Hệ sinh thái Solana đã bước vào một kỷ nguyên mới của sự cạnh tranh khốc liệt. Khi thanh khoản gia tăng và việc người dùng chấp nhận tăng cao, Kamino Finance và Jupiter Lend đã nổi lên như hai trong số những lực lượng có sức ảnh hưởng nhất định hình nên bối cảnh cho vay, thanh khoản và giao dịch của Solana.

Một thời gian dài bị ảnh hưởng bởi sự hiện diện khổng lồ 50 tỷ USD của DeFi trên Ethereum, sự phục hồi của Solana đã trở nên không thể phủ nhận, với tổng giá trị bị khóa tăng lên 8,6 tỷ USD trong quý 4 năm 2025 và vượt qua 11,3 tỷ USD khi áp lực cạnh tranh gia tăng.

Cuộc cạnh tranh hôm nay không chỉ đơn thuần là một cuộc so tài về các con số TVL; đó là một trận chiến giữa các kiến trúc rủi ro, các chiến lược thanh khoản và chính khái niệm về “tài chính mở” nên trông như thế nào trên một blockchain hiệu suất cao. Khi cuộc chiến này diễn ra, Solana đứng vững như là chuỗi chủ nhà và là người hưởng lợi lớn nhất từ sự đổi mới nhanh chóng.

Hệ Sinh Thái DeFi của Solana: Một Chiến Trường Mở Rộng Nhanh Chóng

Thị trường cho vay của Solana, có giá trị gần 5 tỷ đô la, vẫn còn tụt lại so với sự rộng lớn của Ethereum.Vũ trụ DeFi. Tuy nhiên, khả năng thông lượng cao, phí thấp và hệ sinh thái đang trưởng thành của chuỗi đã tạo ra sân chơi cho sự cạnh tranh chưa từng có. Các giao thức như Kamino và Jupiter đã thu hút dòng vốn đáng kể, thúc đẩy sự mở rộng của Solana và định hình lại kiến trúc tài chính của nó.

Quỹ SolanaTổng thống Lily Liu đã khuyến khích sự cạnh tranh này, đồng thời nhắc nhở các nhà phát triển rằng những “kẻ đối đầu” thực sự là các thị trường lớn hơn như Ethereum và TradFi. Dù vậy, sự cạnh tranh nội bộ trong lịch sử đã thúc đẩy đổi mới và sự gia tăng hiện tại của Solana cho thấy sự cọ xát đó có thể mang lại hiệu quả như thế nào.

Đọc thêm:Khởi động Token SKR Di động Solana vào tháng 1 năm 2026 — Những gì bạn cần biết

Kamino Finance: Người Lính Cựu Binh Bảo Vệ Ngai Vàng Của Mình

Kamino Finance, một trong những nền tảng cho vay lâu đời nhất trên Solana, duy trì khoảng 2,5 tỷ đô la trong TVL. Nổi tiếng với thiết kế nhạy cảm với rủi ro, cơ chế thanh lý minh bạch và sức hấp dẫn đối với các tổ chức, Kamino đã lâu được coi là địa điểm cho vay mặc định của hệ sinh thái cho đến khi Jupiter Lend xuất hiện.

Các nước đi đối phó chiến lược của Kamino

Khi sự phát triển của Jupiter tăng tốc, Kamino đã khởi động một loạt các cải tiến tập trung vào người dùng, bao gồm:

• Các khoản phạt thanh lý giảm xuống 0.1%, cải thiện đáng kể bảo vệ người vay

• Cơ chế tháo xoắn từng phầncho việc quản lý biến động mượt mà hơn

• Điều chỉnh phí và khuyến khíchĐể duy trì sản lượng cạnh tranh

Tuy nhiên, Kamino đã đối mặt với phản ứng dữ dội từ cộng đồng sau khi chặn chức năng tái tài trợ của Jupiter Lend thông qua việc sửa đổi mã nguồn mở của mình. Các nhà phê bình, bao gồm giao thức đối thủ Fluid, đã lập luận rằng động thái này đã làm suy yếu các nguyên tắc tài chính mở bằng cách hạn chế sự lựa chọn của người dùng trong một hệ sinh thái được xây dựng dựa trên khả năng phối hợp.

