, indem er die Liquidität und die Stimmung verändert. Wenn die Futures-Märkte starkes Kaufinteresse zeigen, folgen die Kassahändler oft und treiben die Preise nach oben. Umgekehrt kann aggressives Shorting im Futures-Markt die Kassamärkte belasten.
Die Forschung zu Rohstoffen wie Kupfer hat gezeigt, dass während einer starken Contango die Futures- und Spotpreise hoch korreliert sind, mit Koeffizienten nahe 0,99.
Dies zeigt, wie Futures-Aktivitäten die Bewegungen der Spotpreise dominieren können.
Im Krypto-Bereich berichten Börsen, dass die Futures-Volumina oft die Spot-Volumina übersteigen, was bedeutet, dass der Handel mit Futures einen überproportionalen Einfluss auf die Spotpreise hat.
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Warum sind die Futures-Preise anders als die Spot-Preise?
Die Futurespreise unterscheiden sich von den Spotpreisen, da sie Erwartungen und Kosten berücksichtigen.
Für Rohstoffe spiegeln Futures die Lagerkosten, Zinssätze und Convenience-Erträge wider.
In Krypto entstehen Unterschiede durch Funding-Raten, Leverage-Nachfrage und spekulative Positionierung.
Zum Beispiel können Bitcoin-Futures während einer optimistischen Stimmung zu einem Aufschlag gehandelt werden, während sie in einem bärischen Umfeld mit einem Abschlag gehandelt werden können.
Diese Unterschiede sind normal und bieten Gelegenheiten für Arbitrage.
Händler nutzen die Unterschiede zwischen Futures und Spot aus, um Gewinne zu erzielen, was wiederum hilft, die beiden Märkte anzugleichen.
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Warum Futures den Spotpreis bewegen - Beispiel
Betrachten Sie ein Szenario, in dem Bitcoin-Spots bei 40.000 $ gehandelt werden, während Futures bei 41.000 $ gehandelt werden. Arbitrageure verkaufen Futures und kaufen Spot, wodurch Futures fallen und Spot steigt, bis sie konvergieren.
Ebenso, wenn Futures unter dem Spotpreis gehandelt werden, kaufen Händler Futures und verkaufen den Spotpreis, wodurch die Differenz verringert wird.
Dieser ständige Druck und Zug erklärt, warum Futures den Spotpreis in der Praxis bewegen.
Die Terminmärkte sind nicht isoliert; sie beeinflussen aktiv die Kassapreise durch Liquiditätsverbrauch, Arbitrage und Stimmung.
Die Futures-Preise nähern sich den Kassakursen, wenn das Ablaufdatum näher rückt, aber Unterschiede entstehen aufgrund von Kosten und Erwartungen.
In sowohl Rohstoffen als auch Krypto beeinflusst der Handel mit Terminkontrakten die Spotpreise erheblich, was es für Händler unerlässlich macht, beide Märkte zu überwachen.
Das Verständnis darüber, warum Futures den Spotpreis beeinflussen, warum Konvergenz auftritt und warum Unterschiede bestehen, hilft Händlern, die Volatilität besser zu navigieren und Chancen effektiver zu identifizieren.
FAQ
Warum beeinflussen Futures den Kassapreis?
Futures-Handel verbraucht Liquidität und verändert die Stimmung, was sich direkt auf die Preise des Kassamarktes auswirkt.
Warum kommt es zur zukünftigen Preisverengung an den Kassapreis?
Futures müssen bei Ablauf zum Spotpreis abgerechnet werden, sodass Arbitrage im Laufe der Zeit eine Konvergenz sicherstellt.
Beeinflusst der Futures-Handel die Spotpreise?
Ja, die Volumina der Futures übertreffen oft die der Kassamärkte, was die Futures-Aktivität zu einem wichtigen Faktor für die Spotpreise macht.
Warum unterscheiden sich die Futures-Preise von den Spot-Preisen?
Sie spiegeln Kosten, Zinssätze und Erwartungen wider, während der Spot den aktuellen Marktwert zeigt.
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Kannst du ein Beispiel für eine Futures-Bewegung des Spotpreises geben?
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Wenn Bitcoin-Futures über dem Spot-Handel notieren, verkaufen Arbitrageure Futures und kaufen Spot, wodurch die Preise zur Konvergenz gedrängt werden.
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