تقدم MAS مشروع قانون يحظر على المُصدرين دفع عوائد على العملات المستقرة
2026-09-07
سنغافورة تتخذ خطوة رئيسية أخرى نحو تحديد كيفية عمل العملات المستقرة داخل نظامها المالي. في 1 سبتمبر 2026، سلطة النقد في سنغافورة (MAS)نشرت استشارة تقترح تعديلات على قانون خدمات الدفع لعام 2019 لإعطاء تأثير قانوني لإطار عمل العملات المستقرة ذات العملة الواحدة.
أحد الاقتراحات الأكثر بروزًا هو حظر على المُصدرين المعتمدين للعملات المستقرة دفع الفوائد أو العوائد أو أي فوائد تجارية أخرى مرتبطة ببساطة بحيازة رموزهم.
بالنسبة لمستخدمي العملات المشفرة، يثير هذا سؤالًا مهمًا: ماذا سيحدث لـ USDT والعملات المستقرة الأخرى التي تحقق عوائد في سنغافورة؟
النقاط الرئيسية
تقترح MAS حظر المدفوعات المتعلقة بالعوائد المرتبطة بحيازة العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم.
ستتطلب العملات المستقرة المعتمدة من MAS دعم احتياطي كامل واسترداد بقيمة اسمية.
قد تظل USDT قابلة للاستخدام كرمز للدفع الرقمي، ولكن ذلك لا يجعلها عملة مستقرة خاضعة لتنظيم MAS.
ماذا تقترح MAS للعملات المستقرة؟
المصدر بواسطة AI
ستجلب التعديلات المقترحة إطار العمل القائم لسنغافورة الخاص بـ العملات المستقرةإلى قانون خدمات الدفع.
تم تصميم الإطار للعملات المستقرة المرتبطة بعملة واحدة ويهدف إلى منح المستخدمين ثقة أكبر بأن الرموز المؤهلة تحافظ على قيمتها ويمكن استردادها بشكل مناسب.
أكثر التغييرات مناقشة هو الحظر المقترح على الفوائد والعوائد. بموجب نظام MAS-SCS المقترح، لن يُسمح للمُصدرين المرخصين بتقديم فوائد أو عوائد أو مزايا تجارية أخرى للمستفيدين مرتبطة بحيازة العملة المستقرة.
بعبارة عملية، لن يتمكن مُصدر العملة المستقرة ببساطة من تشجيع المستخدمين على الاحتفاظ برموزهم من خلال وعد بعائد سنوي بناءً على مدة احتفاظهم بها.
لماذا تريد MAS حظر عائدات العملات المستقرة؟
السبب نسبيًا واضح. تريد MAS أن تعمل العملات المستقرة المعتمدة بشكل أساسي كأدوات دفع، بدلاً من منتجات تشبه حسابات التوفير أو الاستثمارات.
إذا كانت العملة المستقرة تقدم عائدًا جذابًا ببساطة لمجرد الاحتفاظ بها، فقد يرى المستخدمون أنها أقل من كونها نقودًا رقمية وأكثر مثل منتج مالي ذو عائد. قد يؤدي ذلك إلى طمس التمييز بين العملات المستقرة ومنتجات الاستثمار أو التوفير التقليدية.
لذا، تتبع سنغافورة اتجاهًا تنظيميًا دوليًا أوسع. لقد ظهرت مخاوف مماثلة في ولايات قضائية رئيسية أخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، حيث اعتبر المنظمون المخاطر المحتملة لمعالجة العملات المستقرة الموجهة للدفع كأصول تنتج عائد.
كما يخلق خيار السياسة هذا غرضًا أوضح لعلامة MAS-SCS: سيكون المستخدمون على علم بأن العملة المستقرة الخاضعة للتنظيم مصممة حول المدفوعات والاستقرار والاسترداد بدلاً من عوائد الاستثمار.
اقرأ أيضًا: ما هو تخزين العملات المستقرة؟ دليل المبتدئين لكسب الأرباح
متطلبات احتياطي واسترداد أقوى
المصدر بواسطة AI
يعد حظر العائد المقترح جزءًا واحدًا من الإطار. كما تقترح MAS تدابير وقائية كبيرة حول كيفية دعم العملات المستقرة واستردادها.
بموجب النظام المقترح، سيتم要求 المٌصْدِرِين الحفاظ على أصول احتياطية تعادل على الأقل 100% من العملات المستقرة القائمة. يجب أن تتكون هذه الاحتياطيات من أصول آمنة وسائلة ويجب فصلها عن أموال المُصدر الخاصة.
هذا مهم لأن مستخدمي العملات المستقرة يعتمدون في النهاية على قدرة المُصدر على الوفاء بطلبات الاسترداد.
الاسترداد بالقيمة الاسمية
مطلب رئيسي آخر هو الاسترداد بالقيمة الاسمية. سيتمكن حاملو العملات المستقرة المؤهلة من استرداد رموزهم مقابل العملة الورقية الأساسية بالقيمة الاسمية، مع مراعاة متطلبات الإطار وضمن فترة العمل المقترحة التي تبلغ خمسة أيام عمل.
