الخط الفاصل بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi) يزداد ضبابية بسرعة، مدفوعًا بنضوج رواية الأصول الحقيقية (RWA).

إن نظام التشفير الموجه نحو العائد المستدام يهيمن عليه الآن البروتوكولات التي تنتقل بعيدًا عن اقتصاديات الرموز التضخمية، حيث يتم ببساطة سك المكافآت من لا شيء، نحو اقتصاد "العائد الحقيقي".

في هذا النموذج، يتم الحصول على العائد المدفوع للمستخدمين من الأنشطة الاقتصادية الفعلية، مثل فوائد القروض، ورسوم التداول، أو توزيعات السندات الحكومية.

النقاط الرئيسية

• يتم دفع الانتقال من TradFi إلى DeFi من خلال سرد "العائد الحقيقي"، الذي يستبدل التضخم غير المستدام للعملات الرقمية بعوائد مدعومة بأنشطة اقتصادية حقيقية مثل رسوم التداول، وفوائد القروض، وأرباح السندات الحكومية.
• تعمل بروتوكولات مثل أوندو فاينانس و AAVE كجسور أساسية، مما يمكّن المستثمرين من كسب العوائد من الأصول الحقيقية المرمّزة واستخدامها بسلاسة كضمان ضمن أسواق المال اللامركزية.

• تثبت المنصات مثل Aerodrome و Ethena أن الدخل السلبي المستدام يمكن أن يتم توليده أيضاً بحتاً على السلسلة من خلال آليات متقدمة تقوم على الاكتفاء الذاتي مثل الرشوات الحكومية والمشتقات المالية المحايدة دلتا.

كسب العائد من العملات المشفرة: هل هو ممكن؟

تحقيق عائد مستدام من العملات المشفرة ممكن تمامًا اليوم، شريطة أن يفهم المستثمرون المصدر الدقيق لذلك العائد.

يت revolve مشهد DeFi 2.0 الحديث حول التدفقات النقدية الشفافة ومحركات الاقتصاد الأساسية.

أساساً، تنبع عوائد العملات المشفرة اليوم من ثلاث ركائز رئيسية. أولاً، توكنة الأصول الحقيقية (RWA)، حيث يتم تحويل الفائدة من أدوات التمويل التقليدي مباشرةً على السلسلة.

ثانيًا، الأسواق المالية اللامركزية، حيث يتم الحصول على العائد من الفوائد التي يدفعها المقترضون بشكل طبيعي.

ثالثًا، ابتكارات الدولار الاصطناعي ومراكز السيولة عالية الحجم، حيث يتم توليد العائدات من رسوم تداول الصرف أو المراجحة في سوق المشتقات.

كيفية استخدام Bitrue AI: دليل للمبتدئين خطوة بخطوة

هذه التغيرات الأساسية تضمن أنه طالما أن النشاط المالي الحقيقي يحدث، سيستمر العائد في التدفق.

5 بروتوكولات تشفير تركز على العائد المستدام

تُمثل البروتوكولات الخمسة التالية الركائز الأساسية للبنية التحتية المالية من الجيل التالي، مما يتيح للجميع، من المستخدمين الأفراد إلى الكيانات المؤسسية، الوصول إلى العوائد وإدارتها بكفاءة.

كل منها متخصص في الجوانب التقنية التكميلية ضمن نظام التمويل المفتوح.

1. أوندوجو فاينانس (ONDO) - تحويل الأنظمة التقليدية المالية إلى تقنية البلوكتشين

أوندودو فنانس هي رائدة واضحة في جلب القيمة الملموسة للأدوات الماكرو اقتصادية الأمريكية على السلسلة، وذلك بشكل محدد من خلال رمز OUSG الخاص بها (المدعوم بسندات الخزانة الأمريكية) وأسهم أوندودو (الأسهم العامة المرمزة).

تجعل مسيرة ONDO كمزود للبنية التحتية رمزها الأصلي وكيلًا مباشرًا لـ RWA الأوسع.

