دليل مركز أسهم Aave: دعم USDC باستخدام رموز Apple وNvidia وTesla

Aave تتخذ خطوة أخرى نحو ربط الأصول المالية التقليدية بالتمويل اللامركزي.

إطلاق مركز أسهم Aave على Base يسمح للمستخدمين المؤهلين خارج الولايات المتحدة بإيداع سبعة من أسهم Coinbase المطورة من أسهم التكنولوجيا الأمريكية كضمان واقتراض USDC مقابلها. تتبع الأصول الأولية Apple و Amazon و Alphabet و Meta و Microsoft و Nvidia و Tesla. توفر Chainlink البنية التحتية لتسعير السوق على السلسلة.

الإطلاق مهم لأن الأسهم المطورة قد استخدمت تاريخياً بشكل أساسي للتعرض والتداول. يضيف سوق Aave الجديد وظيفة أخرى: استخدام تلك الأسهم المطورة كضمان ضمن نظام إقراض DeFi.

بعبارة أخرى، يمكن للمستخدمين الانتقال من مجرد الاحتفاظ بسهم مطور إلى إمكانية استخدام ذلك الأصل للوصول إلى السيولة على السلسلة.

فكيف يعمل مركز أسهم Aave، وماذا يعني الإطلاق لأسهم الولايات المتحدة المطورة، وDeFi، والأصول الواقعية؟

النقاط الرئيسية

• مركز أسهم Aave نشط على Aave V4 على Base، مع سبعة أسهم مطورة من Coinbase متاحة كضمان لاقتراض USDC.

• أسهم Apple و Nvidia و Tesla و Amazon و Alphabet و Meta و Microsoft لها معايير مخاطرة فردية، بينما USDC هو الأصل الوحيد القابل للاقراض عند الإطلاق.

• تقوم Chainlink بتزويد تغذيات الأسعار على السلسلة للأسهم المطورة، بينما تعزل بنية Aave Hub و Spoke سيولة السوق والمخاطر من أسواق Aave الأخرى.

ما هو مركز أسهم Aave؟

مركز أسهم Aave هو سوق إقراض مخصص تم بناؤه على Aave V4 وتم نشره على شبكة Base.

الغرض منه هو إنشاء بيئة معزولة حيث يمكن استخدام الأسهم المطورة كضمان لاقتراض USDC.

عند الإطلاق، يدعم السوق سبعة أسهم مطورة من Coinbase:

• Apple (AAPLc)

• Amazon (AMZNc)

• Alphabet (GOOGLc)

• Meta (METAc)

• Microsoft (MSFTc)

• Nvidia (NVDAc)

• Tesla (TSLAc)

تمثل هذه الأصول التعرض الاقتصادي للأسهم الأساسية المطابقة من خلال هيكل الأسهم المطورة من Coinbase.تقول Aave إن الرموز تصدر كشهادات على السلسلة، مع احتفاظ الأسهم الأساسية في وصاية منفصلة.

التمييز المهم هو أن هذه الأسهم هي أصول تستخدم فقط كضمان عند الإطلاق.

يمكن للمستخدمين توريدها لدعم اقتراض USDC، لكن لا يمكنهم اقتراض الأسهم المطورة نفسها من خلال هذا السوق.

كيف يعمل مركز أسهم Aave؟

أسهل طريقة لفهم النظام هي من خلال تدفق الإقراض الأساسي:

سهم مطور → ضمان Aave → اقتراض USDC → سداد → سحب الضمان

افترض أن مستخدماً مؤهلاً يمتلك تعرضًا لمطوري Nvidia و Tesla.

بدلاً من بيع تلك الأصول للحصول على سيولة، يمكن للمستخدم إيداع الرموز في مركز الأسهم واقتراض USDC مقابل ضمانه.

تحدد قيمة الضمان مقدار USDC الذي يمكن اقتراضه، وفقًا لعامل الضمان لكل أصل، ورؤوس الأموال السوقية، ومعايير المخاطر الأخرى.

هذا يخلق نموذج إقراض DeFi مألوف حول نوع جديد من الضمان.

الفرق الرئيسي هو الأصل الأساسي.

بدلاً من إيداع ETH أو WBTC أو أي أصل تشفيري آخر، يقوم المستخدم بإيداع تمثيل مطور لسهم تقليدي.

