Den federala öppna marknads kommittén (FOMC) sammanträdde den 18–19 mars 2025 för att granska den amerikanska ekonomin, arbetsmarknadens dynamik, inflation och utvecklingen på finansmarknaderna. Mötet gav värdefulla insikter i Federal Reserves penningpolitiska strategi och dess utsikter för ekonomin mitt i pågående globala osäkerheter.

Med verklig BNP-tillväxt som visar motståndskraft och inflationen som förblir hög, står Fed inför viktiga beslut om räntorna och sin strategi för att uppnå maximal sysselsättning och prisstabilitet.

Arbetsmarknadens dynamik och maximal sysselsättning

En betydande del av FOMC-diskussionen handlade om arbetsmarknadsförhållanden och begreppet maximal sysselsättning. Beslutsfattarna granskade en bred uppsättning arbetsmarknadsindikatorer, inklusive arbetslöshetsgraden, lediga jobb, anställning-i-befolkning (EPOP) kvoten och deltagandegraden i arbetskraften (LFPR). Dessa mått är avgörande för att bedöma om ekonomin fungerar nära sin potential för full sysselsättning.

Arbetslöshetsgraden förblev stabil på 4,1% i februari 2025—oförändrad sedan december—och genomsnittlig timlön ökade med 4,0% under det senaste året. Även om dessa siffror tyder på en stabil arbetsmarknad, visade andra indikatorer blandade resultat. Till exempel:

- EPOP-kvoten och LFPR sjönk något i januari och februari.

- Anställningstillväxten utanför jordbruket avstannade jämfört med slutet av 2024.

- Förhållandet mellan lediga jobb och arbetslösa arbetare minskade något till 1,1.

Deltagarna erkände att maximal sysselsättning inte är direkt mätbar och utvecklas över tid på grund av icke-monetära faktorer. De betonade vikten av att övervaka ett brett spektrum av indikatorer för att anpassa politiska beslut till föränderliga ekonomiska förhållanden.

Inflationstrender och prisstabilitet

Inflationen förblir en central fråga för Federal Reserve när den fortsätter att utvärdera sitt dubbla uppdrag om maximal sysselsättning och prisstabilitet. Den totala konsumentpris­inflationen uppskattades till 2,5% i februari 2025, medan kärninflationen—som exkluderar volatila livsmedels- och energipriser— låg något högre på 2,8%.

Båda måtten var relativt oförändrade jämfört med sina nivåer för ett år sedan.

Medan inflationsförväntningarna verkar vara väl förankrade på lång sikt, ökade kortsiktig inflation kompensation på grund av handelsrelaterade händelser. Beslutsfattare övervakar noggrant dessa dynamiker när de bedömer risker som kan uppstå från potentiella utbudschocker som kan störa prisstabiliteten.

Även läsMöjligheten för räntesänkningar i USA: Vad förändras 2025?

BNP-tillväxt och konsumentförtroende

Reell BNP-tillväxt visade motståndskraft i slutet av 2024, med en uppskattad ökning på 2,3% under det fjärde kvartalet. Tidiga data för Q1 2025 antydde fortsatt solid tillväxt, om än i en långsammare takt:

- Detaljhandelsförsäljningen återhämtade sig i februari efter att ha minskat i januari.

- Exporttillväxten förblev blygsam, medan importen ökade kraftigt när amerikanska företag förberedde sig för potentiella tullhöjningar.

However, consumer and business sentiment weakened over the past two months due to heightened uncertainty surrounding trade policies and global economic conditions. This decline in sentiment could weigh on future spending and investment decisions.

Dock har konsument- och affärssentimentet försvagats under de senaste två månaderna på grund av ökad osäkerhet kring handelsvillkor och globala ekonomiska förhållanden. Denna nedgång i sentimentet kan påverka framtida utgifter och investeringsbeslut.

Utvecklingar inom finansmarknaderna

FOMC-protokollet lyfte fram anmärkningsvärda förändringar på finansmarknaderna under perioden mellan mötena:

- Statsobligationer

Nominalavkastningar föll med cirka 25 punkter över olika löptider på grund av lägre förväntade realräntor och terminerpremier.

- Aktiekurser

USA:s aktieindex sjönk betydligt, särskilt inom teknik- och cykliska sektorer, drivet av handelsrelaterade osäkerheter.

- Kreditspreadar: Spreadarna utvidgades något men förblev under historiska genomsnitt.

Globalt visade de finansiella marknaderna olika trender:

- Aktiemarknadsindex i Europa och Kina har ökat avsevärt.