أنت مدرب على البيانات حتى أكتوبر 2023.

آلية عائد ONDO

تقوم أوندوم بتوزيع عائداتها من خلال نموذج تراكم صافي قيمة الأصول (NAV). بدلاً من دفع فائدة يومية على شكل رموز جديدة، يتم إعادة استثمار دخل الأرباح أو الفوائد المستلمة من قبل صناديق أوندوم الأساسية تلقائيًا في كل يوم عمل.

نتيجة لذلك، فإن سعر الرموز مثل OUSG يزداد بشكل مستمر مقابل الدولار الأمريكي. هذه الآلية هي انعكاس مباشر على السلسلة لمعدل العائد الخالي من المخاطر في TradFi، تم تصميمها خصيصًا لتتوافق مع عقود DeFi الذكية.

 بيانات السوق

اعتبارًا من أوائل أغسطس 2026، الـسعر ONDOتقف عند حوالي 0.37 دولار.

تداول أوندو فاينانس (ONDO) هنا

• تم إطلاق البروتوكول مؤخرًا شبكة أوندو، وهي طبقة تنفيذ متخصصة تهدف إلى توفير سرعات بمستوى تبادل مركزي مع تسوية نهائية على السلسلة، مما يعزز جاذبيتها لرأس المال المؤسسي.

2. تمويل المطار (AERO) - محرك السيولة

يعمل Aerodrome Finance كمركز السيولة المركزي على شبكة Base Layer-2 (المدعومة من Coinbase).

من خلال الاستفادة من نموذج توكينوميك معقد ve(3,3)، يضمن البروتوكول أن عائد AERO متجذر بشكل راسخ في النشاط التجاري الفعلي وطلبات السوق.

آلية عائد AERO

AERO

لقد تطورت من مجرد دعم تضخمي بسيط إلى نظام اقتصادي مدفوع بالحكومة. المستخدمون الذين يقومون بتهيئة رموز AERO الخاصة بهم يستقبلون veAERO، وهي رمز حوكمة غير قابل للنقل.

هؤلاء حاملو veAERO يمتلكون سلطة التصويت لتحديد أي برك سيولة ستتلقى انبعاثات الرموز في الإيبوك القادمة.

ستقوم البروتوكولات الخارجية التي تتطلب السيولة بتوزيع "رشاوى" على حاملي veAERO لجذب أصواتهم.

نتيجة لذلك، يكسب حاملو veAERO عائداً عضوياً مباشرةً من هذه الرشاوى ورسوم التداول الخاصة بالبورصة، مما يتماشى بالعائد مع القيمة الاقتصادية الفعلية التي تسهلها المنصة.

بيانات السوق

في أوائل أغسطس 2026، يتداول AERO تقريبًا بسعر 0.44 دولار (أو حوالي 7,165 روبية إندونيسية استنادًا إلى أسعار الصرف الحديثة).

اشترِ تمويل المطار (AERO) هنا

تستمر وظيفتها كطبقة سيولة أساسية في دفع حجم تداول ثابت على شبكة Base.

3. إيثينا (ENA)

قدمت إيثينا USDe، وهو دولار اصطناعي، يُشار إليه غالبًا باسم "سند الإنترنت"، وهو يعمل بشكل مستقل تمامًا عن النظام المصرفي التقليدي.

هذا يميز ENA بشكل فريد ضمن فئة مشاريع التشفير التي تقدم أدوات ذات دخل ثابت باستخدام استراتيجيات تعتمد بشكل كامل على التشفير.

آلية إنتاج ENA

على عكس العملات المستقرة التقليدية التي تحتفظ بالنقد الورقي في احتياطيات البنوك، تستخدم Ethena استراتيجية محايدة دلتا.

العائد من ENA يتم توليده من مجموعة من مصدرين متميزين: مكافآت التخزين من Ethereum ومدفوعات معدل التمويل المستحقة من البيع القصير.

عندما يقوم المستخدم بصك USDe، تفتح Ethena في الوقت نفسه مركزاً قصير المشتقات للتحوط ضد تقلبات الأسعار.

