على مدى العقود القليلة الماضية، حافظ الدولار الأمريكي على مكانته كأقوى عملة في العالم. لقد شكل التجارة الدولية، وقاد الاقتصاديات، وفرض السياسة النقدية العالمية.

لكن في عام 2025، الأمور تتغير بشكل كبير. نحن الآن ندخل فيما يسميه الكثيرون دورة الـStablecoin الفائقة، وهي فترة قد تعيد تشكيل كيفية تداول العملات القائمة على blockchain وتخزين القيمة، وخاصة العملات المستقرة.

تغذي هذه الحقبة المالية الجديدة عدم الاستقرار المتزايد للأدوات المالية التقليدية، والآثار المتبقية من عدة أزمات اقتصادية، والدفع نحو الأنظمة المالية اللامركزية.

ولكن ماذا يعني هذا بالضبط بالنسبة للدولار الأمريكي، وكيف تستعد العملات المستقرة لتولي القيادة؟ اقرأ هذه المقالة لتكتشف!

دورة السبين المستقرة

يشير "دورة السدادات المستقرة الفائقة" إلى مرحلة تحويلية تجعل من السدادات المستقرة، وهي عملات مشفرة مرتبطة بقيمة الأصول التقليدية مثل الدولار الأمريكي، لاعبين مهيمنين في المالية العالمية.

في هذا السيناريو، يبدأ الناس في الاعتماد أكثر على العملات الرقمية القائمة على تقنية البلوك تشين بدلاً من العملات الورقية التقليدية أو العملات المشفرة المتقلبة مثل البيتكوين والإيثيريوم.

- فقدان الثقة في الأنظمة المالية التقليدية

- الطلب على المعاملات العابرة للحدود بشكل أسرع وأكثر كفاءة

- زيادة اعتماد العملات المستقرة التي تحقق عوائد (YBS)

دعونا نستكشف كيف وصلنا إلى هنا وأين قد يؤدي كل هذا.

اقرأ المزيد:

عملة مستقرة سوبر سايكل: سقوط الهيمنة العالمية للدولار

تم زرع بذور الانتقال المالي الحالي خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008. وقد أعطى ذلك الحدث انطلاقة لبتكوين وحركة من الأفراد الذين يبحثون عن بدائل للأنظمة النقدية المركزية المعتمدة على الديون. تقدم سريعًا إلى عام 2025، وأصبحت التشققات في الهيكل المالي التقليدي الآن شقوقًا واسعة.

في غضون 100 يوم فقط، شهدت الاقتصاد العالمي ضربة ثلاثية: انهيار الأسواق المالية، اضطراب السندات، وتقلبات العملة الحادة. تسلط هذه الأحداث الضوء على الثغرات في النظام النقدي وتدل على ضرورة التغيير.

دور ترامب في إزالة الدولار من التداول

أضافت السياسات الاقتصادية للرئيس دونالد ترامب وقودًا إلى النار. مع ارتفاع الرسوم الجمركية وضغوط معدلات الفائدة المتقلبة على الاحتياطي الفيدرالي، وانسحاب استراتيجي من دبلوماسية الدولار، بدأت العديد من الدول في إعادة التفكير في اعتمادها على الدولار.

تتآكل الثقة العالمية في سندات الخزانة الأمريكية، وبدأت الدول في استكشاف بدائل، بما في ذلك العملات المستقرة. وسرّعت سياسات ترامب الاتجاه الذي كان في طريقه بالفعل.

 نتيجة لذلك، نشهد الآن:

- انخفاض حاد في الطلب الدولي على ديون الولايات المتحدة

- النفور من المخاطر تجاه الدولار كـ "ملاذ آمن"

- زيادة الاهتمام بالأصول اللامركزية

اقرأ المزيد:

هل السوق يتحول إلى الإيجابية؟ نظرة على مشاعر سعر بيتكوين

دورة السوبر للعملات المستقرة: العملات المستقرة ذات العائد (YBS)

المصدر: Panewslab

بينما تستند العملات المستقرة مثل USDT و USDC إلى احتياطيات الدولار، فإن الموجة الجديدة من العملات المستقرة ذات العائد (YBS) تضيف لمسة مثيرة، حيث إنها تولد دخلاً سلبياً لحامليها.

هذا التطور يقدم تحديًا خطيرًا لتوفير البنوك التقليدية واستثمارات السندات، خاصة عندما يتم التلاعب أو قمع أسعار الفائدة التقليدية. ومع ذلك، لا يزال هناك حذر. فقد ترك انهيار العملة المستقرة الخوارزمية لونا-يو إس تي في عام 2022 ندبة دائمة.

منذ ذلك الحين، تم التعامل مع فكرة العملات المستقرة غير المدعومة بالكامل بشك. ولكن مع النماذج الأفضل ووسائل التحكم في المخاطر، بدأت العملات المستقرة ذات الاحتياطي الجزئي والتي تولد الفائدة تستعيد الثقة ببطء مرة أخرى.

اقرأ المزيد:ما هي فقاعات العملات الرقمية؟ أدوات لتحليل مشاعر السوق

قد لا يعود الدولار الأمريكي إلى الانتعاش

يعتمد هيمنة الدولار الأمريكي بشكل كبير على استعداد الدول الأخرى للاحتفاظ به واستخدامه للتجارة. ومع ذلك، عندما تبدأ هذه الدول في استكشاف العملات المستقرة لتجنب التعرض لمخاطر الدولار أو التضخم، فإن ذلك يغير قواعد اللعبة تمامًا.

