الأرقام من الصعب تجاهلها. في عام 2025، تتكرر

DEX

ابتداءً من مايو 2026، يصل إجمالي حجم التداول لأسواق DEX الدائمة على مدار 24 ساعة إلى 26.1 مليار دولار عبر المنصات، حيث تستحوذ Hyperliquid بمفردها على حوالي 70% منمباشر على السلسلةحصة سوق العقود الآجلة الدائمة.

الهجرة من البنية التحتية للمشتقات المركزية إلى المشتقات اللامركزية لم تعد توقعًا - إنها جارية بالفعل على نطاق واسع.

النقاط الرئيسية

• ارتفعت العقود الآجلة لـ DEX بنسبة 346% إلى 6.7 تريليون دولار في عام 2025 بينما انخفضت الفائدة المفتوحة لـ CEX بنسبة 20.8% — رأس المال يتحرك بنشاط على السلسلة.

• تجاوزت حجم هايبرليكيد لمدة 30 يومًا 180 مليار دولار اعتبارًا من أبريل 2026، حيث تعاملت مع أكثر من 229،000 متداول نشط وحققت حجمًا أكبر من جميع أماكن المشتقات على السلسلة الأخرى مجتمعة.

• السوق الإجمالية لمعدل DEX الآن تعالج 26.1 مليار دولار أمريكي في حجم التداول اليومي، مع تمكين HIP-3 من إدراج الأسهم، والسلع، والأسهم ما قبل الطرح العام الأولي بشكل غير مصرح به، بخلاف العملات المشفرة.

Trade with confidence. Bitrue is a secure and trusted   تداول بثقة. بيترو هو منصة آمنة وموثوقة منصة تداول العملات الرقمية

للشراء، والبيع، وتداول البيتكوين والعملة البديلة.

ما الذي يجعل DEX للمتاجرة بالدائمة مختلفًا عن بورصة العقود الآجلة العادية؟

العقد الدائم

العقد الدائم ليس له تاريخ انتهاء - هذه هي الفجوة الهيكلية الرئيسية مقارنة بالعقود المستقبلية التقليدية. بدلًا من تحويل المراكز شهريًا، يقوم المتداولون بدفع أو استلام معدل تمويل (عادةً كل 8 ساعات) الذي يبقي سعر العقد مرتبطًا بسعر السوق الأساسي.

عندما يتم تداول العقود الآجلة فوق السعر الفوري، يدفع المتداولون الذين يتوقعون ارتفاع الأسعار للمتداولين الذين يتوقعون انخفاض الأسعار. وعندما يكون السعر أقل، يدفع المتداولون الذين يتوقعون انخفاض الأسعار للمتداولين الذين يتوقعون ارتفاع الأسعار. تعمل هذه الآلية الأنيقة على إزالة احتكاك التسوية تمامًا.

على DEX دائم، يحدث كل هذا على السلسلة: مطابقة الأوامر، محاسبة الهامش، التصفية، وتوزيع التمويل - لا وصاية، لا حدود للسحب، لا خطر تبادل. المعمارية تحدد مدى جودة تنفيذ المنصة لهذا الوعد.

اقرأ أيضًا:

هل يجب أن أقوم ببيع عملة LAB المشفرة أم أشترى الانخفاض؟

هيبرليكيد - الرائد الواضح في السوق الآن

بنيت Hyperliquid سلسلة كتل Layer 1 الخاصة بها من الصفر، مخصصة لقضية واحدة: تشغيل دفتر طلبات مركزي على السلسلة بسرعة تنافس مستوى CEX. تتدفق كل طلب، وإلغاء، وملء من خلال الإجماع مع إنجاز نهائي تحت الثانية ومعدل توصيل يتجاوز 200,000 طلب في الثانية.

تداول بدون غاز (لا يتم حرق HYPE لكل طلب)، لوحة متصدرين عامة، وقوائم HIP-3 بدون إذن - التي تشمل الآن السلع والأسهم قبل الطرح العام - تميزها عن كل منافس.

