Стейблкоины с доходом против обычных стейблкоинов: какие более прибыльные?

Стабильные монетыявляются основой цифровой экономики — от облегчения быстрых сделок до служения хранилищем стоимости во время рыночной волатильности. Однако не все стейблкоины одинаковы. Какдецентрализованные финансы (DeFi)как экосистема развивается, новая категория набирает силу:стейблы на основе доходности.

Эти инновационные токены не просто остаются бездействующими в вашем кошельке — они работают на вас, предлагая потенциальные источники пассивного дохода. Но как они соотносятся с традиционными стейблкоинами, такими какUSDCorUSDTв отношении безопасности, полезности и, что наиболее важно, прибыльности?

Эта статья погружается в основные различия междудоходныйирегулярные стейблкоины, изучая риски, преимущества и практические применения каждого.

Читайте также:Что такое стейблкойн? Определение, виды и примеры

Главные выводы

• Стабильные монеты на основе доходности, такие как USDY и USDM, предлагают возможность пассивного дохода, генерируя проценты от протоколов DeFi или реальных активов.
• Традиционные стейблкоины, такие как USDC и USDT, предназначены для обеспечения ценовой стабильности и ликвидности, но не предлагают встроенной доходности.
• Облигации с доходностью, обеспеченные стейблкоинами, представляют собой риски, такие как уязвимости смарт-контрактов, регуляторные проблемы и низкая ликвидность.
• Хотя в некоторых случаях они более прибыльны, стабильные монеты с доходностью требуют большего изучения и оценки рисков.
• Эти модели доходности изменяют ландшафт стейблкоинов и привлекают инвесторов, ищущих как безопасность, так и доход.

Что такое традиционные стейблкоины?

Традиционные стейблкоины - это цифровые активы, привязанные к стоимости фиатной валюты, такой как доллар США. Наиболее распространенные типы включают:

• Фиатные стейблкоины с обеспечением в фиатной валютетакие как USDT и USDC, обеспеченные 1:1 резервами, хранящимися в банках.
• Крипто-залоговые стейблкоиныкак DAI, поддерживаемая другими криптовалютами и управляемая смарт-контрактами.
• Стейблкоины, обеспеченные товарамикак PAXG, привязанный к реальным активам, таким как золото.
• Алгоритмические стейблкоины, которые полагаются на закодированные экономические стимулы вместо физических резервов, хотя многие из таких моделей исторически терпели неудачу (например, UST).

Эти токены направлены на поддержание ценового паритета с их привязкой, обеспечивая стабильность для пользователей, проводящих транзакции, торгующих или хранящих ценность на волатильных криптовалютных рынках. Однако они сами по себе не генерируют доход. Чтобы заработать проценты, пользователи должны заложить их на платформах DeFi или централизованных сервисах — что часто подразумевает блокировки или ручные действия.

Что такое стабильные монеты с доходностью?

Стейблкоины с доходностью — также называемыедоходные стейблкоины— это новая эволюция, которая сочетает в себе стабильность цен и пассивный доход.

• Эти стейблкойны предназначены дляавтоматически начислять доходкак вы их держите, без необходимости ставить или делегировать. Доход обычно поступает от:
• Протоколы кредитования DeFiкак Aave или Compound.
• Предоставление ликвидностии фермерство на децентрализованных биржах (DEX).
• Источники доходности в реальном миренапример, казначейские облигации США или депозиты в коммерческих банках.

Некоторые из самых выдающихся примеров включают:

USDY от Ondo Finance: Поддерживаемый краткосрочными облигациями США, автоматически накапливает доходность без взаимодействия пользователя. Популярен среди институциональных и нерезидентов розничных пользователей.

• USDM от Mountain Protocol: Использует модель ребейзинга, где количество токенов увеличивается ежедневно на основе заработанногоТорговлядоходность. Регулируется на Бермудских островах.
• OUSD от Origin Protocol: ДеФи-нативная стейблкоин, который генерирует доход через протоколы, такие как, Curve и Convex. Он перераспределяет вознаграждения держателям без необходимости ставить.

Читать также:Стратегии стейблкоинов для держателей USD1: вот ваш гид

Как работают стабильные коины с доходностью?

Каждая стабильная монета с доходом использует уникальную стратегию, но их главная цель остается неизменной: обеспечить доход в реальном времени на блокчейне, сохраняя стабильный курс.

USDYиUSDMприменить подход TradFi к DeFi, обеспечив токены безопасными государственными облигациями США и передав доход.

OUSD, с другой стороны, представляет собой чистую модель DeFi — где крипто-родные стейблкоины распределяются по протоколам, а прибыль возвращается через компонуемые смарт-контракты.

Некоторые модели урожайности зависят отребейсинг, где балансы токенов увеличиваются со временем, в то время как другие встраивают доход непосредственно в механизмы цены токена.

Доходные стейблкоины против обычных стейблкоинов: какие из них более прибыльные?

Стабильные монеты с доходностью явно выигрывают на первый взгляд, когда речь идет опассивный доход. Хранение USDC или USDT в вашем кошельке не принесет вам никаких доходов, но хранение USDY или USDM может постепенно увеличивать ваш баланс со временем.

