Der Ausbruch derUS-Iran-KonfliktIm frühen April 2026 ließ nicht nur die Ölpreise in die Höhe schnellen—es zerschmetterte die Handelsstrategien der größten Rohstoffhäuser der Welt, was in den ersten Tagen des Konflikts zu kollektiven Verlusten von über 10 Milliarden Dollar führte.

Laut einer neuen Studie von Oliver Wyman wurden große US-Rohstoffhandelsgruppen massiv überrascht, da sie Positionen aufgebaut hatten, die darauf wetteten, dass die Ölpreise fallen würden.

Stattdessen explodierten die Rohölpreise, da über 100 Tanker im Golf festsitzen und die US-Marine eine Blockade der iranischen Häfen vorbereitete.

Wichtige Erkenntnisse

• Massive Verluste: Große US-Rohstoffhäuser verloren über 10 Milliarden Dollar mit der Wette, dass der Ölpreis fallen würde, dann ließ der Krieg die Preise in die Höhe schnellen.

• Physischer Frachtchaos: Über 100 Tanker im Golf blockiert; Händler gezwungen, Ersatzfracht zu viel höheren Preisen zu kaufen

• Blockade incoming: US Navy wird ab Montagmorgen iranische Häfen blockieren, nachdem die Friedensgespräche gescheitert sind.

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Der Handel, der schiefging: Warum Öl-Händler auf der falschen Seite waren

Vor der Eskalation des Krieges gab es eine „starke Überzeugung auf dem Markt, dass die Preise fallen würden“, sagte Alexander Franke, Leiter Risikomanagement und Handel bei Oliver Wyman. Die meisten Rohstoffhäuser waren auf einen Rückgang positioniert.

Dann traf der Konflikt ein. Der Anstieg des Brent-Rohölpreises ließ die Futures um mehr als 7 % auf 102,51 $ steigen, währendUS-Rohöl (WTI)sprang um 8% auf 104,40 $ pro Barrel. Die Richtung wendete sich sofort - und ebenso das Schicksal derjenigen, die Short-Positionen hielten.

Ölhandelsverluste liefen laut Franke schnell in die "Milliarden Dollar". Die Financial Times berichtete separat, dass die Handelsriesen Vitol, Trafigura und Mercuria in den ersten Tagen des Krieges alle erhebliche Verluste erlitten haben.

Während einige Verluste mittlerweile teilweise ausgeglichen wurden, war der anfängliche Schock heftig.

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Körperlicher Frachtchaos: Wenn Fässer feststecken

Der Schmerz erstreckte sich weit über Papiergeschäfte hinaus in das physische Ölgeschäft. Die Volatilität des Rohölmarktes schuf einen sekundären Albtraum für Händler mit bereits auf dem Wasser befindlichen Frachten.

Hier ist das Problem: Ladungen, die bereits für die zukünftige Lieferung verkauft worden waren, konnten sich nicht wie geplant bewegen, da der Krieg den Versand im Golf blockierte. Originalfässer wurden gefangen, aber die Lieferversprechen blieben bestehen.

Unternehmen waren gezwungen, Ersatzladungen zu viel höheren Preisen zu kaufen – was tatsächliche Verluste zusätzlich zu den Schäden auf dem Terminmarkt zur Folge hatte.

Mehr als 100 Tanker wurden im Golf gestört, gemäß Schifffahrtsdaten von LSEG.

Am Samstag allein machten nur drei Supertanker die Reise durch die Straße von Hormuz. Jeder kann bis zu 2 Millionen Barrel transportieren. Vor dem Krieg durchquerten täglich mehr als 100 Schiffe diese Route.

Der Öl-Händler, der Risiken absichert, verstärkte das Problem. Eine Short-Position in Futures wird häufig genutzt, um eine physische Lieferung abzusichern.

Als die Brent-Futures sprunghaft anstiegen, sahen sich die Händler massiven Margin-Anforderungen gegenüber – nicht endgültigen Verlusten, sondern einer dringenden Forderung nach Bargeld, die im ungünstigsten Moment eintraf.

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US Navy-Blockade: Der Katalysator für den nächsten Anstieg

Just as markets were absorbing the initial shock, the geopolitical situation escalated further. Gulf shipping disruption is about to become much more severe.

US-Präsident Donald Trump kündigte an, dass Washington damit beginnen würde, alle Schiffe zu blockieren, die iranische Häfen betreten oder verlassen, nachdem die Friedensgespräche in Islamabad gescheitert sind. Das US-Zentralkommando (CENTCOM) gab bekannt, dass die Streitkräfte am Montag um 10 Uhr ET (14:00 GMT) mit der Blockade aller Seewege, die in iranische Häfen eintreffen und diese verlassen, beginnen werden.

