L'écosystème Solana est entré dans une nouvelle ère d'hyper-concurrence. Alors que la liquidité s'approfondit et que l'adoption par les utilisateurs explose, Kamino Finance et Jupiter Lend ont émergé comme deux des forces les plus influentes façonnant le paysage du prêt, de la liquidité et du trading de Solana.

Une fois éclipsée par la massive présence DeFi d'Ethereum de 50 milliards de dollars, le retour en force de Solana est devenu indéniable, sa valeur totale bloquée atteignant 8,6 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025 et dépassant les 11,3 milliards de dollars alors que la pression concurrentielle s'intensifie.

La rivalité d'aujourd'hui n'est pas simplement un concours de chiffres de TVL ; c'est une bataille entre des architectures de risque, des stratégies de liquidité et la notion même de ce à quoi devrait ressembler la "finance ouverte" sur une blockchain haute performance. Alors que ce duel se déroule, Solana se dresse comme la chaîne hôte et le plus grand bénéficiaire de l'innovation rapide.

Écosystème Solana DeFi : Un champ de bataille en pleine expansion rapide

Le marché des prêts de Solana, évalué à près de 5 milliards de dollars, est toujours à la traîne par rapport à l'immense marché d'Ethereum.L'univers DeFi. Pourtant, le débit élevé de la chaîne, les frais peu élevés et l'écosystème en maturation ont préparé le terrain pour une concurrence sans précédent. Des protocoles comme Kamino et Jupiter ont attiré d'importants investissements, accélérant l'expansion de Solana et redéfinissant son architecture financière.

Fondation SolanaLe président Lily Liu a encouragé cette tension concurrentielle, tout en rappelant aux développeurs que les véritables « adversaires » sont des marchés hérités plus importants comme Ethereum et TradFi. Néanmoins, la rivalité interne a historiquement stimulé l'innovation et la montée actuelle de Solana démontre à quel point cette friction peut être productive.

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Kamino Finance : Le vétéran défendant son trône

Kamino Finance, l'une des plateformes de prêt les plus établies sur Solana, maintient environ 2,5 milliards de dollars en TVL. Connue pour son design sensible au risque, ses mécaniques de liquidation transparentes et son attrait institutionnel, Kamino a longtemps été le lieu de prêt par défaut de l'écosystème jusqu'à l'arrivée de Jupiter Lend.

Les Contre-mesures Stratégiques de Kamino

Au fur et à mesure que la croissance de Jupiter s'accélérait, Kamino a lancé une série d'améliorations axées sur les utilisateurs, notamment :

• Les pénalités de liquidation réduites à 0,1%, améliorant radicalement la protection des emprunteurs

• Mécanismes de désenroulement partiel

  pour une gestion plus fluide de la volatilité

   

• Ajustements des frais et des incitations

  pour maintenir des rendements compétitifs

   

Cependant, Kamino a fait face à une réaction de la communauté après avoir bloqué la fonction de refinancement de Jupiter Lend par des modifications de son code source ouvert. Des critiques, y compris le protocole rival Fluid, ont soutenu que cette décision sapait les principes de la finance ouverte en restreignant le choix des utilisateurs dans un écosystème basé sur la composition.

La controverse a suscité un débat plus approfondi sur la gouvernance, le design sans permission et sur la question de savoir si le protectionnisme compétitif a sa place dans la finance décentralisée.

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Jupiter Lend : La puissance à la croissance la plus rapide sur Solana

Jupiter Lendlancé en août 2025 et a immédiatement perturbé le marché. En quelques semaines, il a capturé plus d'un milliard de dollars en TVL, sécurisant 13,56 % du marché des prêts de Solana à travers 40 coffres englobant des stablecoins, des actifs de premier plan et des stratégies basées sur la volatilité.

La présence de marque de Jupiter est inégalée :

• 95% de dominance dans l'agrégation DEX

• 46 millions de dollars de revenus au troisième trimestre 2025

• Extension des verticales dans les perpétuels, le routage de la liquidité et la formation de jetons

Cette large influence donne à Jupiter une attirance gravitationnelle sur l'ensemble de l'économie Solana.

La montée rapide de Jupiter n'a pas été sans critique. Kamino et Fluid ont accusé la plateforme de :

•  

  Déformation de l'isolement des risques

   

•  

  Potentiellement permettant la contagion inter-actifs

   

• Utilisation de la réhypothèque de garanties

• Sure! Here is the translated text in French while preserving the HTML format: ```html Trop exagérer la sécurité de sa déclaration de “zéro contagion” ```

Jupiter soutient que ces interprétations sont trompeuses, affirmant que l'isolement au niveau du coffre contient suffisamment le risque systémique et que les critiques déforment intentionnellement son design pour affaiblir la confiance des utilisateurs.

