การเพิ่มขึ้นและการตกต่ำอย่างรุนแรงของเครือข่าย Terra และผู้นำของมัน, โด ควอน, แสดงถึงหนึ่งในเหตุการณ์ที่สำคัญและน่าทึ่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล ในช่วงเวลามากกว่าสี่ปี, ระบบนิเวศที่สร้างขึ้นรอบ ๆLUNAเหรียญและสเตเบิลคอยน์ที่ใช้อัลกอริธึมของมัน, TerraUSD (UST), ดึงดูดความสนใจของโลกคริปโต แต่ว่าเกิดการล่มครั้งใหญ่ซึ่งทำให้สูญเงินถึง 60 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดเงินดิจิทัลทั่วโลก เหตุการณ์นี้ทำให้เกิดการขาดแคลนสภาพคล่องอย่างรุนแรงและสร้างบาดแผลที่ยาวนานในชุมชนคริปโต

เพื่อที่จะเข้าใจความล่มสลายอย่างมหาศาลนี้ สิ่งสำคัญคือการแยกความแตกต่างระหว่างสองส่วนประกอบหลัก: สเตเบิลคอยน์ TerraUSD (UST) และเหรียญ LUNA เอง กลไกที่เชื่อมโยงกันของพวกเขานำไปสู่การล่มสลายพร้อมกันในที่สุด

LUNA Crypto คืออะไร?

ก่อนการล่มสลาย เครือข่าย Terra ประกอบด้วยหลายองค์ประกอบที่สำคัญ เครือข่าย Terra เป็นเครือข่ายบล็อกเชน ซึ่งทำหน้าที่คล้ายกับ Ethereum หรือ Bitcoin ก่อตั้งขึ้นในปี 2018 โดย Do Kwon และ Daniel Shin จาก Terraform Labs เครือข่ายนี้ทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับLUNAtoken. TerraUSD (UST) เป็นสเตเบิลคอยน์ที่ใช้ระบบอัลกอริธึมซึ่งสร้างขึ้นโดย Terraform Labs โดยมีเป้าหมายที่ทะเยอทะยานในการรักษา pegged ที่ $1 โดยไม่ต้องพึ่งพาสกุลเงิน fiat แบบดั้งเดิม แต่อย่างใด แทนที่นั้น มูลค่าของมันจะถูกเชื่อมโยงอย่างอัลกอริธึมกับโทเค็นพี่น้องของมันคือ LUNA LUNA เป็นโทเค็นหลักของบล็อกเชน Terra ซึ่งมีบทบาทสำคัญหลายอย่าง:

• ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม:ใช้เพื่อชำระเงินสำหรับธุรกรรมภายในเครือข่าย Terra.

• กลไกการพันธบัตรสเตเบิลคอยน์:

  จำเป็นในกระบวนการอัลกอริธึมที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่า $1 ของ UST

• การถือเหรียญ:ถูกนำมาใช้ในระบบการพิสูจน์การมีส่วนร่วมแบบมอบหมาย (DPoS) ของ Terra เพื่อยืนยันการทำธุรกรรมในเครือข่าย

• การบริหารจัดการ:

  อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นเข้าร่วมในการบริหารแพลตฟอร์มโดยการเสนอและลงคะแนนเสียงในเรื่องการเปลี่ยนแปลงเครือข่าย.

ยังอ่าน:รีวิว Luna Coin: ข่าว, การวิเคราะห์ราคา & การคาดการณ์ปี 2025

การเพิ่มค่าของ LUNA อย่างรวดเร็ว

คุณได้รับการฝึกอบรมเกี่ยวกับข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคมปี 2023

การเติบโตที่น่าทึ่งนี้ได้รับแรงหนุนอย่างมากจาก Anchor Protocol ซึ่งเป็นตลาดเงินแบบกระจายศูนย์ที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชน Terra Anchor เสนอผลตอบแทนรายปีที่ดึงดูดใจที่ 20% สำหรับผู้ถือ UST ที่ฝากโทเค็นของพวกเขา ผลตอบแทนที่สูงนี้กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความต้องการ UST โดยมีมากถึง 72% ของ UST ทั้งหมดถูกฝากไว้ในแพลตฟอร์มในช่วงหนึ่ง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคนได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความยั่งยืนของอัตรานี้ โดยบางคนถึงกับตั้งชื่อให้มันว่าเป็นแผนการพอนซีเนื่องจากแหล่งที่มาของผลตอบแทนที่สูงเหล่านี้ไม่ชัดเจน