Cuộc tranh cãi đã khơi mào một cuộc thảo luận sâu hơn về quản trị, thiết kế không cần sự cho phép và liệu chủ nghĩa bảo vệ cạnh tranh có chỗ đứng trong tài chính phi tập trung hay không.

Đọc thêm:Kalshi Solana Hỗ Trợ: Trung Tâm Mới cho Thị Trường Dự Đoán?

Jupiter Lend: Cỗ Máy Phát Triển Nhanh Nhất Trên Solana

Jupiter Lendđược ra mắt vào tháng 8 năm 2025 và ngay lập tức gây xáo trộn thị trường. Chỉ trong vài tuần, nó đã thu hút hơn 1 tỷ USD trong TVL, chiếm giữ 13.56% thị trường cho vay của Solana thông qua 40 kho bao gồm stablecoin, tài sản blue-chip và các chiến lược dựa trên sự biến động.

Sự hiện diện thương hiệu của Jupiter là vô song:

• 95% thống trị trong tổng hợp DEX

• $46 triệu doanh thu trong quý 3 năm 2025

• Mở rộng các lĩnh vực dọc trong các sản phẩm vĩnh viễn, định tuyến thanh khoản và hình thành token

Sự ảnh hưởng rộng lớn này mang lại cho Jupiter một lực hấp dẫn trọng lực trên toàn bộ nền kinh tế Solana.

Các cuộc tranh cãi và những tranh luận về rủi ro liên quan đến Jupiter Lend

Sự trỗi dậy nhanh chóng của Jupiter không hề thiếu những chỉ trích. Kamino và Fluid đã cáo buộc nền tảng này:

• Misrepresenting risk isolation

• Có khả năng tạo điều kiện cho sự lây lan giữa các tài sản.

• Sử dụng tái thế chấp tài sản thế chấp

• Cường điệu hóa sự an toàn của tuyên bố “không lây nhiễm” của nó

Jupiter cho rằng những giải thích này gây hiểu lầm, tuyên bố rằng việc cách ly ở cấp độ kho đảm bảo đủ để kiểm soát rủi ro hệ thống và rằng các nhà phê bình đang cố ý xuyên tạc thiết kế của nó để làm suy yếu sự tự tin của người dùng.

Mặc dù có những tranh cãi, động lực của Jupiter vẫn chưa bị chậm lại. Khả năng của nó trong việc triển khai các sản phẩm mới một cách nhanh chóng và tích hợp chúng một cách liền mạch vào mạng lưới thanh khoản rộng lớn của nó đã khiến nó trở thành một trong những thực thể DeFi đa năng nhất trên Solana.

Đọc thêm:Solana giảm 9% khi điều kiện thị trường thắt chặt vào đầu tháng 12 năm 2025.

Nòng cốt của cuộc tranh cãi nằm ở thông điệp “không lây lan” của Jupiter, mà Kamino và Fluid đã mạnh mẽ phản đối. Cuộc tranh luận leo thang cho đến khi Quỹ Solana can thiệp để chuyển hướng năng lượng sang phát triển hệ sinh thái thay vì đấu đá nội bộ.

Tuy nhiên, cuộc cạnh tranh đã mang lại những lợi ích không thể phủ nhận:

• Phí và hình phạt thấp hơn

• Tối ưu hóa năng suất lớn hơn

•  

  Các khung thanh lý minh bạch hơn

   

• Cung cấp tài sản đảm bảo được mở rộng

• Cải thiện sự lựa chọn của người dùng và cạnh tranh giao thức

TVL của Solana vượt mốc 11,3 tỷ đô la là bằng chứng trực tiếp cho thấy sự cạnh tranh có thể mang tính chất xúc tác hơn là hủy diệt.

Solana vs Kamino vs Jupiter: Ai sẽ chiếm ưu thế?