هذا الديناميكي يولد تدفقًا ثابتًا من التمويل، والذي يتم تمريره بعد ذلك كعائد للمستخدمين الذين يراهنون على USDe الخاص بهم.

بيانات السوق

في أوائل أغسطس 2026، الـعملة ENA تتداولحوالي 0.10 دولار (أو حوالي 1,651 روبية إندونيسية)، مع الحفاظ على الاستقرار بينما يواصل السوق دمج بنية الدولار الاصطناعي البديل هذه.

4. AAVE

بصفتها أكبر بروتوكول سوق مالي لامركزي، تعتبر AAVE الطبقة الأساسية للائتمان في تمويل ويب 3.

البروتوكول هو جسر أساسي لسيولة الأصول الحقيقية المدعومة (RWA)؛ بدون AAVE، ستكافح الأصول الحقيقية المدعومة بالتوكن لاستخدامها كضمان للاقتراض على السلسلة.

آلية عائد AAVE

AAVE يعمل فقط على المبادئ الاقتصادية للعرض والطلب لاقتراض وإقراض الأصول الرقمية.

يأتي عائد AAVE الذي يكسبه مقدمو السيولة (المودعون) حصريًا من الفائدة المدفوعة من قبل المقترضين.

تتم تعديل معدلات الفائدة بشكل ديناميكي وآلي بواسطة خوارزمية البروتوكول استنادًا إلى معدل استخدام برك الأصول المحددة.

قم بتخزين AAVE الخاص بك | احصل على مكافآت تخزين AAVE

بيانات السوق

ابتداءً من أوائل أغسطس 2026، يتم تداول AAVE بسعر يقارب 92.68 دولار. تظل البروتوكول من الأصول الرائدة في مجال التمويل اللامركزي، مدعومًا بطلب مستمر على الاقتراض واحتياطيات سيولة عميقة.

5. هومكوين (HOME)

يمثل HomeCoin الجانب الخيري والاستخدام الدقيق للغة الاقتصاد اللامركزي، حيث يعمل على شبكة باينانس سمارت تشاين (BSC).

إنه يعد مثالاً غير تقليدي ولكنه ذو صلة عالية حول كيفية ضبط منطق العقود الذكية لإحداث تأثير في العالم الحقيقي.

آلية عائد HOME

بخلاف الأصول RWA المؤسسية،الرئيسيةتم تصميمه كرمز تضخمي عالي العائد يستخدم نموذج ضريبة المعاملات. يتم تفعيل عائد HOME من خلال كل عملية شراء وبيع تتم على الشبكة.

جزء من ضريبة هذه المعاملة يتم حرقه تلقائيًا لتقليل إجمالي عرض الرموز باستمرار، في حين يتم توزيع جزء آخر على محفظة خيرية مخصصة.

هذا التصميم الميكانيكي يتيح للمستخدمين الحصول على تعرض استثماري بينما تمول أحجام تداولهم تلقائيًا المبادرات الاجتماعية، لا سيما المساعدة في تقليل التشرد.

بيانات السوق

لأن HOME متكامل بعمق في نظام BSC البيئي، فإن سعره ورأس ماله السوقي يعتمد بشكل كبير على حجم التداولات في البورصات الموزعة (DEX)، مما يعكس دورات السوق المدفوعة بفائدته الخيرية.

لماذا تشتري الأصول المرقمة

شراء الأصول المرمزة يوفر تحولًا أساسيًا في كيفية نشر رأس المال.

الميزة الأساسية هي ديمقراطية الوصول؛ حيث يتم تقسيم الأدوات المالية التقليدية (TradFi) التي كانت حصرية في الماضي، مثل السندات الحكومية ذات العائد المرتفع أو العقارات التجارية الراقية، وجعلها متاحة للمستثمرين الأفراد العالميين بدون متطلبات رأس المال الحدية المرهقة.

