Prédiction des taux d'intérêt de la Fed décembre 2025 : La Fed va-t-elle couper à nouveau ?

Les attentes du marché pour les prochaines Réserve fédérale La décision de décembre 2025 a considérablement évolué ces dernières semaines. Suite à une baisse de taux de 25 points de base à la fin d'octobre, les traders avaient intégré une autre réduction pour décembre.

Cependant, le président de la FedJerome PowellLe ton mesuré du FOMC et les divisions au sein du Comité fédéral de l'open market (FOMC) ont ajouté des couches d'incertitude.

Alors que les données économiques dessinent un tableau mixte et que certaines parties du gouvernement américain restent partiellement fermées, les marchés sont laissés à deviner si la Fed annoncera une autre baisse des taux avant la fin de l'année.

Les Cotes du Marché Signalent une Vue Partagée

Au début de novembre, les données sur les contrats à terme suivies par l'outil CME FedWatch montrent environ 60 à 70 % de chances d'une baisse des taux en décembre. Avant les dernières remarques de Powell, la probabilité avait grimpé bien au-dessus de 80 %.

Sa déclaration selon laquelle "décembre n'est pas une conclusion inévitable" a réinitialisé les attentes et a déclenché une hausse des rendements obligataires et un rebond du dollar.

Cette réévaluation reflète le changement de perception des traders concernant la proximité de la Fed à la fin de son cycle de détente. L'intérêt ouvert dans les contrats à terme sur la Fed suggère que la plupart des investisseurs anticipent encore une baisse supplémentaire avant la fin de 2025, mais les chances se réduisent.

La volatilité des swaps de taux d'intérêt et des contrats à terme sur les fonds fédéraux reflète désormais les niveaux de la mi-2023, suggérant que les traders se préparent à des surprises basées sur les données entre maintenant et la réunion de décembre.

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Les responsables de la Réserve fédérale restent divisés sur la voie à suivre.

Les discours récents des membres du FOMC soulignent à quel point le comité est divisé. Powell a déclaré que tout assouplissement supplémentaire dépendrait de « preuves plus claires » d'une baisse de l'inflation et d'un fléchissement du marché du travail.

Vice-président Philip Jefferson a soutenu cette position, appelant à la prudence avant de prendre de nouvelles mesures. Cependant, la gouverneure Adriana Kugler et le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ont tous deux laissé entendre que "un assouplissement progressif" pourrait encore être justifié si la croissance se modère davantage.

Le ton divisé signifie que la Fed garde délibérément toutes les options ouvertes. Cette stratégie vise à éviter de s'engager trop avant l'arrivée de données critiques.

Pour les investisseurs, chaque déclaration publique et discours des décideurs politiques d'ici la mi-décembre aura un impact sur le marché, surtout en raison de l'absence de données fédérales complètes en raison des retards dans les rapports gouvernementaux.

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Indicateurs Économiques Clés à Surveiller

La prochaine décision de la Fed dépend de trois indicateurs clés : l'emploi, l'inflation et la stabilité financière.

Emploi :La création d'emplois a ralenti modestement, mais la croissance des salaires reste ferme. Une augmentation soutenue des demandes de chômage ou un chiffre de l'emploi plus faible pourrait renforcer l'argument en faveur d'une réduction en décembre.

Inflation :L'index de la consommation personnelle (PCE) de base — la mesure de l'inflation préférée de la Fed — reste proche de 2,6 % , juste au-dessus de l'objectif. Une chute surprise de l'IPC ou du PCE pourrait pousser les décideurs à assouplir.

Conditions financières :Les rendements des obligations du Trésor, les écarts de crédit et les signaux de liquidité sur les marchés de pension sont également dans le collimateur de la Fed. Un stress de liquidité ou un resserrement soudain de la disponibilité du crédit augmenterait la pression pour assouplir davantage la politique.

Avec les prochains rapports majeurs sur l'IPC et l'emploi prévus pour la mi-novembre, ces données détermineront probablement si la Réserve fédérale agit ou reste stable.

