تعمل سوق العملات الرقمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع عبر مئات البورصات، ومع ذلك، فإن معظم المتداولين لا يتساءلون أبداً عن كيفية تنفيذ طلباتهم تقريباً على الفور.

وراء هذه التجربة التجارية السلسة يوجد شبكة معقدة من صانعي السوق الذين يشكلون بهدوء مشهد السيولة في الأصول الرقمية.

النقاط الرئيسية

• لقد تم تدريبك على بيانات حتى أكتوبر 2023. يقدم صانعو السوق سيولة أساسية من خلال الحفاظ على أوامر شراء وبيع مستمرة.
  تستفيد هذه الكيانات من فرق الأسعار بين العرض والطلب بينما تضمن للمتداولين إمكانية تنفيذ المعاملات دون التسبب في تحركات سعرية كبيرة، مما يجعل أسواق العملات الرقمية وظيفية لكل من المشاركين الأفراد والمؤسسات.
• ثلاثة أنواع متميزة من صانعي السوق يعملون في العملات المشفرة.تستخدم الشركات المهنية مثل Wintermute استراتيجيات خوارزمية على البورصات المركزية، بينما يكسب مزودو السيولة الأفراد الرسوم من خلال بروتوكولات التمويل اللامركزي مثل Uniswap، ويحافظ صناع السوق المرتبطون بالبورصات على دفاتر أوامر عميقة لأزواج التداول ذات الأولوية.
• يتطلب صنع السوق إدارة مخاطر متقدمة تتجاوز مجرد وضع الطلبات.
  يستخدم صانعو السوق المحترفون استراتيجيات التحوط، والمراجحة عبر البورصات، وإدارة المخزون الديناميكية للحفاظ على مراكز محايدة في السوق بينما يحققون أرباح الفروق عبر ظروف السوق المتقلبة.

لا يوجد وقت للتردد؛ فالكريبتو دائمًا يتعلق بالتوقيت. احصل على أفضل أسعار وخدمات الكريبتو فقط في Bitrue.و اكتشف حملات مثيرة متنوعة.

ما هم صانعي السوق في العملات الرقمية

تجار السوق في العملات المشفرة هم كيانات أو خوارزميات تقدم باستمرار أوامر شراء وبيع للأصول الرقمية، مما يضمن للمتداولين تنفيذ المعاملات دون حدوث اضطرابات كبيرة في الأسعار.

بخلاف المشترين أو البائعين التقليديين الذين يدخلون السوق بشكل متقطع، يُحافظ صانعو السوق على وجود مستمر على جانبي دفتر الأوامر.

على سبيل المثال، قد يقدم صانع السوق في الوقت نفسه لـاشترِ بيتكوين بسعر 42,000 دولار وتبيعه بسعر 42,050 دولار، مما يتيح لك ربح فرق 50 دولار عندما يتم تنفيذ كلا الطلبين.

يعتمد نظام العملات المشفرة على صانعي السوق للحفاظ على ظروف تداول صحية.

بدونهم، يمكن أن يؤدي تنفيذ صفقة ذات حجم معتدل إلى حدوث تقلبات دراماتيكية في الأسعار، مما يجعل أسواق العملات المشفرة غير عملية للمستثمرين الجادين والمؤسسات.

اقرأ أيضًا:تكنولوجيا البلوك تشين في الحياة اليومية

من هم صانعي السوق في العملات المشفرة

يتضمن مشهد صناعة السوق ثلاث فئات متميزة من المشاركين، كل منها يسهم بشكل مختلف في سيولة العملات المشفرة.

1. شركات صنع السوق المتخصصة

تعمل شركات محترفة مثل Jump Trading وJane Street وWintermute كصانعي سوق مخصصين في مجال العملات المشفرة.

تستخدم هذه الشركات خوارزميات تداول متطورة وتحافظ على احتياطات رأس المال الكبيرة عبر عدة بورصات.

عادة ما يعملون بموجب اتفاقيات رسمية مع البورصات أومشاريع الرموز, تلقي الحوافز مثل تخفيض رسوم التداول أو تخصيص الرموز مقابل الحفاظ على حدود السيولة الدنيا.

2. مقدمو السيولة اللامركزية

ثورة التمويل اللامركزي (DeFi) قدمت نوعًا جديدًا من صانعي السوق: مزودي السيولة الأفراد الذين يودعون الأصول في بروتوكولات صانعي السوق الآليين (AMM).

