¿Qué es Strata? Productos de rendimiento estructurado en Ethena Labs
2025-08-01
Strata es unprotocolo descentralizadoque crea productos de rendimiento estructurado sobre el dólar sintético de Ethena, USDe.
Al utilizar un sistema llamado segmentación de riesgos, Strata permite a los usuarios elegir entre rendimientos estables y variables según su preferencia de riesgo. Ofrece dos tokens principales,stUSDeystJLP, que representan tramos de rendimiento senior y junior.
Esta estructura ayuda a los usuarios a alinear sus objetivos financieros con un producto que se adapta a su nivel de riesgo. Si has estado buscando obtener rendimiento de una manera más personalizada, Strata puede valer la pena explorar.
¿Cómo Funciona Strata?
El diseño de Strata se basa en el principio de dividir el riesgo y el rendimiento. En lugar de tener un producto estándar para todos, separa la exposición en dos partes: un tramo senior con menor riesgo y un tramo junior con mayor riesgo.
Este método proviene de las finanzas tradicionales, pero ahora se ha aplicado a la generación de rendimiento nativo de criptomonedas utilizando USDe.
El protocolo introduce dos tokens:stUSDepara la porción senior ystJLPpara la tramo junior.
Ambos están construidos sobre el sUSDe de Ethena, un dólar sintético que genera recompensas y está respaldado por posiciones delta-neutras. Estos tokens permiten a los usuarios ganar rendimiento de diferentes maneras, dependiendo de sus preferencias.
stUSDe ofrece un rendimiento constante y predecible. Está respaldado por USDe en stake y recibe protección de la tranche junior en caso de un rendimiento inferior.
Por otro lado, stJLP gana lo que queda después de que se paga stUSDe. Esto significa que tiene la oportunidad de generar mayores rendimientos, pero también asume más riesgo.
El protocolo admite la acuñación y redención instantánea de ambos tokens. No hay períodos de bloqueo a menos que los usuarios opten por funciones de rendimiento mejorado. Ambos tokens son completamente compatibles con ERC-4626 y utilizan el sistema omni-chain de LayerZero para la liquidez entre cadenas.
Al ofrecer opciones de rendimiento personalizadas, Strata crea una forma más flexible y eficiente en capital para interactuar con dólares sintéticos en DeFi.
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¿Qué es stUSDe?
stUSDe es la parte senior en el sistema Strata. Está diseñado para usuarios que desean retornos consistentes y de bajo riesgo.
El token está sobre-colateralizado, respaldado por USDe apostado, e incluye protección adicional de la tranche junior, stJLP. Esto lo convierte en una de las formas más seguras de ganar rendimiento en el protocolo.
El rendimiento de stUSDe está vinculado al rendimiento del sUSDe de Ethena. Tiene un retorno mínimo garantizado, vinculado a la Tasa de Ahorro Sky (SSR), y también puede beneficiarse de cualquier aumento en el APY de sUSDe.
Esto significa que los poseedores de stUSDe reciben rendimientos predecibles, con la posibilidad de ganar más durante condiciones de mercado fuertes.
Si el rendimiento del mercado se debilita y la cobertura de stJLP se reduce, stUSDe aún mantiene exposición a la tasa de interés base sUSDe APY. En casos extremos, donde el soporte junior no está disponible, stUSDe simplemente gana lo mismo que sUSDe sin arriesgar la pérdida del capital.
stUSDe también es altamente flexible. Los usuarios pueden acuñar o canjearlo instantáneamente a través de la aplicación Strata o comprarlo en intercambios descentralizados. También hay un sistema de bloqueo opcional que proporciona un rendimiento mejorado para aquellos que estén dispuestos a comprometer sus fondos por un período más largo.
El token es totalmente compatible con los protocolos DeFi gracias a su estándar ERC-4626. Puede ser utilizado en diversos ecosistemas y transferido entre cadenas a través del formato omni-chain de LayerZero.
stUSDe se ajusta a las DAOs, instituciones y usuarios minoristas conservadores. Ofrece rendimientos estables, seguro incorporado y una amplia capacidad de composición en entornos DeFi y CeFi. Si su objetivo es la preservación del capital con un ingreso constante, stUSDe está diseñado para ese propósito.
