خارطة طريق كوريا الجنوبية المكونة من ثلاث مراحل لإنتقال أسواق رأس المال إلى البلوكشين بحلول 2027
2026-09-07
كوريا الجنوبيةخطة البلاد ذات الثلاث مراحل للانتقال بالأسواق المالية إلى البلوكتشين بحلول عام 2027 تبدأ رسميًا في 4 فبراير 2027، بعد أن أعلنت لجنة الخدمات المالية في 4 سبتمبر 2026 عن خطة وطنية لنقل الأسهم والسندات والصناديق إلى بنية تحتية للبلوكتشين.
هذه ليست تجربة أخرى محدودة بقطاع العقارات أو عائدات الموسيقى. إنها خارطة طريق كوريا الجنوبية للانتقال بأسواقها المالية إلى البلوكتشين على نطاق وطني، والجدول الزمني الآن رسمي.
النقاط الرئيسية
تبدأ المرحلة الأولى في 4 فبراير 2027، وتشمل صناديق سوق النقد المؤسسية، والسندات الخاصة، والأسهم غير المدرجة من خلال هياكل الائتمان، ومنتجات الاستثمار الجزئي.
تفتح المرحلة الثانية التوكنيزاشن لجميع الأوراق المالية المعروضة للجمهور، وتربط المرحلة الثالثة التسوية مباشرة بالعملات المستقرة، على الرغم من عدم تحديد موعد ثابت بعد.
يشهد سوق الأسهم في كوريا الجنوبية أحجام تداول يومية تعادل تلك الموجودة في بورصات العملات المشفرة، ولدى البلاد 11.3 مليون مستخدم موثق للعملات المشفرة، مما يعطي هذه الخطة stakes غير عادية.
لماذا تفعل كوريا الجنوبية ذلك الآن
تم وضع الأساس القانوني بالفعل في يناير 2026، عندما أقرت الجمعية الوطنية الكورية تعديلات تعترف بسجل الدفاتر الموزعة القائمة على البلوكتشين كهيئات تسجيل أوراق مالية صحيحة. تلك الموافقة جعلتالأوراق المالية المرمّزة ممكنة قانونيًا لأول مرة.
جاء الإعلان في مجلس عام خاص-خاص
كشف نائب رئيس FSC كوان داي يونغ عن خارطة الطريق في الاجتماع الثالث لمجموعة استشارية عامة وخاصة، التي ضمت هيئة الرقابة المالية والمؤسسات المالية وخبراء الصناعة.
أطار كوان الخطة على أنها ربط "سلسلة القيمة الكاملة للسوق المالية"، وليس مجرد إضافة فئة منتج محددة.
يبني على بنية الثقة الحالية
بدلاً من إنشاء نظام موازٍ للأصول الرقمية، يربط FSC الأوراق المالية المرمزة بشبكة التسوية الحالية لمخزن الأوراق المالية الكوري.
تسمح هذه الطريقة للمنتجات المرمّزة بالاستفادة من الثقة والوزن القانوني للسوق التقليدي بدلاً من بناء مصداقية من الصفر، وهو طريق أكثر تحفظًا بشكل ملحوظ من بعض الولايات القضائية الأخرى.
تفصيل المراحل الثلاث
المرحلة الأولى: 4 فبراير 2027
هذا هو التاريخ الذي يجب معرفته. إنه الوقت الذي يبدأ سريان قانون التسجيل الإلكتروني المعدل رسميًا، ويغطي شريحة محددة، معظمها مؤسسية منالسوق:
صناديق سوق المال والسندات للمستثمرين المؤسسيين
أسهم غير مدرجة تحتفظ بها هياكل ائتمانية
أوراق مالية استثمارية جزئية معروضة للجمهور
تقتصر المشاركة الفردية في التجزئة من البداية. تقتصر الاشتراكات على الأقل 30 مليون وون، حوالي 22000 دولار، أو 5% من إجمالي حجم الإصدار، وتقتصر الشراءات الصافية السنوية في البورصات غير المدرجة على حوالي 74000 دولار.
