Екосистема Solana вступила в нову еру гіперконкуренції. З поглибленням ліквідності та зростанням прийняття користувачами, Kamino Finance та Jupiter Lend стали одними з найвпливовіших сил, які формують середовище кредитування, ліквідності та торгівлі на Solana.

Одного разу, потоплене в тіні величезної присутності DeFi Ethereum в $50 мільярдів, відновлення Solana стало незаперечним, її загальна заблокована вартість зросла до $8.6 мільярдів у Q4 2025 року і перевищила $11.3 мільярдів, оскільки конкурентний тиск зростає.

Сьогоднішнє змагання є не лише конкурсом цифр TVL; це битва між ризиковими структурами, стратегіями ліквідності та самим поняттям того, як має виглядати «відкриті фінанси» на високопродуктивному блокчейні. У міру того, як цей двобій розгортатиметься, Solana виступає в ролі провідного ланцюга і найбільшого бенефіціара швидких інновацій.

Солана DeFi Екосистема: Швидко Розширюючася Битва

Ринок кредитування Solana, оцінений приблизно в 5 мільярдів доларів, все ще відстає від величезного ринку Ethereum.

Всесвіт DeFi. Проте висока пропускна здатність мережі, низькі збори та зріла екосистема створили умови для безпрецедентної конкуренції. Протоколи, такі як Kamino та Jupiter, привернули значні інвестиції, прискорюючи розширення Solana та змінюючи її фінансову архітектуру.

Фонд СоланаПрезидент Лілі Лю заохочує це конкурентне напруження, нагадуючи розробникам, що справжні «суперники» — це великі традиційні ринки, такі як Ethereum та TradFi. Проте внутрішня конкуренція історично стимулює інновації, і нинішній сплеск Solana демонструє, наскільки продуктивним може бути це тертя.

Читайте також:

Запуск токена Solana Mobile SKR у січні 2026 року — що вам потрібно знати

Kamino Finance: Ветеран, що захищає свій трон

Kamino Finance, одна з найвідоміших платформ кредитування на Solana, підтримує приблизно $2,5 мільярда в TVL. Відома своїм чутливим до ризиків дизайном, прозорими механізмами ліквідації та привабливістю для інститутів, Kamino довгий час була основним місцем кредитування в екосистемі, поки не з'явився Jupiter Lend.

Стратегічні контрзаходи Каміно

• Пеня за ліквідацію знижена до 0.1%, радикально покращуючи захист позичальників

•  

  Часткові механізми розгортання

  для кращого управління волатильністю

   

• Коригування зборів та винагородщоб підтримувати конкурентоспроможну прибутковість

Однак Kamino зіткнувся з негативною реакцією громади після блокування функції рефінансування Jupiter Lend шляхом модифікації свого відкритого коду. Критики, включаючи конкурентний протокол Fluid, стверджували, що цей крок підриває принципи відкритих фінансів, обмежуючи вибір користувачів в екосистемі, основаній на композиційності.

Спір викликав глибшу дискусію про управління, бездозвільний дизайн і про те, чи має конкурентний протекціонізм місце в децентралізованих фінансах.

Читайте також:Kalshi Solana Підтримка: Новий Хаб для Ринків Прогнозів?

Jupiter Lend: Найшвидше зростаючий гігант на Solana

Jupiter Lend

• запущено в серпні 2025 року та відразу ж порушило підходи на ринку.
• Протягом кількох тижнів воно залучило понад 1 мільярд доларів у TVL, забезпечивши 13,56% ринку кредитування Solana через 40 сховищ, які охоплювали стейблкоїни, активи преміум-класу та стратегії, що ґрунтуються на волатильності.

Присутність бренду Юпітера не має собі рівних:

• 95% домінування в агрегації DEX

• $46 мільйонів доходу в третьому кварталі 2025 року

• Розширення вертикалей у безтермінових контрактах, маршрутизації ліквідності та формуванні токенів

Цей широкий вплив надає Юпітеру гравітаційне тяжіння по всій економіці Solana.

Спори та дебати щодо ризиків, пов'язаних з Jupiter Lend

Швидкий підйом Юпітера не обійшовся без критики. Каміно та ФлUID звинуватили платформу в:

• Неправильне подання ізоляції ризиків

•  

  Потенційно дозволяючи міжактивну контагію

   

• Використовуючи повторну іпотеку забезпечення

• Перебільшення безпеки свого твердження про "нульову заразність"

Юпітер стверджує, що ці інтерпретації вводять в оману, зазначаючи, що ізоляція на рівні сховища достатньо стримує системний ризик, а критикуючі навмисно спотворюють його дизайн, щоб підірвати довіру користувачів.

Попри спори, імпульс Jupiter не сповільнився. Його здатність швидко випускати нові продукти та безшовно інтегрувати їх у свою величезну мережу ліквідності зробила його одним з найбільш універсальних DeFi-утворень на Solana.

