As der Kalender in das 2. Quartal 2025 wechselt, erlebt die Marktbewegung von Bitcoin eine vorsichtige Stabilisierung. Die Flaggschiff-Kryptowährung, die einst bereit schien für eine schnelle Erholung, sieht sich nun Gegenwinden gegenüber, die weit hartnäckiger sind, als viele erwartet hatten.

Laut der On-Chain-Datenanalysefirma CryptoQuant stabilisiert sich die Preisbewegung von Bitcoin, aber die zugrunde liegende Nachfrage ist weiterhin weit davon entfernt, die erforderlichen Niveaus für eine nachhaltige Rallye zu erreichen. Hier ist der Grund, warum CryptoQuant in seiner Prognose vorsichtig bleibt und warum der bullische Fall von Bitcoin noch nicht zurück ist.

On-Chain Nachfrage: Stabil, Aber Nicht Stärkend

Der scheinbare Bedarf an Bitcoin hat in den letzten Wochen eine relative Erholung erlebt, doch eine vollständige Genesung bleibt unerreichbar. In den letzten 30 Tagen hat Bitcoin einen bescheidenen Rückgang der scheinbaren Nachfrage um 146.000 BTC verzeichnet. Dies ist eine klare Verbesserung im Vergleich zu dem stärkeren Rückgang von 311.000 BTC, der am 27. März aufgezeichnet wurde. Allerdings verbirgt dieser Wandel ein tieferes Problem: Der Nachfragemomentum schwächt sich weiterhin ab.

Die Nachfrage-Dynamik, die die Kaufaktivität neuer Investoren im Verhältnis zu langfristigen Haltern verfolgt, hat sich erheblich verschlechtert. Die Daten von CryptoQuant zeigen einen drastischen Rückgang der Nachfrage-Dynamik um 642.000 BTC, was den schlechtesten Wert seit Oktober 2024 darstellt.

Dies ist ein alarmierendes Indiz dafür, dass der Markt weiterhin nicht das frische Kapital anzieht, das erforderlich ist, um eine robuste Rallye anzufachen.

Während kurzfristige Korrekturen und Marktkonsolidierungen Teil von Bitcoins typischem Zyklus sind, wirft dieser Mangel an starkem Nachfrageimpuls Bedenken auf.

Historisch gesehen hat Bitcoin Resilienz gezeigt, wenn sowohl die Nachfrage als auch der Momentum übereinstimmen. Ohne jedoch signifikante Zuflüsse von neuen Teilnehmern oder ein erneuertes Interesse von institutionellen Investoren, wird Bitcoins Aufstieg weiterhin wenig Begeisterung hervorrufen.

CryptoQuant-Analysten weisen darauf hin, dass fürBitcoin wird übersteigenDie derzeitige Stagnationsphase erfordert mehr als einen langsamen Nachlass der Nachfrage. Sowohl die Nachfrage als auch der Schwung müssen stabilisieren und idealerweise positiv tendieren, damit ein echter Bullenmarkt entstehen kann.

Dies geht nicht nur um die Stabilisierung der Preise – es geht darum, die Marktdynamik wiederherzustellen, die Bitcoin zu neuen Höchstständen treibt.

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ETF Zuflüsse erreichen Plateau: Institutionelle Nachfrage lässt nach

Einmal als bahnbrechend für die mainstream Akzeptanz von Bitcoin gefeiert, steht die Rolle von in den USA ansässigen Bitcoin-ETFs in den Marktdynamiken nun unter genauerer Beobachtung. Der Trend institutionalischer Beteiligung, der dazu führte, dass Bitcoin-ETFs als wichtige Liquiditätsanbieter und Preistreiber fungierten, ist seit Ende März ins Stocken geraten.

Die Daten von CryptoQuant zeigen, dass die Netto-Käufe von US-Bitcoin-ETFs zwischen -5.000 BTC und +3.000 BTC pro Tag schwankten – weit unter den täglichen Zuflüssen von über 8.000 BTC, die während des bullischen Anstiegs von November bis Dezember 2024 zu verzeichnen waren. Diese Stagnation ist ein deutliches Zeichen dafür, dass das institutionelle Interesse an Bitcoin zumindest kurzfristig nachgelassen hat.

Der Vergleich des Jahres 2025 mit dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 bietet einen krassen Gegensatz. Im Jahr 2024 hatten in den USA ansässige Bitcoin-ETFs im ersten Quartal netto 208.000 BTC angesammelt. Im Jahr 2025 hingegen haben sie netto 10.000 BTC verkauft.

Der reduzierte Appetit auf Bitcoin von institutionellen Akteuren ist eine entscheidende Entwicklung, da diese Akteure oft eine Grundlage für den Preis von Bitcoin während volatiler Phasen bieten.