هايبرليكود حصلت على صفر من رأس المال الاستثماري وقامت بتوزيع 31٪ من إمدادات HYPE مباشرةً للمستخدمين عبر الأيردروب في نوفمبر 2024، مما يمنحها نموذج رمزي أنظف هيكليًا مقارنةً بمعظم مشاريع دي في.

dYdX — البديل من الدرجة المؤسسية

dYdX هو أقدم منصة تداول دائمة جادة لا تزال تتنافس في القمة، حيث أطلقت بروتوكول الهامش الأول لها في عام 2019 وجمعت ما مجموعه 85 مليون دولار من الداعمين بما في ذلك a16z و Polychain Capital.

لقد انتقل من Ethereum L2 إلى سلسلة خاصة به قائمة على Cosmos SDK (الإصدار 4) لتحقيق اللامركزية الكاملة، ويقدم أكثر من 220 سوقًا مع رافعة مالية تصل إلى 100 ضعف. يتم قبول الودائع من ستة سلاسل كتل رئيسية.

التجارة هي حجم: تعمل dYdX عند حوالي 10-12٪ من الأرقام الشهرية لـ Hyperliquid. نموذجها الهجين - دفتر الطلبات خارج السلسلة، التسوية داخل السلسلة - أسرع من حيث القيم المطلقة ولكنها تقدم مخاطر ترتيب على مستوى المدققين التي يقضي عليها الربط الكامل من Hyperliquid.

لا يزال dYdX هو المنصة المفضلة للمتداولين الذين يرغبون في أقصى قدر من استيعاب الرفع المالي وسجل عمليات أطول.

اقرأ أيضاً:دليل للمبتدئين في XRP: كيفية الشراء، البيع، التداول، والتخزين على Bitrue

GMX و Aster - التنافس في أبعاد مختلفة

GMX تتبنى نهجًا مختلفًا تمامًا: إنه بروتوكول دائم الطراز يعتمد على AMM حيث يقوم مقدمو السيولة بإيداع الأموال في حوض مشترك يأخذ الجانب الآخر من تداولات المستخدمين.

هذا النموذج يجذب الباحثين عن العائدات السلبية (مستثمرو GLP) مع تقديم سيولة فورية للمتداولين دون استخدام دفتر الطلبات التقليدي. وقد تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) الخاصة به 450 مليون دولار مع احتفاظ قوي من المجتمع على أربيتروم.

أستر - وُلدت من اندماج APX Finance وAstherus - اتخذت اتجاهًا أكثر عدوانية، حيث جمعت بين الوصول المتعدد السلاسل وتسجيل الدخول على غرار CEX مع رافعة تصل إلى 1001x في الوضع البسيط.

لماذا الانتقال إلى المشتقات القائمة على السلسلة هو هيكلي وليس دورياً

هذا ليس تدويرًا سرديًا. عندما تواجه البورصات المركزية ضغطًا تنظيمياً - تجميد السحب، حظر من السلطة القضائية، حملات صارمة على الامتثال - لا تعود رأس المال إلى التمويل التقليدي. بل تجد بنية تحتية لامركزية مصممة بشكل أفضل.

حصة سوق P2P DEX من إجمالي مشتقات العملات الرقمية قفزت من أرقام فردية قبل عام إلى حوالي 26% اليوم، والزخم في تزايد.

تدعم المنصات مثل Hyperliquid بالفعل تداول المعادن الثمينة والأسهم قبل الطرح العام الأولي جنبًا إلى جنب مع العملات المشفرة، مما يعني أن السوق القابلة للتعامل تمتد بشكل يتجاوز بكثير موقف البيتكوين والإيثيريوم.

العمارة المبنية للتداول الدائم - انخفاض الكمون، التسوية الشفافة على السلسلة، الإدراج بدون إذن - هي من الناحية الوظيفية متفوقة على العديد من نماذج CEX لقاعدة مستخدمين تزداد تعقيدًا.