المرحلة الثانية: جميع الأوراق المالية المعروضة للجمهور
بمجرد بدء المرحلة الأولى، يخطط FSC لتوسيع التوكنيزاشن لجميع الأوراق المالية المعروضة للجمهور، وليس فقط الفئات الأضيق في المرحلة الأولى.
تخطط بورصة كوريا حاليًا لإجراء اختبار تحقق من توكنيزاشن الأسهم المدرجة، وذلك بالمقارنة مع التجارب المماثلة الجارية في بورصة نيويورك وناسداك.
المرحلة الثالثة: التسوية على الشبكة مرتبطة بالعملات المستقرة
تربط المرحلة النهائية دفتر أوراق المالية المرمّزة بدفاتر الدفع، مما يسمح بشكل فعّال بالتسليم والدفع لتسويةعلى الشبكةفي صفقة واحدة باستخدام العملات المستقرة.
هذه هي أكثر قطعة طموحة، وقد أوضح FSC أنه لا يوجد لها تاريخ محدد، لأنها تعتمد على كيفية أداء المرحلة الأولى وعلى تشريعات العملات المستقرة المعلقة التي لا تزال تمر عبر النظام.
استكشف الأصول المرمّزة الناشئة والأسواق الأوسع للعملات المشفرة!سجل في Bitrue لتبدأ التداول بأمان اليوم.
من يمكنه المشاركة، وأي قواعد تنطبق
ستمكن شركات المالية المرخصة الحالية من التعامل مع الأوراق المالية المرمّزة بموجب ترخيصها الحالي، مما يقلل من العوائق أمام اللاعبين الحاليين.
يواجه المشاركون الجدد الذين يديرون حساباتهم الخاصة للأوراق المالية المرمّزة عائقًا أعلى: على الأقل 3 مليون دولار في رأس المال، بالإضافة إلى متطلبات تقنية المعلومات والأمن السيبراني المحددة قبل أن يتمكنوا من العمل.
كما يخطط FSC لتقديم فئة ترخيص OTC جديدة خاصة للأوراق المالية المدينة، مضيفًا إلى الفئات الموجودة التي تغطي بالفعل الأسهم غير المدرجة وشهادات مستفيدي الثقة غير النقدية.
كيف يتناسب هذا مع دفع أوسع على مستوى المنطقة
لا تتحرك كوريا الجنوبية في عزلة. أعلنت اليابان عن خطتها الخاصة قبل أسبوع فقط لنظام تسوية بالبلوكتشين الوطني يغطي الأسهم والسندات الحكومية، على الرغم من أن الجدول الزمني لليابان يمتد إلى أوائل الثلاثينات.
في غضون ذلك، أنهت سنغافورة إطار ترخيص العملات المستقرة في نفس الأسبوع الذي كشفت فيه كوريا الجنوبية عن هذه الخارطة.
وجد تقرير منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية أن آسيا سجلت أعلى معدل نمو إقليمي في أسواق العملات المشفرة ومثلت حوالي 30% من إجمالي نشاط تداول العملات المستقرة في عام 2025، مما يساعد على تفسير لماذا يتسابق المنظمون في جميع أنحاء المنطقة لبناء بنية تحتية رسمية للتوكنيزاشن بدلاً من تركها لتجارب غير منظمة.
ما تبقى قبل فبراير 2027
قال FSC إنه يخطط لتقديم مقترحات لتعديل التشريعات الفرعية بحلول نهاية سبتمبر 2026، والتي ستملأ التفاصيل التشغيلية التي تركها الإعلان في 4 سبتمبر مفتوحة.
نظام منفصل لمخزن الأوراق المالية الكوري لتسويةالتداولات غير المدرجة تهدف إلى الانتهاء من الأسهم غير المدرجة والمنتجات الجزئية بحلول نهاية عام 2026، قبل طرحها الرئيسي في فبراير.
وقد حذر كوان أيضًا من أن نقل قاعدة كوريا الجنوبية الكبيرة الحالية من الأوراق المالية الإلكترونية إلى البنية التحتية الجديدة المرمزة بشكل جماعي قد يبطئ الانتقال إذا لم يتم إدارته بعناية، وهي ملاحظة نادرة من الحذر في إعلان طموح بوجه عام.
