通用汽車股票因關稅上漲！你應該購買嗎？

通用汽車（GM）在公佈第三季度盈利超過預期並上調全年利潤展望後，市場驚訝地出現15%的大幅上漲。這家底特律汽車製造商成功超越了華爾街的預期即使新的美國汽車關稅威脅到供應鏈的穩定。

目前通用汽車的股票交易價格接近67美元，投資者開始思考這波漲勢是否還有上漲空間，或是現在該在大幅上漲後獲利了結的時候。

主要要點

• GM 股票上漲了14.86% 到$66.62，這是今年最大單日漲幅。
• 該公司將全年的 EBIT 預測提高至$12–13 億，從$10–12.5億您已接受至2023年十月的數據訓練。
• 調整過的EPS 現在預期在 $9.75–$10.50 之間，與之前的指導價$8.25–$10.00相比。

為什麼通用汽車的股票上漲了

通用汽車 (GM) 最近的反彈主要是受到一個因素推動：信心。儘管面對數十億的困難，新的汽車關稅，該公司顯示出強勁的運營表現，並向投資者保證2025年的利潤仍在正確的軌道上。

CEO 瑪莉·巴拉（Mary Barra）宣布，全年收益將超過之前的預測，因為國內生產效率好於預期以及關稅緩解措施的影響。

在她的股東信中，巴拉寫道：

“基於我們的表現，我們提升了全年指引，彰顯了我們對公司未來的信心。建議售價補貼計劃將在未來五年內幫助美國生產的車輛更加具競爭力。”

該聲明像一陣震撼一樣衝擊了市場。投資者對通用汽車將政策壓力轉換為利潤增長的能力表示歡呼，證明了這家汽車製造商能夠快速適應宏觀經濟逆風。

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Q3 收益分析

GM在第三季度的表現超過了幾乎所有主要預期：

• 網路收入：$44.26 億（對比 $45.18 億的預估 — 稍微低於預期，但被利潤所掩蓋）
• 調整後每股盈餘：$2.80（對比預期的 $2.27）
• 調整後的 EBIT：$33.8 億（對比預測的 $27.2 億）
• 關稅成本：$11 億 (部分由減緩方案抵消)

關鍵是，通用汽車的激勵措施佔平均交易價格 (ATP) 的比例僅為 4%，遠低於行業平均的 6.9%。這意味著通用汽車不需要提供大量折扣來移動庫存——這是一種定價能力和強勁需求的跡象。

關稅：威脅還是機會？

從表面上看，美國新的汽車關稅在總統特朗普的貿易政策似乎對汽車製造商而言是壞消息。然而，得益於內部成本調整和政府的新建議零售價格補償計劃，通用汽車成功將其總風險從高達50億美元減少到最低35億美元。

這項政策有效地允許以美國為基地的生產商——如通用汽車——隨著時間的推移重新獲得對進口產品的競爭力。該公司還投資40億美元以擴大美國的生產能力，進一步降低對跨境關稅風險的暴露。

CFRA 的分析師讚揚了通用汽車的靈活性：

“管理層在面對35億至45億美元的關稅逆風時仍能提高指導，顯示出有效的緩解措施和業務靈活性。”

電動車增長放緩

雖然通用汽車的內燃機車輛仍然是一個利潤的強大來源，但其電動車（EV）部門遭遇了一些波折。

EV銷售在第三季度激增至創紀錄的66,501輛，因客戶爭相在聯邦稅收抵免結束之前申請$7,500的稅收抵免。然而，由於補貼即將結束，公司預計短期內的EV需求將會降溫。