اقرأ أيضًا:أفضل عملات الميم التي يجب متابعتها في مايو 2026

الخاتمة

أفضل مناقشة حول DEX الدائم في مايو 2026 تتعلق ليس بأي منصة "جيدة" وإنما عن أي هيكل يناسب احتياجاتك المحددة. تتصدر Hyperliquid من حيث الحجم وتجربة المستخدم ونموذج الثقة. بينما تمتلك dYdX أعلى حدود للرافعة المالية وأطول سجل. تقدم GMX عائدًا سلبياً من خلال توفير السيولة.

يقلل Aster من حواجز الانضمام لمهاجري CEX. ما هو واضح عبر جميعهم هو أن تداول العقود الآجلة اللامركزية قد تخطى عتبة لا يمكن تجاهلها باعتبارها تجربة.

مع انتقال 26.1 مليار دولار عبر هذه المنصات يوميًا - وتوسيع السوق القابل للعلاج ليشمل الأسهم والسلع - فإن DEXs الدائمة تبني البنية التحتية لنظام مالي مختلف تمامًا.

اقرأ أيضًا:الذهب في 2026: التحوط النهائي للمكرو-جيوسياسية

أسئلة شائعة

ما هو DEX الدائم؟

منصة تداول لامركزية (DEX) هي بورصة لامركزية تقدم عقود مستقبلية دائمة - مراكز ذات رافعة مالية دون تاريخ انتهاء - يتم تسويتها بالكامل على السلسلة، دون وجود وصي يحتفظ بأموال المستخدمين.

أي بورصة مشتقات لامركزية لديها أعلى حجم تداول في عام 2026؟

 تتفوق Hyperliquid بفارق واسع، حيث تجاوز حجم التداول لمدة 30 يومًا 180 مليار دولار في أبريل 2026، مما يمثل حوالي 70% من إجمالي حجم تداول العقود المستقبلية الدائمة على السلسلة.

هل تداول دEX الدائم آمن؟

مخاطر العقود الذكية، ومخاطر التصفية، و(لبعض المنصات) مخاطر المدققين موجودة جميعًا. إن مطابقة الطلبات بالكامل على السلسلة في Hyperliquid تقلل من طبقة واحدة من افتراض الثقة، لكن تداول الرفع المالي يظل عالي المخاطر بغض النظر عن المنصة.

ما هو معدل التمويل في التداول الدائم؟

سعر التمويل هو دفعة دورية بين المتداولين على المراكز الطويلة والقصيرة (عادةً كل 8 ساعات) تحافظ على توازن سعر العقد الدائم مع سعر السوق الفوري. تدفع المراكز الطويلة للمراكز القصيرة عندما تتداول العقود الدائمة فوق السعر الفوري، والعكس صحيح.

هل يمكن للتجار في الولايات المتحدة استخدام منصات DEXs للتداول على العقود الآجلة؟

تقوم معظم منصات تداول الـ DEX المشتقة، بما في ذلك Hyperliquid، بحظر المستخدمين من الولايات المتحدة وبعض السلطات القضائية الأخرى بشكل صريح. إن محاولة التحايل على القيود الجغرافية عبر VPN تنتهك شروط الخدمة وقد لا تحمي الحسابات من الإجراءات المتعلقة بالامتثال.

ما هو HIP-3 على Hyperliquid؟

هو بروتوكول الإدراج بدون إذن من Hyperliquid، مما يسمح لأي أصل لديه تغذية سعر موثوقة — بما في ذلك السلع والأسهم قبل الاكتتاب العام — ليتم إدراجه على المنصة دون الحاجة إلى موافقة مركزية.

تنويه:

الآراء المعبرة تنتمي حصريًا للكاتب ولا تعكس آراء هذه المنصة. تتنصل هذه المنصة وشركاتها التابعة من أي مسؤولية عن دقة أو ملاءمة المعلومات المقدمة. هذه المعلومات لأغراض المعلومات فقط وليست موجهة كنصيحة مالية أو استثمارية.