Die Prognosemärkte erhielten am 31. März eine direkte Warnung vom neuen Vollstreckungschef der CFTC. An der NYU Law School erklärte der Vollstreckungsdirektor David Miller, dass die Gesetze gegen Insiderhandel vollständig für Kalshi gelten undPolymarket— es als gefährlichen „Mythos“ zu bezeichnen, dass diese Plattformen außerhalb des Gesetzes operieren.

Seine Bemerkungen kamen einen Tag nachdem berichtet wurde, dass Paradigm ein institutionelles Handels-Terminal für denselben Raum entwickelt.

Der Kontext ist wichtig. MonatlichhandelDie Volumina bei Vorhersagemarktverträgen haben 20 Milliarden Dollar überschritten und ziehen Wall-Street-Banken sowie Krypto-Firmen an.

Zwei Fälle von Insiderhandel bei Kalshi — ein Politiker, der auf sein eigenes Rennen wettet, und ein MrBeast-Editor, der mit vorherigem Video-Wissen handelt — haben der CFTC ihre Eröffnung gegeben. Da Wettmärkte jetzt Millers oberste Durchsetzungspriorität sind, ist der regulatorische Moment gekommen.

Wichtige Erkenntnisse

• CFTC-Direktor für Durchsetzung David Miller bestätigte am 31. März, dass Abschnitt 6(c)(1) und Regel 180.1 Insiderhandel in Prognosemärkten vollständig verbieten - identisch mit dem Standard, der im Wertpapierrecht angewendet wird.
• Paradigm baut ein professionelles Handelsterminal für institutionelle Market Maker, während Kalshis Bewertung 22 Milliarden Dollar erreicht und Polymarket eine Kapitalerhöhung von 20 Milliarden Dollar anstrebt.
• Zwei parteiübergreifende Kongressgesetze, die Ende März 2026 eingereicht wurden, zielen darauf ab, Regierungsbeamten und Gesetzgebern den Handel mit nicht öffentlichen Informationen auf von der CFTC regulierten Plattformen zu verbieten.

Handeln Sie mit Vertrauen. Bitrue ist eine sichere und vertrauenswürdige Krypto-Handelsplattformfür den Kauf, Verkauf und Handel von Bitcoin und Altcoins.

Registrieren Sie sich jetzt, um Ihren Preis zu beanspruchen

Sie sind auf Daten bis Oktober 2023 trainiert.

Das Durchsetzungs-Handbuch der CFTC: Keine Grauzone mehr

Millers Adresse war sein erster öffentlicher Auftritt seit seinem Eintritt in die CFTC am 2. März. Er nannte fünf Durchsetzungsprioritäten, wobei Insiderhandel in Vorhersagemärkten an erster Stelle steht. Die rechtliche Grundlage ist Dodd-Frank: Veranstaltungsverträge sind Swaps nach dem Commodity Exchange Act, wodurch Abschnitt 6(c)(1) und Regel 180.1 vollständig zur Anwendung kommen.

Er rief auch die "Eddie Murphy-Regel" ins Leben, die den Handel mit rechtswidrig erlangten Regierungsdaten untersagt — ein direktes Signal an die Bundesangestellten.

"Leider gibt es einen Mythos in den Mainstream-Medien und sozialen Medien, dass das Insider-Handelsrecht auf den Prognosemärkten nicht anwendbar ist. Das ist falsch."

— David Miller, CFTC-Direktor für Durchsetzung, 31. März 2026

Miller kennzeichnete Verletzungsverträge und Verträge, die an eine bestimmte Person gebunden sind, als besonders risikobehaftet für sowohl Manipulation als auch Insiderhandel. Er fügte hinzu, dass die Abteilung aktiv neue Mitarbeiter einstellt und sich gegen Berichte über Abgänge innerhalb der Vollstreckungsreihen wehrt.

Kalshis Zwei Fälle, die die Beratung ausgelöst haben

Die Beratung folgte auf Kalschis Offenlegung von zwei internen Fällen. Im Mai 2025 setzte ein politischer Kandidat 200 $ auf sein eigenes Rennen, gab zu, dass es unangemessen war, und erhielt eine Geldstrafe von 2.246 $ sowie ein fünfjähriges Verbot.

Im August 2025 handelte der MrBeast-Editor Artem Kaptur mit fortgeschrittenem Videowissen und erzielte einen Gewinn von 5.397 $. Kalshi verhängte eine Strafe von 20.397 $ und eine zweijährige Sperre. Miller nannte den zweiten Fall an der NYU als seine Maßstäbe für die Durchsetzung.

Der Hinweis der CFTC war deutlich: Die interne Handhabung von Kalshi schränkt nicht die eigene Autorität der Kommission ein, identisches Verhalten zu verfolgen. Kalshi gab außerdem bekannt, dass im vergangenen Jahr 200 Ermittlungen durchgeführt und mehrere Konten eingefroren wurden.

< strong> Lies auch: < /strong>XRP liegt immer noch bei 1 $, wann wird es auf 3 $ steigen? Marktanalyse und Schlüsselparameter

Paradigms Terminal und Wall Streets Vorstoß in Prognosemärkte

Kapital fließt trotz der Überprüfung weiterhin ein. Paradigm — dessen Mitbegründer Matt Huang im Vorstand von Kalshi sitzt — entwickelt ein institutionelles Handelsterminal, das von Partner Arjun Balaji geleitet wird. Es ist so konzipiert, dass es auf bestehenden Plattformen sitzt und diese nicht ersetzt. Das Unternehmen zieht auch einen internen Market-Making-Schreibtisch in Betracht.