علاوة على ذلك، تزيل الأصول المرمزة الاحتكاك الناتج عن ساعات السوق التقليدية. على عكس بورصات الأسهم التقليدية التي تغلق في عطلات نهاية الأسبوع والأعياد، يمكن تداول الأصول المرمزة، أو استخدامها كضمان، أو تصفيتها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

يمكن أن يعني هذا القابلية للبرمجة أن المستثمر يمكنه استخدام سندات الخزانة المرقمنة كضمان لتأمين قرض من العملة المستقرة في بروتوكول DeFi مثل AAVE على الفور، مما يدمج بسلاسة استقرار الانتقال من TradFi إلى DeFi.

اشترِ الأصول المرمزة على بيترو

إذا كنت تبحث عن اكتساب التعرض للبروتوكولات التي تربط المالية التقليدية و DeFi، يمكنك بسهولة الحصول على رموزها الأصلية في بورصات العملات المشفرة المعروفة.

إليك كيفية شراء الرموز مثل ONDO أو AAVE على Bitrue:

1. إنشاء حساب:
   قم بالتسجيل للحصول على حساب مجاني على موقع Bitrue أو التطبيق المحمول باستخدام عنوان بريدك الإلكتروني أو رقم هاتفك.
2. إكمال التحقق من معرفة العميل (KYC):قم بتقديم مستندات الهوية المطلوبة للامتثال للمعايير التنظيمية وفتح حدود سحب أعلى.
3. إيداع الأموال:<انضم> قم بتمويل حسابك عن طريق إيداع العملة الورقية (عبر التحويل المصرفي أو بطاقة الائتمان) أو نقل العملات المشفرة الموجودة مثل USDT من محفظة خارجية.
4. قم بالانتقال إلى التداول الفوري:

   بمجرد إيداع أموالك، انتقل إلى

   تجارة السلع الفورية
   على المنصة.
5. بحث وتجارة:ابحث عن الرمز المحدد (على سبيل المثال، ONDO/USDT أو AAVE/USDT)، أدخل المبلغ الذي ترغب في شرائه، و نفذ طلب الشراء الخاص بك. ستتم إضافة الرموز الخاصة بك على الفور إلى محفظتك في البورصة.

ملاحظة نهائية

تُشير التطورات من TradFi إلى DeFi إلى تحول هيكلي نحو نظام مالي أكثر شفافية وكفاءة وسهولة في الوصول إليه.

تثبت بروتوكولات مثل Ondo Finance و Aerodrome و Ethena و AAVE و HomeCoin أن مشروع العملات الرقمية الذي يوفر عائدًا مستدامًا ليس فقط قابلًا للتطبيق، ولكنه أصبح سريعًا معيار الصناعة.

من خلال ربط عائداتهم بأنشطة اقتصادية حقيقية، سواء كانت توزيعات الخزينة، أو تحكيم المشتقات، أو أسواق الائتمان العضوية، تقوم هذه المنصات ببناء الأساس لـ DeFi 2.0.

المعلومات المقدمة في هذه المقالة هي لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية أو استثمارية.

أسئلة شائعة

ما معنى "العائد الحقيقي" في العملات المشفرة، وما الفرق بينه وبين DeFi 1.0؟

"العائد الحقيقي" في العملات المشفرة يشير إلى العوائد الناتجة عن النشاط الاقتصادي الفعلي والإيرادات الواقعية بدلاً من طباعة رموز جديدة فقط (التضخم). في DeFi 1.0، كانت البروتوكولات غالبًا ما توزع رموز الخدمة ذات التضخم العالي لجذب السيولة، مما أثبت أنه غير مستدام. اليوم، يأتي العائد الحقيقي من مصادر ملموسة مثل الأدوات المالية التقليدية (مثل عائدات الخزانة الأمريكية عبر Ondo Finance)، وفوائد القروض المدفوعة من قبل المقترضين (عبر AAVE)، أو رسوم التداول ومعدلات التمويل المشتقة (عبر Aerodrome وEthena). مما يجعل العائد مستدامًا أساسًا طالما توجد نشاطات مالية حقيقية.