إطلاق Aave V4 على Base

يقدم إطلاق Aave V4 على Base بنية Hub و Spoke إلى سوق الأسهم المطورة.

بدلاً من وضع هذه الأصول مباشرة في بركة إقراض عامة، أنشأت Aave مركز أسهم مخصص.

تحتوي البنية على احتياطي USDC وعمود إقراض لسبعة أسهم مطورة. تعني هذه الفصل أن مزودي السيولة المشاركين في مركز الأسهم يتحملون صراحة تعرضًا لإقراض مدعوم بالأسهم بدلاً من مشاركة نفس مجموعة المخاطر مع أسواق Aave غير ذات الصلة تلقائيًا.

هذه البنية ذات أهمية خاصة بالنسبة لـ الأصول الواقعية في DeFi لأن الأسهم المطورة قد تكون لها خصائص مخاطر مختلفة تمامًا عن العملات المشفرة.

لا يعمل أصل تشفيري لمدة 24 ساعة ورمز مرتبط بأسهم أمريكية تحت ظروف سوق متطابقة. يعطي فصل سيولتها ومعايير المخاطر Aave مزيدًا من التحكم في كيفية تطور السوق الجديد.

أي من أسهم الولايات المتحدة المطورة مدعومة؟

يحتوي مركز الأسهم الأولي على سبعة أسهم أمريكية مطورة.

هم:

Apple: AAPLc

أمازون: AMZNc

ألفابت: GOOGLc

ميتا: METAc

مايكروسوفت: MSFTc

نفيديا: NVDAc

تسلا: TSLAc

تمثل هذه الشركات السبع بعضاً من أكبر الأسهم التكنولوجية في سوق الولايات المتحدة.

اختارت Aave المجموعة كمجموعة الضمانات الأولية بدلاً من فتح السوق لمئات الأصول الرمزية على الفور.

تسمح هذه المقاربة للبروتوكول باختبار كيفية تصرف الأسهم الرمزية كضمانات في DeFi مع الحفاظ على التركيز النسبي للسوق الأولية.

أشارت Aave أيضًا إلى أنه قد يتم دعم المزيد من الأسهم الرمزية من Coinbase في المستقبل، رهنًا بمراجعة الحوكمة والمخاطر.

اقترض USDC مقابل أسهم Apple على Aave

أحد أكثر أسئلة البحث إثارة للاهتمام المتعلقة بالإطلاق هو: هل يمكنك اقتراض USDC مقابل أسهم Apple على Aave؟

بالنسبة للمستخدمين المؤهلين، الإجابة هي نعم، لكن الأصل المعني هو النسخة الرمزية من أسهم Apple، AAPLc، وليس حصة تقليدية تحتفظ بها وسيط.

يمكن للمستخدم أن يقدم AAPLc كضمان في مركز الأسهم ويقترض USDC، بشرط أن تتوافق الموقف مع متطلبات الضمان والاقتراض الخاصة بـ Aave.

ينطبق نفس المبدأ الأساسي على نفيديا، تسلا، مايكروسوفت، أمازون، ألفابت، وميتا.

هذا يخلق حالة استخدام جديدة للأسهم الرمزية.

بدلاً من بيع التعرض الرمزي لـ Apple للوصول إلى السيولة، يمكن للمستخدم المؤهل الاحتفاظ بالموقف بينما يقترض USDC ضده.

ومع ذلك، فإن الاقتراض مقابل أصل يقدم مخاطر التصفية. إذا انخفضت قيمة الضمان بما فيه الكفاية، يمكن أن تتدهور صحة الموقف وقد تنطبق آليات التصفية.

معلمات مخاطر الأسهم الرمزية من Aave

إدارة المخاطر هي واحدة من أهم مكونات مركز الأسهم.

لا تتشارك الأسهم السبع في معلمات مخاطر متطابقة. لكل رمز عامل ضمان خاص به، مما يعني أن مقدار قوة الاقتراض المتاحة ضد سهم واحد يمكن أن يختلف عن الآخر.

تم تطوير الإطار الأولي للمخاطر بالتعاون مع LlamaRisk.

تضمنت الهيكلية المقترحة حد إمداد عام يقدر بمقدار USDC 32 مليون وحد اقتراض قدره USDC 21 مليون للمركز الرئيسي للإقراض. كما تفاوتت عوامل الضمان الأولية بين الأصول.

