El panorama de las stablecoins ha experimentado un cambio sísmico ya queEl USDe de Ethena, un dólar sintético y generador de rendimiento, ha disparado su capitalización de mercado, superando a FDUSD para convertirse en la tercera stablecoin más grande a nivel mundial.

Con un aumento del 75% en la capitalización de mercado desde mediados de julio, USDe ahora tiene una valoración total de $9.3 mil millones, superando solo aTether (USDT)yEl USDC de Circle, según datos de The Block.

Este crecimiento explosivo marca un momento definitorio para Ethena, un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) que lanzó USDe a principios de 2024.

Con su modelo innovador de generación de rendimiento, asociaciones regulatorias y amplia integración en el ecosistema, el USDe de Ethena parece estar preparado para desafiar el status quo de los tokens anclados al dólar.

¿Qué es USDe? Entendiendo la Stablecoin que Genera Rendimiento de Ethena

A diferencia de las stablecoins tradicionales respaldadas por fiat, USDe es una stablecoin sintética con una estructura delta-neutral. Está diseñada para mantener su paridad de $1 equilibrando la garantía de criptomonedas en cadena (comoETH, BTC y USDT) con posiciones cortas en futuros perpetuos.

Este modelo permite ofrecer rendimientos atractivos a los titulares, entre el 10% y el 19% APY, dependiendo de las condiciones del mercado.

Los críticos inicialmente cuestionaron la estabilidad de USDe, haciendo comparaciones con el fallido UST de Terra. Sin embargo, Ethena ha enfatizado la plena colateralización, las posiciones cubiertas y las auditorías de terceros para diferenciar su modelo de fracasos anteriores.

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El protocolo también ha tomado medidas para diversificar la garantía, aumentar las asociaciones de intercambio y garantizar la transparencia en la cadena.

Factores Clave Detrás del Crecimiento de USDe

1. Acta GENIO y Asociación de Anchorage

La reciente firma de la Ley GENIUS por el presidente Donald Trump, que marca la primera ley federal de EE. UU. que regula las stablecoins respaldadas por el dólar, aumentó la confianza de los inversores en las stablecoins en cumplimiento.

La asociación de Ethena con Anchorage Digital para emitir USDe como un activo compatible con GENIUS en los EE. UU. ha sido fundamental para acelerar la demanda.

2. Rendimientos Atractivos y Incentivos de Staking

El alto rendimiento anualizado (APY) del 11% en USDe apostados (sUSDe) ha atraído a inversores que buscan mejores retornos que los que ofrecen los bonos del Tesoro de EE. UU. o las cuentas de ahorro tradicionales. Como resultado, la actividad de acuñación ha aumentado, impulsando la oferta circulante del token.

3. Movimiento Estratégico de Tesorería – Stablecoin X

Ethena lanzó recientemente Stablecoin X, un brazo de tesorería que se compromete a comprar $260 millones enTokens ENA, o alrededor del 8% del suministro total.

Esto no solo refuerza la economía interna del protocolo, sino que también señala confianza a largo plazo por parte de la fundación.

4. Expansión Masiva de Suministros

Desde el 16 de julio hasta principios de agosto, la oferta de USDe se expandió en $2.73 mil millones, el aumento más grande entre las stablecoins, superando incluso a USDT.

Esta ola se alinea con un aumento en el Valor Total Bloqueado (TVL), que alcanzó los 9.4 mil millones de dólares, convirtiendo a Ethena en el séptimo protocolo DeFi más grande a nivel mundial.

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Desempeño del Token ENA: Montando la Ola de las Stablecoins

Fuente: DefilLama

A medida que la demanda de USDe se intensifica, ENA, el token de gobernanza nativo de Ethena, ha reflejado el impulso. Después de caer a $0.51, ENA se recuperó a $0.62, marcando un aumento del 140% en el último mes. Su capitalización de mercado superó los $9.4 mil millones, lo que refleja el creciente interés de los inversores.

El análisis técnico muestra que ENA se encuentra rondando zonas clave de soporte ($0.56–$0.58) con resistencia en $0.65–$0.70. Si el impulso alcista continúa, ENA podría dirigirse al rango de $0.85 a $1.00 en el corto plazo.

Expansión del Ecosistema: Aave, TON y Estrategias Multicadena

1. Integración de Aave:Ethena se ha integrado conAave, permitiendo a los usuarios depositar tanto USDe como sUSDe para ganar rendimiento y mejorar la liquidez.

2. Blockchain TON:USDe ahora está en vivo en elRED TON, abriendo el acceso a más de mil millones de usuarios de Telegram, señalando una enorme oportunidad de expansión.

3. Disponibilidad Multi-Cadena:USDe ahora está desplegado en 24 blockchains, alcanzando a más de 757,000 usuarios, consolidando aún más su posición como un activo versátil y descentralizado.

La Gran Imagen: El Ascenso de las Stablecoins Más Grandes

A partir de agosto de 2025:

1. USDT:~$164 mil millones

2. USDC:~$63 mil millones

3. USDe:~$9.3 mil millones

Estos tres dominan el mercado de stablecoins de $257 mil millones, con USDe cerrando rápidamente la brecha. La reciente rotación de capital hacia USDe también refleja un cambio más amplio de los inversores hacia protocolos DeFi de alto rendimiento, siendo Ethena quien lidera la carga.

Fuente: DefilLama

Conclusión: El USDe de Ethena está reformando el panorama de las stablecoins

La rápida ascensión de Ethena USDe de una idea novel a la tercera stablecoin más grande refleja no solo un cambio en el apetito de los inversores, sino una transformación más amplia en las finanzas descentralizadas.

Con altos rendimientos, cumplimiento regulatorio e integración profunda en el ecosistema, USDe representa la próxima evolución de los dólares digitales.

A medida que Ethena continúa innovando, expandiendo asociaciones y entregando instrumentos financieros sólidos, consolida su papel como un actor clave en el futuro de las finanzas.

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Preguntas Frecuentes

¿ Qué es Ethena USDe?

USDe es una stablecoin sintética que genera rendimiento emitida por Ethena Labs, diseñada para mantener un valor de $1 utilizando una estrategia delta-neutral de colateral cripto y futuros cubiertos.

¿Cómo es diferente USDe de UST de Terra?

A diferencia de UST, que fracasó debido a su diseño algorítmico y sub-colateralización, USDe está completamente colateralizado y cubierto, con activos diversificados y atestaciones de terceros.

¿Qué está impulsando el aumento de la capitalización de mercado de USDe?

Los factores clave incluyen altos rendimientos de APY, asociaciones (por ejemplo, Anchorage Digital), cumplimiento con el

¿Qué es ENA y cómo está conectado a USDe?

ENA es el token de gobernanza nativo de Ethena. Su rendimiento de precios a menudo se correlaciona con la demanda de USDe, ya que el creciente uso de stablecoins fortalece el ecosistema de Ethena.

¿Está USDe disponible en múltiples blockchains?

Sí, USDe está en vivo en 24 cadenas, incluyendo Ethereum, TON y otras, y está integrado con plataformas DeFi importantes como Aave.