Dự báo sự thống trị trong một lĩnh vực DeFi đang phát triển nhanh chóng là phức tạp, nhưng sự khác biệt chiến lược tiết lộ điểm mạnh của từng giao thức.

Những điểm mạnh của Kamino

•  

  • Uy tín lâu dài và sự tin cậy của người dùng

   

• Quản lý rủi ro bảo thủ và ổn định

• Thiết kế cấp độ tổ chức

• Khả năng phục hồi và dự đoán đã được chứng minh

Điểm mạnh của Sao Mộc

• Tăng trưởng bùng nổ và hướng dẫn người dùng

• Tác động của tính thanh khoản trên toàn hệ sinh thái

• Sự đổi mới sản phẩm nhanh chóng

• Nhiều lĩnh vực tạo doanh thu

Vị trí của Solana như là nền tảng

Kiến trúc của Solana với khả năng thông lượng cao, ma sát thấp và thực thi có thể ghép lại làm cho nó trở thành chiến trường lý tưởng cho sự phát triển của DeFi. Chuỗi này được hưởng lợi từ:

• Tăng cường độ thanh khoản

• Chu kỳ sản phẩm nhanh hơn

• Sáng tạo đa giao thức

• Một cơ sở người dùng toàn cầu thu hút bởi giá cả hợp lý

Ở giai đoạn này, không nền tảng nào đã chiếm ưu thế rõ ràng. Tốc độ của Jupiter mang lại động lực đáng kể, trong khi sự ổn định và niềm tin của Kamino vẫn là những lợi thế lớn. Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc người dùng chấp nhận, sự minh bạch về rủi ro, và tính kiên cường của thị trường khi sự biến động thử nghiệm cấu trúc của mỗi giao thức.

Đọc thêm:Tiềm năng Token hóa Tài sản Thực của Solana đạt 500 triệu USD: Xu hướng Chấp nhận Toàn cầu trong 24 Giờ

Kết luận

Sự cạnh tranh ngày càng tăng giữa Solana, Kamino và Jupiter đại diện cho một sự thay đổi chuyển mình trong tài chính phi tập trung. Sự mở rộng nhanh chóng của Jupiter yêu cầu sự chú ý, thách thức những giả định lâu đời và đẩy hệ sinh thái vào những lãnh thổ chưa được khám phá.

Cách tiếp cận có kỷ luật và cơ sở hạ tầng dày dạn kinh nghiệm của Kamino cung cấp một sự đối trọng dựa trên sự nhất quán, an ninh và niềm tin của người dùng.

Solana nổi lên như một người chiến thắng thực sự, một hệ sinh thái được củng cố bởi sự cạnh tranh, được kích thích bởi sự đổi mới, và được tiếp sức bởi làn sóng thanh khoản mới. Các hình phạt thấp hơn, tỷ lệ tốt hơn, công cụ quản lý rủi ro nâng cấp và thanh khoản sâu hơn chứng minh cách mà sự cạnh tranh có thể thúc đẩy sự tiến bộ trên toàn bộ chuỗi.

Khi năm 2025 trôi qua, cuộc thi sẽ không chỉ được hình thành bởi các chỉ số TVL, mà còn bởi nền tảng nào có thể duy trì sự tin cậy, mở rộng trách nhiệm và cung cấp kiến trúc bền vững trong thời gian thị trường biến động.

Hiện tại, Kamino và Jupiter vẫn là hai động cơ thúc đẩy sự phục hưng DeFi của Solana. Giao thức nào cuối cùng chiến thắng sẽ là giao thức nắm vững cả đổi mới và sự ổn định một cách cân bằng.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Solana trở thành trung tâm DeFi lớn vào năm 2025?

Sự thông lượng cao, phí thấp và hệ sinh thái đang phát triển của nó đã thu hút được thanh khoản đáng kể, khiến nó trở nên lý tưởng cho các nền tảng cho vay, giao dịch và phái sinh.