المنصات مثل

هؤلاء الموفرون يحصلون على جزء من رسوم التداول يتناسب مع حصتهم في الصندوق.

3. صانعي السوق المرتبطين بالبورصة

بعض بورصات العملات المشفرة تقوم بتنفيذ عمليات صنع السوق الداخلية أو تحتفظ بشراكات وثيقة مع مزودي السيولة المفضلين.

تعمل باينانس وكوين بيس وكراكن مع مجموعة مختارة من صناع السوق الذين يتلقون معاملة تفضيلية مقابل الحفاظ على دفاتر طلبات عميقة على أزواج التداول ذات الأولوية.

اقرأ أيضًا: هيكل سوق العملات الرقمية موضح + أمثلة

كيف يعمل صانعو السوق في العملات المشفرة

فهم عمليات صانعي السوق يكشف الدقة الميكانيكية وراء توفير السيولة في العملات الرقمية.

إدارة كتاب الطلبات

يستخدم صناع السوق التقليديون استراتيجيات كمية لوضع أوامر محدودة عند مستويات سعرية مختلفة حول السعر السوق الحالي.

قد يقوم صانع السوق في الوقت نفسه بالحفاظ على 50 أمر شراء تتراوح بين 0.1% إلى 2% أقل من سعر السوق المتوسط و50 أمر بيع عند مستويات مقابلة أعلى منه.

تتغير هذه الطلبات ديناميكيًا بناءً على ظروف السوق. عندما يرتفع سعر البيتكوين بسرعة، يلغي صانعو السوق تلقائيًا الطلبات البيعية المنخفضة ويضعون طلبات جديدة بمستويات أعلى، مع الحفاظ على فرق أسعارهم بينما يديرون مخاطر المخزون.

ميكانيكيات صانع السوق الآلي

تُلغي بروتوكولات AMM دفاتر الطلبات التقليدية، باستخدام صيغ رياضية لتحديد الأسعار.

تمثل صيغة المنتج الثابت (x × y = k) هذا النهج: عندما يشتري المتداولونإيثمن مجموعة السيولة، همأضف USDCوإزالة ETH، مما يزيد تلقائيًا من سعر ETH وفقًا لقيود الصيغة.

يودع مزودو السيولة قيم متساوية من كلا الرمزين. إذا قام شخص ما بالمساهمة بمبلغ 10,000 دولار من إيثر (ETH) و 10,000 دولار من يو إس دي سي (USDC) في بركة، فإنه يتلقى رموز LP تمثل حصته في الملكية.

بينما يتبادل المتداولون الأصول، يكسب المزود الرسوم ولكنه يواجه خسارة غير دائمة إذا تغيرت نسب الأسعار بشكل كبير.

بروتوكولات إدارة المخاطر

يتبنى صناع السوق المحترفين استراتيجيات تحوط معقدة لتخفيف المخاطر الاتجاهية.

عندما يقومون بتجميع فائض من مخزون البيتكوين من أنشطتهم في صنع السوق، قد يقومون في الوقت نفسه ببيع عقود البيتكوين الآجلة على المكشوف للحفاظ على وضع محايد في السوق.

تتيح لهم هذه الطريقة الاستفادة من الفروق بدون التعرض لتقلبات الأسعار.

تستخدم الشركات المتقدمة أيضًا التحكيم عبر التبادل، حيث تقوم بعمليات السوق في عدة منصات في وقت واحد بينما تستغل الفروقات السعرية. 

إذا كان سعر بيتكوين يتداول عند 42,100 دولار على بينانس ولكن 42,000 دولار على كراكن، يمكن لصانع السوق شراء على كراكن وبيع على بينانس، والاستفادة من الفرق أثناء إعادة توازن المخزون.

اقرأ أيضًا:السوق المالي للعملات الرقمية مقابل سوق الأسهم: تحليل الأرباح، المزايا والعيوب

<ترجمة>الأثر الاقتصادي لصانعي السوق في العملات المشفرة

يولد صناع السوق فوائد ملموسة تتجاوز ربحيتهم الخاصة.

تُقلل الفروق الأضيق من تكاليف التداول للجميع؛ فعملة مشفرة بفارق 0.1% أكثر جاذبية بكثير من تلك التي بفارق 2%.