Malgré les différends, l'élan de Jupiter n'a pas ralenti. Sa capacité à déployer rapidement de nouveaux produits et à les intégrer de manière transparente dans son vaste réseau de liquidité en fait l'une des entités DeFi les plus polyvalentes sur Solana.

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Le cœur de la querelle réside dans le message de "zéro contagion" de Jupiter, que Kamino et Fluid ont fortement rejeté. Le débat s'est intensifié jusqu'à ce que la Fondation Solana intervienne pour rediriger l'énergie vers la croissance de l'écosystème plutôt que vers les conflits internes.

Cependant, la concurrence a produit des avantages indéniables :

• Frais et pénalités réduits

• Optimisation de rendement accrue

• Des cadres de liquidation plus transparents

• Offres de garanties élargies

• Amélioration du choix utilisateur et de la concurrence des protocoles

Le TVL de Solana, qui a grimpé au-dessus de 11,3 milliards de dollars, témoigne directement de la façon dont la rivalité peut être catalytique plutôt que destructrice.

 

Solana vs Kamino vs Jupiter : Qui Dominera ?

Prévoir la dominance dans un domaine DeFi en évolution rapide est complexe, mais les différences stratégiques révèlent les forces de chaque protocole.

Les forces de Kamino

• Crédibilité de longue date et confiance des utilisateurs

• Gestion des risques conservatrice et stable

• Conception de grade institutionnel

• Résilience et prévisibilité prouvées

Les forces de Jupiter

• Croissance explosive et intégration des utilisateurs

• Influence de la liquidité à l'échelle de l'écosystème

• Innovation rapide de produits

• Plusieurs verticales génératrices de revenus

La position de Solana en tant que fondation

L'architecture de Solana, avec son haut débit, sa faible friction et son exécution composable, en fait le champ de bataille idéal pour l'évolution de la DeFi. La chaîne bénéficie de :

• Densité de liquidité accrue

• Cycles de produit plus rapides

• Innovation inter-protocoles

• Une base d'utilisateurs mondiale attirée par l'accessibilité financière

À ce stade, aucune plateforme n'a sécurisé une domination définitive. La vélocité de Jupiter lui confère un momentum significatif, tandis que la stabilité et la confiance de Kamino demeurent des avantages majeurs. Le résultat final dépendra de l'adoption par les utilisateurs, de la transparence des risques et de la résilience du marché alors que la volatilité teste l'architecture de chaque protocole.

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Conclusion

La rivalité croissante entre Solana, Kamino et Jupiter représente un changement transformateur dans la finance décentralisée. L'expansion rapide de Jupiter exige de l'attention, remettant en question les hypothèses traditionnelles et poussant l'écosystème dans des territoires inexplorés.

L'approche disciplinée de Kamino et son infrastructure expérimentée offrent un contrepoids basé sur la constance, la sécurité et la confiance des utilisateurs.

Solana émerge comme le véritable gagnant, un écosystème renforcé par la compétition, catalysé par l'innovation et dynamisé par une nouvelle vague de liquidités. Des pénalités plus faibles, de meilleurs taux, des outils de risque améliorés et une liquidité plus profonde prouvent comment la concurrence peut alimenter le progrès à travers la chaîne.

Au fur et à mesure que 2025 avance, le concours sera déterminé non seulement par les métriques de TVL, mais par la plateforme capable de maintenir la confiance, de se développer de manière responsable et de fournir une architecture résiliente lors des turbulences du marché.

Pour l'instant, Kamino et Jupiter restent les deux moteurs qui propulsent la renaissance DeFi de Solana. Le protocole qui finira par l'emporter sera celui qui maîtrisera à la fois l'innovation et la stabilité dans des proportions égales.

FAQ

Pourquoi Solana devient-elle un grand hub DeFi en 2025 ?

Son haut débit, ses faibles frais et son écosystème en pleine croissance ont attiré une liquidité significative, ce qui le rend idéal pour les plateformes de prêt, de trading et de dérivés.

Ce qui rend Kamino et Jupiter différents ?

Kamino met l'accent sur le risque conservateur et la fiabilité, tandis que Jupiter se concentre sur la rapidité, l'innovation et la domination multi-verticale dans les échanges, les perps et le prêt.

Est-ce que Jupiter Lend est plus risqué que Kamino Finance ?

Les critiques soutiennent que l'architecture de Jupiter peut créer une exposition inter-asset, tandis que Jupiter affirme que les risques sont isolés. Les utilisateurs devraient analyser la structure de chaque modèle avant d'emprunter.

Comment cette rivalité profite-t-elle aux utilisateurs ?

Il offre des frais réduits, de meilleures taux, des outils de risque améliorés et une plus grande transparence, entraînant des marchés plus efficaces et compétitifs.

Quelle plateforme dominera le DeFi de Solana ?

Il n'y a pas encore de gagnant clair. Jupiter mène en momentum et en innovation, tandis que Kamino reste fort en confiance et en stabilité. La dominance dépendra du comportement des utilisateurs à long terme.

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