تستمر صناعة التشفير في التطور، وأصبحت الأسواق العامة أكثر انتقائية بشأن أي الشركات تستحق ثقة المستثمرين.

النقاط الرئيسية

• لقد انخفضت أسهم الطروحات العامة الأولية للعملات المشفرة بين 70٪ و90٪ من أعلى مستوياتها بعد الإدراج.

• 
  لقد أصبحت جمنين وبيت غو أكبر أمثلة على انخفاض الطرح العام الأولي للعملات المشفرة.

• المستثمرون يفضلون الآن الشركات البنية التحتية المربحة على الشركات المعتمدة على التداول في العملات المشفرة.

أسهم الطرح العام الأولي للعملات الرقمية تنهار في عام 2026

تقريبًا كل شركة كبرى في مجال العملات الرقمية التي تم الطرح العام لها خلال الفترة من 2025 إلى 2026 تتداول الآن دون سعر debut الخاص بها. بالنسبة للعديد من المستثمرين، فإن هذه الخسائر قد مسحت سنوات من الأرباح في فترة زمنية قصيرة.

لقد أدى الأداء الضعيف أيضًا إلى إحباط الآخرينشركات العملات المشفرة
من متابعة الإدراجات العامة. بدلاً من دخول سوق الأسهم الصعب، تختار العديد من الشركات البقاء خاصة حتى تتحسن ظروف السوق.

اقرأ أيضًا:

كيف هي شدة انهيار أسهم الطروحات الأولية للعملات المشفرة؟

الأرقام توضح مدى صعوبة السوق. شهدت Gemini أكبر انخفاض، حيث فقدت حوالي 89% من سعر تداولها الافتتاحي. تليها BitGo بخسائر تبلغ حوالي 77%، في حين انخفضت Bullish بأكثر من 70%.

حتى الشركات التي بدت في البداية أكثر مرونة قد واجهت صعوبات. لا تزال eToro تحت سعرها الافتتاحي بكثير، في حين تمكنت Figure من تقليص الخسائر مقارنة بمعظم نظرائها.

Circle تبرز كاستثناء ملحوظ. على الرغم من أن أسهمها قد تراجعت قليلاً عن ارتفاعات التداول المبكرة، إلا أنها لا تزال تتداول بشكل مريح فوق سعر الاكتتاب العام الأولي الأصلي. تعكس هذه الأداء الأقوى نموذج عمل الشركة الأكثر تنوعًا والإيرادات المستقرة التي يتم توليدها من خلال USDC.

مقارنة الأداء

يوضح التباين بين هذه الشركات أن المستثمرين العامين يفضلون الآن الإيرادات القابلة للتنبؤ بشكل أكبر بكثير من الأعمال التي تعتمد بشكل كبير على نشاط تداول العملات المشفرة.

اقرأ أيضًا:11 أفضل توكنيزات الأسهم المشفرة

لماذا تعرضت جيميني وبيت غو لضغوط شديدة؟

رحلة الجمنائي الصعبة

 دخلت Gemini السوق العامة مع توقعات كبيرة. مدعومة بعلامة تجارية قوية وسمعة للامتثال التنظيمي، اعتقد العديد من المستثمرين أنه يمكن أن تصبح واحدة من أقوى بورصات العملات المشفرة المتداولة علنًا.

ومع ذلك، تلاشت تلك التوقعات بسرعة.

مع انخفاض أحجام تداول العملات المشفرة بعد ظروف السوق القوية في عام 2025، ضعفت إيرادات رسوم جمني أيضًا. في نفس الوقت، أعلنت الشركة عن تقليص عدد الموظفين وانسحبت من عدة أسواق دولية، مما أثار مخاوف بشأن النمو المستقبلي.

تحديات قانونية أضافت طبقة أخرى من عدم اليقين. دعاوى المساهمين التي تتهم بالإفصاحات الم misleading قد أضرّت أكثر بثقة المستثمرين، بينما عززت مغادرات التنفيذيين المخاوف بشأن الاستراتيجية طويلة الأجل للشركة.

اليوم، تتداول أسهم جمنائي فقط بجزء من قيمتها الأولية.

