Le collapse deMANTRA (OM), dont la valeur du jeton a chuté de plus de 90 % en peu de temps, est devenue une histoire d'avertissement dans le monde de la crypto. Cet événement a soulevé des questions cruciales sur la manière dont les investisseurs peuvent se protéger contre des pertes similaires à l'avenir.

Dans ce guide, nous explorerons les leçons clés de la chute d'OM et mettrons en évidence des stratégies essentielles pour évaluer plus efficacement les projets crypto avant d'investir.

1. Comprendre la Tokenomics : L'inflation et l'offre peuvent faire ou défaire un token

L'un des problèmes les plus importants avec MANTRA était son passage d'un modèle de jeton ERC-20 plafonné à un jeton inflationniste sans plafond sur sa chaîne native de Layer 1. Cela signifie que l'offre de jetons OM pourrait théoriquement augmenter indéfiniment, diluant la valeur des investissements des détenteurs existants.

Selon Messari et CoinGecko, les modèles inflationnistes peuvent entraîner une pression à la baisse continue sur les prix si la demande ne croît pas proportionnellement. Les projets avec une offre fixe ou déflationniste, tels que Bitcoin ou Chainlink, ont tendance à conserver la confiance des investisseurs à long terme en raison de leur comportement prévisible en matière de jetons.

Également préoccupante était le contrôle centralisé sur l'approvisionnement en OM. Environ 90 % des jetons seraient détenus par des initiés, sapant ainsi la décentralisation. Les projets dont la distribution des jetons est fortement biaisée en faveur de l'équipe fondatrice ou des premiers investisseurs présentent un risque plus élevé de manipulation et de chutes de prix.

Comment vous protéger :

Avant d'investir, examinez le calendrier d'émission du jeton, les périodes de vesting et l'offre en circulation par rapport à l'offre totale. Des outils comme Token Unlocks et DeFiLlama offrent de la transparence sur la tokenomique et les déblocages à venir.

2. Analyser l'action des prix et rechercher des modèles non naturels

Tout en étant donné que la plupart du marché de la crypto connaissait une correction début 2025, le prix de l'OM se comportait de manière étrange. Les analystes ont remarqué un comportement suspect de « pump-flat-pump », souvent un signal d'alarme pour la manipulation.

L'analyse technique peut aider à repérer ces irrégularités. Recherchez des pics de prix à faible volume ou un plafonnement soudain après une volatilité — des signes que le prix peut être artificiellement influencé par des initiés ou des bots.

Comment se protéger :

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3. Évaluer les Fondamentaux du Projet : La Valorisation Est-elle Justifiée ?

Un autre détail préoccupant concernant OM était l'inadéquation entre sa valorisation complètement diluée (FDV) et sa valeur totale verrouillée (TVL). Alors que sa FDV atteignait 9,5 milliards de dollars, le projet ne détenait qu'environ 13 millions de dollars en TVL — un signal d'alerte pour une surévaluation.

Les analystes en crypto de The Block et de Delphi Digital avertissent que des écarts extrêmes entre FDV et TVL indiquent souvent une croissance alimentée par le battage médiatique plutôt qu'une adoption organique. Les prix des tokens qui s'envolent sans soutien fondamental sont à haut risque de crashs.

Comment se protéger :

Vérifiez FDV par rapport à TVL en utilisant DeFiLlama ou CoinGecko. Favorisez les projets avec un ratio sain entre l'utilisation (TVL) et la valorisation du marché, et examinez si l'utilité du token est alignée avec son prix.

4. Surveillez l'activité On-Chain : Les mouvements des baleines comptent

Un des événements clés avant l'effondrement d'OM a été un transfert massif de tokens vers les échanges. Les explorateurs de la blockchain ont montré qu'un portefeuille lié à l'équipe MANTRA a déposé des millions de tokens OM dans OKX, ce qui a probablement déclenché une vague de ventes.

Les plateformes de surveillance des baleines comme Nansen et Arkham Intelligence permettent aux investisseurs de détail de suivre les mouvements de gros portefeuilles. Ces outils aident à détecter les éventuelles chutes avant qu'elles ne se produisent.

Comment se protéger :

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5. Méfiez-vous de la liquidité limitée et des risques d'échange centralisé

Lors de l'effondrement d'OM, sa liquidité — en particulier la profondeur du carnet de commandes à 1 % — a chuté de 74 %, la rendant extrêmement vulnérable aux grosses ordres de vente. Des experts de Kaiko rapportent que lorsque les carnets de commandes s'amincissent, même une pression de vente modérée peut déclencher une cascade de liquidations.

En outre, les échanges centralisés (CEX) peuvent aggraver les effondrements en raison des appels de marge, des stops de perte ou des liquidations forcées. Alors que le PDG de MANTRA a blâmé les CEX pour l'événement, les données ont montré que la structure de marché sous-jacente du projet était déjà fragile.

Voici comment vous protéger :

Vérifiez toujours la liquidité d'un jeton en utilisant des plateformes comme Kaiko, CoinMarketCap ou CoinPaprika. Si la profondeur de 1 % est inférieure à 500 000 $, le risque de glissement de prix est élevé. Évitez de trader dans des jetons illiquides, surtout pendant les heures creuses lorsque le volume est au plus bas.

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Conseils Finaux : La Diversification et la Recherche Continue Sont Non-Négociables

Peu importe à quel point un jeton semble prometteur, investir tous vos fonds dans un seul projet est risqué. Les experts de LBank et de Foresight Ventures suggèrent de maintenir un portefeuille diversifié et d'utiliser des outils comme des ordres stop-loss ou des contrats à terme perpétuels pour couvrir les risques.

De plus, enquêtez sur les antécédents et l'histoire de l'équipe. Un schéma de projets échoués ou des affiliations avec des plateformes douteuses peuvent signaler un danger à venir.

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Conclusion

Le crash du MANTRA (OM) sert d'appel à la vigilance pour chaque investisseur crypto. Ce n'était pas une erreur unique qui a causé la chute - c'était une combinaison de mauvaise tokenomique, de gouvernance douteuse et de comportement de marché suspect.

En réalisant une due diligence approfondie, en utilisant des analyses de blockchain et en mettant en œuvre des stratégies d'investissement intelligentes, vous pouvez réduire considérablement le risque de devenir victime de projets similaires à l'avenir.

FAQ

1. Qu'est-ce que la tokenomique et pourquoi est-ce important ?

Tokenomics se réfère à la manière dont une cryptomonnaie est structurée, y compris son approvisionnement, sa distribution et ses incitations. Cela affecte directement la stabilité des prix et la durabilité à long terme.

2. Comment puis-je repérer un potentiel rug pull ou pump-and-dump ?

Surveillez les détentions de tokens centralisés, les pics de prix rapides, la liquidité faible et les objectifs de projet vagues. Utilisez des outils comme Nansen pour suivre l'activité des initiés.

3. Qu'est-ce que la FDV et en quoi est-elle différente de la capitalisation boursière ?

FDV (Évaluation diluée totale) estime la valeur d'un jeton si tous les jetons étaient en circulation, tandis que la capitalisation boursière est basée sur l'offre en circulation actuelle. Un grand écart peut indiquer une surévaluation.

4. Comment suivre les mouvements des baleines dans la crypto ?

Utilisez des explorateurs de blockchain ou des plateformes comme Arkham, Whale Alert ou Nansen pour surveiller les transactions de grands portefeuilles et leur impact sur le prix.

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