تجذب هذه الكفاءة المزيد من التجار والمستثمرين، مما يخلق تأثيرًا إيجابيًا

تقوم مشاريع التوكن عادةً بتعيين شركات صناعة السوق خلال وبعد الإدراجات الأولية في البورصات.

 يجعل عدم وجود دعم لصنع السوق لرمز تم إدراجه حديثًا انتشارًا يتراوح بين 5-10%، مما يثبط عزيمة المتداولين الجادين.

يمكن أن تؤدي صناعة السوق الاحترافية إلى تقليل الفجوات إلى أقل من 0.5%، مما يحسن بشكل كبير من إدراك السوق للرموز وقابليتها للوصول.

ومع ذلك، تواجه الصناعة مخاوف مشروعة بشأن التلاعب بالسوق. وقد قام بعض صانعي السوق غير المشهورين بالمشاركة في تجارة الغسل، حيث نفذوا معاملات ذاتية التعامل لإنشاء انطباعات زائفة عن الحجم.

< p >تستمر الرقابة التنظيمية في الازدياد، لا سيما فيما يتعلق بالشفافية في اتفاقيات صانعي السوق و تضارب المصالح.< /p >

اقرأ أيضًا:العوامل التي تحدد أسعار العملات المشفرة

مستقبل صناعة سوق العملات الرقمية

تتطور مشهد صانع السوق جنبًا إلى جنب مع بنية التحتية للعملات المشفرة. إن اعتماد المؤسسات يعزز الطلب على توفير السيولة بشكل احترافي، بينما تقوم ابتكارات التمويل اللامركزي بتوزيع فرص صناعة السوق.

تسمح المشاريع التي تستكشف نماذج السيولة المركزة، مثل Uniswap V3، لمزودي السيولة بنشر رأس المال بشكل أكثر كفاءة من خلال تحديد نطاقات أسعار مخصصة.

يُعَدُّ صنع السوق عبر سلاسل الكتل الحدود الجديدة، حيث يتنقل صانعو السوق عبر تشظي السيولة في الشبكات من الطبقة الثانية وبيئات سلاسل الكتل البديلة.

ستسيطر الشركات والبروتوكولات التي تتقن توفير السيولة متعددة السلاسل على الدورة السوقية القادمة على الأرجح.

فهم صناع السوق في العملات الرقمية يكشف البنية التحتية المخفية التي تدعم تداول الأصول الرقمية.

تقوم هذه الكيانات بتحويل السيولة المجزأة إلى تجارب تداول سلسة، مما يجعل أسواق العملات الرقمية في متناول مليارات المستخدمين المحتملين حول العالم.

أسئلة شائعة

هل يقوم صناع السوق بالتلاعب بأسعار العملات الرقمية؟

صانعي السوق الشرعيين ي stabilizer الأسعار بدلاً من التلاعب بها، لكن الصناعة شهدت حالات من التلاعب. تركز الشركات ذات السمعة الطيبة على توفير السيولة وكسب الفروقات دون مراهنات اتجاهية على تحركات الأسعار.

هل يمكن للتجار الأفراد أن يصبحوا صانعي سوق في العملات الرقمية؟

نعم، من خلال بروتوكولات التمويل اللامركزي. تتيح منصات مثل Uniswap و Curve لأي شخص إيداع أزواج الرموز في برك السيولة وكسب رسوم التداول بما يتناسب مع مساهمته.

كم يكسب صانعو السوق في العملات المشفرة؟

تتفاوت الأرباح بشكل كبير بناءً على حجم التداول، والتقلب، والمنافسة. قد تكسب الشركات المحترفة في البورصات المركزية ما يتراوح بين 0.05% إلى 0.5% من حجم التداول من خلال الفروقات والعوائد.

ما الفرق بين صانعي السوق وآخذي السوق؟

صانعو السوق يخلقون السيولة من خلال وضع أوامر محدودة تبقى في دفتر الطلبات في انتظار التنفيذ، بينما المستهلكون للسوق يستهلكون السيولة عن طريق تنفيذ أوامر السوق مقابل العروض الموجودة.

هل صناع السوق الآليين أفضل من صناع السوق التقليديين؟

ليس هناك نهج متفوق بشكل عالمي - كل منها يخدم أغراضًا مختلفة. يقدم صناع السوق التقليديون فرق أسعار أقل وتنفيذ أسعار أفضل لأزواج التداول عالية الحجم في المنصات المركزية، مما يجعلها مثالية للتجار المحترفين.