بالانخفاض الحاد لشركة BitGo

واجهت BitGo موقفاً مختلفاً ولكنه بنفس القدر من التحدي.

على الرغم من أن الشركة لا تزال واحدة من الأسماء الأكثر شهرة في مجال الحفظ المؤسسي للعملات المشفرة، فإن أسعار العملات المشفرة الأضعف قد أدت إلى تقليل الأصول المحتفظ بها وأثرت سلبًا على الإيرادات.

النتائج المالية أيضاً خيبت آمال المستثمرين. فقد أدت الخسائر التي جاءت أكبر من المتوقع، إلى جانب المصاريف المرتبطة بالاكتتاب العام، إلى عدة انخفاضات كبيرة في أسعار الأسهم في يوم واحد.

لا يزال التحقيق القانوني في إفصاحات المستثمرين قد زاد من عدم اليقين، مما ترك BitGo تتداول بشكل جيد أقل من تقييم طرحها العام الأولي.

بينما تواجه الأسهم التقليدية للعملات المشفرة تقلبات، تداول الأصول الرقمية الرائدة مباشرة على Bitrue - آمنة وسريعة وسهلة الاستخدام.سجل الآن
وابدأ التداول اليوم!

اقرأ أيضًا:أفضل عروض البيع المسبق عالية العائد لعام 2026: ميزة IPO جيني

لماذا تتراجع أسهم الاكتتاب العام للعملات المشفرة عبر القطاع

تتجاوز الأداء المخيب للآمال الشركات الفردية. لقد اجتمعت عدة عوامل هيكلية لخلق واحدة من أضعف بيئات الطرح العام الأولي في السنوات الأخيرة.

قيم دورات الذروة

ذهبت العديد من شركات العملات المشفرة للاكتتاب العام بعد فترة قوية من نمو الصناعة.

تم اعتبار الإيرادات الناتجة خلال سوق العملات المشفرة الصاعد في عامي 2024 و2025 غالبًا كشيء مستدام بدلاً من استثنائي. بمجرد أن عادت أنشطة التداول إلى مستويات أكثر طبيعية، انخفضت الأرباح بشكل حاد، مما أجبر المستثمرين على إعادة تقييم قيم الشركات.

المستثمرون لديهم بدائل أفضل للعملات المشفرة

لقد تغيرت أيضًا ساحة الاستثمار بشكل كبير.

بدلاً من شراء أسهم في شركات العملات المشفرة، أصبح المستثمرون الآن قادرين على

صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين

تقدم هذه البدائل تعرضًا أكثر مباشرة للأصول الرقمية دون الاعتماد على الإدارة المؤسسية لتوليد العوائد.

زيادة ضغط البيع بسبب انتهاء فترات القفل

عامل آخر مهم كان انتهاء فترات حظر التداول الداخلي.

التحديات الاقتصادية الكلية

لقد لعبت الظروف الاقتصادية الأوسع أيضًا دورًا هامًا.

أدت أسعار الفائدة المرتفعة، والقلق المستمر بشأن التضخم، وعدم اليقين التنظيمي، وزيادة الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي، إلى تقليل شهية المستثمرين للأسهم المشفرة عالية المخاطر.

اقرأ أيضًا:

انطلاق الطرح العام الأولي لشركة سبيس إكس يشعل ازدهار عقود ما قبل الاكتتاب العام عبر

توقفت تقريبًا أنبوب الطرح العام الأولي للعملات المشفرة

لقد أجبرت الأداء الضعيف للقوائم الأخيرة العديد من الشركات الكبرى في مجال العملات المشفرة على إعادة النظر في طموحاتها لطرح أولي عام.

الشركات التي كانت متوقعة سابقًا أن تطرح أسهمها للاكتتاب العام خلال عام 2026 قد أرجأت تلك الخطط إلى أجل غير مسمى.

من بين الشركات التي تم الإبلاغ عن تأجيل إدراجها شركة باي وورد، الشركة الأم لكراكن، وغرايسكيل، وكونسنسيس، وليدجر.

بدلاً من قبول التقييمات المنخفضة في سوق اليوم، تستمر هذه الشركات في الاعتماد على الاستثمارات الخاصة، والاستحواذات الاستراتيجية، وخيارات التمويل البديلة بينما تنتظر ظروفاً أفضل.

