Cược Lớn Của Warren Buffett Vào Nhật Bản: Tại Sao Tiên Tri Của Omaha Đã Quay Sang Phương Đông

Vào năm 1998, Warren Buffett đã bác bỏ Nhật Bản. Các con số không khớp với nhau. Bất chấp chi phí vay mượn ở mức thấp kỷ lục, ông từ chối chạm vào các công ty Nhật Bản đang vật lộn để mang lại lợi suất trên vốn chủ sở hữu.

Bây giờ, vào năm 2025, nhà đầu tư đó đã tích lũy được 23,5 tỷ đô la Mỹ tại năm trong số các tập đoàn thương mại lớn nhất của Nhật Bản, trở thành một trong những cổ đông nước ngoài có ảnh hưởng nhất trong bối cảnh doanh nghiệp của đất nước này. Vậy điều gì đã thay đổi?

Sự Đặt Cược Lớn Của Warren Buffet Vào Nhật Bản: Từ Người Hoài Nghi Miễn Cưỡng Đến Nội Bộ Chiến Lược

Quan điểm thận trọng của Buffett về Nhật Bản có nguồn gốc từ "Thập kỷ mất mát" nổi tiếng của nó—một thời kỳ lãi suất gần như bằng không và sự trì trệ kinh tế.

Lợi nhuận của các công ty Nhật Bản yếu, lạm phát không tồn tại và các cải cách cấu trúc đang chậm lại. Tiền rẻ một mình không đủ để thu hút Buffett vào những gì ông gọi là "những doanh nghiệp tồi tệ".

Đúng với triết lý của mình, ông ưu tiên chất lượng hơn là giá cả phải chăng. “Biên độ an toàn” - ánh sáng dẫn đường của ông từ Benjamin Graham - có nghĩa là tránh rủi ro ngay cả khi nó không đắt đỏ.

Nhưng các tập đoàn thương mại của Nhật Bản đã cung cấp điều gì đó khác biệt.

Bắt đầu từ năm 2019 và được công bố công khai vào năm 2020, sự chuyển hướng của Buffett sang Nhật Bản đã được tiết lộ khi Berkshire Hathaway công bố các vị trí lớn trong Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui và Sumitomo - năm công ty sōgō shōsha lớn, hay còn gọi là các nhà thương mại tổng hợp.

Những công ty này trải dài từ logistics và tài nguyên thiên nhiên đến bán lẻ, thực phẩm và năng lượng - một cấu trúc phản ánh dấu chân đa ngành của Berkshire.

Di chuyển của Buffett không chỉ là đa dạng hóa. Đó là sự đối xứng chiến lược. Những công ty này tạo ra dòng tiền mạnh mẽ, phân bổ vốn bảo thủ và cổ tức đáng tin cậy - những đặc điểm chính phản ánh triết lý đầu tư lâu dài của Buffett.

Cũng đọc:Elizabeth Warren Cảnh Báo về Khả Năng Sụp Đổ Kinh Tế! Liệu Mỹ Có Gần Gũi với Sự Sụp Đổ?

Warren Buffet: Chênh lệch tỷ giá và Tầm nhìn Quy định

Thực hiện của Buffett được tính toán cẩn thận như sự lựa chọn mục tiêu của ông. Ông đã tài trợ cho các thương vụ bằng cách sử dụng nợ có tính bằng yên, khai thác chế độ lãi suất siêu thấp của Nhật Bản để thực hiện việc chênh lệch giữa vay vốn địa phương rẻ và cổ phiếu có cổ tức cao.

Khi làm như vậy, anh ấy đã bảo vệ trước sự biến động của tiền tệ và tối đa hóa lợi nhuận trên vốn mà không cần chuyển đổi USD sang yên một cách trực tiếp.

Điều đáng ngạc nhiên hơn là sự chấp thuận từ cơ quan quản lý. Nhật Bản thường ngăn cản các nhà đầu tư nước ngoài vượt quá ngưỡng sở hữu 10%.

Tuy nhiên, vào năm 2024, Buffett đã tiết lộ rằng ông đã nhận được sự cho phép rõ ràng để vượt quá những giới hạn đó - một sự nhượng bộ hiếm có, cho thấy sự tin tưởng sâu sắc giữa Berkshire và lãnh đạo doanh nghiệp Nhật Bản.

Đến cuối năm, các khoản đầu tư của ông—ban đầu được mua với giá 13,8 tỷ đô la—đã có giá trị 23,5 tỷ đô la, mang lại gần 10 tỷ đô la lợi nhuận vốn, chưa kể đến thu nhập cổ tức ổn định.

Cũng hãy đọc:< p > Luật GENIUS sẽ thay đổi quy định về stablecoin tại Hoa Kỳ như thế nào? < /p >

Tại sao Nhật Bản? Tại sao lúc này?

Thời điểm của Buffett phù hợp với một sự chuyển đổi rộng lớn hơn trong triển vọng kinh tế của Nhật Bản. Sau nhiều thập kỷ giảm phát và đình trệ lương, kỳ vọng lạm phát của Nhật Bản cuối cùng đã bắt đầu tăng lên.

Một cuộc khảo sát gần đây của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy 86,7% hộ gia đình mong đợi giá cả sẽ tăng trong năm tới—đánh dấu tín hiệu mạnh nhất kể từ năm 2024.

Mức lương đang tăng lên, giá cả đang theo kịp, và ngân hàng trung ương đang tiến gần hơn đến việc kết thúc chính sách siêu dễ dãi của mình.

Trong khi Ngân hàng Nhật Bản vẫn chưa tăng lãi suất một cách đáng kể, nền tảng cho một chu kỳ kinh tế mới đang hình thành. Đối với Buffett, đây là một thời điểm chuyển giao hiếm có: các công ty ổn định với sự tiếp xúc quốc tế, hoạt động trong điều kiện tiền tệ trong nước vẫn có lợi cho các nhà đầu tư.