Die Blockade gilt für "Schiffe aller Nationen, die iranische Häfen und Küstengebiete anfahren oder verlassen, einschließlich aller iranischen Häfen am Arabischen Golf und am Golf von Oman." Die USA erklärten jedoch, dass sie Schiffe, die zu oder von Nicht-Iranischen Häfen fahren, nicht blockieren würden.

Der Iran antwortete trotzig. Ali Akbar Velayati, ein hochrangiger Berater des Obersten Führers Mojtaba Khamenei, sagte am Sonntag, dass der "Schlüssel zur Straße von Hormus" in Teheran bleibt.

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Warum die Friedensgespräche gescheitert sind

VizepräsidentJD Vance, der die US-Delegation in Islamabad leitete, sagte, die Gespräche seien gescheitert, weil Iran kein "positives Bekenntnis" abgeben wollte, dass es keine Nuklearwaffe anstreben würde.

„Die einfache Frage ist, sehen wir ein grundlegendes Engagement des Willens der Iraner, keine atomare Waffe zu entwickeln? Das haben wir bisher nicht gesehen“, sagte Vance gegenüber Reportern.

Der Sprecher des iranischen Parlaments, Mohammad-Bagher Ghalibaf, entgegnete, dass die USA "kein Vertrauen der iranischen Delegation gewinnen konnten."

Teheran knüpfte die sichere Passage während eines möglichen Waffenstillstands weiter an seine eigene Genehmigung, was eine schnelle diplomatische Lösung unwahrscheinlich machte.

Breitere Markt-Auswirkungen: Gold und die Geldpolitik der Fed

Der Energiemarkt-Schock wirkt sich über Öl hinaus aus. Gold (XAU/USD) ist auf fast 4.650 $ gefallen, da steigende Energiepreise Inflationsängste schüren und die Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve dämpfen.

WTI sprang um etwa 8,5% auf fast 98,00 $ zum Zeitpunkt des Schreibens. Die inflationsbedingte Auswirkung höherer Ölpreise verstärkt die "länger höher"-Haltung der Fed – genau das Gegenteil von dem, was viele Trader vor dem Krieg erwartet hatten.

Freitag's heiße US-Inflationsdaten zeigten bereits, dass die jährliche Inflation im März auf 3,3% gestiegen ist, von 2,4% im Februar. Der Anstieg der Ölpreise übt einen weiteren Druck nach oben aus.

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Fazit: Industrie im Wandel

Die Verluste trafen eine Branche, die sich bereits von ihren Höchstständen nach der Pandemie abkühlte. Oliver Wyman berichtete, dass die Bruttomargen für Handelsunternehmen im vergangenen Jahr auf 92 Milliarden Dollar fielen – das niedrigste Niveau seit 2021 und weit unter dem Höchststand von 145 Milliarden Dollar im Jahr 2022.

Öl-Desk verzeichnete einen Rückgang der Gewinne um 15%, während der Handel mit Metallen der einzige Lichtblick war, mit einem Anstieg der Gewinne um 20%. Die "Sitzkosten" der Branche sind seit 2021 um mehr als 30% gestiegen.

In die Zukunft blickend schätzt Oliver Wyman die zukünftigen Basisjahresgewinne auf 90 Milliarden bis 110 Milliarden US-Dollar - ohne die Vielzahl an geopolitischen Problemen, die nun aufgetreten sind.

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Häufig gestellte Fragen

Wie viel haben Rohstoffhändler im Iran-Krieg verloren?

Laut einer von Cryptopolitan zitierten Oliver Wyman-Studie verloren große US-Rohstoffhäuser in den ersten Tagen des Konflikts über 10 Milliarden Dollar.

Welche Handelsunternehmen waren betroffen?

Vitol, Trafigura und Mercuria erlitten laut dem Financial Times in den ersten Tagen des Krieges Verluste.

Warum sind die Ölpreise gestiegen?

Öl sprang in die Höhe, nachdem die US-Iran-Friedensgespräche gescheitert waren und die US-Marine eine Blockade iranischer Häfen ankündigte, was den Golfhandel störte und über 100 Tanker festsetzte.

Was zielt die US-Blockade ab?

Die Blockade gilt für alle Schiffe, die iranische Häfen am Arabischen Golf und im Golf von Oman betreten oder verlassen, und tritt am Montag um 10 Uhr ET in Kraft.

Wie wurden physische Ölhandler über Futures hinaus verletzt?

Händler mit bereits für die zukünftige Lieferung verkauften Ladungen konnten die gefangenen Fässer nicht bewegen und waren gezwungen, Ersatzladungen zu viel höheren Preisen zu kaufen.

Was ist die breitere Marktauswirkung?

Gold fiel auf fast 4.650 $, da höhere Ölpreise die Inflation anheizen und die Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve verringern.

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