إن التباطؤ لا يشير بالضرورة إلى نقص في الاهتمام بأعمال العملات الرقمية. بدلاً من ذلك، فإنه يعكس سوقًا عامة أصبحت أكثر تطلبًا بشأن الربحية والاستقرار على المدى الطويل.

اقرأ أيضًا:ما هي عملة SpaceX (SPCX)؟

ما الذي يجب أن يحدث قبل أن تتعافى عمليات الطرح العام الأولي للعملات المشفرة؟

يعتقد محللو الصناعة أن الموجة الناجحة التالية من الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة ستبدو مختلفة تمامًا عن الموجة السابقة.

أولاً، ستحتاج الشركات إلى إظهار أداء مالي مستمر على مدى عدة أرباع بدلاً من الاعتماد على نمو السوق الصاعدة المؤقت.

ثانياً، سيكون من الضروري وجود تنظيم أكثر وضوحاً. من المرجح أن يدعم المستثمرون الأعمال التجارية التي تعمل ضمن أطر قانونية محددة جيداً، وخاصة في الأسواق الكبرى مثل الولايات المتحدة.

< p>أخيرًا، ستكون التقييمات الواقعية ذات أهمية كبيرة. بدلاً من تسعير الشركات لنمو مثالي، من المحتمل أن تنجح الاكتتابات العامة القادمة من خلال تقديم أرباح مستدامة، وتنوع في مصادر الإيرادات، وتوقعات محافظة.< /p>

أداء Circle الجيد نسبيًا يشير إلى أن الأعمال التي تركز على البنية التحتية مع دخل متكرر قد تصبح النموذج المفضل للقوائم المشفرة في المستقبل.

اقرأ أيضًا:

الخاتمة

يُفضل المستثمرون بشكل متزايد الشركات التي تتمتع بنماذج أعمال مرنة، وربحية متسقة، وتقييمات واقعية. بينما يمر سوق الاكتتاب العام للعملات المشفرة حاليًا بفترة صعبة، فمن غير المرجح أن يختفي بشكل دائم. بدلاً من ذلك، من المحتمل أن تظهر القوائم المستقبلية بشكل أقوى وأكثر انضباطًا ماليًا.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى المشاركة في سوق الأصول الرقمية بشكل آخر، فإن تداول العملات المشفرة من خلال منصات موثوقة مثل Bitrue يوفر وسيلة أسهل وأكثر أمانًا ومرونة للوصول إلى الأصول الرقمية الرائدة دون الاعتماد فقط على شركات التشفير المتداولة علنًا.

الأسئلة الشائعة

لماذا تتراجع أسهم الطروحات الأولية للعملات المشفرة في عام 2026؟

كانت معظم شركات الطرح العام الأولي للعملات المشفرة مدرجة بالقرب من ذروة سوق العملات المشفرة، وقد أدت انخفاضات النشاط التجاري إلى تقليص عائداتها وتقييماتها بشكل كبير.

أي طرح أولي للعملات الرقمية كان أداؤه الأسوأ؟

لقد واجهت جمني أحد أكبر الانخفاضات، حيث تراجعت بنسبة تقارب 89% عن سعر افتتاح التداول.

لماذا أدت دائرة إلى أداء أفضل من الطروحات الأولية للعملات المشفرة الأخرى؟

تستفيد Circle من إيرادات أكثر استقرارًا تتولد من خلال أعمال عملتها المستقرة USDC، مما يجعلها أقل اعتمادًا على نشاط التداول المضاربي.

هل تخطط المزيد من شركات العملات المشفرة للاكتتاب العام في عام 2026؟

كثير من الشركات، بما في ذلك بايورد، غرايسكال، كونسينسيس وليدر، قد أجلت طرحها العام الأولي المخطط له حتى تتحسن ظروف السوق.

هل سيتعافى سوق الطروحات الأولية للعملات المشفرة؟

نعم، لكن من المحتمل أن يتطلب التعافي أداءً ماليًا أقوى، وتنظيمًا أوضح، وتقييمات أكثر تحفظًا، وتجديد ثقة المستثمرين قبل أن تعود الشركات إلى الأسواق العامة.