النقاط الرئيسية

• سعر طرح Jersey Mike's العام هو 23 دولارًا للسهم، مما جمع حوالي مليار دولار وحقق تقييمًا قدره 7.3 مليارات دولار في بورصة نيويورك تحت رمز JMKE.
• افتتحت الأسهم بسعر 21 دولاراً وأغلقت منخفضة بحوالي 6% في أول يوم تداول، مما أدى إلى انخفاضها دون سعر الطرح العام الأولي منذ البداية.
• 
  تعمل الشركة في حوالي 3,300 موقع للامتياز في جميع أنحاء الولايات المتحدة وتخطط للتوسع إلى حوالي 15,000 متجر على مستوى العالم على المدى الطويل.

ما هو سابز جيرسي مايك؟

تعتبر Jersey Mike's سلسلة ساندويتشات مرتبطة بنظام الامتياز ومقرها في تينتون فولز، نيو جيرسي. تدير الشركة حوالي 3,300 موقع في جميع الولايات الـ 50 الأمريكية وهي ثاني أكبر سلسلة ساندويتشات هوغي في البلاد بعد Subway.

تقريباً 99% من متاجره هي امتيازات، مما يعني أن الشركة تحقق الإيرادات أساساً من خلال الرسوم الملكية، ورسوم الامتياز، ومساهمات سلسلة التوريد بدلاً من تشغيل مطاعمها الخاصة.

استحوذت بلاكستون على حصة الأغلبية في جيرسي مايك's في نوفمبر 2024 وجلبت تشارلي موريسون، الرئيس التنفيذي السابق لـ وينغستوب، لقيادة الشركة. كما تمتلك هيئة أبوظبي للاستثمار حصة.

شهد الطرح العام الأولي قيام بلاكستون وصندوق أبوظبي للاستثمار ببيع 29.7 مليون سهم قائم بالإضافة إلى 13.8 مليون سهم جديد صادر عن الشركة. عملت شركة مورغان ستانلي، وجيفريز، وجي بي مورغان كمنسقين عالميين للعرض، والذي قيل إنه تم الاكتتاب فيه 10 مرات.

بالنسبة للسنة المالية 2025، أفادت شركة Jersey Mike's بإيرادات إجمالية قدرها 724 مليون دولار وصافي دخل قدره 55 مليون دولار. وزادت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 3٪ خلال نفس الفترة.

يولد نموذج الامتياز دخلاً ثابتًا من حقوق الامتياز، ولكن الشركة تحمل أيضًا حوالي 2.1 مليار دولار من الدين طويل الأجل، مدفوعًا جزئيًا بتوزيع أرباح تم دفعه لشركة بلاكستون قبل الإدراج.

اقرأ أيضًا:كيف تتداول الأسهم المرمزة قبل الطرح العام: دليل استراتيجي

كيف أدت JMKE في يومها الأول؟

  كان اليوم الأول مخيباً للآمال لمستثمري الطرح العام الأولي. افتتحت JMKE بسعر 21 دولاراً، أي أقل بنحو 8.7% من سعر الطرح العام الأولي الذي يبلغ 23 دولاراً.

لمست الأسهم لفترة قصيرة 22.20 دولارًا خلال جلسة الصباح، لكن لم تتمكن من الحفاظ على الزخم وأغلقت بانخفاض تقارب 6% في اليوم. تلك السعر النهائي يقدر قيمة Jersey Mike's بحوالي 6.7 مليار دولار، أقل من الرقم البالغ 7.3 مليار دولار الذي تشير إليه سعر العرض.

مصدر الصورة: Tradingview

الظهور الضعيف ملحوظ نظرًا لأن الطرح العام الأولي كان مفرط الاشتراك بشكل كبير. ساهمت عدة عوامل في ضغط البيع.

أولاً، كانت تسعيرة الـ 23 دولارًا عند منتصف النطاق المحدد من 21 إلى 25 دولارًا، والذي اعتبره بعض المحللين إشارة احترازية.

ثانيًا، قرار بلاكستون بدفع توزيعات أرباح ممولة بالديون قبل الإدراج أضاف 2.1 مليار دولار من الديون طويلة الأجل إلى الميزانية العمومية للشركة، وهي هيكل تعتبره المؤسسات الاستثمارية عادةً كمخاطر.

ثالثًا، كان السوق الأوسع تحت الضغط في 30 يوليو، حيث انخفضت أسهم الشرائح ووزن عدم اليقين الجيوسياسي على المعنويات.

لقد حددت Melius Research هدف سعر قدره 30 دولارًا لـ JMKE، مما يشير إلى ما يقرب من 38% ارتفاع من إغلاق اليوم الأول، ولكن هذا الهدف يعكس فرضية التوسع في الامتياز على المدى الطويل بدلاً من عامل محفز على المدى القريب.

للمتداولين المهتمين بالحصول على تعرض للأسهم الأمريكية من خلال الأسهم المرمزة، منصة TradFi الخاصة بـ Bitrueيوفر الوصول إلى مجموعة متزايدة من الأسهم الأمريكية المرمزة مع عدم وجود رسوم تداول وتوفر على مدار 24 ساعة في اليوم و 7 أيام في الأسبوع.

