A competição pela liquidez em dólar na cadeia se tornou uma das narrativas mais importantes na estrutura do mercado de criptomoedas. À medida que as stablecoins impulsionam cada vez mais pagamentos, negociações e liquidações, a blockchain que hospeda essa liquidez ganha relevância estratégica de longo prazo.

Em 2025, duas redes estão no centro desta discussão.Ethereumcontinua a dominar a liquidação de stablecoins de alto valor e os fluxos institucionais, enquanto a Solana surgiu rapidamente como um hub de negociação de alta velocidade e reciclagem de liquidez.

Em vez de uma batalha de soma zero, os dados sugerem uma divergência estrutural. Ethereum eSolanaestão capturando diferentes segmentos de liquidez em dólar na cadeia, cada um otimizado para casos de uso distintos.

Principais Conclusões

• Ethereum processa até $100 bilhões em transferências de stablecoin diariamente.
• Ethereum continua sendo a camada de liquidação dominante para fluxos institucionais em dólar.
• Os volumes de SOL USD na blockchain Solana agora rivalizam com as principais exchanges centralizadas.
• USDT domina o uso de stablecoins no Ethereum, enquanto o USDC lidera no Solana.
• A liquidez das criptomoedas não está mais concentrada em uma única cadeia.

Onde Está Estacionada a Liquidez do Crypto Dollar?

A atividade de stablecoin fornece a lente mais clara sobre onde a liquidez em dólares realmente reside na cadeia. No final de 2025, o Ethereum reafirmou seu domínio ao registrar volumes de transferência de stablecoin recordes.

Em outubro de 2025, o Ethereum processou aproximadamente $2,82 trilhões em transferências de stablecoins. Isso marcou o maior volume mensal de stablecoins já registrado em qualquer blockchain.

• O volume de stablecoins em novembro de 2025 alcançou $1,94 trilhões.
• O volume de dezembro de 2025 já ultrapassou $1,61 trilhão.
• As transferências diárias na rede principal do Ethereum variam entre $90 bilhões e $100 bilhões.

Essas cifras destacam o papel do Ethereum como a espinha dorsal do liquidação em dólar on-chain, particularmente para transações grandes e institucionais.

USDTpermanece a stablecoin dominante na Ethereum, respondendo por mais de 52% do volume de transferências de stablecoins. Essa dominância reflete a profunda integração da Ethereum com provedores de liquidez globais, custodians e emissores regulamentados.

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Ethereum como a Camada de Liquidação para Dólares Globais

A proposta de valor do Ethereum mudou ao longo do tempo. Enquanto as narrativas iniciais se concentravam em contratos inteligentes e aplicativos descentralizados, seu papel atual está mais próximo da infraestrutura financeira.

Ethereum tornou-se a camada de liquidação padrão para dólares globais on-chain devido à confiança, segurança e composibilidade.

• Liquidez profunda em protocolos DeFi
• Longa história operacional com falhas sistêmicas mínimas
• Familiaridade institucional e clareza regulatória

As transferências de alto valor priorizam a confiabilidade em vez da velocidade. Para grandes participantes do mercado, a finalização da liquidação e a confiança na rede superam os custos de transação.

Esse é o motivo pelo qual o Ethereum continua a dominar quando capital sério se movimenta on-chain. Não é a rede mais rápida, mas é percebida como a mais confiável.

A Ascensão da Solana como uma Camada de Liquidez Voltada para o Mercado

Enquanto o Ethereum lidera em liquidações, a Solana se transformou discretamente em um dos ambientes de negociação mais ativos do mundo cripto.

Em 2025, o volume de negociação em dólar SOL da Solana atingiu um marco crítico. Começou a rivalizar e, em alguns períodos, superar o volume combinado de negociação à vista das principais exchanges centralizadas, como Binance e Bybit.

• O volume de SOL USD da Solana excedeu o da Binance e Bybit combinados por três meses consecutivos.
• A atividade de negociação on-chain reflete a reciclagem de liquidez em tempo real.
• Os traders de varejo e algorítmicos favorecem cada vez mais a Solana.

Esta mudança sinaliza que a Solana não é mais apenas uma cadeia de alto desempenho para experimentação. Ela se tornou um local central para o uso ativo de liquidez.

As taxas baixas e alta capacidade de processamento tornam a Solana ideal para negociações frequentes, estratégias de arbitragem e fluxos de pagamento que seriam economicamente inviáveis em redes mais lentas.

Dinâmicas de Stablecoin no Ethereum vs Solana

A composição das stablecoins difere significativamente entre os dois ecossistemas.