على سبيل المثال، إذا كانت العملة المستقرة المؤهلة مصممة للحفاظ على قيمة دولار سنغافوري واحد، يجب أن يكون لدى المستخدمين آلية محددة لاسترداد الرمز مقابل قيمته الأساسية بدلاً من الاعتماد بالكامل على السيولة في السوق الثانوية.
يهدف هذا إلى تعزيز الثقة خلال فترات الضغط في السوق.
التراخيص وعلامة MAS-Regulated
سيخلق الاقتراح أيضًا تمييزًا أوضح بين العملات المستقرة التي تصلح بموجب الإطار السنغافوري وغيرها من الرموز المشفرة.
فقط المٌصْدِرُون المرخصون بموجب إطار العمل الخاص بـ MAS سيكونون قادرين على تسويق رموزهم كعملات مستقرة خاضعة لتنظيم MAS.
هذه التمييز مهم لأن مجرد وصف الرمز بكونه عملة مستقرة لن يعني تلقائيًا أنه يحمل وضعًا تنظيميًا من MAS.
كما تقترح MAS متطلبات إضافية تشمل اختبار الضغوط، تخطيط الاسترداد وترتيبات الإنهاء المنظم. تم تصميم هذه التدابير لضمان أن تكون لدى المُصدرين خطط للتعامل مع مشكلات مالية أو تشغيلية خطيرة بدلاً من الانتظار حتى تحدث أزمة.
اقرأ أيضًا: كيفية شراء USDT بواسطة تحويل البنك السنغافوري
هل USDT قانوني في سنغافورة؟
واحدة من أكبر الأسئلة لمستخدمي العملات المشفرة هي ما إذا كانت القواعد المقترحة في سنغافورة تعني أن USDT ستصبح غير قانونية.
الإجابة المختصرة هي ليست بالضرورة.
سنجافورة تنظم بالفعل الأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة بموجب قانون خدمات الدفع، بما في ذلك خدمات الرمز للدفع الرقمي. هيكلي التنظيم الحالي لـ MAS يتضمن كيانًا مرخصًا يقدم خدمات DPT، مما يدل على أن نشاط العملات المشفرة يمكن أن يعمل ضمن إطار تنظيمي.
بموجب الإطار المقترح، ستبقى العملة المستقرة التي لا تصلح كعملة مستقرة خاضعة لتنظيم MAS خارج فئة MAS-SCS وقد تقع بدلاً من ذلك تحت نظام الرمز للدفع الرقمي القائم، اعتمادًا على الظروف المحددة.
وهذا يعني أنه يجب على المستخدمين عدم تفسير حظر العائد المقترح تلقائيًا كحظر شامل على USDT.
التمييز الرئيسي هو بين كونه قابل للاستخدام قانونيًا كأصل رقمي والتأهل لتسمية العملة المستقرة الخاضعة لتنظيم MAS.
ماذا عن العملات المستقرة التي تحقق عوائد؟
هذا يخلق خيارًا مثيرًا للمصدرين العملات المستقرة.
يمكن أن يسعى الرمز للتأهل كعملة مستقرة خاضعة لتنظيم MAS، والاستفادة من إطار يعمل حول الاحتياطيات والاسترداد والرقابة التنظيمية، ولكن لن يتمكن مُصدره من دفع عوائد مرتبطة بحيازة الرمز.
بدلاً من ذلك، يمكن أن يبقى رمز خارج تصنيف MAS-SCS وقد يقدم عائداً من خلال هيكله الخاص، لكنه لن يتمكن من تسويق نفسه كعملة مستقرة منظمة من قبل MAS.
بالنسبة للمستخدمين، يعني ذلك أن المصدر وهيكل أي عائد من العملة المستقرة سيصبحان أكثر أهمية.
العائد الذي تقدمه منصة أو خدمة مالية منفصلة ليس بالضرورة متطابقاً مع الفائدة المدفوعة من قبل مُصدر العملة المستقرة. سيحتاج المستخدمون إلى فحص المنتج بعناية بدلاً من افتراض أن كل برنامج عائد للعملات المستقرة يقع تحت نفس المعاملة التنظيمية.
اقرأ أيضًا: ما هو دفع USDT؟ دليل للتطبيق والموقع الإلكتروني
ماذا قد تعني قواعد العملات المستقرة في سنغافورة لمستخدمي العملات المشفرة؟
يمكن أن يجعل الإطار المقترح سوق العملات المستقرة في سنغافورةأسهل للفهم، خاصة للمبتدئين.سيكون لدى المستخدمين طريقة أوضح للتفريق بين العملات المستقرة المنظمة والأصول الرقمية الأخرى. في الوقت نفسه، قد تجعل غياب العائد المدفوع من قبل المُصدر العملات المستقرة المنظمة من قبل MAS أقل جاذبية للمستخدمين الذين يحتفظون أساسًا بالعملات المستقرة لتوليد عوائد سلبية.
