توقعات السوق للأشهر القادمةاحتياطي الفيدرالي لقد تغيرت القرارات في ديسمبر 2025 بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة. بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نهاية أكتوبر، قام المتداولون بتسعير خفض آخر لشهر ديسمبر.

ومع ذلك، فإن رئيس الاحتياطي الفيدراليجيروم باولنغمة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وتقسيماتها التي تم قياسها (فومك) قد أضافت طبقات من عدم اليقين.

بينما ترسم البيانات الاقتصادية صورة مختلطة وتظل أجزاء من الحكومة الأمريكية مغلقة جزئيًا، تُترك الأسواق تخمن ما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض آخر في معدل الفائدة قبل نهاية العام.

تُشير فرص السوق إلى وجهة نظر منقسمة

اعتبارًا من أوائل نوفمبر، تُظهر بيانات العقود الآجلة التي تتعقبها أداة CME FedWatch فرصة تتراوح بين 60 و70 في المئة لخيار تخفيض سعر الفائدة في ديسمبر. قبل تصريحات باول الأخيرة، كانت الاحتمالات قد ارتفعت بشكل جيد فوق 80 في المئة.

بيانه بأن "ديسمبر ليس نتيجة حتمية" أعاد ضبط التوقعات وأدى إلى ارتفاع عوائد الخزينة وانتعاش الدولار.

هذا التعديل في الأسعار يعكس تغير تصورات المتداولين بشأن مدى اقتراب الاحتياطي الفيدرالي من إنهاء دورة التيسير. تشير الاهتمامات المفتوحة في عقود الفيدرالية المستقبلية إلى أن معظم المستثمرين لا يزالون يتوقعون خفضًا آخر قبل نهاية عام 2025، ولكن الفرص تتقلص.

تشير تقلبات عقود تبادل أسعار الفائدة وآجال أموال الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى مستويات منتصف عام 2023، مما يوحي بأن المتداولين يستعدون للمفاجآت المعتمدة على البيانات بين الآن واجتماع ديسمبر.

لا تفوت الأحداث والعروض الترويجية المستمرة من Bitrue. احصل على مكافآت واستقبلرموز تشفير مجانيةفقط من خلال المشاركة.

تؤكد خطابات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخيرة كم هي منقسمة اللجنة. قال باول إن التخفيف الإضافي سيعتمد على "أدلة أوضح" على تراجع التضخم ونعومة سوق العمل.

نائب الرئيس فيليب جيفرسون دعم هذا الموقف، داعياً إلى الحذر قبل التحرك مرة أخرى. ومع ذلك، لمحت الحاكمة أدريانا كوغلير ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان غولسبي إلى أن "التخفيف التدريجي" لا يزال يمكن أن يكون مبرراً إذا تباطأ النمو أكثر.

النغمة المنقسمة تعني أن الاحتياطي الفيدرالي يحافظ عمداً على جميع الخيارات مفتوحة. تهدف هذه الاستراتيجية إلى منع الالتزام المفرط قبل وصول البيانات الحاسمة.

بالنسبة للمستثمرين، ستحمل كل بيان وخطاب من صانعي السياسات بين الآن ومنتصف ديسمبر وزنًا يؤثر على السوق، خاصة في ظل غياب البيانات الفيدرالية الكاملة بسبب تأخر تقارير الحكومة.

اقرأ أيضًا: خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يمثل تحولًا استراتيجيًا مع انخفاض التضخم وضعف سوق العمل

مؤشرات اقتصادية رئيسية يجب مراقبتها

خطوة الاحتياطي الفيدرالي القادمة تعتمد على ثلاثة مؤشرات رئيسية: التوظيف، التضخم، والاستقرار المالي.

التضخم:

تظل عوائد الخزانة، وفروق الائتمان، وإشارات السيولة في أسواق إعادة الشراء على رادار الاحتياطي الفيدرالي. إن الضغط الناتج عن شدة السيولة أو الضيق الحاد في توافر الائتمان سيزيد من الضغط لتخفيف السياسة بشكل أكبر.

مع صدور تقارير مؤشر أسعار المستهلكين والوظائف الكبرى التالية في منتصف نوفمبر، من المحتمل أن تحدد هذه البيانات ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ إجراءات أم سيستمر على نفس النمط.

اقرأ أيضًا: كيفية الحصول على إيموت المشعوذ 67 في كلاش رويال

سيناريوهات محتملة لشهر ديسمبر 2025

سيناريو 1: خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (الحالة الأساسية)— لا يزال هذا هو السيناريو الأكثر احتمالاً إذا انخفضت التضخم وضعفت بيانات العمل. وسيكون ذلك بمثابة التخفيض الثاني على التوالي بعد تخفيض أكتوبر.

الخيار 2: الحفاظ على معدلات الثبات— إذا استمرت التضخم في الثبات وظل النمو مستقرًا، فقد يختار الاحتياطي الفيدرالي التوقف لتقييم الأثر التراكمي للتخفيضات السابقة.