اقرأ أيضًا: تعد العملات المشفرة الآن جزءًا من قواعد أهلية المعاشات الأساسية في كوريا الجنوبية
ملخص
هذه الخارطة الطريق مهمة أقل لتاريخ فبراير 2027 نفسه وأكثر لترتيبها. تبدأ كوريا الجنوبية عن عمد بالمنتجات المؤسسية ذات المخاطر الأقل قبل فتح الباب للأوراق المالية المعروضة للجمهور، وفي النهاية، التسويات القائمة على العملات المستقرة.
هذه البنية المرحلية، إلى جانب حدود الاشتراكات للأفراد ومتطلبات رأس المال للمصدرين الجدد، تشير إلى أن المنظمين يحاولون تجنب نوع التقلبات المدفوعة من قبل الأفراد التي تلت اعتماد العملات المشفرة في البلاد من قبل.
سيعتمد ما إذا كانت المرحلتان الثانية والثالثة ستصلان في أي جدول زمني يمكن التنبؤ به تمامًا على مدى سلاسة تشغيل المرحلة الأولى.
إخلاء مسؤولية: الآراء المعبر عنها تعود حصريًا للمؤلف ولا تعكس آراء هذه المنصة. هذه المنصة والشركات التابعة لها تتنصل من أي مسؤولية عن دقة أو ملاءمة المعلومات المقدمة. المعلومات لاغراض معلوماتية فقط وليست مقصودة كنصيحة مالية أو استثمارية.
الأسئلة المتكررة
متى يتم إطلاق سوق الأوراق المالية المرمزة في كوريا الجنوبية رسميًا؟
تبدأ المرحلة الأولى في 4 فبراير 2027، عندما تدخل التعديلات على قانون التسجيل الإلكتروني حيز التنفيذ، وينطبق ذلك على صناديق السوق المالية المؤسسية، والسندات الخاصة، والأسهم غير المدرجة، ومنتجات الاستثمار الجزئية.
هل ستتم ترميز الأسهم الكورية الجنوبية على الفور؟
ليس على الفور. تعد عملية الترميز التام للأوراق المالية المعروضة للجمهور، بما في ذلك الأسهم المدرجة، جزءًا من المرحلة الثانية، التي ليس لها تاريخ مؤكد وتعتمد على أداء المرحلة الأولى.
هل هناك حدود على مقدار ما يمكن أن يستثمره الأفراد في الأوراق المالية المرمزة؟
نعم. تم تحديد الحد الأقصى للاشتراكات الفردية عند أقل من 30 مليون وون، حوالي 22000 دولار، أو 5٪ من إجمالي حجم الإصدار، مع تحديد إجمالي المشتريات السنوية خارج البورصة حوالي 74000 دولار.
كيف يرتبط هذا بالعملات المستقرة؟
المرحلة الثالثة، النهائية والأقل تحديدًا، تهدف إلى ربط تسوية الأوراق المالية المرمزة مباشرة بالمدفوعات على سلسلة الكتل القائمة على العملات المستقرة، على الرغم من أنها تعتمد على التشريعات المعلقة حول العملات المستقرة.
هل كوريا الجنوبية هي البلد الوحيد الذي يقوم بذلك؟
لا. أعلنت اليابان عن نظام تسوية وطنية قائم على سلسلة الكتل للأسهم والسندات في الأسبوع الذي سبق إعلان كوريا الجنوبية، مستهدفة أوائل الثلاثينيات، وأنهت سنغافورة إطار ترخيص عملاتها المستقرة الخاص بها في نفس الأسبوع.
إخلاء مسؤولية: الآراء المعبر عنها تعود حصريًا للمؤلف ولا تعكس آراء هذه المنصة. هذه المنصة والشركات التابعة لها تتنصل من أي مسؤولية عن دقة أو ملاءمة المعلومات المقدمة. المعلومات لاغراض معلوماتية فقط وليست مقصودة كنصيحة مالية أو استثمارية.
إخلاء المسؤولية: محتوى هذه المقالة لا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية.
