Pazar beklentileri için sonrakiFederal ReserveAralık 2025'teki karar, son haftalarda dramatik bir şekilde değişti. Ekim ayının sonunda 25 baz puanlık bir faiz indiriminin ardından, yatırımcılar Aralık için başka bir indirim bekliyordu.

Ancak, Fed BaşkanıJerome Powell's ölçülen tonu ve Federal Açık Piyasa Komitesi içindeki bölünmeler (FOMC) belirsizlik katmanları ekledim.

Ekonomik verilerin karışık bir tablo çizmesi ve ABD hükümetinin bazı kısımları kısmen kapalı kalmaya devam ederken, piyasalar Fed'in yıl bitmeden bir faiz indirimine gidip gitmeyeceğini tahmin etmeye kalıyor.

Piyasa Oranları Ayrı Görüş Belirtiyor

Kasım ayının başı itibarıyla, CME FedWatch aracı tarafından takip edilen vadeli işlemler verileri, Aralık'ta bir faiz indirimine yaklaşık yüzde 60–70 oranında bir ihtimal gösteriyor. Powell'ın en son açıklamalarından önce, bu olasılık yüzde 80'in çok üzerine çıkmıştı.

Onun “Aralık sonuçlanmış bir durum değil” ifadesi beklentileri sıfırladı ve Hazine tahvili getirilerinin yükselmesine ve dolarda bir rebound'a neden oldu.

Bu fiyatlama, tüccarların Fed'in gevşeme döngüsünü sonlandırmaya ne kadar yakın olduğuna dair değişen algısını yansıtmaktadır. Fed vadeli işlemlerindeki açık pozisyon, çoğu yatırımcının 2025'in sonunda bir kesinti daha beklediğini gösteriyor, ancak olasılıklar daralıyor.

Faiz swapları ve Fed fonları vadeli işlemlerindeki dalgalanma şu anda 2023 ortası seviyelerini yansıtıyor ve bu, yatırımcıların şu an ile Aralık toplantısı arasında veri odaklı sürprizlere hazırlık yaptığını gösteriyor.

Bitrue'nun devam eden etkinliklerini ve promosyonlarını kaçırmayın. Bonus kazanın ve alınücretsiz kripto tokenlerkatılarak.

Fed Yetkilileri Gelecek Yolda Hâlâ Fikir Ayrılığı İçinde

Üyelerinin son konuşmaları, komitenin ne kadar bölündüğünü vurguluyor. Powell, ek gevşemenin "daha net kanıtlar" kapsamındaki soğuyan enflasyon ve işgücü yumuşaklığına bağlı olacağını söyledi.

Başkan Yardımcısı Philip Jefferson bu durumu destekleyerek yeniden hareket etmeden önce dikkatli olunması gerektiğini vurguladı. Ancak, Eyalet Başkanı Adriana Kugler ve Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, eğer büyüme daha da yavaşlarsa "kademeli gevşeme"nin hâlâ haklı çıkarılabileceğini ima ettiler.

Bölünmüş ton, Fed'in tüm seçenekleri bilinçli olarak açık tutmaya çalıştığını gösteriyor. Bu strateji, kritik veriler gelmeden önce aşırı taahhütte bulunmaktan kaçınmayı amaçlıyor.

Yatırımcılar için, şimdi ile Aralık ortası arasında politika yapıcıların yaptığı her kamuoyu açıklaması ve konuşma, özellikle hükümetin raporlamasının gecikmesi nedeniyle tam federal verilerin olmaması durumunda, piyasayı hareket ettiren bir ağırlık taşıyacaktır.

Ayrıca Oku:Federal Reserve Faiz İndirimi, Enflasyonun Düşmesi ve İşgücü Pazarının Yumuşaması ile Stratejik Bir Değişimi İşaret Ediyor

İzlenmesi Gereken Temel Ekonomik Göstergeler

Fed'in bir sonraki hamlesi üç ana göstergeye bağlı: istihdam, enflasyon ve finansal istikrar.

İstihdam:İş yaratma, kısmen yavaşladı, ancak maaş artışı güçlü kalmaya devam ediyor. İşsizlik taleplerinde sürekli bir artış veya zayıf bir bordro verisi, Aralık'ta bir indirim yapılması ihtimalini güçlendirebilir.

Enflasyon:

Temel Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksi — Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü — hala %2.6 civarında, sadece hedefin biraz üzerinde. Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) veya PCE'deki beklenmedik bir düşüş, politika yapıcıları gevşeme yönünde adım atmaya teşvik edebilir.

Finansal koşullar:

Hazine getirileri, kredi farkları ve repo piyasalarındaki likidite sinyalleri, Fed'in radarında.

Likidite stresi veya kredi temininde keskin bir daralma, politikayı daha da gevşetme baskısını artıracaktır.

Önümüzdeki büyük Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve istihdam raporlarının Kasım ortasında açıklanması bekleniyor. Bu veri noktaları, Fed'in harekete geçip geçmeyeceğini veya sabit kalıp kalmayacağını büyük olasılıkla belirleyecektir.