بالنسبة للمصدرين، قد تزيد المتطلبات من تكاليف التشغيل. يتطلب الحفاظ على احتياطيات بنسبة 100%، وتلبية الالتزامات المتعلقة بالاسترداد، وإجراء اختبارات الضغط وإعداد خطط التصفية بنية أساسية كبيرة وموارد امتثال.
ومع ذلك، قد تعزز هذه المتطلبات أيضًا الثقة في العملات المستقرة كأدوات دفع.
كما أن MAS تقوم أيضًا بدراسة اعتراف ببعض العملات المستقرة المصدرة من الخارج ونماذج إصدار متعددة الولايات القضائية، مع وجود ضمانات. قد يجعل ذلك إطار عمل سنغافورة أكثر ارتباطًا دوليًا بدلاً من التركيز ببساطة على الرموز المصدرة محليًا.
من المهم أن تظل الاقتراحات قابلة للتشاور. لدى أصحاب المصلحة حتى 16 أكتوبر 2026 لتقديم ملاحظاتهم، مما يعني أن القواعد النهائية قد تختلف عن الاقتراحات الحالية.
اقرأ أيضًا:
ما هو رهان العملات المستقرة؟ دليل المبتدئين لكسب العوائدالخاتمة
قد يشكل الاقتراح الأخير لـ MAS حول العملات المستقرة طريقة تشغيل الدولار الرقمي الخاضع للتنظيم في سنغافورة بشكل كبير. يعزز الحظر المقترح على الفائدة والعوائد المرتبطة بالاحتفاظ بعملة مستقرة هدف الجهة التنظيمية في الحفاظ على تركيز العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم من قبل MAS على المدفوعات بدلاً من الاستثمار.
في الوقت نفسه، قد يحسن دعم الاحتياطيات بنسبة 100%، والاسترداد بالقيمة الاسمية، والترخيص، ومتطلبات إدارة المخاطر الأقوى من ثقة المستخدم.
لا ينبغي اعتبار USDT والعملات المستقرة الأخرى محظورة تلقائيًا، لكن وضعها التنظيمي سيكون مهمًا. بالنسبة لأولئك الذين يريدون الوصول المريح إلى أسواق العملات المشفرة، تقدم Bitrue تداول فوري، وعقود آجلة وخدمات أخرى للعملات المشفرة على منصة واحدة، مما يجعل إدارة الأصول الرقمية أسهل مع متابعة التغييرات التنظيمية.
الأسئلة المتكررة
هل USDT غير قانوني في سنغافورة؟
ليس تلقائيًا. يمكن أن يقع USDT تحت إطار عمل رمز الدفع الرقمي الأوسع في سنغافورة بدلاً من أن يتأهل كعملة مستقرة منظمة من قبل MAS. يجب على المستخدمين التمييز بين حالة DPT وتصنيف MAS-SCS.
هل ستحظر MAS فائدة العملات المستقرة؟
سيحظر الاقتراح المُصدرين المرخصين من MAS-SCS من دفع الفائدة، العوائد أو أي فوائد تجارية أخرى ترجع إلى الاحتفاظ بالعملة المستقرة المنظمة.
ما هي العملة المستقرة المنظمة من قبل MAS؟
هي عملة مستقرة تم إصدارها بموجب إطار عمل MAS للعملة المستقرة ذات العملة الواحدة المقترح وتخضع لمتطلبات تغطي الاحتياطيات، والاسترداد، والترخيص وغيرها من الضمانات. سيكون مسموحًا فقط للمصدرين المرخصين المؤهلين استخدام تصنيف العملة المستقرة المنظمة من قبل MAS.
متى ستدخل قواعد العملة المستقرة في سنغافورة حيز التنفيذ؟
تحتوي الاقتراحات حاليًا على مشاورات. تقبل MAS الملاحظات حتى 16 أكتوبر 2026، لذا قد تتغير التشريعات النهائية وجدول التنفيذ.
هل يمكن لمستخدمي العملات المستقرة الاستمرار في كسب العوائد؟
احتمال ذلك، لكن الهيكل مهم. لا يُسمح لمصدر MAS-SCS المنظم بدفع العوائد المرتبطة بالاحتفاظ بالعملة المستقرة. قد يتم التعامل مع منتجات العائد الأخرى بشكل مختلف اعتمادًا على كيفية هيكلتها وأي نظام تنظيمي ينطبق.
إشعار:
الآراء المعبر عنها تعود حصريًا للمؤلف ولا تعكس آراء هذه المنصة. تتنصل هذه المنصة وشركاتها التابعة من أي مسؤولية عن دقة أو ملاءمة المعلومات المقدمة. إنها لأغراض إعلامية فقط وليست مقصودة كنصيحة مالية أو استثمارية.The views expressed belong exclusively to the author and do not reflect the views of this platform. This platform and its affiliates disclaim any responsibility for the accuracy or suitability of the information provided. It is for informational purposes only and not intended as financial or investment advice.
إخلاء المسؤولية: محتوى هذه المقالة لا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية.
