Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã mở một chương mới trong cách sử dụng tiền điện tử trong tài chính được quản lý.

Với thông báo hôm nay, các tài sản nhưBitcoin (BTC), Ethereum (ETH) vàUSDCcó thể đủ điều kiện trở thành tài sản đảm bảo trong thị trường phái sinh.

Sự chuyển đổi này — một phần của thí điểm tài sản thế chấp dạng token hóa rộng lớn hơn — có những tác động tiềm tàng không chỉ đối với các nhà giao dịch, mà còn đối với cách mà tài sản kỹ thuật số tích hợp với hạ tầng tài chính truyền thống.

Tại sao Chương trình Thí điểm lại quan trọng

Người thử nghiệm chính thức hóa điều mà nhiều người trong lĩnh vực tiền điện tử đã âm thầm cho là có thể: các tài sản kỹ thuật số có thể hành xử tương tự như tài sản thế chấp như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ.

Theo quy định mới từ CFTC, các công ty đã đăng ký được gọi là Thương nhân Giao dịch Hợp đồng Tương lai (FCMs) có thể chấp nhận BTC, ETH và USDC làm tài sản đảm bảo cho hợp đồng tương lai và hoán đổi.

Trong thực tế, điều đó có nghĩa là một nhà quản lý quỹ có thể nắm giữ Bitcoin, vẫn giữ được sự tiếp xúc với nó, và đồng thời sử dụng nó làm tài sản bảo đảm để thực hiện các vị thế trong các hợp đồng phái sinh — thay vì chuyển đổi nó thành đô la hoặc các hình thức tiền mặt tương đương.

Kiếm tiền thưởng và nhậncác token tiền điện tử miễn phíchỉ cần tham gia các sự kiện và chương trình khuyến mãi hiện tại của Bitrue. Đăng ký ngay!

Cách mà Pilot hoạt động — Rào chắn, Báo cáo và Phạm vi

Tham gia không mở cho mọi người ngay lập tức. Chỉ có các FCM đăng ký theo quy định của CFTC mới có thể chấp nhận các tài sản kỹ thuật số đủ điều kiện. Và trong 90 ngày đầu tiên, tài sản thế chấp bị giới hạn nghiêm ngặt chỉ ở BTC, ETH và USDC.

Để duy trì giám sát và kiểm soát rủi ro, các FCM phải nộp báo cáo hàng tuần chi tiết về số lượng tài sản tiền điện tử mà họ nắm giữ cho khách hàng, được phân loại theo tài sản và loại tài khoản. Họ cũng phải nhanh chóng thông báo cho ủy ban trong trường hợp có nắm giữ hoặc vấn đề đáng kể.

Hơn nữa, hướng dẫn yêu cầu quản lý tài sản một cách chặt chẽ, phân tách rõ ràng quỹ của khách hàng, định giá chính xác và các phương pháp “haircut” (tức là giảm giá trị của tài sản cho các mục đích ký quỹ), cùng với các biện pháp bảo vệ hoạt động — coi tài sản được token hóa với cùng mức độ nghiêm trọng như tài sản đảm bảo truyền thống.

Hiệu quả, thử nghiệm này hoạt động như một không gian thử nghiệm: nó cho phép thị trường sử dụng tài sản thế chấp bằng crypto dưới sự giám sát chặt chẽ — cung cấp cho các nhà quản lý cái nhìn theo thời gian thực trong khi vẫn bảo vệ quyền lợi của khách hàng.

Đọc thêm:SEC Đã Phê Duyệt Ondo: Giải Pháp Quy Định Cho Token ONDO Khi Cuộc Điều Tra Năm 2025 Kết Thúc

Ngụ ý cho Thị Trường Crypto và Tài Chính Truyền Thống

Đối với các nhà giao dịch và những người tham gia tổ chức, khung mới sẽ mở ra hiệu quả vốn. Nếu bạn nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum, bạn không còn cần phải thanh lý để lấy tiền mặt cho ký quỹ; bạn chỉ cần cầm những tài sản đó. Điều này có thể giúp giảm thiểu sự trượt giá, ma sát và rủi ro “rút tiền”.

Hơn nữa, việc thêm một stablecoin được sử dụng rộng rãi như USDC cung cấp một cầu nối cho các tài sản kết hợp tính thanh khoản, sự ổn định về giá và tuân thủ quy định.

Điều đó có thể mang lại nhiều dòng tài chính được định giá bằng stablecoin vào các thị trường phái sinh được quản lý, có khả năng tăng tính thanh khoản và khối lượng giao dịch - đặc biệt đối với các nhà tham gia tổ chức ưa chuộng các môi trường được quản lý.