Ayrıca Oku:Clash Royale Wizard 67 Emojisini Nasıl Alınır

Aralık 2025 için Olası Senaryolar

Senaryo 1: 25 baz puan faiz indirişi (temel durum)— Enflasyonun düşmesi ve işgücü verilerinin zayıflaması durumunda hâlâ en olası sonuç. Bu, Ekim ayındaki indirimden sonra ikinci ardışık indirim olur.

Senaryo 2: Faiz oranlarını sabit tutun— Eğer enflasyon sağlam kalır ve büyüme istikrarlı olursa, Fed, önceki indirimlerin toplam etkisini değerlendirmek için duraklama kararı alabilir.

Senaryo 3: 50 baz puan veya daha fazla agresif kesinti— Büyük bir gerileme meydana gelmediği veya verilerde keskin bir istihdam düşüşü görülmediği sürece en olası olmayanı.

Markets currently lean toward Scenario 1 but are hedging with swaps and futures to prepare for Scenario 2. For equities and crypto markets, a confirmed December cut could trigger renewed risk appetite, while a pause would likely strengthen the dollar and weigh on speculative assets.

Ayrıca Oku:Pi Coin Yükselişte mi? Bu Analizler Böyle Düşünüyor

Değiştirebilecek Faktörler

Yerli verilerin ötesinde, birkaç dışsal risk Fed'in kararını etkileyebilir. Kısmi ABD hükümeti kapanması, önemli veri yayımlarını zaten geciktiriyor ve FOMC'yi ekonomik faaliyetlerin eksik bir tablosuyla baş başa bırakıyor.

Ayrıca, küresel enerji fiyat dalgalanmaları, jeopolitik gerginlikler ve kurumsal kredi piyasalarında sıkılaşan likidite, Fed'in aşağı yönlü risk değerlendirmesini etkileyebilir.

Bu arada, yatırımcılar önceki kesintilerin ekonomiye nasıl yansıdığını yakından takip ediyor. Mortgage ve otomobil kredisi oranları hâlâ yüksek olduğu için, Fed'in politika iletimi olağan süreden daha yavaş.

Bu gecikme, politika yapıcıların tekrar harekete geçip geçmeme veya mevcut gevşemenin etkisini göstermesine izin verme kararı alırken, her türlü ek ayarlamanın zamanlamasını karmaşıklaştırıyor.

Ayrıca Oku:Krypto Cadılar Bayramı 2025: Geçen Yıl Yükselen ve Yeniden Yükselmesi Muhtemel Memecoin'ler

Sonuç

Aralık yaklaşırken, Fed kritik bir kavşakta duruyor. Piyasa yıl sonundan önce bir başka mütevazı indirim bekliyor, ancak Powell'ın temkinli tonu komitenin tam olarak ikna olmadığını gösteriyor.

Gecikmeli veriler, düzensiz ekonomik sinyaller ve artan iç tartışmalar, bu durumu 2025’in en belirsiz politika kararlarından biri haline getiriyor.

Eğer enflasyon düşmeye devam eder ve iş gücü verileri zayıflarsa, 25 baz puanlık bir indirim en olası sonuç olarak kalır.

Ancak, tüketici harcamalarında veya iş büyümesinde herhangi bir dayanıklılık belirtisi beklenirse, bir duraksama olabilir. O zamana kadar, piyasalar tetikte kalacak — Fed'in bir sonraki hamlesine dair bir ipucu için her konuşmayı, raporu ve veri noktasını izleyecek.

Katıl Bitruebugün ve güvenli bir şekilde en iyi dijital varlıkları ticaret yaparak keşfedin, özel ödüller kazanırken güçlü ticaret özelliklerinden yararlanın.

Cevap

Aralık 2025 Fed toplantısı için mevcut piyasa beklentisi nedir?

Futures verileri yaklaşık olarak bir25 baz puanlık bir faiz indirimine %60–70 oranında bir olasılık, Powell'ın son açıklamalarından önceki yüzde 80'in üzerindeki oranlardan düşerek.

Powell neden Aralık toplantısının belirsiz olduğunu söyledi?

Powell, Fed'in bir sonraki adımı atmadan önce enflasyonun soğuması ve işgücü verilerinin yumuşaması konusunda daha net işaretlere ihtiyaç duyduğunu vurguladı. Komitenin “önceden belirlenmiş bir rotada olmadığını” söyledi.

Hangi veri raporları kararı etkileyecek?

En önemli olanlar tarım dışı istihdam, işsizlik başvuruları, Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve çekirdek PCE enflasyonu. Bunlar, Fed'in ekonominin yeterince yavaşlayıp yavaşlamadığını değerlendirmesine yardımcı olacak ve başka bir faiz indirimini haklı çıkaracak.

Fed, faiz oranlarını durdurabilir mi yoksa sabit tutabilir mi?

Evet. Eğer enflasyon güçlü kalır veya veriler güçlü olmaya devam ederse, Fed daha önceki kesintilerin etkisini değerlendirmek için politikayı sabit tutmaya karar verebilir.

Fed, Aralık kararını ne zaman açıklayacak?

Bir sonraki FOMC toplantısı 17-18 Aralık 2025 tarihinde planlandı, Powell'ın basın toplantısı ise açıklama yayınlandıktan hemen sonra olacak.