股市在2026年第一季度會看漲嗎？

在連續三年實現雙位數增長後，美國股票市場進入2026年時，市場氣氛強勁，辯論也同樣激烈。標準普爾500指數在2025年收盤時上漲超過16%，不畏關稅衝擊、地緣政治緊張和對人工智慧驅動泡沫的擔憂。

華爾街的共識預測2026年將持續增長，但增長速度較慢且波動性較高。2026年第一季度位於圍繞人工智慧的樂觀情緒、貨幣政策預期放寬和持續的宏觀風險的交匯點。

理解2026年初股市是否會看漲，需要分析影響投資者預期的多頭和空頭情況。

主要要點

• 華爾街普遍預期2026年股市將會有正面的回報，但增長幅度將較2025年為謹慎。
• AI 驅動的收益增長與潛在的聯邦儲備利率下調支持了第一季度的看漲展望。
• 高估值、地緣政治風險和政策不確定性可能在年初引發波動。

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市場在2026年進入時有多強？

歷史上，在一年內增長超過15%的市場，往往在接下來的一年中平均回報約為8%。然而，這些相同的時期通常會在市場恢復上升趨勢之前，包括有意義的回調。這一歷史模式表明，儘管2026年第一季度整體可能持續看漲，但上升的路徑可能會不平坦。

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華爾街對2026年的預測

策略師對 2026 年的預測差異很大，但它們有一個重要的共同特徵。沒有任何主要的華爾街機構預測將會是熊市的一年。

目前的 S&P 500 目標包括：

• 美國銀行預測到年底將有大約3.7%的上漲。
• 高盛預期2025年回報將低於過去，但盈利將持續增長
• JPMorgan 指出人工智慧驅動的擴張支撐美國股票
• 德意志銀行預測如果勢頭持續，將有超過15%的上漲空間。

這些預測暗示2026年第一季度更可能是持續階段，而不是熊市的開始，儘管短期內的修正仍然有可能發生。

Q1 2026 的看漲論點

進入2026年第一季的樂觀情緒主要源於收益增長，特別是在科技和人工智慧相關領域。美國企業持續交出超出預期的業績，得益於強勁的資本支出和與人工智慧相關的生產力增長。

關鍵看漲因素包括：

• 人工智慧驅動的大型科技股收益擴張
• 美國經濟持續的韌性
• 對於2026年晚些時候美國聯邦儲備局降息的預期
• 擴大市場參與，超越超大型科技股

該反彈也開始轉向。到2025年底，道瓊斯工業平均指數開始超越納斯達克，這暗示著漲幅正在擴展到更多周期性和價值導向的股票。這種擴展通常被視為促進市場上漲的健康跡象。

人工智慧與技術作為核心催化劑

AI 仍然是當前牛市最重要的結構性驅動因素。主要銀行的分析師將當前環境描述為 AI 超週期，持續投資於數據中心、晶片、軟體和自動化。

高信念的科技公司如Nvidia、Microsoft、Apple、Tesla和Palantir繼續支撐著樂觀的敘事。與之前的投機周期不同，這波人工智慧熱情是基於實際的收入增長，而非遙遠的承諾。

只要盈利增長持續支持估值，專注於人工智慧的股票在2026年初可能會支持更廣泛的市場強勁表現。

聯邦儲備政策與利率

貨幣政策是塑造2026年第一季預期的另一個關鍵因素。儘管聯邦儲備仍然謹慎，市場卻越來越預期年底會降息。

較低的利率傾向於通過以下方式支持股票：

• 降低未來收益的折現率
• 改善企業的融資條件
• 支持更高的估值倍數

即使在第一季未進行降息，僅僅是預期也能為市場提供心理支撐，特別是成長股。

早期 2026 年的悲觀情境

儘管充滿強烈的樂觀情緒，但在這樣的長期反彈之後，風險仍然居高不下。高估值是戰略家們最常提到的擔憂之一。

美國股市的交易倍數相對於收益處於歷史高位。雖然這並不保證會出現拋售，但通常會限制上漲空間，除非收益增長進一步加速。

主要的下行風險包括：

• 估值壓縮如果盈利不理想
• 持續通脹推遲聯邦儲備利率降低
• 地緣政治緊張局勢和貿易不確定性
• 政治壓力對聯邦儲備獨立性的影響

Q1 2026 也可能會出現獲利回吐的情況，特別是如果投資者希望鎖定過去三年的收益。

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波動性很可能存在，即使在牛市情景中

一個策略家所強調的重要點是，牛市很少是線性的。歷史上，強勁獲利之後的年份通常會經歷10%到15%的回撤，然後才會恢復上漲。

對於2026年第一季度，這表明：

• 短期修正是可能的
• 波動性可能會在宏觀數據發布時增加
• 回調可能會帶來機會，而不是趨勢轉折。

投資者如果期待穩定的獲利，可能會感到失望，即使整體趨勢仍然保持正面。

消費者力量與K型經濟

企業盈利仍受到K型經濟的支持，高收入家庭繼續消費，而低收入消費者面臨壓力。只要高端消費保持韌性，企業利潤很可能會持穩。

然而，如果勞動市場條件惡化或高收入群體的消費支出放緩，盈餘預期可能會下調。這是在2026年初需要關注的一個主要風險。

這對2026年第一季的投資者意味著什麼

對於投資者來說，2026年第一季似乎更可能是謹慎看漲而非狂熱。當前的環境更適合選擇性投資，而非廣泛的投機。

潛在的策略包括：

• 專注於具有強勁盈利可見性的公司
• 保持各行業的多元化
• 準備面對波動，同時不放棄長期配置

隨著估值上升和回報正常化，風險管理變得愈加重要。

最後的想法

股票市場以強勁的動能、支持性的盈利趨勢，以及對人工智慧和貨幣政策的樂觀情緒進入2026年第一季度。雖然華爾街預期收益將持續，但與2025年相比，增長的速度可能會減緩，並且應預期會有波動。

對於2026年第一季，樂觀的結果是可能的，但並不保證。 投資者應該在樂觀與現實之間找到平衡，認識到強勁的市場可以與急劇回撤共存。在這種環境中，紀律比預測更為重要。

也請參閱：如何投資股市：簡單的初學者指南

常見問題解答

股市在2026年第一季度會上漲嗎？

華爾街普遍預期2026年將有正回報，因此第一季看漲的可能性較大，儘管預期會有波動性。

人工智慧在2026年仍然主導股票市場嗎

是的。AI 驅動的收益增長仍然是股票牛市論點的核心支柱。

股票在2026年即將到來之際是否被高估了？

估值已經偏高，這可能限制了上漲的空間，除非獲利持續超出預期。

投資者是否應該在 2026 年初預期市場修正

在經歷了強勁的多年增長後，修正是可能的，但它們不一定預示著熊市的到來。