Nói tóm lại, ông ấy đang tận dụng những dấu vết cuối cùng của tiền rẻ trong khi bám vào các công ty Nhật Bản mà—không giống như trước đây—có kỷ luật, có lợi nhuận và cạnh tranh toàn cầu.

Cũng đọc:Dữ liệu Bán Nhà tại Mỹ: Một Chỉ Số Quan Trọng của Năng Lực Mua và Triển Vọng Thị Trường

Một Rủi Ro Tính Toán Giữa Turbulence Tiền Tệ

Dĩ nhiên, rủi ro vẫn tồn tại. Lịch sử giao dịch vay của Nhật Bản rất biến động. Khi lãi suất Mỹ tăng vọt giữa năm 2022 và 2023, đồng yên đã tăng mạnh, gây ra tình trạng tháo chạy vốn và hoảng loạn trên khắp các thị trường châu Á. Đe dọa đó vẫn còn hiện hữu, đặc biệt là khi lạm phát hiện nay buộc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) phải hành động.

Nhưng Buffett không giao dịch tiền tệ—ông ấy đang đầu tư vào các doanh nghiệp. Lợi nhuận của ông đến từ sức mạnh của doanh nghiệp, chứ không phải từ việc đầu cơ ngoại hối. Sự tập trung này đã bảo vệ ông khỏi những cú sốc ngắn hạn.

Kết luận

Warren Buffett không bị cuốn vào tiền rẻ của Nhật Bản hai thập kỷ trước bởi vì các yếu tố cơ bản không có ở đó. Vào năm 2025, thì có.

Cá cược 23,5 tỷ USD của ông không chỉ là một sự tín nhiệm vào các công ty thương mại Nhật Bản - mà còn là một tín hiệu cho thấy giá trị, vốn đã bị chôn vùi trong sương mù giảm phát của Nhật Bản, đã nổi lên một cách rõ ràng.

FAQ

1. Tại sao Warren Buffett trước đây lại tránh đầu tư vào Nhật Bản, và điều gì đã thay đổi suy nghĩ của ông?

Vào cuối những năm 1990, Buffett đã bỏ qua cổ phiếu Nhật Bản do lợi nhuận doanh nghiệp yếu, tình trạng giảm phát mãn tính và thiếu cải cách cấu trúc. Tuy nhiên, đến năm 2025, quan điểm của ông đã thay đổi khi các tập đoàn thương mại Nhật Bản bắt đầu thể hiện dòng tiền mạnh mẽ, phân bổ vốn có kỷ luật và cổ tức ổn định—những đặc điểm mà Buffett ưu tiên về chất lượng đầu tư. Sự tiến hóa trong các yếu tố cơ bản, chứ không chỉ là giá trị, đã thúc đẩy sự chuyển mình của ông.

2. Buffett đã đầu tư vào những công ty nào, và tại sao chúng lại quan trọng?

Cổ phiếu trị giá 23,5 tỷ USD của Buffett chủ yếu tập trung vào năm sōgō shōsha lớn ở Nhật Bản: Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui và Sumitomo. Các tập đoàn này hoạt động trên nhiều lĩnh vực - từ hàng hóa và logistics đến năng lượng và bán lẻ - phản ánh dấu ấn đa dạng của Berkshire Hathaway. Quy mô toàn cầu, tính bảo thủ tài chính và khả năng tạo ra tiền mặt của họ phù hợp với triết lý đầu tư dài hạn của Buffett.

3. Buffett đã tài trợ cho các vị trí của mình tại Nhật Bản như thế nào, và điều đó đã cung cấp những lợi thế chiến lược gì?

Buffett đã sử dụng nợ định giá bằng yen để tài trợ cho các vị trí của mình, tận dụng chế độ lãi suất thấp kéo dài của Nhật Bản. Bước đi này cho phép ông tận dụng sự chênh lệch lãi suất, giảm thiểu sự tiếp xúc với tỷ giá hối đoái, và tăng cường lợi nhuận thông qua giao dịch chênh lệch giữa nợ địa phương rẻ và cổ phiếu Nhật Bản có cổ tức cao - một ví dụ điển hình về hiệu quả vốn.

4. Buffett đã nhận được những giấy phép quy định nào, và tại sao chúng lại đáng chú ý?

Luật pháp Nhật Bản thường hạn chế các nhà đầu tư nước ngoài sở hữu vượt quá 10% trong các công ty nội địa mà không có sự chấp thuận đặc biệt. Vào năm 2024, Buffett đã nhận được sự cho phép rõ ràng để vượt qua ngưỡng này - một sự nhượng bộ quy định hiếm có và quan trọng cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ giữa Berkshire Hathaway và các cấu trúc quản trị doanh nghiệp Nhật Bản.

5. Tại sao cược của Buffett vào Nhật Bản lại được xem là hợp thời và có khả năng biến đổi?

Khí hậu kinh tế của Nhật Bản đang trải qua một sự chuyển mình quan trọng, với kỳ vọng lạm phát tăng cao, lương tăng và Ngân hàng Nhật Bản dần rời khỏi chính sách cực lỏng. Buffett đang định vị mình ở ngưỡng của sự biến đổi này - đầu tư vào các công ty cạnh tranh toàn cầu ngay khi bối cảnh vĩ mô bắt đầu thuận lợi. Hành động của ông làm nổi bật một sự công nhận rộng rãi rằng thời kỳ Nhật Bản bị định giá thấp có thể đang kết thúc, tạo ra sự kết hợp hiếm hoi giữa giá trị và thời điểm.