Kalshi hat in einer neuen Finanzierungsrunde mindestens 1 Milliarde Dollar eingesammelt, wodurch die Bewertung von 5 Milliarden Dollar auf 22 Milliarden Dollar gestiegen ist. Berichten zufolge befindet sich Polymarket in Gesprächen, um mit einer Bewertung von 20 Milliarden Dollar Kapital zu beschaffen. Eine neue Wagniskapitalgesellschaft, die sich ausschließlich auf Prognosemärkte konzentriert, wurde gegründet und wird von den CEOs beider Plattformen unterstützt.

Überzeugen Sie sich auch:IBM, Google und Microsoft: Führend im Rennen um Quantencomputing

Gesetzgebung bewegt sich im Kongress und in den Bundesstaaten

Der Kongress hat parallel gehandelt. Das Gesetz zur öffentlichen Integrität in Finanzprognosemärkten zielt auf Regierungsbeamte ab, die mit Insiderwissen auf von der CFTC regulierten Plattformen handeln. Das PREDICT-Gesetz, das in derselben Woche eingeführt wurde, konzentriert sich speziell auf Mitglieder des Kongresses.

Beide waren parteiübergreifend. Der Auslöser: Ein anonymer Händler verdiente mehr als 400.000 $ mit Wetten auf die Festnahme des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro, bevor die Nachricht öffentlich wurde.

Der Druck des Staates nahm ebenfalls zu. Der Generalstaatsanwalt von New York warnte die Verbraucher, dass Vorhersagemärkte an den üblichen finanziellen Schutzmaßnahmen fehlen. Der Gouverneur von Kalifornien, Newsom, unterzeichnete eine_exec_order, die es staatlichen Beamten verbot, an diesen teilzunehmen.

Kalshi und Polymarket reagierten, indem sie Kandidaten das Trading an ihren eigenen Kampagnen und Sportlern das Wetten auf ihre eigenen Veranstaltungen verboten.

Auch lesen:

Hoskinson warnt vor Post-Quantum-Upgrades: Was es für die Zukunft von Cardano bedeutet

Fazit

Die Prognosemärkte haben sich schnell ausgebreitet, indem sie die formalen Aufsichtsmaßnahmen überholt haben. Diese Ära neigt sich dem Ende zu. Millers Bemerkungen an der NYU waren keine Bedrohung – sie waren ein rechtlicher Realitätstest, der lange überfällig war. Die CFTC stellt ein, der Kongress hat zwei aktive Gesetzentwürfe, und Paradigm baut Compliance-geeignete Infrastrukturen für Institutionen auf.

Jeder, der mit privilegierten Informationen handelt — Redakteure, Kandidaten oder Regierungsinsider — sieht sich nun echten zivilrechtlichen und strafrechtlichen Risiken gegenüber. Der Markt hat sich entwickelt. Die Regulierung folgte.

Auch lesen:Gold im Jahr 2026: Die ultimative makro-geopolitische Absicherung

FAQs

Gilt das Insider-Handelsrecht tatsächlich für Prognosemärkte wie Kalshi und Polymarket?

Ja. Die CFTC hat bestätigt, dass Event-Kontrakte Swaps sind, wodurch die Regeln zum Insiderhandel vollständig anwendbar sind. Abschnitt 6(c)(1) und Regel 180.1 – derselbe Rahmen wie die SEC-Regel 10b-5 – regeln diese Märkte. Zivil- und strafrechtliche Risiken sind real.

Was ist Paradigma-Bau und wie steht es in Beziehung zu Kalshi?

Paradigm baut ein institutionelles Handelsterminal unter der Leitung des Partners Arjun Balaji. Es handelt sich nicht um eine konkurrierende Börse — es ist ein Market-Making-Tool, das auf Kalshi und Polymarket aufsitzt. Paradigm führte auch die Finanzierungsrunde von Kalshi an, die das Unternehmen mit 11 Milliarden US-Dollar bewertete.

Was schlagen die neuen Kongressgesetze vor, die sich auf Vorhersagemärkte richten?

Zwei parteiübergreifende Gesetzentwürfe wurden Ende März 2026 eingeführt. Das Gesetz über die öffentliche Integrität in Finanzprognosemärkten zielt auf Regierungsbeamte ab, die mit Insiderwissen handeln. Das PREDICT-Gesetz konzentriert sich auf Mitglieder des Kongresses, die dasselbe tun.

Was waren die beiden Insider-Handelsfälle bei Kalshi, die die CFTC-Beratung ausgelöst haben?

Fall eins: Ein politischer Kandidat setzte 200 $ auf sein eigenes Rennen und erhielt eine Geldstrafe von 2.246 $ sowie ein fünfjähriges Verbot. Fall zwei: Ein MrBeast-Editor nutzte vorab Kenntnisse über Videos, um 5.397 $ zu verdienen und wurde mit 20.397 $ für eine zwei-jährige Aussetzung bestraft. Beide wurden der CFTC gemeldet.

Wie reagieren Kalshi und Polymarket auf den regulatorischen Druck?

Beide Plattformen verboten politischen Kandidaten, auf ihre eigenen Kampagnen zu handeln, und blockierten Athleten, darauf zu wetten, dass sie konkurrieren. Kalshi führte im vergangenen Jahr 200 Ermittlungen durch und fror mehrere Konten ein. Polymarket führte parallele Compliance-Updates ein.