هذه الحدود متحفظة عمدًا مقارنة بالحجم الهائل لسوق الأسهم الأمريكية الأساسية.

هذا مهم.

لذا ينبغي اعتبار الإطلاق كمقدمة منظمة للأسهم الرمزية في إقراض DeFi بدلاً من محاولة فورية لنقل تريليونات الدولارات من رأس المال التقليدي إلى السلسلة.

يمكن أن تضبط Aave الحدود والمعلمات حسب تطور السيولة وإمدادات الرموز وعمق السوق وطلب المستخدمين.

خدمات أسعار الأسهم الرمزية من Chainlink

تحتاج الضمانات إلى تسعير موثوق.

هنا تصبح خدمات أسعار الأسهم الرمزية من Chainlink حاسمة.

تستخدم Aave خدمات الأسهم الرمزية من Chainlink لتحديد القيمة السوقية للأصول المدعومة. تعمل الخدمات وفقًا لجدول تداول سوق الأسهم الأمريكية الأساسي بدلاً من نموذج 24/7 المستخدم من قبل الأسواق المشفرة.

تنشر الخدمات الأولية خلال نافذة سوق 24/5 ذات الصلة.

خلال عطلات نهاية الأسبوع وأيام العطلات في السوق الأمريكية، يحتفظ الخدمة بأحدث قيمة منشورة حتى يعاد فتح السوق الأساسي.

هذا يخلق فرقًا هامًا للمستخدمين.

تظل Aave متاحة على مدار الساعة، ولكن سعر الأسهم الرمزية الأساسي لا يتم تحديثه بشكل مستمر عندما يكون سوق الأسهم الأمريكية مغلقًا.

يمكن أن تتراكم الفوائد أيضًا على موقف الاقتراض خلال تلك الفترات، بينما يبقى سعر الضمان المرجعي عند أحدث قيمة منشورة.

هذا هو أحد الاختلافات التشغيلية بين الضمانات المستندة إلى التشفير والأصول الرمزية التقليدية.

أسهم التكنولوجيا الرمزية من Coinbase على السلسلة

كما يسلط مركز الأسهم الضوء على العلاقة المتزايدة بين Coinbase وBase وAave وChainlink.

تقدم Coinbase الأسهم الرمزية، وتوفر Base بيئة السلسلة، وتقدم Aave بنية الإقراض، بينما تقدم Chainlink بيانات التسعير.

هذا يخلق بنية تحتية لجلب التعرض المالي التقليدي إلى التطبيقات اللامركزية.

هيكل الأسهم الرمزية من Coinbase أيضًا مهم.

وفقًا لـ Aave، يمثل كل رمز شهادة صادرة عن Coinbase Onchain SPV Ltd.، بينما يتم الاحتفاظ بالأسهم الأساسية من خلال ترتيبات حفظ منفصلة. لذا فإن الرمز يمثل التعرض الاقتصادي للأسهم الأساسية بدلاً من كونه مجرد متتبع سعري غير ذي صلة.

تدمج الهيكل أيضًا الإجراءات الشركات مثل توزيعات الأرباح وتجزئة الأسهم في آليات الرمز المميز.

هذا يجعل تقنية الأسهم المميزة الخاصة بـ Coinbase على السلسلة أكثر من مجرد رموز مؤشرات بسيطة تم نسخها على سلسلة الكتل.

لماذا يعتبر هذا مهمًا لأصول العالم الحقيقي في DeFi؟

الإطلاق هو جزء من حركة أوسع تجاه أصول العالم الحقيقي في DeFi، والتي تُسمى عادةً RWAs.

تُستخدم الأصول التقليدية مثل السندات الحكومية، والائتمان الخاص، والسلع، والأسهم بشكل متزايد من خلال هياكل قائمة على سلسلة الكتل.

لكن التوكنات وحدها لا تخلق بالضرورة نظامًا ماليًا كاملًا.

يمكن أن يتم تحويل الأصول إلى رموز مميزة وتُتداول دون أن تكون مفيدة كضمان.

تتناول منصة Aave's Equities Hub الطبقة التالية:

التوكنات → الضمان → الإقراض → السيولة على السلسلة

تكون هذه التمييز مهمًا لأن فائدة الضمان يمكن أن تزيد من عدد التطبيقات المالية المبنية حول أصل رمزي مميز.

