黃金 vs 美國國債：黃金現在是最大的儲備資產嗎？

金價重新獲得一個位置許多人認為美國國債牢牢佔據著這個位置。根據最近來自世界黃金協會的數據和市場分析，黃金現在已經超越美國國債，成為外國中央銀行持有的最大儲備資產。

這一歷史性的轉變，最後一次出現在1990年代中期，反映了對財政穩定、地緣政治以及美元在全球金融中未來角色的更深層擔憂。

主要觀察要點

• 黃金已超越美國國債，成為按價值計算的最大儲備資產。

• 中央銀行在地緣政治不確定性中加速購買黃金

• 去美元化趨勢正在重塑全球儲備策略

• 金的中立性和缺乏對手風險是其主要吸引力所在。

• 這一轉變顯示了長期的結構性變化，而非短期的恐慌。

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什麼是儲備資產，為什麼它重要？

儲備資產是中央銀行持有的金融資產，用於支持國家貨幣、管理流動性以及維持經濟穩定。

傳統上，美國國債因其被認為的安全性、深度流動性及其美國美元的全球主導地位.

不過，黃金一直扮演著獨特的角色。它沒有對手風險，無法被制裁凍結，並且無論政治制度如何，都能保持內在價值。幾十年來，黃金和美國國債一直並存於中央銀行的保險庫中，但它們之間的平衡現在正在劇烈地轉變。

儲備資產之所以重要，是因為它們傳遞出信心。當中央銀行改變其儲備偏好時，這通常反映了長期的戰略思考，而不是短期的投機。

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金塊與美國國債：全球儲備的變化

在2026年初，全球中央銀行持有的官方黃金儲備超過9億盎司，相當於約36,000公噸。

您接受了截至2023年10月的數據訓練。

金價交易高於每盎司4,500美元，這些持有的總價值估計介於3.93兆美元和接近4兆美元之間。

與此相比，外國持有的美國國債的價值約為3.88兆至3.9兆美元。雖然差異看似不大，但其象徵意義卻是巨大的。

這是自1996年以來，黃金首次超越美國國債，成為主要的儲備資產。

幾個主要因素解釋了這一轉變：

• 記錄中央銀行購買：僅在2025年，就增加了近1,000噸黃金，這是歷史上最高年度數字之一。

• 金價飆升：金價去年上漲約70%，顯著提升了現有儲備的價值。

• 去美元化趨勢：許多國家在地緣政治緊張和制裁風險的背景下，積極減少對美元的依賴。

• 對美國財政可持續性的擔憂：不斷上升的債務水平和持續的赤字使一些中央銀行對長期持有美國國債感到不安。

與債券不同，黃金並不依賴於任何單一政府的信用評級。在不確定性日益增加的時代，這種獨立性變得越來越有吸引力。

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結論

黃金超越美國國債成為最大的儲備資產，不僅僅是一個新聞標題，而是全球金融體系結構變化的信號。中央銀行顯然更重視韌性、中立性和長期價值，而不僅僅是收益。

雖然美國債券仍然極其重要且流動性強，但它們的主導地位已不再無可挑戰。黃金的復甦反映了對地緣政治分裂、財政紀律和貨幣主權的日益擔憂。

無論這是否標誌著一個新的貨幣時代的開始，還是僅僅是重新平衡，我們尚待觀察，但有一件事是確定的：黃金重新回到全球金融的中心。

常見問題解答

黃金現在成為最大的儲備資產意味著什麼？

這意味著中央銀行持有的黃金總價值已超過外國持有的美國國債價值。

為什麼中央銀行購買這麼多黃金？

他們因地緣政治風險、制裁擔憂和財政不確定性而在多元化美元資產。

美國國債仍然安全嗎？

是的，美國國債仍然是最安全和流動性最強的資產之一，但它們的相對主導地位正在下降。

這是否意味著美元正在失去其角色？

個別投資者現在應該購買黃金嗎？

黃金可以作為一種有用的多元化工具，但投資決策應始終考慮風險承受能力和長期目標。