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隨著 HYPE 跌至七個月來的新低，分析師警告可能會下降至 10 美元，許多交易者正在詢問這一下跌是否代表著買入機會或是更深層問題的徵兆。本文將探討市場狀況、主導趨勢、代幣流動及潛在情景，以確定 HYPE 接下來可能的走向。

主要收穫

• HYPE的價格下跌至$29.24，為自五月以來的最低價格。
• Hyperliquid 的市場份額從近 70% 崩潰至低於 20%
• 在賣盤期間，超過 1100 萬美元的平倉加大了壓力。
• 團隊鏈結錢包解除質押 260 萬 HYPE，價值約 8900 萬美元。
• 大約609,108 HYPE被送往Flowdesk，這引發了進一步的擔憂。
• 市場情緒越來越悲觀，一些分析師預計將跌至10美元。
• 競爭對手去中心化交易所（DEX）如 Aster 和 Lighter 正在從 Hyperliquid 取走大量交易量。

HYPE 在七個月來跌至最弱水平

HYPE 在過去 24 小時內下跌了超過 4%，在撰寫時交易價格接近 $29.24。這一降幅延續了為期一個月的拋售，期間該代幣幾乎失去了 30% 的價值。這一看跌趨勢反映了 Hyperliquid 的市場地位的整體惡化，交易者重新評估哪些去中心化交易所將主導下一個周期。

此次拋售與市場對該協議長期走勢的信心下降相吻合，特別是在流動性向提供激勵措施和創新結構的新DEX轉移的情況下。

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超流體市場份額崩潰顯示結構性弱點

最令人擔憂的指標是Hyperliquid市場主導地位的崩潰。幾個月前，Hyperliquid在鏈上永續合約市場的控制率接近70%。今天，這一市場份額已經降至20%以下。

這種戲劇性的侵蝕顯示出幾個趨勢。

• 流動性提供者正在轉向競爭對手。
• 使用者對競爭對手如Aster和Lighter的獎勵計劃做出了反應。
• Hyperliquid 作為默認永續合約平台的認知正在減弱。

這種程度的衰退很少會發生，而沒有更深層的競爭或結構性問題。這意味著市場不再將 Hyperliquid 視為必然的贏家，而是將其視為眾多現有競爭者中的一個。

液體化增加下行趨勢的動力

根據CoinGlass的數據，最近的下降趨勢觸發了超過1100萬美元的平倉。這種強制性的賣出通過將資金杠桿交易者推離持倉，進一步加速了現有的價格下跌。當平倉在主要支撐區域附近累積時，通常會放大波動性，使價格低於預期。

鑑於急劇的修正和主導地位的減弱，曾經將 HYPE 視為強勁的長期資產的交易者，現在正減少持倉或轉向新興的 DEX 代幣。

從團隊鏈接的錢包中的代幣移動損害了信心

負面情緒的主要原因之一是超過260萬個HYPE代幣從團隊控制的錢包中轉移的事件。這次解除質押事件約值8900萬美元，立即引發了人們對潛在賣壓或流動性重新調整的質疑。

運動的細分包括：

• 1,088,822 HYPE 再次質押
• 900,869 HYPE 以現金形式保留在錢包中
• 609,108 HYPE 發送至 Flowdesk
• 1,200 HYPE 以約41,000美金的USDC售出