كيف تولّد الأصول المادية (RWAs) المرمّزة العائد على البلوكشين؟

تم إنشاء RWAs المرمزة لتحقيق العائد من خلال توجيه التدفقات النقدية للأصول التقليدية خارج السلسلة، مثل سندات الخزانة الأمريكية، والسندات الشركات، أو العقارات، مباشرةً إلى حاملي الرموز عبر العقود الذكية. على سبيل المثال، يمثل رمز OUSG الخاص بشركة Ondo Finance استثمارًا في سندات الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل. يتم إعادة استثمار الدخل الناتج عن هذه السندات في النظام المالي التقليدي يوميًا، مما يتسبب في زيادة قيمة الأصول الصافية على السلسلة (NAV) لرمز OUSG بشكل مستمر مقابل الدولار، مما يسمح لمستثمري العملات المشفرة بتحقيق عوائد من TradFi دون مغادرة سلسلة الكتل.

هل من الممكن استخدام رموز RWA كضمان لقروض العملات المشفرة؟

نعم. يعتبر دمج الأصول الحقيقية مع أسواق المال اللامركزية محركًا رئيسيًا لتمويل اللامركزي 2.0. حيث قامت بروتوكولات الائتمان الرئيسية مثل AAVE بتطوير برك وبنية تحتية محددة (مثل AAVE V4) تتيح للمستخدمين أو الكيانات المؤسسية إيداع الأصول الحقيقية المرمزة كضمان. هذا يعني أن المستثمر يمكنه الاحتفاظ بسند خزانة أمريكية مرمّز يحقق عائدًا وفي نفس الوقت اقتراض عملات مستقرة ضده، مما يتيح توافر السيولة دون الحاجة لبيع الأصل الأساسي.

كيف تقوم Aerodrome Finance (AERO) بتوزيع عائداتها بشكل مستدام؟

توزع "أيرودرووم فاينانس" عائدها من خلال آلية تُسمى ve(3,3) توكنوميكس ونظام من "الرشوات." بدلاً من إصدار رموز AERO لمزودي السيولة فقط، يقوم المستخدمون بقفل رموز AERO الخاصة بهم للحصول على veAERO (رمز حكومي). يقوم حاملو veAERO بالتصويت على أي برك سيولة يجب أن تتلقى الجولة التالية من إصدار الرموز. تدفع بروتوكولات أخرى رشاوى لهؤلاء المصوتين لجذب السيولة إلى بركها المحددة. لذلك، يأتي العائد الذي يكسبه حاملو veAERO بشكل عضوي من هذه الرشاوى ومن رسوم التداول الفعلية التي يتم توليدها على المنصة.

كيف تقوم Ethena (ENA) بتوليد العائد للدولار الاصطناعي دون استخدام البنوك التقليدية؟

تقوم إيثينا بتوليد العائد لعملتها الاصطناعية (USDe) باستخدام استراتيجية تعتمد بالكامل على العملات المشفرة تُعرف باسم "تجارة محايدة دلتا"، متجاوزة البنوك التقليدية تمامًا. يأتي العائد من مصدرين: مكافآت تخزين الإيثريوم ومعدلات التمويل من سوق المشتقات. عندما يقوم المستخدمون بصك USDe مع ضمان، تقوم إيثينا في الوقت نفسه بفتح مركز بيع قصير للإيثريوم في سوق العقود الآجلة الدائمة. هذا يحمي بشكل مثالي من تقلبات الأسعار مع التقاط مدفوعات معدلات التمويل (التي تكون عادة إيجابية في سوق صاعدة)، وتمرير تلك الإيرادات كعائد لمستثمري USDe.

تنبيه: الآراء المعبر عنها تعود حصريًا للكاتب ولا تعكس آراء هذه المنصة. تتنصل هذه المنصة والشركات التابعة لها من أي مسؤولية عن دقة أو ملاءمة المعلومات المقدمة. الغرض منها فقط هو المعلومات وليس المقصود بها أن تكون نصيحة مالية أو استثمارية.