على سبيل المثال، يمكن استخدام الأسهم المميزة في النهاية للإقراض، وإدارة المحفظة، والمنتجات الهيكلية، أو استراتيجيات مالية أخرى، اعتمادًا على قواعد المنصة والتنظيمات السارية.

لذلك، تعتبر منصة Equities Hub مثالًا مبكرًا على دمج الأصول التقليدية المميزة مباشرة في بنية ائتمان DeFi.

لماذا تم اختيار Base؟

تعتبر نشر شبكة Aave Base منطقيًا استراتيجيًا أيضًا ضمن النظام الإيكولوجي الأوسع.

Base هي طبقة 2 من Ethereum تم حضانتها بواسطة Coinbase، وقد عملت Aave بالفعل على Base قبل نشر V4.

سلط اقتراح حوكمة Aave الضوء على نشاط Aave الحالي في Base، وسيولة العملات المستقرة، والاتصال بالنظام الإيكولوجي الأوسع لـ Coinbase كأسباب للنشر V4 هناك.

يخلق ذلك علاقة مباشرة نسبيًا بين مُصدر الأسهم المميزة والشبكة التي تصبح فيها هذه الأصول ضامنة.

يمكن أن تجعل هذه البنية أيضًا من السهل توسيع السوق بمرور الوقت.

تقول Aave إنه من المتوقع أن يتم اعتبار المزيد من أسهم Coinbase المميزة للدعم، بينما قد يصبح GHO في النهاية أصولاً أخرى يمكن اقتراضها، خاضعة للمراجعة الحوكمة والمخاطر.

ماذا يمكنك فعليًا القيام به مع منصة Equities Hub؟

عند الإطلاق، الوظيفة الأساسية بسيطة:

توفير الأسهم المميزة المؤهلة → استخدامها كضمان → اقتراض USDC.

لا يسمح النظام حاليًا للمستخدمين باقتراض AAPLc أو NVDAc أو TSLAc أو الأسهم الأخرى.

كما أنه لا يمكّن الاقتراض مقابل الأسهم.

تعتبر هذه القيود مهمة لأنها تعرف ما تم تصميم النسخة الأولى من السوق لتحقيقه.

المنتج الأولي يتعلق باستخدام الأسهم المميزة للوصول إلى سيولة الدولار، وليس خلق سوق إقراض أسهم لامركزية كاملة.

يمكن أن يتغير ذلك بمرور الوقت إذا وافقت الحوكمة على وظائف إضافية.

ما هي المخاطر الرئيسية؟

ي Introduces lending الأسهم المميزة عددًا من المخاطر التي يجب على المستخدمين فهمها.

مخاطر سعر الضمان

إذا انخفضت القيمة السوقية للأسهم الأساسية، تنخفض أيضًا قيمة الضمان الرمزي.

يمكن أن يؤدي الانخفاض الكبير إلى تقليل عامل صحة المركز وقد يتسبب في التنفيذ.

مخاطر ساعات السوق

بخلاف الأصول المشفرة، فإن الأسهم الأمريكية لها ساعات سوق محددة.

تحمل تغذيات Chainlink السعر الأخير المنشور عندما يكون السوق الأساسي مغلقًا، مما ينشئ ملف تعريف مخاطر مختلف عن الضمانات المشفرة المستمرة السعر.

مخاطر التوكن والبائع

يتفاعل المستخدمون مع تمثيلات رمزية صادرة من خلال هيكل قانوني وحفظ محدد.

هذا يعني أنه يجب على المستخدمين فهم المصدِر، وترتيبات الحفظ، والمتطلبات المؤهلة، وآليات الاسترداد بدلاً من افتراض أن الأسهم المميزة متطابقة مع الاحتفاظ بالأسهم مباشرة في حساب وساطة تقليدي.

مخاطر العقود الذكية

لا تزال Aave بروتوكول DeFi، لذا فإن مخاطر العقود الذكية والبنية التحتية لا تزال تنطبق.

القيود التنظيمية

تُعرض الأسهم المميزة من Coinbase فقط للأشخاص المؤهلين من غير الأمريكيين في السلطات المصرح بها بموجب الهيكل العروضي المعمول به. يجب على المستخدمين الأمريكيين ألا يفترضوا أن المنتج متاح لهم.

