Hyperliquid 正在接近另一個重要的代幣分發事件，作為核心貢獻者 炒作 tokens 開始按照持續的每月計劃解鎖。即將到來的 1 月支付，相對於總供應量雖然較小，但在價格結構和市場情緒的敏感時刻到來。

在 HYPE 的交易價格接近 $26，並且遠低於其歷史最高價時，投資者密切關注這些解禁事件是否會產生持續的賣壓，或將其維持為可控的流動性事件。與突然的懸崖解禁不同，Hyperliquid 的分配設計為逐步進行，但即使是小規模的定期發行也可以影響短期價格趨勢。

了解這種歸屬計劃如何與當前市場狀況互動，對於評估 2026 年第一季度的現實 HYPE 價格目標至關重要。

主要重點

• 1.2 萬個 HYPE 代幣將於一月分發給團隊成員。
• 核心貢獻者在多年度歸屬期間控制大約 23.8% 的總 HYPE 供應量。
• 超過 61% 的總 HYPE 供應量仍然被鎖定
• 每月解鎖引入穩定但可預測的賣方風險
• 價格結構保持疲弱，但尚未崩潰

理解 Hyperliquid HYPE 鎖倉計劃

Hyperliquid 在 2024 年底透過高知名度的社區空投推出了 HYPE，並為核心貢獻者設立了長期分配。約有 2.37 億個 HYPE 代幣為團隊成員保留，並設有一年限制後的多個月的釋放計劃。

1.2 百萬代幣的 1 月分配代表著繼 11 月初次分配後，對貢獻者的第二次重大付款。根據團隊的說法，未來的分配預計將在每月的 6 日進行，儘管具體的歸屬曲線並不是嚴格的線性。

這種結構減少了突發供應衝擊的風險，但為流動性創造了反覆測試的挑戰。市場傾向於將可預測的排放量納入價格，但如果解鎖時間與疲弱的需求重合，情緒仍然可能惡化。

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當前 HYPE 供應與流通背景

HYPE的供應量上限為接近10億個代幣。截至2026年1月初，約有3.39億個代幣正在流通，這意味著大部分供應仍然被鎖定。

這很重要，因為流通供應的增長是漸進的，而不是爆炸性的。每個月的解鎖都會逐漸增加流通量，讓市場有時間吸收新的供應。

然而，如果需求增長無法跟上，數月間的累積效應仍然可能對價格造成壓力。

HYPE 價格行為及技術結構

HYPE 目前的交易價格約為 $26，較 2025 年底接近 $59 的高點下跌超過 55%。最近幾週的價格走勢波動劇烈，出現了更低的高點和逐漸減弱的動力。

相對強弱指數位於30中點，顯示出弱勢但不極端的超賣狀況。MACD保持為負，表明下行動能尚未完全逆轉。

關鍵技術支撐位於$25水平附近。持續跌破此位可能會使價格下探至$22至$23。而在上行方面，抵抗力仍然在$28和$30之間較強，這是一個先前進行過分佈的區域。

團隊解鎖會觸發賣壓嗎

關鍵問題不是解鎖的規模，而是接收者的行為。

團隊成員經常出售一部分解鎖的代幣以支付稅款、生活費用或進行資產多元化。然而，如果長期信念依然強烈，他們通常也會保留一定的持有比例。

1月解鎖的價值約為3100萬美元，相對於每日交易量來說較小，後者通常超過2億美元。這表明如果銷售是分批進行的，市場能夠吸收這些供應。

若多個月份的解鎖與市場整體疲弱重疊，風險會增加。

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Hyperliquid 基礎仍然支持長期價值

儘管價格柔和，Hyperliquid 仍然是按累計交易量計算的最大去中心化永續合約交易所。其完全上的訂單簿和零燃料費用模型繼續使其與競爭對手區別開來。

雖然競爭對手最近獲得了市場份額，但Hyperliquid仍然處理大量交易活動並保持著忠實的用戶群。

擬議的將發送至援助基金的HYPE代幣燒毀也引入了長期的通貨膨脹減少因素，部分抵消了歸屬性發放的排放量。

HYPE 價格預測情景 - 2026 年第一季度

接下來的季度，幾種結果都是可能的。

在看跌情景中，重複解鎖加上疲弱的市場情緒將HYPE推至25美元以下，如果支撐失敗，向下的空間可能延伸至20美元。

在基本案例情境下，價格在 $24 和 $30 之間整合，因為解鎖資產被吸收，且更廣泛的加密貨幣市場穩定。

在看漲的情況下，改善的市場條件和重新去中心化金融 (DeFi)
資金流入使HYPE的價格再次回升至30美元以上，動能目標為35至40美元區間。
 

目前基準案例在中立的資金利率和穩定的即期流動性下似乎最為可能。

更廣泛的市場背景很重要

HYPE 不會孤立交易。比特幣的 能力持有超過 $90,000 並且 Ethereum的 相對強度為高β資產提供了支持性的背景。

如果第一季度風險偏好改善，相關的賣壓可能會迅速被吸收。相反，市場普遍下跌將放大解禁的影響。

監控資金費率、未平倉合約和現貨成交量將是評估即時風險的關鍵。

最後的思考

Hyperliquid 的解鎖時間表引入了一個可預測的供應來源，但並不是一個生存威脅。1 月的解鎖是有意義的，但在當前的流動性條件下是可以管理的。

對於2026年第一季，HYPE的價格走勢可能會保持在一個範圍內，而不是爆炸性增長。長期持有者應該將注意力從單一的解鎖事件轉向採用趨勢、協議收入和競爭定位。

真正的考驗不在於一次的支付，而在於市場如何隨著時間處理重複的每月分配。

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常見問題解答

在2026年1月會解鎖多少個HYPE代幣？

大約 120 萬個 HYPE 代幣預定將分配給核心貢獻者。

Hyperliquid 是否有固定的解鎖時間表？

分配每月進行，但根據團隊的說法，歸屬並不完全是線性的。

為什麼 HYPE 價格最近下跌？

價格疲弱反映了市場整體冷卻以及對再次解鎖代幣的預期。

HYPE在2026年第一季度能夠恢復嗎？

只要市場條件改善且拋售限制仍然有限，恢復是可能的。

Hyperliquid 是否仍然是最大的永續合約去中心化交易所？

是的，Hyperliquid 仍然是按累計交易量計算的最大的去中心化永久合約交易所。