บทบาทสำคัญของ Stablecoins และการออกแบบที่ไม่เหมือนใครของ UST

Stablecoins เป็นสกุลเงินดิจิตอลที่ถูกออกแบบมาเพื่อรักษา มูลค่า ที่คงที่ โดยทั่วไปจะผูกกับสกุลเงิน fiat เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ สเตเบิลคอยน์ยอดนิยม เช่น Tether (USDT) และ USD Coin (USDC) สามารถทำเช่นนี้ได้โดยได้รับการสนับสนุนจาก สินทรัพย์จริง พวกเขาทำหน้าที่เป็นที่หลบภัยภายในตลาดคริปโตที่มีความผันผวน ช่วยให้นักลงทุนสามารถจอดเงินในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน

UST อย่างไรก็ตาม ได้ใช้วิธีการที่แตกต่างออกไป มันเป็นอัลกอริธึมเหรียญเสถียร (stablecoin) หมายถึง การรักษาเพดานที่ $1 ผ่านอัลกอริธึมที่ซับซ้อนและความสัมพันธ์กับLUNA, แทนที่จะมีการสนับสนุนด้วยเงินทุนโดยตรง เพื่อสร้าง UST ต้อง "เผา" โทเค็น LUNA (นำออกจากการไหลเวียน) ตัวอย่างเช่น เมื่อ LUNA ซื้อขายที่ราคา 85 ดอลลาร์ หนึ่ง LUNA สามารถแลกเปลี่ยนได้เป็น 85 UST กลไกการขาดแคลนนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนการเติบโตในระยะยาวของ LUNA

หมุดถูกเก็บรักษาไว้ตามทฤษฎีโดยการอนุญาตให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยน 1 UST เป็น LUNA ที่มีมูลค่า $1 ได้เสมอ หากราคาของ UST ตกต่ำกว่าราคา $1 นักเทรดสามารถซื้อ UST ที่ลดราคาและแลกเปลี่ยนมันเป็น LUNA ในมูลค่าเท่ากับ $1 สร้างโอกาสในการทำกำไรจากการเก็งกำไรที่ควรจะผลักดัน UST กลับสู่ระดับที่ยึดไว้ในทฤษฎี

ทำไมระบบนิเวศ LUNA จึงล่มสลาย?

ความล้มเหลวครั้งใหญ่ของLUNAระบบนิเวศเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว:

คุณได้รับการฝึกอบรมจากข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023

มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของ UST ถูกถอนจาก Anchor Protocol และส่วนใหญ่ถูกขายในทันที สาเหตุของการขายในครั้งแรกนี้ยังคงเป็นที่ถกเถียงกัน โดยมีทฤษฎีต่างๆ ตั้งแต่การตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไปจนถึงการโจมตีแบบตั้งใจบนบล็อกเชน Terra แรงกดดันในการขายอย่างมากนี้ทำให้ UST เสียค่าเพดาน ลงไปที่ 0.91 ดอลลาร์

วงจรการแยกตรึง

เมื่อ UST ตกลงต่ำกว่าราคาเป้าหมายที่ $1 ความตื่นตระหนกเริ่มเกิดขึ้น นักเทรดเริ่มแลกเปลี่ยน UST ที่ลดค่าของพวกเขาสำหรับ LUNA มูลค่า $1 กลไกนี้ซึ่งถูกออกแบบมาเพื่อรักษาความเชื่อมโยงกลับกลายเป็นว่าผลลัพธ์ตรงกันข้ามอย่างเหลือเชื่อ การแลกเปลี่ยน UST เป็น LUNA เป็นจำนวนมากทำให้ปริมาณ LUNA ในระบบหมุนเวียนเพิ่มขึ้นอย่างมาก

การเงินฟองสบู่ของ LUNA

ด้วยการเข้ามาของโทเค็น LUNA ใหม่ในอัตราเร่ง การควบคุมของกฎอุปสงค์และอุปทานได้เกิดขึ้น ราคา LUNA ร่วงตกสู่ศูนย์ในขณะที่อุปทานของมันกลายเป็นแทบไม่มีที่สิ้นสุด

การเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์

เมื่อมูลค่าของ LUNA และ UST หมุนควบคุมไม่ได้ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสกุลเงินคริปโตขนาดใหญ่เริ่มที่จะยกเลิกการซื้อขายคู่ที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นเหล่านี้ ซึ่งยิ่งทำให้พวกเขาห่างไกลจากตลาด

LUNA ไม่มีค่าอีกต่อไป

ภายในระยะเวลาอันสั้น สกุลเงิน LUNA ที่เคยมีการซื้อขายที่ราคามากกว่า 100 ดอลลาร์ กลายเป็นไม่มีค่าเกือบจะทันที โดยมีการซื้อขายที่ราคาเพียงเศษเสี้ยวของเพนนี

อ่านเพิ่มเติม:เดิมพัน LUNA ของคุณ | รับรางวัลจากการสเตค LUNA

 ผลกระทบหลังจากการล่มสลายของ LUNA

การล่มสลายของLUNAและ UST มีผลกระทบอย่างลึกซึ้งและกว้างขวางต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขึ้น ซึ่งกำลังประสบกับช่วงเวลาของความผันผวน การสูญเสียประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าตลาดได้สร้างผลกระทบเป็นลูกโซ่:

ล้มละลาย

หลายบริษัทให้ยืมคริปโตที่มีชื่อเสียง เช่น Voyager Digital และ Celsius Network ได้ยื่นเรื่องล้มละลาย โดยระบุว่าการล่มของ LUNA เป็นปัจจัยที่มีส่วนสำคัญในการตัดสินใจนี้

การชำระบัญชีเฮดจ์ฟันด์

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ Three Arrows Capital (3AC) ถูกบังคับให้เข้าสู่การชำระบัญชีหลังจากที่ประสบกับการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญที่เกี่ยวข้องกับการถือครอง LUNA ของตน

การล้มละลายทางการเงินส่วนบุคคล

หลายคนที่ได้ลงทุนจำนวนมากใน LUNA ซึ่งหลายคนเป็นผู้สนับสนุนที่หลงใหล ("Lunatics") รายงานถึงความสูญเสียทางการเงินที่รุนแรง รวมถึงการสูญเสียเงินออมเพื่อชีวิตของพวกเขา ฟอรัมออนไลน์เต็มไปด้วยเรื่องราวที่น่าสลดใจเกี่ยวกับความลำบากทางการเงิน

ผู้ชนะที่จำกัด

ผู้ที่มีกำไรจากการล่มสลายนี้มีจำนวนน้อย โดยหลักๆ แล้วเป็นผู้ที่ออกจากตำแหน่งก่อนการล่มสลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Pantera Capital ได้รายงานว่ามีผลตอบแทน 100 เท่าจากการลงทุนในช่วงแรกโดยการขายสินทรัพย์ LUNA ก่อนที่มันจะล่มสลาย

เกิดอะไรขึ้นกับโด ควอน ผู้ก่อตั้ง LUNA?

ในทันทีทันใดหลังจากนั้น โดควอนได้เสนอแผนการฟื้นฟูสำหรับเครือข่าย Terra และมีช่วงระยะเวลาสั้น ๆ ที่มีความหวัง อย่างไรก็ตาม แผนใหม่LUNAเหรียญในที่สุดก็ไม่สามารถฟื้นค่าได้อย่างมีนัยสำคัญ。

ในภายหลัง ปัญหาด้านกฎหมายเพิ่มขึ้นสำหรับควอน ในเดือนกันยายน 2022 ศาลเกาหลีใต้ได้ออกหมายจับเขาและบุคคลอื่นอีกห้าคนที่เกี่ยวข้องกับ Terraform Labs โดยกล่าวหาว่าละเมิดกฎหมายตลาดท้องถิ่น เจ้าหน้าที่เกาหลีใต้พยายามเพิกถอนหนังสือเดินทางของควอนและเชื่อว่าเขาอาศัยอยู่ในสิงคโปร์ นักลงทุนที่ประสบความสูญเสียยังได้ยื่นเรื่องร้องเรียนกล่าวหาควอนว่าทุจริตและระดมทุนผิดกฎหมาย โดยประมาณการว่ามีคนประมาณ 280,000 คนในเกาหลีใต้ได้ลงทุนใน LUNA