ما هو توقع سعر JMKE؟

تستند حالة الاستثمار لشركة Jersey Mike's على إمكانية توسيعها.

تتواجد الشركة حالياً في حوالي 3,300 موقع وقد وضعت خططاً لافتتاح 7,500 متجر إضافي في الولايات المتحدة، و300 متجر في كندا بحلول عام 2034، و300 متجر أولي في المملكة المتحدة وأيرلندا.

الهدف طويل الأجل المتمثل في 15,000 موقع عالمي سيمثل زيادة تقارب 4.5 مرات من البصمة الحالية.

عند سعر الاكتتاب العام البالغ 23 دولارًا، تم تداول Jersey Mike's بحوالي 10 مرات إيراداته المالية لعام 2025 التي بلغت 724 مليون دولار وحوالي 133 مرة صافي دخله الذي بلغ 55 مليون دولار.

تلك المضاعفات مرتفعة مقارنة بسلاسل المطاعم التقليدية ولكنها أكثر شيوعًا بين نماذج الامتياز عالية النمو.

تاريخيًا، تداولت وينغستوب، وهي مشغل امتياز قابل للمقارنة، عند مضاعفات إيرادات مرتفعة بسبب هيكلها الخفيف من الأصول ونمو مبيعات المتاجر المماثلة الثابت.

يجب على جورسي مايك أن يُظهر تنفيذًا مشابهًا لتبرير التقييم. المخاطر على المدى القريب واضحة.

<p>افتتحت الأسهم دون سعر الاكتتاب العام وتواجه فترة حظر القياسية التي يتم خلالها تقييد بيع المطلعين. بمجرد انتهاء تلك الفترة، قد يؤدي العرض الإضافي إلى ضغط الأسهم أكثر.</p>

يجب على المستثمرين متابعة أول تقرير أرباح ربع سنوي كشركة عامة، والذي سيوفر القراءة الأولية حول ما إذا كان نمو الامتياز والمبيعات في نفس المتاجر يمكن أن يحافظ على التقييم المتميز الذي خصصته وول ستريت.

اقرأ أيضًا:تداول الأسهم الأمريكية المرقمة على بيتريو

الاستنتاج

يعتبر الطرح العام الأولي لشركة جيرسي مايكز لحظة مهمة لقطاع المطاعم، لكن الانخفاض بنسبة 6% في اليوم الأول يشير إلى أن المستثمرين يضعون في اعتبارهم الحذر بجانب النمو. قصة توسع الامتياز مثيرة للاهتمام، وهدف المحللين المحدد بـ 30 دولارًا يمنح السهم مجالًا للتعافي.

ومع ذلك، فإن ارتفاع الديون، وتقييمات المضاعفات المرتفعة، والظهور الضعيف تخلق رياحًا معاكسة على المدى القريب لا ينبغي تجاهلها.

يمكن للمتداولين الذين يبحثون عن وصول أوسع إلى أسواق الأسهم الأمريكية استكشاف الأسهم المُجزأة على Bitrue, حيث تتوفر مجموعة متزايدة من الأسهم الأمريكية على مدار الساعة مع صفر رسوم التداول تدربت على بيانات حتى أكتوبر 2023.

الأسئلة الشائعة

ما كان سعر الاكتتاب العام الأولي لـ JMKE؟

قامت شركة جيرسي مايك بتحديد سعر طرحها العام الأولي عند 23 دولارًا للسهم، وهو منتصف النطاق المحدد الذي يتراوح بين 21 إلى 25 دولارًا.

كم جمعت جيرسي مايكز في الاكتتاب العام؟

جمعت الشركة حوالي 1 مليار دولار من خلال بيع 43.5 مليون سهم من الفئة A، مما قيم الأعمال بـ 7.3 مليار دولار.

من يدعم جيرسي مايك؟

تمثل بلاكستون وهيئة أبوظبي للاستثمار الجهات الداعمة الرئيسية، حيث تحتفظ بلاكستون بالسيطرة على أغلبية حقوق التصويت بعد الطرح العام الأولي.

ما هو سعر الهدف التحليلي لـ JMKE؟

لقد حددت شركة Melius Research هدف سعر يبلغ 30 دولارًا لـ JMKE، مما يعني تقريبًا زيادة بنسبة 38% من سعر الإغلاق في أول يوم.

كم عدد المتاجر التي تديرها جيرسي مايكز؟

جيرسي مايك

تدير جيرسي مايك حالياً حوالي 3,300 موقع امتياز في الولايات المتحدة مع خطط طويلة الأمد للتوسع إلى 15,000 متجر على مستوى العالم.

تنبيه: الآراء المعبر عنها تعود حصريًا للمؤلف ولا تعكس آراء هذه المنصة. تتنصل هذه المنصة وشركائها من أي مسؤولية عن دقة أو ملاءمة المعلومات المقدمة. إنها لأغراض إعلامية فقط وليست مقصودة كنصيحة مالية أو استثمارية.