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¿Qué es stJLP?
stJLP es la tranche junior de rendimiento en el sistema de Strata. Está destinado a usuarios que pueden gestionar niveles más altos de riesgo a cambio de la oportunidad de obtener mayores rendimientos.
El token cumple dos funciones: proporciona exposición apalancada al APY de sUSDe y actúa como una capa de protección para la tranche senior, stUSDe.
Los poseedores de stJLP ganan el rendimiento residual después de que se ha pagado la traza senior. Cuando las condiciones del mercado son favorables y el APY de sUSDe es alto, stJLP puede ganar significativamente más que la tasa base.
Sin embargo, en entornos de mercado más débiles, stJLP absorbe cualquier déficit y puede ganar menos o incluso tener un rendimiento inferior en comparación con sUSDe.
Porque asume este riesgo, stJLP gana una prima de riesgo. Esto lo hace atractivo para usuarios experimentados que entienden la variación del rendimiento y se sienten cómodos con los retornos basados en el rendimiento. Es muy adecuado para agricultores de rendimiento, usuarios activos de DeFi y fondos que buscan optimizar el capital.
El token se puede acuñar y canjear al instante. Los usuarios también pueden comprarlo en intercambios descentralizados o elegir bloquearlo para obtener incentivos de rendimiento más altos. Al igual que stUSDe, sigue el formato de bóveda ERC-4626 y admite actividades cross-chain a través de la tecnología omni-chain de LayerZero.
stJLP también es fundamental para la estabilidad del protocolo. Al servir como un buffer de seguros para stUSDe, apoya la distribución de riesgos y mejora la sostenibilidad del sistema.
Para aquellos con un mayor apetito de riesgo, stJLP proporciona acceso a un potencial de ganancias incrementado. Es un activo líquido y componible que equilibra la recompensa con la responsabilidad dentro del protocolo Strata.
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Conclusión
Strata introduce un nuevo enfoque para ganar rendimiento al permitir a los usuarios personalizar su exposición al riesgo y al retorno. A través de la creación de stUSDe y stJLP, el protocolo divide la generación de rendimiento en dos caminos claros: uno para seguridad y fiabilidad, y otro para recompensas potenciales más altas.
Ya sea que prefiera preservar capital o buscar un rendimiento más fuerte, Strata proporciona las herramientas para igualar sus objetivos de inversión. Su estructura es segura, sus tokens son flexibles y su sistema está diseñado para la transparencia.
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Preguntas Frecuentes
¿Qué es Strata?
Strata es un protocolo descentralizado que crea productos de rendimiento estructurados utilizando el dólar sintético USDe de Ethena a través de un modelo de tranchado de riesgo.
¿Qué es stUSDe?
stUSDe es el token de la traza senior en Strata. Ofrece un retorno estable con protección del capital y es adecuado para usuarios con un perfil de riesgo conservador.
¿Qué es stJLP?
stJLP es el token de la tranche junior. Lleva más riesgo a cambio de un mayor rendimiento potencial y apoya a la tranche senior como un buffer de liquidez.
¿Puedo canjear mis tokens en cualquier momento?
Sí. Tanto stUSDe como stJLP se pueden acuñar o canjear instantáneamente sin ningún bloqueo, aunque las características de bloqueo opcionales pueden ofrecer un rendimiento más alto.
¿Los tokens están disponibles en otras blockchains?
Sí. Strata utiliza la tecnología omni-chain de LayerZero, lo que permite que tanto stUSDe como stJLP se utilicen y transfieran a través de las cadenas soportadas.
Cuidado del Inversor
Mientras que la emoción por las criptomonedas ha sido emocionante, recuerda que el espacio cripto puede ser volátil. Siempre realiza tu investigación, evalúa tu tolerancia al riesgo y considera el potencial a largo plazo de cualquier inversión.
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