雖然大多數代幣被重新質押或持有，但資金流出加劇了市場的焦慮。Flowdesk的參與增加了另一個層面，因為做市商通常會管理活躍交易的流動性。

即使沒有確認的拋售，僅僅是這種看法也足以加速看空部位的建立。

競爭正在重塑永續合約的格局

Hyperliquid不再是去中心化永續合約的唯一領導者。競爭對手如Aster和Lighter已透過以下方式獲得了可觀的交易量：

• 激進的獎勵計劃
• 更好的用戶獲取策略
• 更強大的流動性挖礦結構
• 更積極的社區參與

隨著用戶的遷移，網絡效應減弱。一個永久合約去中心化交易所依賴於深厚的流動性和活躍的交易者，一旦這些開始減少，恢復主導地位就變得困難。

這一變化解釋了為什麼市場參與者正在重新評估 HYPE 的長期價值。

短期市場情緒轉為看跌

鑒於明顯的主導地位下降、代幣流動和清算，交易者已轉向謹慎的立場。分析師警告，如果下行動能持續，HYPE 可能會重新測試自 2024 年初以來未曾測試的較低水平。

一位交易者，Duo Nine，建議如果市場條件不穩定，可能會下跌至10美元。這種情況反映了他認為HYPE的價值相對於該協議逐漸減少的市場影響可能仍然被高估。

雖然看跌的預測並不是保證，但它們與在過去周期中，下降的市場競爭對手所觀察到的市場行為是一致的。

HYPE 需要發生什麼才能恢復？

可持續的復甦需要多個條件同時改善。

重建市場佔有率

Hyperliquid 必須重新獲得永續合約交易中有意義的市場份額。若沒有更強的流動性和交易活動，該代幣難以證明其更高的估值。

恢復社區信任

透明度對於代幣的流動和質押行為至關重要。清晰的溝通能減少不確定性，並抑制因恐懼而產生的賣出行為。

介紹競爭性激勵措施

其他去中心化交易所正在通過激勵計劃來獲取流動性。Hyperliquid 可能需要更新其激勵模型以吸引交易量回升。

展示產品創新

為了保持相關性，Hyperliquid 必須展現其能夠比競爭對手更快創新。這包括新功能、更好的用戶流程和改進的執行。

價格預測：看漲、中性與看跌情景

接下來的幾週至關重要。根據目前的市場數據，這裡有三個潛在情境。

看漲情境

如果 Hyperliquid 穩定市場份額並且負面情緒消散：

• HYPE 可能會重新獲得 35 到 40 美元的區間。
• 清算壓力可能會緩解。
• 信心可能會隨著成交量的改善而回升。

這個情景需要強化協議更新並減少團隊錢包活動。

中立情境

如果條件保持不變：

• HYPE 可能會在 $25 到 $32 之間整固。
• 市場佔有率可能會波動，但仍然保持在低水平。
• 交易者採取觀望的態度。

在過渡階段中，中性結果是很常見的。

空頭情境

如果主導地位持續下降，且信心減弱：

• HYPE 可能會下跌至 20 美元，甚至可能跌至 10 美元。
• 流動性可能會流向競爭者。
• Token 解鎖或團隊變動可能會加劇出售。

這是許多交易者所害怕的情境，但尚未得到確認。

最後的想法

HYPE 正在進入一個關鍵時刻，因為 Hyperliquid 在去中心化永久合約市場中的主導地位正逐漸喪失。市場份額的突然崩潰，加上與團隊相關的錢包大額代幣流動，已經引發了一種情緒的轉變，可能需要時間來重建。

雖然價格下跌看似是一個購買機會，但它也反映了更深層的結構性挑戰。交易者在決定 HYPE 是否被低估或仍有下跌空間之前，應仔細權衡競爭壓力和協議的未來路線圖。

目前，HYPE 仍處於一個脆弱的區域。雖然復甦是有可能的，但只有在 Hyperliquid 能夠重建信任、恢復流動性並有效地與快速崛起的競爭對手競爭的情況下才行。

另請參閱：Hyperliquid剛剛超越GMX的未平倉合約 – 原因如下

常見問題解答

為什麼HYPE在下跌？

HYPE 正在因市場份額的崩潰、清算和來自團隊相關錢包的代幣移動而下降。

Hyperliquid 解鎖了多少？

團隊鏈接的錢包解鎖了約 2.6M HYPE，價值接近 $89M。

HYPE會跌到$10嗎？

一些分析師認為，如果市場佔有率持續下滑且情緒不改善，這是可能的。

誰正在搶佔 Hyperliquid 的市場份額？

協議如 Aster 和 Lighter 正在通過激勵和競爭性流動性策略來吸引交易量。

這是買入 HYPE 的好時機嗎？

這取決於您的風險承受能力。價格雖然低，但市場條件仍然不確定且偏向下跌。