Однако уравнение не так просто. При расчете рентабельности также необходимо учитывать:

• Волатильность доходности: Доходность казначейских облигаций и процентные ставки DeFi колеблются. Фиксированной годовой процентной доходности (APY) нет.
• Риск смарт-контракта: Токены с доходностью часто сильно интегрированы в DeFi-протоколы, что означает большую уязвимость к потенциальным exploit'ам или ошибкам.
• Ограничения ликвидности: Регулярные стейблкоины принимаются почти повсеместно. Стейблкоины с обеспечением доходом могут иметь меньше интеграций, что делает их более сложными для торговли или обмена в экстренные моменты.
• Регуляторный риск: Доходные стабильные монеты могут рассматриваться как ценные бумаги в некоторых юрисдикциях, что ограничивает их доступность или вызывает будущие проблемы с соблюдением требований.
• Централизация: Многие стабильные монеты с доходностью полагаются на централизованные команды для управления активами, логикой ребейзинга или инвестиционными стратегиями. Это вводит риски управления и хранения.

Сравнение профилей риска

Хотя традиционные стейблкоины, такие как USDC, считаются одними из самых безопасных цифровых активов благодаря своему регулированию и ликвидности, альтернативы с доходностью имеют большеторговые вопросы риска и вознаграждения. Пользователи должны оценить преимуществауступкапротив:

• Риск контракта
• Протокольная зависимость
• Регуляторный надзор
• Ограниченная композируемость в протоколах DeFi
• Меньшая ликвидность в реальном времени

Тем не менее, для многих опытных пользователей криптовалют эти риски стоят того, чтобы заставить нерабочие средства трудиться более эффективно — особенно на плоских или медвежьих рынках.

Будущее стабильных монет с доходностью

Стабильные монеты с доходностью могут статьновый стандартв криптофинансах. По мере роста принятия и улучшения протоколов в сфере безопасности и прозрачности, эти активы могут стать мостом между децентрализованным финансированием и традиционными инструментами с доходностью, такими как денежные рыночные фонды.

Мы даже можем увидетьмодульное будущее, где пользователи могут выбирать различные конфигурации риска/доходности для своих портфелей стабильных монет — например, выбирая между моделями доходности DeFi, TradFi или гибридными.

Проекты, такие как OpenEden и Matrixdock, уже экспериментируют стокенизированные рынки репозиториев, тем самым еще больше легитимизируя этот сектор, предлагая доступ к активам институционального уровня, таким как казначейские облигации, в режиме оn-chain.

Регуляторная ясность также будет ключевым фактором. Проекты, которые проактивно соответствуют местным законам, раскрывают резервы и строят устойчивые контракты, вероятно, займут доминирующие позиции в гонке по доходным стейблкоинам.

Читать также:Будет ли стейблкойн ключевым нарративом в бычьем рынке 2025 года?

Финальные мысли

Возвышение доходных стейблкоинов является естественной эволюцией экономики DeFi. Поскольку пользователи требуют большей полезности от своих активов, простое владение токеном, привязанным к доллару, уже недостаточно. Доходные стейблкоины, такие как USDY, USDM и OUSD, предлагают привлекательное решение, сочетая стабильность с рентабельностью.

Однако возросшая доходность сопровождается повышенными рисками — включая зависимость от платформ, уязвимости безопасности и неопределенность регулирования. Для пользователей, готовых проводить свои исследования, обеспеченные доходом стейблкоины могут открыть следующую главу криптофинансов — ту, где каждый токен имеет цель и потенциальную выгоду.

Как всегда, лучший выбор зависит от ваших целей: если вам нужна широкая ликвидность и безопасность, обычные стейблкоины могут быть достаточными. Но если вы ищете пассивный доход с умеренным риском, стейблкоины с доходностью стоит серьезно рассмотреть.

Часто задаваемые вопросы

Что такое стабильная монета с доходом?

Доходный стейблкоин - это криптовалюта, привязанная к фиатной стоимости (обычно USD), которая генерирует пассивный доход через процент, получаемый на базовые активы или протоколы. Примеры включают USDY, USDM и OUSD.

Как ста́блкоин зарабатывает проценты?

Стабильные монеты зарабатывают процент, будучи одолженными в протоколах DeFi, ставя в ликвидные пулы или будучи обеспеченными реальными активами, такими как казначейские облигации США. Доход распределяется между держателями либо через ребейзинг, либо через встроенное накопление.

Являются ли стейблкойны с поддержкой доходности безопасными?

Они могут быть относительно безопасными, но несут в себе риски, такие как ошибки в смарт-контрактах, сбои платформы и проблемы с регулированием. Надлежащие исследования и должная осмотрительность необходимы перед инвестициями.

Можно ли получить доход с USDC или USDT?

Не просто их хранить. Вы должны занять, заложить или внести USDC/USDT на платформу, такую как Aave или Curve, чтобы зарабатывать проценты, в отличие от доходных стейблкоинов, которые автоматически генерируют пассивный доход.

Какой стабильный коин с доходностью является самым прибыльным?

Прибыльность зависит от текущих рыночных условий. USDY и USDM часто предлагают более высокие доходы за счет экспозиции на реальные активы, в то время как OUSD предлагает доход, присущий DeFi. Ставки колеблются, поэтому сравнение актуальных APY является ключевым.