การลงทุนในพื้นที่สกุลเงินดิจิตอลของ LUNA

TheLUNA

เหตุการณ์ล้มเหลวนี้เป็นการเตือนอย่างชัดเจนถึงความเสี่ยงที่มีอยู่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับทรัพย์สินที่มีความผันผวนสูงและกลไกอัลกอริธึมใหม่ ข้อคิดสำคัญสำหรับนักลงทุนประกอบด้วย:

เข้าใจความเสี่ยง

รู้ว่าผลตอบแทนที่มีศักยภาพสูงมักมาพร้อมกับความเสี่ยงของการขาดทุนที่มีศักยภาพสูง

ทำการค้นคว้าของคุณเอง (DYOR)

อย่าลงทุนเพียงเพราะความนิยม หรือคำรับรอง ควรทำความเข้าใจเทคโนโลยี กลไก และความเสี่ยงของโครงการใดๆ อย่างละเอียด

Be Skeptical of Unsustainable Yields

หากการลงทุนสัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนที่ดูเหมือนจะดีเกินจริง (เช่น APY 20% ของ Anchor) ให้ดำเนินการด้วยความระมัดระวังอย่างยิ่ง

เพิ่มความหลากหลายให้กับพอร์ตการลงทุนของคุณ

หลีกเลี่ยงการลงทุนเงินทุนทั้งหมดของคุณในสินทรัพย์เดียว โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินทรัพย์ที่มีความผันผวน ควรพิจารณากระจายการลงทุนของคุณไปยังประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกันและในพื้นที่คริปโตที่หลากหลาย

พิจารณาทูลการจัดการความเสี่ยง

สำรวจกลยุทธ์ต่างๆ เช่น กลไกการป้องกันพอร์ตการลงทุน เพื่อบรรเทาความเสียหายที่อาจเกิดขึ้น

อ่านเพิ่มเติม:ราคาของเหรียญ Luna วันนี้เท่าไหร่? แผนภูมิปัจจุบัน

บทสรุป

การล่มสลายของLUNAระบบนิเวศเป็นเหตุการณ์ที่เป็นหายนะซึ่งชี้ให้เห็นถึงความเปราะบางและความเชื่อมโยงกันของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ขณะที่บางคนอาจมองว่าเป็นเหตุการณ์ "หงส์ดำ" ที่เกิดขึ้นโดยเฉพาะ แต่มันเน้นย้ำถึงความสำคัญอย่างยิ่งของการเข้าใจกลไกและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล สำหรับผู้ที่ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับศักยภาพในระยะยาวของคริปโต วิธีการที่มีความชาญฉลาดคือการจำกัดการเปิดเผยต่อสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงและให้ความสำคัญกับการวิจัยและการจัดการความเสี่ยงอย่างละเอียด

คำถามที่พบบ่อย

LUNA coin คืออะไร?

LUNA เป็นสกุลเงินดิจิทัลพื้นเมืองของเครือข่ายบล็อกเชน Terra มันมีหลายฟังก์ชัน รวมถึงการชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม การรักษาเสถียรภาพของเหรียญเสถียร TerraUSD (UST) การสำรองเพื่อการตรวจสอบเครือข่าย และการมีส่วนร่วมในการปกครอง

TerraUSD (UST) คืออะไร?

TerraUSD (UST) เป็นสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมบนเครือข่าย Terra แตกต่างจากสเตเบิลคอยน์ที่มีการสนับสนุนด้วยเงินตราประจำชาติ เป้าหมายของมันคือการรักษาราคา 1 ดอลลาร์ผ่านอัลกอริธึมและความสัมพันธ์กับโทเค็น LUNA

ทำไม LUNA และ UST ถึงล่มสลาย?

การล่มสลายเกิดจาก UST เสียการตรึงกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม ซึ่งส่งผลให้มีการแลกเปลี่ยน UST จำนวนมากเป็น LUNA ส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อแบบรุนแรงในจำนวน LUNA และการลดมูลค่าของทั้งสองโทเคนอย่างรวดเร็ว