No Ethereum:

• USDT domina o volume de transferência de stablecoins
• Os fluxos de liquidação institucional são concentrados
• As transações de grande valor são comuns.

Em Solana:

• USDC detém mais de 68% de participação de mercado.
• A oferta de stablecoins ultrapassa $15 bilhões
• O uso é skewed em direção a negociação e pagamentos.

A capitalização de mercado das stablecoins da Solana atingiu um pico de mais de $16 bilhões no início de 2025, refletindo uma forte adoção, embora ainda permaneça menor do que o suprimento de stablecoins do Ethereum, que ultrapassa $167 bilhões.

Esta diferença destaca como a liquidez se comporta de maneira diferente entre as cadeias. Ethereum abriga liquidez estacionada e capital de liquidação, enquanto Solana abriga liquidez ativa e circulante.

Solana ou Ethereum: Competição ou Especialização?

Em vez de substituir o Ethereum, a Solana parece estar complementando-o.

Ethereum funciona como a camada de liquidação e custódia para dólares na cadeia. Solana opera como a camada de execução e circulação de liquidez onde esses dólares são ativamente implantados.

• Ethereum ancora a confiança e a liquidação final
• Solana otimiza velocidade, custo e experiência do usuário.
• A liquidez está cada vez mais se movendo entre cadeias por meio de bridges e emissores.

Este sistema de dupla cadeia dinâmica reflete as finanças tradicionais, onde os trilhos de liquidação e os locais de negociação são distintos, mas interconectados.

O crescimento da Solana não diminui o papel do Ethereum. Em vez disso, expande a área total para a adoção de stablecoins.

Além do Ethereum e do Solana

Enquanto Ethereum e Solana dominam a conversa, outras blockchains também desempenham papéis importantes na liquidez de dólares on-chain.

Tron continua a ser um importante centro para transferências de USDT, particularmente em mercados emergentes e casos de uso de remessas. Suas baixas taxas e design centrado em stablecoins continuam a atrair volume.

À medida que a regulamentação global em torno das stablecoins amadurece, mais cadeias estão se posicionando para capturar nichos específicos.

• Ethereum para liquidação institucional
• Solana para negociação e pagamentos
• Tron para transferências transfronteiriças

Essa diversificação sinaliza que a liquidez de cripto está se tornando multi-chain por design.

Ventos Regulatórios Favoráveis para Stablecoins

O crescimento das stablecoins acelerou juntamente com estruturas regulatórias mais claras. Jurisdições, como os Estados Unidos, introduziram diretrizes que regem a emissão, reservas e conformidade.

Esses desenvolvimentos reduzem a incerteza para emissores e instituições, encorajando uma integração mais profunda do dólar na cadeia.

À medida que a regulamentação avança, as stablecoins cada vez mais se assemelham a estruturas de dinheiro digital em vez de instrumentos especulativos. Isso beneficia redes que podem escalar o uso sem sacrificar a confiabilidade.

Considerações Finais

Ethereum e Solana não estão competindo pelo mesmo papel. Eles estão concorrendo em diferentes dimensões da liquidez em dólares na blockchain.

Ethereum continua sendo a camada de liquidação dominante para fluxos de alto valor e institucionais, processando trilhões em transferências de stablecoins com uma confiança incomparável. Solana emergiu como uma camada de liquidez de alta velocidade onde dólares são ativamente negociados, reciclados e implantados.

O futuro da liquidez cripto não é o maximalismo de uma única cadeia. É a especialização, a interoperabilidade e a escalabilidade em várias redes.

Ethereum tornou as stablecoins confiáveis. Solana as tornou utilizáveis em escala. Juntas, elas definem a arquitetura atual e futura dos dólares on-chain.

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FAQs

Por que o Ethereum domina o liquidação de stablecoins?

Ethereum é confiável para instituições devido à sua segurança, histórico e profunda liquidez, tornando-se a rede preferida para grandes transferências em dólar.

Por que a Solana está ganhando liquidez tão rapidamente?

Solana oferece alta capacidade de processamento e baixas taxas, tornando-a ideal para negociações frequentes, pagamentos e utilização de liquidez em tempo real.

A qual stablecoin é a mais usada no Ethereum?

USDT é a stablecoin dominante no Ethereum, representando mais de 52% do volume de stablecoins.

Qual stablecoin lidera no Solana?

USDC lidera o mercado de stablecoins da Solana com mais de 68% de participação de mercado.

A liquidez de cripto está se afastando do Ethereum?

Não. A liquidez está se expandindo entre os blockchains. Ethereum continua sendo a camada de liquidação, enquanto Solana captura fluxos de negociação e execução ativos.