Analysten glauben seit langem, dass eine erneuteETF-Zuflüssesind ein wichtiger Katalysator für die Preisbewegungen von Bitcoin. Mit dem nachlassenden institutionellen Interesse sind die Aussichten auf eine scharfe Rallye erheblich beeinträchtigt.

Während Institutionen weiterhin beteiligt sind, ist der aktuelle Grad der Teilnahme nicht ausreichend, um die Liquidität bereitzustellen, die notwendig ist, um Bitcoin über die psychologischen Widerstandsniveaus hinaus zu drängen.

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Wale Rückzug, Akkumulation stillstands

Die größten Bitcoin-Halter, die sogenannten "Wale," waren traditionell ein Indikator für die langfristigen Aussichten von Bitcoin. Wenn Wale akkumulieren, tendiert der Markt dazu, Preissteigerungen zu sehen. Umgekehrt kann es, wenn sie anfangen zu verkaufen oder ihre Bestände zu reduzieren, entweder auf eine Marktkorrektur oder eine längere Konsolidierungsphase hindeuten.

In der vergangenen Woche, großeBitcoin-Inhaber haben reduziertIhre Positionen um etwa 30.000 BTC reduzieren, was auf einen Stimmungswandel hindeutet. Diese Bewegung kommt inmitten weiterer Anzeichen, dass Wale, die zuvor ihre Bestände erhöht hatten, sich zurückgezogen haben.

Ihr Ansammlungsrate, die Ende März robust bei 2,7 % lag, ist seitdem auf nur noch 0,4 % gefallen – die niedrigste Rate seit dem 20. Februar 2025.

Dieser Rückgang bei der Ansammlung von Walen ist bedeutend, da er darauf hindeutet, dass selbst die am besten informierten Marktteilnehmer weniger Vertrauen in die unmittelbare Zukunft von Bitcoin haben.

Wenn sich das Verhalten von Walen von Akkumulation zu Distribution ändert, markiert dies oft einen entscheidenden Moment im Marktzyklus. Obwohl es nicht unbedingt auf einen bevorstehenden Crash hindeutet, zeigt es doch eine vorsichtige Sichtweise an, die das Preiswachstum hemmen kann.

Die kollektiven Handlungen der Wale—die einen großen Teil des Bitcoin-Angebots kontrollieren—sind entscheidend für die Richtung des Marktes. Bis die Wale in eine Phase konsistenter Akkumulation zurückkehren, wird das Aufwärtspotenzial von Bitcoin eingeschränkt bleiben.

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Die Erweiterung der Liquidität erfüllt nicht die Schwellenwerte für einen Bullenmarkt.

wird oft als das Lebenselixier der Finanzmärkte bezeichnet. Für ist die Liquiditätsnarrative derzeit von moderatem Wachstum geprägt, was jedoch nicht auf einen boomenden Markt hindeutet.

Der Marktwert von USDT (Tether), einer weit verbreiteten Stablecoin und Liquiditätsproxy, ist in den letzten zwei Monaten um 2,9 Milliarden Dollar gewachsen. Obwohl dies eine positive Entwicklung ist, liegt es dennoch unter der 5-Milliarden-Dollar-Marke, die typischerweise mit starken Bitcoin-Rallyes verbunden ist.

Diese enttäuschende Liquiditätserweiterung signalisiert, dass es nicht genug Markttiefe gibt, um große, koordinierte Preisbewegungen zu unterstützen. Historisch gesehen wurden Bitcoin-Rallies durch robuste Liquiditätsströme gestützt, wobei der Anstieg der Marktkapitalisierung von Stablecoins um 5 Milliarden Dollar als entscheidender Indikator für die Marktentwicklung dient.

Derzeit bleibt die Liquidität eingeschränkt – noch immer unter dem 30-Tage-Durchschnitt. Das Fehlen ausreichender Liquidität, um großangelegte Transaktionen zu ermöglichen, bedeutet, dass der Preis von Bitcoin wahrscheinlich Schwierigkeiten haben wird, sich in eine bedeutende Richtung zu bewegen, insbesondere wenn er auf Widerstandsniveaus trifft.

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Technischer Widerstand bei 91.000–92.000$: Eine psychologische Decke

Bitcoin befindet sich derzeit in einer kritischen technischen Widerstandszone zwischen 91.000 $ und 92.000 $. Dieser Bereich stimmt mit dem on-chain realisierten Preisniveau überein, das den Durchschnittspreis darstellt, zu dem Bitcoin zuletzt on-chain gehandelt wurde. Wenn der Bitcoin-Preis sich diesem realisierten Preis nähert, stößt er häufig auf erheblichen Widerstand.

Wenn der Preis sich während bärischer Bedingungen diesem Schwellenwert nähert, neigt er dazu, als Decke zu wirken und weitere Aufwärtsbewegungen einzuschränken.