إليك ما يحدث:

- الدولار أصبح من الأصول المحفوفة بالمخاطر.

- يقوم حاملو السندات الأمريكية الأجانب بتصفية مراكزهم.

- تراجع ربح الدولار، وهو الربح الذي تحققه أمريكا من إصدار الدولارات.

هذا يقوض الهيكل الأساسي للنظام المالي العالمي.

اقرأ المزيد:هل اليوم وقت جيد لشراء البيتكوين؟ النظر إلى هيمنة البيتكوين

ارتفاع العملات الرقمية كلغة "لصق"

في اقتصاد عالمي متزايد التجزئة، حيث تسعى الدول إلى الاستقلال المالي وتجنب النفوذ الأمريكي، تصبح العملات الرقمية "اللغة المشتركة" للتجارة عبر الحدود.

العملات المستقرة، خاصة تلك التي لها حالات استخدام في العالم الحقيقي مثل المدفوعات، التحويلات المالية، والادخار، تقدم الوسيلة المثالية. على عكس الأصول المتقلبة مثل BTC أو ETH، توفر العملات المستقرة الاتساق، مما يجعلها مثالية للاستخدام اليومي والتخطيط المالي على نطاق واسع.

اقرأ المزيد:توقعات سعر تون ستيشن ($SOON) لعام 2025

دورة العملات المستقرة الفائقة: بدائل الدولار الرقمي

أحد مشاريع YBS الأكثر طموحًا هو USDe من Ethena، وهي عملة مستقرة تقلد العديد من جوانب النظام المالي الأمريكي دون الاعتماد على الاحتياطيات النقدية.

منذ إطلاقها، نمت عملة USDe من 620 مليون دولار إلى أكثر من 6 مليار دولار في العرض، لتصبح لفترة قصيرة ثالث أكبر عملة مستقرة خلف USDT و USDC.

نموذج USDe يتضمن التحوط من خلال المراكز القصيرة في أسواق المشتقات بينما يكسب العائد من وضع الأصول مثل stETH. كما يتميز النظام بنظام بيئي متعدد الرموز، بما في ذلك sUSDe و ENA، لتحفيز مشاركة المستخدمين وإدارة المخاطر.

على الرغم من كونه مثيرًا للإعجاب، إلا أن النموذج ليس محصنًا ضد الفشل. حوالي 60% من USDe كانت مقفلة للحصول على عائد بنسبة 9% في وقت مبكر من هذا العام، وهو مستوى قد لا يكون مستدامًا إذا توقفت مظاهر نمو المستخدمين أو تغيرت مشاعر المستثمرين.

اقرأ المزيد:هل يحمل حاملو البيتكوين مرة أخرى؟ نظرة على حركة السعر الحالية

ختام دورة العملات المستقرة

دورة العملات المستقرة ليست مجرد اتجاه، بل هي تحول. مع تآكل الثقة في العملات التقليدية وتلاشي هيمنة الدولار الأمريكي، تقدم العملات المستقرة المدعومة بتكنولوجيا البلوك تشين أساسًا جديدًا للتمويل العالمي.

من YBS إلى نماذج اقتصادية قائمة على البروتوكول مثل Ethena، لقد حان عصر العملات الرقمية الخوارزمية ذات الفائدة.

في الوقت الحالي، لا يزال الدولار الأمريكي هو الملك، لكن تاجه في طريقه للزوال. المستقبل ينتمي لأولئك الذين يتكيفون، وفي هذه الحالة، أولئك الذين يبتكرون بالعملات المستقرة.

اقرأ المزيد:

أسئلة وأجوبة

ما هي الدورة الفائقة للعملات المستقرة؟

إنها تحول مالي حيث تصبح العملات المستقرة، خاصة الأنواع التي تحقق عائدًا، أدوات رئيسية في الاقتصاد العالمي، لتحل محل العملات الورقية التقليدية في العديد من حالات الاستخدام.

لماذا يفقد الدولار الأميركي تأثيره؟

ارتفع دين الولايات المتحدة، وزادت التضخم، واشتدت حروب التجارة، وتزايدت الحالة السياسية المضطربة، مما جعل الدولار أقل جاذبية على المستوى العالمي. تبحث الدول الأخرى عن بدائل أكثر استقرارًا وكفاءة.

هل العملات المستقرة آمنة؟

العملات المستقرة المضمونة بالكامل مثل USDC تعتبر آمنة نسبيًا. ومع ذلك، فإن العملات المستقرة ذات الخوارزميات والمضمونة جزئيًا تحمل مخاطر أعلى، كما تم رؤيته في انهيار UST.

ما هي العملة المستقرة ذات العائد (YBS)؟

عملة مستقرة تقدم فوائد لحامليها، غالباً من خلال استثمار الاحتياطيات الأساسية في بروتوكولات التمويل اللامركزي المنتجة للعائد أو بروتوكولات الربح.

هل ستستبدل العملات المستقرة الدولار الأمريكي؟

ليس بين عشية وضحاها. ولكن مع تزايد التبني، خاصة في التجارة العالمية والتمويل، من الممكن أن تتولى العملات المستقرة في النهاية العديد من الوظائف التي يؤديها الدولار حاليا.