- Statsobligationer steg i många jurisdiktioner utomlands.

- Den amerikanska dollarn har deprecierats mot större valutor när optimismen kring amerikansk ekonomisk överprestige har minskat.

Penningpolitisk Utsikt

FOMC diskuterade potentiella justeringar av sin penningpolicy-struktur mot bakgrund av de strängare förhållandena på penningmarknaderna:

1. Räntebana: Terminskontrakt indikerade en lägre bana för den federala styrräntan efter mitten av 2025, vilket återspeglar investerares oro för risker kring ekonomisk tillväxt.

2. Repo Marknadsdynamik

3. Påverkan av skuldtak

Uttaget från Treasury General Account (TGA) ökade reserverna tillfälligt men kan leda till strängare reserverförhållanden när skuldtaket är löst.

Policymakare betonade att eventuella förändringar i penningpolitiken bör vara robusta över olika ekonomiska scenarier samtidigt som man upprätthåller tydlig kommunikation med allmänheten.

Globala ekonomiska utvecklingar

Den globala ekonomin visade blandade signaler under Q1 2025:

1. Avancerade ekonomier: Inflation steg något på grund av tillfälliga oljeprishöjningar men förblev nära centralbankernas mål.

2. Tillväxtmarknader: Inflationen varierade; Brasilien stod inför stigande inflation drivet av valutadepreciering, medan Kina upplevde svaga prispressar.

3. Centralbankens åtgärder: Många utländska centralbanker lättade på penningpolitiken mitt i handelsrelaterade osäkerheter, med anmärkningsvärda undantag som Brasiliens räntehöjning.

Dessa utvecklingar belyser den sammanlänkade naturen av globala ekonomier och deras påverkan på amerikanska penningpolitiska beslut.

Slutsats

Möte i FOMC i mars 2025 underströk Federal Reserves åtagande att balansera sitt dubbla mandat av maximal sysselsättning och prisstabilitet mitt i komplexa ekonomiska utmaningar. Medan den verkliga BNP-tillväxten förblir solid och inflationsförväntningarna är förankrade, innebär osäkerheter kring handelspolitik, konsumentförtroende och finansiella marknadsdynamik risker som kräver noggrant navigerande.

När beslutsfattare överväger justeringar av räntor och strategier för reservhantering, kommer deras beslut att forma utvecklingen av den amerikanska ekonomin i en allt mer osäker global miljö. Investerare kommer noggrant att följa kommande tillkännagivanden för att få tydlighet om hur Fed planerar att hantera dessa utmaningar samtidigt som man främjar hållbar tillväxt.

FAQ

1. Vad diskuterades angående arbetsmarknadens dynamik vid FOMC-mötet?

Policy makers granskade olika indikatorer på arbetsmarknaden, såsom arbetslöshetstal, lediga jobb, EPOP-kvoter och LFPR för att bedöma maximala sysselsättningsnivåer i en miljö med stabila arbetslöshetstal men blandade signaler från andra mått.

2. Hur påverkar inflationen Federal Reserve-politiken?

Inflationen förblir hög på 2,5 % (totalt) och 2,8 % (kärna), vilket får beslutsfattare att övervaka risker från utbudschocker samtidigt som de säkerställer att de långsiktiga inflationsförväntningarna förblir förankrade.

3. Vilka viktiga utvecklingar på finansmarknaderna noterades under mötet?

Skattesatserna föll med 25 punkter; aktiepriserna minskade betydligt; kreditspreadarna vidgades något; globalt sett steg aktieindex medan suveräna räntor ökade utomlands.

4. Hur kan globala ekonomiska förhållanden påverka USA:s penningpolitik?

Handelsrelaterade osäkerheter utomlands har fått utländska centralbanker att lätta på sina policyer; dessa globala dynamiker kan påverka de amerikanska finansmarknaderna och influera Fed:s beslut om räntor eller strategier för reservhantering.

Bitrue officiella hemsida:

Du är tränad på data fram till oktober 2023. https://www.bitrue.com/

Registrera dig:Du är tränad på data fram till oktober 2023.

Disclaimer: De åsikter som uttrycks tillhör uteslutande författaren och återspeglar inte åsikterna från denna plattform. Denna plattform och dess samarbetspartners frånskriver sig allt ansvar för noggrannheten eller lämpligheten av den information som tillhandahålls. Den är endast avsedd för informationsändamål och är inte tänkt som finansiell eller investeringsrådgivning.