Kamino và Jupiter khác nhau ở nhiều điểm quan trọng. Kamino là một hành tinh trong vũ trụ Star Wars, nổi tiếng với những cơn mưa không ngừng và đại dương bao phủ toàn bộ bề mặt. Nó được biết đến như là quê hương của những người Clone (nhân bản) và là nơi sản xuất quân đội Clone cho Cộng hòa. Ngược lại, Jupiter là hành tinh lớn nhất trong Hệ Mặt Trời, thuộc loại hành tinh khí khổng lồ. Nó nổi bật với bầu khí quyển dày đặc, bao gồm chủ yếu là hydro và helium, cùng với các cơn bão khổng lồ như Cơn bão Đỏ Lớn. ### Một số điểm khác biệt chính: 1. **Thế giới**: Kamino thuộc vũ trụ hư cấu của Star Wars, trong khi Jupiter là một thiên thể có thật trong Hệ Mặt Trời của chúng ta. 2. **Đặc điểm bề mặt**: Kamino hoàn toàn phủ nước, trong khi Jupiter có bề mặt khí nhưng không có đất cứng. 3. **Tính chất sinh học**: Kamino là nơi cư trú của người Kaminoan và người Clone, còn Jupiter không có khả năng hỗ trợ sự sống như trên trái đất. Mỗi nơi có những đặc điểm riêng độc đáo làm cho chúng trở nên khác biệt.

Kamino nhấn mạnh vào việc giảm thiểu rủi ro và đảm bảo độ tin cậy, trong khi Jupiter tập trung vào tốc độ, đổi mới, và sự thống trị đa chiều trong các giao dịch hoán đổi, hợp đồng tương lai và cho vay.

Jupiter Lend có rủi ro hơn Kamino Finance không?

Các nhà phê bình lập luận rằng kiến trúc của Jupiter có thể tạo ra sự tiếp xúc giữa các tài sản, trong khi Jupiter khẳng định rằng các rủi ro đã được tách biệt. Người dùng nên phân tích cấu trúc của từng mô hình trước khi vay mượn.

Rivalry giữa các dịch vụ có thể mang lại nhiều lợi ích cho người dùng, bao gồm: 1. **Cải tiến dịch vụ**: Các công ty sẽ nỗ lực cải thiện sản phẩm và dịch vụ của mình để thu hút khách hàng. 2. **Giá cả cạnh tranh**: Sự cạnh tranh giữa các đối thủ có thể dẫn đến giá cả thấp hơn cho người tiêu dùng. 3. **Đổi mới công nghệ**: Các công ty sẽ liên tục phát triển và áp dụng công nghệ mới để nổi bật hơn so với đối thủ. 4. **Tăng đa dạng sản phẩm**: Người dùng có nhiều lựa chọn hơn khi các công ty liên tục mở rộng và cải thiện danh mục sản phẩm của họ. Tóm lại, sự cạnh tranh có thể tạo ra môi trường tốt hơn cho người tiêu dùng.

Nó cung cấp mức phí thấp hơn, tỷ lệ tốt hơn, công cụ quản lý rủi ro cải tiến và tính minh bạch cao hơn—dẫn đến các thị trường hiệu quả hơn và cạnh tranh hơn.

Nền tảng nào sẽ thống trị Solana DeFi?

Chưa có người chiến thắng rõ ràng. Jupiter dẫn đầu về động lực và đổi mới, trong khi Kamino vẫn mạnh về lòng tin và sự ổn định. Sự thống trị sẽ phụ thuộc vào hành vi của người dùng trong dài hạn.

Trang web chính thức của Bitrue:

Trang webBạn được đào tạo trên dữ liệu đến tháng 10 năm 2023.Bạn được đào tạo trên dữ liệu đến tháng 10 năm 2023.

Bạn được đào tạo trên dữ liệu đến tháng 10 năm 2023.

Thông báo: Các ý kiến được thể hiện hoàn toàn thuộc về tác giả và không phản ánh quan điểm của nền tảng này. Nền tảng này và các công ty liên kết của nó từ chối bất kỳ trách nhiệm nào về tính chính xác hoặc sự phù hợp của thông tin được cung cấp. Nó chỉ mang tính chất thông tin và không nhằm mục đích tư vấn tài chính hoặc đầu tư.