سيناريو 3: خفض عدواني بمقدار 50 نقطة أساس أو أكثر— أقل احتمالاً ما لم يحدث تراجع كبير أو تظهر البيانات انخفاضاً حاداً في التوظيف.

تتجه الأسواق حالياً نحو السيناريو 1 ولكنها تتخذ احتياطات باستخدام المبادلات والعقود الآجلة للاستعداد للسيناريو 2. بالنسبة لأسواق الأسهم والعملات المشفرة، فإن تخفيض مؤكد في ديسمبر قد يثير شغف المخاطر من جديد، في حين أن التوقف من المرجح أن يقوي الدولار ويؤثر سلباً على الأصول المضاربة.

اقرأ أيضًا:  هل عملة باي بوليش؟ هذه التحليلات تعتقد ذلك

العوامل التي قد تغير التوقعات

 ما وراء البيانات المحلية، هناك عدة مخاطر خارجية يمكن أن تؤثر على قرار الاحتياطي الفيدرالي. توقف جزئي في الحكومة الأمريكية يؤخر بالفعل الإفراج عن بيانات رئيسية، مما يترك لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بصورة غير كاملة عن النشاط الاقتصادي.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤثر تقلبات أسعار الطاقة العالمية، والتوترات الجيوسياسية، وتقلص السيولة في أسواق الائتمان الشركات على تقييم الاحتياطي الفيدرالي لمخاطر الانخفاض.

في غضون ذلك، يراقب المستثمرون عن كثب كيفية تأثير التخفيضات السابقة على الاقتصاد. ومع بقاء معدلات الرهن العقاري وقروض السيارات مرتفعة، فإن انتقال سياسة الاحتياطي الفيدرالي أبطأ من المعتاد.

هذا التأخير يعقد توقيت أي تعديلات إضافية، حيث يقوم صناع السياسة بتقييم ما إذا كانوا يجب أن يتخذوا إجراءً آخر أو السماح للتخفيف القائم بأن يؤتي ثماره.

إقرأ أيضاً:  كريبتو هالوين 2025: ميم كوينز التي شهدت ارتفاعًا العام الماضي ويمكن أن ترتفع مرة أخرى

الخاتمة

مع اقتراب ديسمبر، يقف الاحتياطي الفيدرالي عند نقطة تحول حاسمة. لا يزال السوق يتوقع تخفيضًا طفيفًا آخر قبل نهاية العام، لكن نبرة باول الحذرة تشير إلى أن اللجنة ليست مقتنعة تمامًا.

البيانات المتأخرة، والإشارات الاقتصادية غير المتوازنة، والنقاش الداخلي المتزايد تجعل من هذه واحدة من أكثر قرارات السياسة عدم اليقين في عام 2025.

إذا استمر مؤشر التضخم في الانخفاض وتراجعت بيانات سوق العمل، فإن خفض بمقدار 25 نقطة أساس يبقى النتيجة الأكثر احتمالية.

ومع ذلك، فإن أي علامة على المرونة في إنفاق المستهلكين أو نمو الوظائف قد تؤدي إلى إيقاف. حتى ذلك الحين، ستظل الأسواق متوترة - تراقب كل خطاب، تقرير، ونقطة بيانات بحثًا عن دليل على الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.

انضم Bitrue

اليوم، استكشف طريقة آمنة لتداول أفضل الأصول الرقمية مع كسب مكافآت حصرية واستخدام ميزات تداول قوية.

ما هو التوقع الحالي للسوق لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر 2025؟

بيانات العقود الآجلة تُظهر حوالي 60-70 % فرصة لتخفيض معدل الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس , انخفاضاً من أكثر من 80 في المئة قبل تصريحات باول الأخيرة.

لماذا قال باول إن اجتماع ديسمبر غير مؤكد؟

أكد باول أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى علامات أوضح على تراجع التضخم وتخفيف بيانات العمل قبل اتخاذ خطوة أخرى. وقال إن اللجنة "ليست على مسار محدد مسبقًا."

أي تقارير بيانات ستؤثر على القرار؟

• أهم المؤشرات هي رواتب غير المزارعين، مطالبات البطالة، مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، وانخفاض أسعار الكلفة الأساسية (PCE).
• ستساعد هذه المؤشرات الاحتياطي الفيدرالي في تقييم ما إذا كانت الاقتصاد يتباطأ بما يكفي لتبرير خفض آخر.

هل يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يوقف أو يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة؟

نعم. إذا ظلت التضخم ثابتًا أو ظلت البيانات قوية، فقد يقرر الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على السياسة كما هي لتقييم تأثير التخفيضات السابقة.

متى ستعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره في ديسمبر؟

الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) مقرر في 17-18 ديسمبر 2025، حيث ستعقد مؤتمر صحفي لباول فور إصدار البيان.