ماذا يمكن أن يأتي بعد ذلك لمنصة Aave Equities Hub؟

الإطلاق الأول محدود نسبيًا، لكن طريق التوسع المحتمل كبير.

لقد أظهرت Aave بالفعل أن المزيد من الأسهم المميزة من Coinbase يمكن إضافته مع مرور الوقت.

ذكر البروتوكول أيضًا إمكانية أن يصبح GHO أصلًا قابلًا للإقراض في منصة Equities Hub.

إذا نما السوق، يمكن تعديل معلمات المخاطر وفقًا للسيولة، والعرض، وعمق المكان.

السؤال الأكثر أهمية هو ما إذا كانت الأسهم المميزة ستصبح في نهاية المطاف الشكل القياسي للضمان في DeFi.

إذا حدث ذلك، قد تصبح Aave جزءًا من نظام مالي أوسع حيث تعمل الأصول التقليدية والسيولة الأصلية المشفرة ضمن نفس البنية القابلة للبرمجة.

ولكن حاليًا، تبقى منصة Equities Hub تنفيذًا في مرحلة مبكرة مع حدود محددة عمدًا.

الخاتمة

يمثل مركز الأسهم من Aave تطورًا كبيرًا في الربط بين الأصول التقليدية المرمزة وإقراض DeFi.

من خلال Aave V4 على Base، يمكن أن يستخدم المستخدمون المؤهلون غير الأمريكيين النسخ المرمزة من Coinbase لشركات Apple و Amazon و Alphabet و Meta و Microsoft و Nvidia و Tesla كضمان لاقتراض USDC. تقدم Chainlink بنية تسعير على السلسلة، بينما تحافظ بنية المحور والسبوك من Aave على فصل سوق الأسهم المدعوم عن أسواق الإقراض الأخرى.

الإطلاق لا يزال محافظًا. لا يمكن حاليًا اقتراض الأسهم المرمزة، وحدود العرض والاقتراض الأولية صغيرة نسبيًا مقارنة بسوق الأسهم الأوسع.

هذا يجعل مركز الأسهم أقل تركيزًا على تحويل التمويل العالمي مباشرة وأكثر نحو إنشاء إطار عمل لتداول الأسهم الأمريكية المرمزة، والائتمان في DeFi، والأصول الحقيقية.

إذا أثبت النموذج موثوقيته وزادت الطلبات، فإن المراحل التالية قد تشمل المزيد من الأسهم المرمزة، وحدود سوق أعلى، وربما أصول قابلة للاقتراض جديدة.

بالنسبة للتجار الذين يرغبون في استكشاف أسواق العملات المشفرة والفرص التجارية ذات الصلة إلى جانب التطورات في DeFi، يمكنك التسجيل في Bitrue واستكشاف منصة التداول الخاصة بها.

الأسئلة المتكررة

ما هو مركز الأسهم من Aave؟

إنه سوق Aave V4 على Base حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين استخدام الأسهم المرمزة من Coinbase كضمان لاقتراض USDC.

ما هي الأسهم المدعومة؟

تدعم الأسهم المرمزة لشركات Apple و Amazon و Alphabet و Meta و Microsoft و Nvidia و Tesla عند الإطلاق.

هل يمكنك اقتراض USDC مقابل أسهم Apple على Aave؟

يمكن للمستخدمين المؤهلين اقتراض USDC مقابل AAPLc، وهي السهم المرمز لشركة Apple من Coinbase، وفقًا لمعايير مخاطر Aave.

هل يسمح Aave باقتراض الأسهم المرمزة؟

لا. الأسهم السبع هي فقط ضمانات عند الإطلاق. USDC هو الأصل القابل للاقتراض.

ماذا تفعل Chainlink في مركز الأسهم؟

تقدم Chainlink تغذيات الأسعار على السلسلة المستخدمة لتقييم الأسهم المرمزة المدعومة.

إخلاء المسؤولية: الآراء المعبر عنها تعود حصريًا للكاتب ولا تعكس آراء هذه المنصة. تتنصل هذه المنصة وشركاتها التابعة من أي مسؤولية عن دقة أو ملاءمة المعلومات المقدمة. هذه المعلومات لغرض إعلامي فقط وليست نصيحة مالية أو استثمارية.