Um auf dem Aufwärtspfad zu bleiben, muss Bitcoin diese Widerstandszone mit starkem Kaufvolumen durchbrechen. Angesichts des aktuellen Marktumfelds—gekennzeichnet durch schwache Nachfrage, geringe Ansammlung von Walen und stagnierende ETF-Zuflüsse—wird dieser Widerstand wahrscheinlich bis zu einer signifikanten Stimmungsänderung Bestand haben.

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Marktstimmung im Allgemeinen: Vorsicht vor Euphorie

Marktstimmung, obwohl schwer quantifizierbar, spielt eine entscheidende Rolle bei der Gestaltung der Richtung des Bitcoin-Preises. In der aktuellen Umgebung bleibt die Stimmung vorsichtig.

Während Bitcoin eine scharfe Korrektur vermieden hat, hat es auch nicht die exuberante Kaufaktivität erlebt, die typischerweise in Hausse-Märkten zu sehen ist. Stattdessen gibt es eine bemerkenswerte Unsicherheit, wobei Investoren zögerlich sind, große Kapitalbeträge zu investieren.

Dieser vorsichtige Sentiment spiegelt die breiteren wirtschaftlichen Bedingungen wider, in denen Investoren immer noch regulatorische Entwicklungen, makroökonomische Faktoren und die sich entwickelnde Rolle digitaler Vermögenswerte im globalen Finanzsystem verdauen.

While some may remain optimistic about Bitcoin’s long-term prospects, the lack of aggressive buying signals a market that is unsure of its next major move. Während einige optimistisch bezüglich der langfristigen Aussichten von Bitcoin bleiben können, signalisiert das Fehlen aggressiver Kaufaufforderungen einen Markt, der sich über seinen nächsten großen Schritt unsicher ist.

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Schlussgedanken

Die Daten von CryptoQuant zeigen ein Bild eines Marktes, der wartet – nicht einen kurz vor einem bullischen Aufschwung. Bitcoin hat sich stabilisiert, aber die Unterströmungen von schwacher Nachfrage, stagnierender Ansammlung durch Wale und lebloser institutioneller Teilnahme deuten darauf hin, dass die Bedingungen für einen nachhaltigen Anstieg noch nicht gegeben sind.

Um dass Bitcoin wirklich seine bullische Dynamik zurückgewinnen kann, wird es einen signifikanten Anstieg der Nachfrage und Momentum benötigen, angeheizt durch sowohl Einzelhandels- als auch institutionelles Kapital.

Bis dahin wird der Markt voraussichtlich in einer Konsolidierungsphase feststecken, wobei Bitcoin wichtige Widerstandsniveaus testet, aber nicht in der Lage ist, sich zu befreien.

Während die Grundlagen langfristig solide bleiben, ist der Ausblick auf kurze Sicht entschieden vorsichtig. Anleger müssen wachsam bleiben und sowohl die On-Chain-Metriken als auch die breitere Marktentwicklung im Auge behalten, während Bitcoin auf den Katalysator wartet, der entweder seinen nächsten Bullenlauf antreiben oder die derzeitige Stagnation verlängern wird.

FAQ

Q: Was ist die aktuelle Einschätzung von CryptoQuant zum Bitcoin-Preis?

A: Die Analyse von CryptoQuant zeigt, dass während sich die Preisbewegung von Bitcoin stabilisiert hat, die zugrunde liegende Nachfrage schwach bleibt.

Q: Hat das institutionelle Interesse an Bitcoin kürzlich zugenommen?

A: Nein, die institutionelle Teilnahme, insbesondere durch in den USA ansässige Bitcoin-ETFs, hat sich seit Ende März stabilisiert. Die Nettokäufe schwankten zwischen -5.000 BTC und +3.000 BTC pro Tag, was deutlich niedriger ist als die täglichen Zuflüsse von über 8.000 BTC während der bullishen Phase von Bitcoin Ende 2024.

Q: Wie verhalten sich große Bitcoin-Inhaber (Wale)?

A: Große Bitcoin-Halter, oder Wale, haben begonnen, ihre Positionen zu reduzieren. Ihre Akkumulationsrate ist von 2,7 % Ende März auf nur 0,4 % gesunken, was auf einen vorsichtigeren Ansatz und geringeres Vertrauen in die unmittelbare Zukunft von Bitcoin hinweist.

Q: Wächst die Liquidität von Bitcoin im gleichen Tempo wie bei früheren Rallyes?

A: Nein, das Wachstum der Liquidität von Bitcoin hinkt hinter den historischen Werten zurück.

Q: Was ist der aktuelle technische Widerstand für Bitcoin?

A: Bitcoin stößt im Bereich von 91.000 bis 92.000 US-Dollar auf Widerstand. Diese Zone entspricht dem on-chain realisierten Preis und fungiert als psychologische Obergrenze, die eine weitere Aufwärtsbewegung unter den aktuellen Marktbedingungen verhindert.

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