通用汽車還對其電動車重組計入了16億美元的費用：

• $12億在非現金支出中，用於產能調整的費用。
• $4億美元由於合同取消和商業和解所產生的現金成本。

作為此次重新校準的一部分，GM 將終止生產其 BrightDrop EV 送貨車，引用對從加拿大進口的車輛需求疲弱以及更高的關稅成本。

Barra 解釋道：

「隨著不斷演變的監管框架和聯邦消費者激勵措施的結束，現在顯而易見的是，短期內電動車的採用將低於預期。」

儘管如此，通用汽車仍然致力於長期電動化，將重點放在成本效率和針對性市場細分上，而非過度擴張。

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汽油車輛推動回潮

有趣的是，傳統車輛推動了通用汽車第三季度的表現。雪佛蘭Silverado和GMC Yukon表現突出，受益於美國對大型皮卡和SUV的強勁需求。

通用汽車在第三季度售出了710,347輛車，同比增長8%，重新奪回了第一的地位。美國市場佔有率自2017年以來的第一次。這些結果證明了GM的核心燃燒引擎部門仍然提供了其大部分利潤——這在電動車動態變化中是一個重要的穩定器。

分析師觀點及市場情緒

華爾街對通用汽車的報告作出了熱烈反應。15%的反彈反映了兩者的情況。收益減輕和對關稅減緩策略的樂觀態度。

分析師認為，通用汽車的成本紀律和定價能力可能會支持這種勢頭延續到2026年：

• CFRA 評級：

  買入，目標價 $75。

• 晨星：保持“優於大市”評級，因為北美業務的利潤率正在改善。
• 摩根士丹利：將評級上調至“超配”，預計由於國內採購和生產增加而帶來上行潛力。

然而，一些分析師警告，隨著電動車重組的進行，短期內可能會出現波動。

技術分析：突破阻力

在圖表上，通用汽車的股票顯示出明顯的突破模式。在經過數月的交易在50至60美元的範圍內後，該股票飆升至66美元以上，標誌著新的年度高點，也是自2022年初以來最強勁的動能。

該漲勢使得通用汽車的股價堅定地突破其200日移動平均線，將之前的阻力轉變為新的支撐。如果看漲動能持續，下一個阻力區域位於70美元至72美元附近，這可能成為短期目標。

然而，交易者應注意，快速的反彈通常會導致短暫的整固階段，然後再往上繼續。

您現在應該購買通用汽車股票嗎？

從根本的角度來看，通用汽車在2025年第三季度的表現證明了其韌性。這家汽車製造商成功地：

• 儘管面臨關稅逆風，仍提高了指導預期。
• 在其美國產品線中維持強大的定價權。
• 平衡電動車重組而不影響盈利能力。

同時，風險仍然存在。電動車稅收抵免的結束、持續的貿易緊張局勢以及不斷上升的成本可能會造成短期壓力。

對於長期投資者來說，通用汽車呈現出一個引人注目的案例，作為一個價值導向的工業玩得起強勁的股息前景和重新增長的軌跡。

對於短期交易者來說，最好等待價格回落至 $63–$64 的整合區域，再進行新倉位的進場。

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最後的想法

通用汽車本季度的驚人逆轉突顯了其為何仍然是美國最具策略定位的汽車製造商之一。該公司在關稅動盪中提高利潤指引的能力，顯示了其運營力量、成本控制和適應能力。

雖然電動車的挑戰可能在短期內限制增長，但通用汽車的基本面——包括100億至110億美元的自由現金流和改善的利潤率——顯示出穩定的前進道路。

隨著股價上漲和投資者情緒改善，如果宏觀條件保持穩定，通用汽車可能會繼續表現優於大盤。

不過，對於考慮在反彈後進入市場的人來說，耐心和紀律性的進入時機將是關鍵。

常見問題解答

為什麼通用汽車股票上漲了？

通用汽車提高了其全年利潤指引，儘管面臨關稅壓力，但第三季度的收益表現強勁，顯示出運營效率和需求的改善。

GM在2025年的預期 EBIT 多少？

通用汽車預測全年 EBIT 在以下範圍內：$120 億和 $130 億, 從先前估計的 100 到 125 億美元上升。

通用汽車目前面臨的主要挑戰是什麼？

關稅風險、電動車重組導致的成本上升，以及美國電動車稅收抵免的到期可能對短期表現造成負面影響。

GM的股票值得購買嗎？

通用汽車（GM）的股價目標是多少？

分析師共識目標範圍介於$70 與 $75，反映出從目前水平來看有適度的上行潛力。