Từ một quan điểm rộng hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến các tiêu chuẩn tài chính toàn cầu. Nếu thí điểm này thành công, các khu vực pháp lý khác có thể theo chân. Việc tích hợp tài sản thế chấp được mã hóa có thể không còn là một thí nghiệm bên lề mà là một thành phần cốt lõi của các thị trường vốn hiện đại.

Đọc thêm:Sự Tăng Trưởng Của Pengu Sau Sự Hợp Tác Với Care Bears: Liệu Đây Có Phải Là Khởi Đầu Của Một Cuộc Bùng Nổ Lớn?

Những gì tiếp theo — Giám sát, Điều chỉnh và Sử dụng Rộng rãi

Trong những tuần và tháng tới, CFTC sẽ theo dõi cách thức hoạt động của thí điểm: số lượng tài sản đảm bảo được đăng ký, độ biến động, rủi ro và cách các công ty quản lý việc giữ gìn và báo cáo.

Nếu mọi thứ hoạt động như dự kiến, điều này có thể mở đường cho việc đủ điều kiện tài sản thế chấp rộng hơn, có thể bao gồm các tài sản kỹ thuật số khác hoặc các tài sản thế giới thực đã được mã hóa (ví dụ, trái phiếu được mã hóa hoặc quỹ thị trường tiền tệ), như đã được hình dung ban đầu theo hướng dẫn mã hóa rộng hơn của CFTC.

Đối với các cơ quan quản lý trên toàn thế giới, điều này sẽ được theo dõi một cách chặt chẽ. Nếu thành công, chương trình thí điểm này có thể phục vụ như một mẫu: một cách để đưa tài sản kỹ thuật số làm tài sản đảm bảo vào các thị trường hợp đồng tương lai truyền thống mà không hy sinh sự giám sát hoặc tính toàn vẹn của thị trường.

Đọc thêm: Cổ phiếu Crypto tốt nhất để mua trong tuần này: Các xu hướng thị trường chính trước khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất

Kết luận

Việc ra mắt chương trình thử nghiệm tài sản thế chấp tiền kỹ thuật số của CFTC — cho phép Bitcoin, Ethereum và USDC được sử dụng làm ký quỹ trong các thị trường phái sinh — là một cột mốc quan trọng. Nó biến đổi cách mà tài sản kỹ thuật số có thể được sử dụng trong tài chính có quy định.

Trong những tháng tới, cách mà các thị trường phản ứng sẽ rất quan trọng: liệu các tổ chức có áp dụng rộng rãi hay không, cách mà các rủi ro được quản lý hiệu quả như thế nào, và liệu thử nghiệm có thể phát triển thành một khuôn khổ bền vững, lâu dài hay không. Hiện tại, cánh cửa đang mở. Tiền kỹ thuật số vừa mới có chỗ ngồi trong dòng chính.

Thắc mắc thường gặp

Bạn có thể sử dụng gì làm tài sản đảm bảo theo chương trình thí điểm?

Chỉ có Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và stablecoin USDC là đủ điều kiện trong giai đoạn thí điểm đầu tiên kéo dài 90 ngày.

Ai được phép chấp nhận tài sản thế chấp bằng tiền điện tử?

Chỉ những Nhà buôn hợp đồng tương lai (FCMs) đã đăng ký và đáp ứng các yêu cầu của CFTC về giữ tài sản, báo cáo và quản lý rủi ro.

Các nhà giao dịch có cần chuyển đổi tiền điện tử thành đô la hoặc trái phiếu chính phủ để nhận được ký quỹ không?

Không. Theo thí điểm này, các tài sản kỹ thuật số đã được phê duyệt có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo — không cần chuyển đổi.

Những biện pháp bảo vệ nào đang được áp dụng để ngăn chặn lạm dụng hoặc rủi ro?

FCMs phải tuân thủ các quy định về giữ gìn và phân loại, nộp báo cáo hàng tuần về tài sản nắm giữ, thông báo cho CFTC về bất kỳ vấn đề lớn nào, và áp dụng điều chỉnh định giá (haircuts) để tính đến sự biến động.

Điều này có nghĩa là việc phê duyệt vĩnh viễn cho tài sản thế chấp tiền điện tử là không đảm bảo?

Chưa. Chương trình thí điểm là một bài kiểm tra. Thành công của nó — về độ an toàn trong hoạt động, hành vi thị trường và sự tuân thủ quy định — sẽ ảnh hưởng đến việc CFTC có mở rộng hoặc chính thức hóa các quy tắc về tài sản đảm bảo một cách rộng rãi hơn hay không.