Читати також: 

Solana знижується на 9% на тлі посилення ринкових умов на початку грудня 2025 року

Суперництво: Інновації через напругу

Ядро суперечки лежить в повідомленні Юпітера про "нульовий зараження", яке Каміно і Флюід рішуче відкинули. Дебати загострилися, поки Фонд Солана не втрутився, щоб перенаправити енергію на розвиток екосистеми, а не на внутрішні конфлікти.

Проте суперництво принесло незаперечні переваги:

• Менші збори та штрафи

•  

  Більша оптимізація врожайності

   

• Більш прозорі рамки ліквідації

• Розширені пропозиції застави

• Покращений вибір користувача та конкуренція протоколів

TVL Solana, що перевищує 11,3 мільярда доларів, є яскравим свідченням того, як конкуренція може бути каталізатором, а не руйнівником.

 

Солана проти Каміно проти Юпітера: Хто домінуватиме?

Прогнозування домінування в швидко змінюючійся арені DeFi є складним, але стратегічні відмінності виявляють сили кожного протоколу.

Сили Каміно

• Довготривала надійність та довіра користувачів

• Консервативне та стабільне управління ризиками

• Інституційний клас дизайну

•  

  Доказана стійкість і передбачуваність

   

Сили Юпітера

• Експоненційний ріст та онбординг користувачів

• Вплив ліквідності на екосистему

• Швидка інновація продуктів

• Багато вертикалей генерації доходу

Позиція Solana як основи

Архітектура Solana з високою пропускною здатністю, низьким тертям і композитним виконанням робить її ідеальним полем бою для еволюції DeFi. Ланцюг має такі переваги:

•  

  Збільшена щільність ліквідності

   

• Швидші цикли продуктів

• Крос-протокольна інновація

• Глобальна база користувачів, залучена доступністю

На даному етапі жодна платформа не забезпечила остаточної домінуючої позиції. Швидкість Юпітера надає йому значну силу, тоді як стабільність і довіра Каміно залишаються основними перевагами. Остаточний результат залежатиме від прийняття користувачами, прозорості ризиків та стійкості ринку, оскільки волатильність випробовує архітектуру кожного протоколу.

Читати також:Токенізовані реальні активи (RWAs) Solana досягли потенціалу в $500 трильйонів: Глобальні тренди прийняття за 24 години

Висновок

Посилюючася конкуренція між Solana, Kamino та Jupiter представляє собою трансформаційний зсув у децентралізованих фінансах. Швидка експансія Jupiter вимагає уваги, кидючи виклик традиційним уявленням і штовхаючи екосистему у невивчені області.

Професійний підхід та зріла інфраструктура Kamino пропонують противагу, яка базується на стабільності, безпеці та довірі користувачів.

Solana стає справжнім переможцем, екосистемою, змужнілою завдяки конкуренції, каталізованою інноваціями та енергійною новою хвилею ліквідності. Нижчі штрафи, кращі ставки, оновлені інструменти ризику та глибша ліквідність доводять, як конкуренція може сприяти прогресу у мережі.

У міру просування 2025 року, конкурс формуватиметься не лише за показниками TVL, а й за тим, яка платформа зможе підтримувати довіру, відповідально масштабуватися та забезпечувати надійну архітектуру під час ринкових турбулентностей.

Поки що, Каміно та Юпітер залишаються подвійними двигунами, які прискорюють відродження DeFi на Солані. Протокол, який врешті-решт переможе, буде тим, який оволодіє як інноваціями, так і стабільністю в рівній мірі.

FAQ

Чому Solana стає основним хабом DeFi у 2025 році?

Його високий обсяг операцій, низькі комісії та зростаюча екосистема привабили значну ліквідність, що робить його ідеальним для платформ кредитування, торгівлі та деривативів.

Що відрізняє Каміно від Юпітера?

Kamino робить акцент на консервативному ризику та надійності, тоді як Jupiter зосереджується на швидкості, інноваціях та домінуванні в кількох вертикалях у свопах, перпетах і кредитуванні.

Чи є Jupiter Lend ризикованішим за Kamino Finance?

Критики стверджують, що архітектура Юпітера може створювати міжактивне експозиторування, тоді як Юпітер запевняє, що ризики ізольовані. Користувачі повинні аналізувати структуру кожної моделі перед тим, як брати в борг.

Як ця суперечка приносить користь користувачам?

Воно забезпечує нижчі комісії, кращі ставки, покращені інструменти управління ризиками та більшу прозорість, що в результаті призводить до більш ефективних і конкурентоспроможних ринків.

Яка платформа домінуватиме в Solana DeFi?

Ще немає чіткої переможця. Юпітер веде в імпульсі та інноваціях, тоді як Каміно залишається сильним у довірі та стабільності. Панування залежатиме від довгострокової поведінки користувачів.

Офіційний веб-сайт Bitrue:

Вебсайт:https://www.bitrue.com/

Реєстрація:

https://www.bitrue.com/user/register

Застереження: Висловлені думки належать виключно автору і не відображають думки цієї платформи. Ця платформа та її партнери відмовляються від будь-якої відповідальності за точність або придатність наданої інформації. Це виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою або інвестиційною порадою.