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Scénarios possibles pour décembre 2025

Scénario 1 : Réduction du taux de 25 points de base (scénario de base)— Toujours le résultat le plus probable si l'inflation se calme et que les données sur l'emploi s'affaiblissent. Cela marquerait la deuxième réduction consécutive après la baisse d'octobre.

Scénario 2 : Maintenir les taux constants— Si l'inflation reste stable et que la croissance demeure constante, la Fed pourrait choisir de faire une pause pour évaluer l'effet cumulé des réductions précédentes.

Scénario 3 : Coup agressif de 50 points de base ou plus— Peu probable à moins qu'une forte chute ne se produise ou que les données montrent une forte baisse de l'emploi.

Les marchés penchent actuellement vers le Scénario 1 mais se protègent avec des swaps et des contrats à terme pour se préparer au Scénario 2. Pour les marchés des actions et des cryptomonnaies, une baisse confirmée en décembre pourrait déclencher un nouvel appétit pour le risque, tandis qu'une pause renforcerait probablement le dollar et pèserait sur les actifs spéculatifs.

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Facteurs qui pourraient changer les perspectives

Au-delà des données domestiques, plusieurs risques externes pourraient influencer la décision de la Fed. La fermeture partielle du gouvernement américain retarde déjà la publication de données clés, laissant le FOMC avec une image incomplète de l'activité économique.

De plus, les fluctuations des prix de l'énergie à l'échelle mondiale, les tensions géopolitiques et le resserrement de la liquidité sur les marchés de crédit des entreprises pourraient influencer l'évaluation par la Réserve fédérale des risques de baisse.

Entre-temps, les investisseurs surveillent de près comment les précédentes réductions se répercutent sur l'économie. Avec des taux hypothécaires et de prêts automobiles toujours élevés, la transmission de la politique de la Fed est plus lente que d'habitude.

Ce retard complique le calendrier de tout nouvel ajustement, alors que les décideurs pèsent le pour et le contre d'une nouvelle action ou de laisser les assouplissements existants produire leurs effets.

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Conclusion

Alors que décembre approche, la Fed se trouve à un tournant décisif. Le marché s'attend encore à une nouvelle coupe modeste avant la fin de l'année, mais le ton prudent de Powell suggère que le comité n'est pas entièrement convaincu.

Les données retardées, les signaux économiques inégaux et le débat interne croissant font de cette décision politique l'une des plus incertaines de 2025.

Si l'inflation continue de se modérer et que les données sur l'emploi s'affaiblissent, une réduction de 25 points de base reste le résultat le plus probable.

Cependant, tout signe de résilience dans les dépenses des consommateurs ou dans la croissance de l'emploi pourrait entraîner une pause. D'ici là, les marchés resteront sur le qui-vive — surveillant chaque discours, rapport et point de données pour un indice sur le prochain mouvement de la Fed.

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FAQ

Quelle est l'attente actuelle du marché pour la réunion de la Fed de décembre 2025 ?

Les données des contrats à terme montrent environ un60 à 70 pour cent de chances d'une réduction de taux de 25 points de base., en baisse par rapport à plus de 80 pour cent avant les remarques récentes de Powell.

Pourquoi Powell a-t-il dit que la réunion de décembre est incertaine ?

Powell a souligné que la Fed a besoin de signes plus clairs d'un refroidissement de l'inflation et d'un assouplissement des données sur le marché du travail avant de prendre une nouvelle décision. Il a déclaré que le comité "n'est pas sur un parcours prédéterminé."

Quels rapports de données influenceront la décision ?

Les plus importants sont les emplois non agricoles, les demandes de chômage, l'IPC et l'inflation PCE de base. Ceux-ci aideront la Réserve fédérale à évaluer si l'économie ralentit suffisamment pour justifier une autre baisse.

La Fed pourrait-elle faire une pause ou maintenir les taux stables ?

Oui. Si l'inflation reste ferme ou si les données restent solides, la Fed pourrait décider de maintenir la politique stable pour évaluer l'impact des réductions antérieures.

Quand la Fed annoncera-t-elle sa décision de décembre ?

La prochaine réunion du FOMC est prévue pour le 17-18 décembre 2025, avec la conférence de presse de Powell qui suivra immédiatement après la publication du communiqué.